| ACAG 7.3 -0.1800 -2.47% Όγκος: 51,524 Αξία: 379,459 | AEM 5.8 -0.1650 -2.84% Όγκος: 16,127 Αξία: 95,368 | AKTR 10.54 -0.1200 -1.14% Όγκος: 153,586 Αξία: 1,617,719 | BOCHGR 9.26 -0.1200 -1.30% Όγκος: 513,717 Αξία: 4,769,903 | BYLOT 0.941 -0.0110 -1.17% Όγκος: 2,997,973 Αξία: 2,824,146 | CENER 22 0.5500 2.50% Όγκος: 508,562 Αξία: 11,134,710 | CNLCAP 6.9 -0.1000 -1.45% Όγκος: 140 Αξία: 964 | CREDIA 1.26 -0.0260 -2.06% Όγκος: 369,060 Αξία: 471,964 | DIMAND 12 0.0000 0.00% Όγκος: 19,280 Αξία: 227,807 | EIS 1.694 -0.0240 -1.42% Όγκος: 60,074 Αξία: 102,750 | EVR 2.03 -0.0500 -2.46% Όγκος: 51,893 Αξία: 107,091 | MTLN 35.8 -1.2400 -3.46% Όγκος: 390,734 Αξία: 14,244,466 | NOVAL 2.73 -0.0100 -0.37% Όγκος: 8,978 Αξία: 24,650 | ONYX 1.515 -0.0250 -1.65% Όγκος: 26,462 Αξία: 40,413 | OPTIMA 9.78 -0.2800 -2.86% Όγκος: 610,313 Αξία: 6,029,167 | QLCO 5.845 -0.0700 -1.20% Όγκος: 87,899 Αξία: 515,197 | REALCONS 6.06 0.0600 0.99% Όγκος: 7,497 Αξία: 45,241 | SOFTWEB 2.95 -0.0400 -1.36% Όγκος: 995 Αξία: 2,898 | TITC 52.5 -0.8000 -1.52% Όγκος: 211,679 Αξία: 11,215,102 | TREK 3.15 0.0500 1.59% Όγκος: 2,455 Αξία: 7,678 | YKNOT 1.795 -0.0250 -1.39% Όγκος: 55,869 Αξία: 102,606 | ΑΑΑΚ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 79 Αξία: 454 | ΑΒΑΞ 3.25 -0.0700 -2.15% Όγκος: 252,834 Αξία: 839,256 | ΑΒΕ 0.445 0.0000 0.00% Όγκος: 18,052 Αξία: 7,937 | ΑΔΑΚ 58.16 -1.0600 -1.82% Όγκος: 2,843 Αξία: 166,893 | ΑΔΜΗΕ 3.055 0.0350 1.15% Όγκος: 635,048 Αξία: 1,930,572 | ΑΚΡΙΤ 1.08 0.0000 0.00% Όγκος: 2,898 Αξία: 3,129 | ΑΛΜΥ 6.3 -0.1600 -2.54% Όγκος: 25,359 Αξία: 163,517 | ΑΛΦΑ 3.72 -0.0300 -0.81% Όγκος: 71,520,047 Αξία: 266,635,335 | ΑΝΔΡΟ 8.92 -0.0800 -0.90% Όγκος: 6,290 Αξία: 56,648 | ΑΡΑΙΓ 13.72 -0.1400 -1.02% Όγκος: 105,974 Αξία: 1,458,931 | ΑΣΚΟ 4 -0.0800 -2.00% Όγκος: 2,800 Αξία: 11,287 | ΑΣΤΑΚ 7.24 0.0400 0.55% Όγκος: 4,260 Αξία: 30,783 | ΑΤΕΚ 1.32 -0.0100 -0.76% Όγκος: 374 Αξία: 493 | ΑΤΡΑΣΤ 15.55 0.1000 0.64% Όγκος: 1,014 Αξία: 15,770 | ΑΤΤΙΚΑ 1.735 0.0100 0.58% Όγκος: 17,756 Αξία: 30,907 | ΒΙΝΤΑ 8.1 0.1000 1.23% Όγκος: 403 Αξία: 3,259 | ΒΙΟ 15.78 0.4400 2.79% Όγκος: 915,930 Αξία: 14,382,951 | ΒΙΟΚΑ 1.745 0.0150 0.86% Όγκος: 17,880 Αξία: 31,057 | ΒΙΟΣΚ 2.56 -0.0100 -0.39% Όγκος: 10,150 Αξία: 25,628 | ΒΟΣΥΣ 2.16 0.0200 0.93% Όγκος: 600 Αξία: 1,298 | ΓΕΒΚΑ 2.27 -0.0100 -0.44% Όγκος: 8,661 Αξία: 19,664 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 36.08 -0.4400 -1.22% Όγκος: 264,884 Αξία: 9,602,672 | ΓΚΜΕΖΖ 0.3835 -0.0110 -2.87% Όγκος: 42,292 Αξία: 16,396 | ΔΑΑ 11.44 0.0000 0.00% Όγκος: 176,942 Αξία: 2,011,102 | ΔΑΙΟΣ 5.8 -0.0500 -0.86% Όγκος: 1,301 Αξία: 7,611 | ΔΕΗ 18.9 -0.1000 -0.53% Όγκος: 773,281 Αξία: 14,599,556 | ΔΟΜΙΚ 2.23 -0.1000 -4.48% Όγκος: 16,936 Αξία: 38,797 | ΔΡΟΜΕ 0.352 -0.0060 -1.70% Όγκος: 8,237 Αξία: 2,898 | ΕΒΡΟΦ 3.77 -0.0500 -1.33% Όγκος: 1,350 Αξία: 5,031 | ΕΕΕ 54.5 -0.2000 -0.37% Όγκος: 28,333 Αξία: 1,556,790 | ΕΚΤΕΡ 3.9 -0.1650 -4.23% Όγκος: 78,779 Αξία: 313,861 | ΕΛΒΕ 5.6 0.1000 1.79% Όγκος: 184 Αξία: 966 | ΕΛΙΝ 2.33 -0.0100 -0.43% Όγκος: 4,234 Αξία: 9,839 | ΕΛΛ 16.15 -0.1500 -0.93% Όγκος: 4,069 Αξία: 65,643 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.288 -0.0460 -3.57% Όγκος: 212,984 Αξία: 277,885 | ΕΛΠΕ 8.81 -0.2650 -3.01% Όγκος: 506,114 Αξία: 4,482,708 | ΕΛΣΤΡ 2.34 -0.0300 -1.28% Όγκος: 9,483 Αξία: 22,183 | ΕΛΤΟΝ 1.865 -0.0150 -0.80% Όγκος: 12,919 Αξία: 23,985 | ΕΛΧΑ 4.53 -0.1150 -2.54% Όγκος: 213,847 Αξία: 1,001,813 | ΕΤΕ 13.785 -0.5700 -4.13% Όγκος: 7,795,710 Αξία: 109,051,809 | ΕΥΑΠΣ 3.83 -0.0600 -1.57% Όγκος: 12,694 Αξία: 48,641 | ΕΥΔΑΠ 7.84 -0.1100 -1.40% Όγκος: 261,906 Αξία: 2,066,327 | ΕΥΡΩΒ 3.92 -0.0010 -0.03% Όγκος: 17,967,862 Αξία: 70,605,768 | ΕΧΑΕ 6.85 0.1500 2.19% Όγκος: 148,171 Αξία: 1,005,576 | ΙΑΤΡ 1.87 -0.0300 -1.60% Όγκος: 3,295 Αξία: 6,126 | ΙΚΤΙΝ 0.3695 -0.0005 -0.14% Όγκος: 68,166 Αξία: 24,984 | ΙΛΥΔΑ 4.65 0.0800 1.72% Όγκος: 15,380 Αξία: 71,385 | ΙΝΛΙΦ 6.14 -0.1000 -1.63% Όγκος: 8,285 Αξία: 51,540 | ΙΝΤΕΚ 5.88 -0.0500 -0.85% Όγκος: 26,851 Αξία: 159,198 | ΙΝΤΕΤ 1.305 -0.0050 -0.38% Όγκος: 310 Αξία: 398 | ΙΝΤΚΑ 3.265 -0.0850 -2.60% Όγκος: 70,147 Αξία: 231,761 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.35 -0.0200 -5.71% Όγκος: 73,745 Αξία: 26,660 | ΚΑΡΕΛ 378 2.0000 0.53% Όγκος: 142 Αξία: 53,446 | ΚΕΚΡ 1.845 -0.0300 -1.63% Όγκος: 8,895 Αξία: 16,346 | ΚΟΡΔΕ 0.483 0.0060 1.24% Όγκος: 422 Αξία: 201 | ΚΟΥΑΛ 1.274 -0.0120 -0.94% Όγκος: 48,467 Αξία: 61,369 | ΚΟΥΕΣ 6.83 -0.0300 -0.44% Όγκος: 37,723 Αξία: 259,743 | ΚΡΙ 24 0.1000 0.42% Όγκος: 3,737 Αξία: 89,507 | ΛΑΒΙ 1.326 -0.0340 -2.56% Όγκος: 112,783 Αξία: 148,767 | ΛΑΜΔΑ 6.99 -0.0100 -0.14% Όγκος: 129,082 Αξία: 902,752 | ΛΑΝΑΚ 1.14 -0.0200 -1.75% Όγκος: 2,265 Αξία: 2,433 | ΛΕΒΠ 0.183 0.0000 0.00% Όγκος: 3,013 Αξία: 497 | ΛΟΥΛΗ 3.88 -0.0700 -1.80% Όγκος: 5,733 Αξία: 22,372 | ΜΑΘΙΟ 0.77 -0.0050 -0.65% Όγκος: 410 Αξία: 315 | ΜΕΒΑ 9.15 -0.3000 -3.28% Όγκος: 2,871 Αξία: 26,587 | ΜΕΝΤΙ 2.5 -0.0200 -0.80% Όγκος: 706 Αξία: 1,747 | ΜΙΓ 3.52 0.0800 2.27% Όγκος: 6,679 Αξία: 22,910 | ΜΙΝ 0.59 -0.0100 -1.69% Όγκος: 55,001 Αξία: 32,781 | ΜΟΗ 36.68 0.1000 0.27% Όγκος: 215,461 Αξία: 7,869,764 | ΜΟΝΤΑ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 313 Αξία: 1,838 | ΜΟΤΟ 2.51 0.0100 0.40% Όγκος: 22,338 Αξία: 56,021 | ΜΟΥΖΚ 0.61 0.0000 0.00% Όγκος: 350 Αξία: 203 | ΜΠΕΛΑ 24.82 -0.7800 -3.14% Όγκος: 1,029,095 Αξία: 25,711,020 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.32 0.0000 0.00% Όγκος: 1,697 Αξία: 7,329 | ΜΠΡΙΚ 3.12 0.0500 1.60% Όγκος: 47,030 Αξία: 145,589 | ΝΑΚΑΣ 3.62 -0.0200 -0.55% Όγκος: 1,195 Αξία: 4,334 | ΝΑΥΠ 1.41 -0.0050 -0.35% Όγκος: 371 Αξία: 525 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.915 0.0150 1.64% Όγκος: 10,310 Αξία: 9,447 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 27 1.0000 3.70% Όγκος: 1,000 Αξία: 26,700 | ΞΥΛΚ 0.241 -0.0010 -0.41% Όγκος: 11,500 Αξία: 2,783 | ΞΥΛΠ 0.585 0.0000 0.00% Όγκος: 35 Αξία: 22 | ΟΛΘ 37.7 -0.1000 -0.27% Όγκος: 4,779 Αξία: 180,934 | ΟΛΠ 37.7 -0.8000 -2.12% Όγκος: 8,589 Αξία: 324,977 | ΟΛΥΜΠ 2.36 -0.0200 -0.85% Όγκος: 10,134 Αξία: 23,734 | ΟΠΑΠ 15.8 -0.2500 -1.58% Όγκος: 1,704,692 Αξία: 27,038,858 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.822 -0.0140 -1.70% Όγκος: 18,000 Αξία: 14,917 | ΟΤΕ 17.5 -0.1600 -0.91% Όγκος: 970,093 Αξία: 16,990,289 | ΟΤΟΕΛ 12.72 -0.1800 -1.42% Όγκος: 18,812 Αξία: 239,333 | ΠΑΙΡ 0.918 0.0340 3.70% Όγκος: 34 Αξία: 31 | ΠΑΠ 3.7 -0.0700 -1.89% Όγκος: 5,041 Αξία: 18,830 | ΠΕΙΡ 8.12 -0.0040 -0.05% Όγκος: 8,267,282 Αξία: 67,042,993 | ΠΕΡΦ 7.6 -0.1000 -1.32% Όγκος: 15,623 Αξία: 119,834 | ΠΕΤΡΟ 8.56 -0.0600 -0.70% Όγκος: 10,013 Αξία: 86,079 | ΠΛΑΘ 4.04 -0.0600 -1.49% Όγκος: 15,395 Αξία: 62,738 | ΠΡΔ 0.34 -0.0100 -2.94% Όγκος: 51,165 Αξία: 17,702 | ΠΡΕΜΙΑ 1.374 -0.0060 -0.44% Όγκος: 181,426 Αξία: 251,273 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.55 -0.2500 -4.50% Όγκος: 19,403 Αξία: 106,420 | ΠΡΟΦ 7.17 -0.0800 -1.12% Όγκος: 83,820 Αξία: 601,301 | ΡΕΒΟΙΛ 1.76 -0.0450 -2.56% Όγκος: 14,180 Αξία: 25,253 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.148 -0.0006 -0.41% Όγκος: 37,433 Αξία: 5,515 | ΣΑΡ 14.64 0.0000 0.00% Όγκος: 46,633 Αξία: 680,506 | ΣΕΝΤΡ 0.333 -0.0070 -2.10% Όγκος: 4,700 Αξία: 1,564 | ΣΙΔΜΑ 1.87 0.0050 0.27% Όγκος: 1,100 Αξία: 2,025 | ΣΠΕΙΣ 7.1 -0.0400 -0.56% Όγκος: 4,047 Αξία: 28,834 | ΣΠΙ 0.56 -0.0240 -4.29% Όγκος: 6,950 Αξία: 3,942 | ΤΖΚΑ 1.715 -0.0150 -0.87% Όγκος: 5,070 Αξία: 8,638 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.22 -0.0400 -3.28% Όγκος: 2,798 Αξία: 3,508 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.98 0.0200 1.01% Όγκος: 90,172 Αξία: 177,979 | ΦΑΙΣ 3.78 -0.0900 -2.38% Όγκος: 54,271 Αξία: 205,792 | ΦΒΜΕΖΖ 0.056 -0.0016 -2.86% Όγκος: 516,891 Αξία: 29,297 | ΦΟΥΝΤΛ 1.27 -0.0250 -1.97% Όγκος: 53,305 Αξία: 68,100 | ΦΡΙΓΟ 0.36 -0.0080 -2.22% Όγκος: 75,347 Αξία: 27,223 | ΦΡΛΚ 4.565 -0.0200 -0.44% Όγκος: 133,282 Αξία: 618,262 | ΧΑΙΔΕ 0.75 -0.0100 -1.33% Όγκος: 431 Αξία: 331 |
-
Ελληνικά πανεπιστήμια: Πολλοί πτυχιούχοι, χαμηλές δεξιότητες και «λάθος» ειδικότητες
-
HSBC: Η Ελλάδα στο «ραντάρ» των διεθνών funds – Από τις πιο overweight αγορές στην Ευρώπη
-
ΔΕΗ: Νέα ακόμη χαμηλότερη τιμή στο φοιτητικό προϊόν ρεύματος ΔΕΗ myHome 4Students
Alpha Bank: Mid-cap top pick με τιμή-στόχο 5,50 ευρώ
Η Alpha Bank αποτελεί τη βασική ελληνική επιλογή της Morgan Stanley, καθώς προστίθεται στις κορυφαίες επιλογές του οίκκου μεταξύ των ευρωπαϊκών τραπεζών μεσαίας κεφαλαιοποίησης. Η σύσταση παραμένει Overweight, ενώ η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 5,50 ευρώ από 5 ευρώ, με τον οίκο να θεωρεί ότι η μετοχή προσφέρει τον ελκυστικότερο συνδυασμό δυνητικής απόδοσης και κινδύνου μεταξύ των ελληνικών τραπεζών. Η επενδυτική λογική της Morgan Stanley δεν βασίζεται αποκλειστικά στην αποτίμηση, αλλά κυρίως στη δυνατότητα της Alpha Bank να επωφεληθεί από έναν πολυετή κύκλο αύξησης των χορηγήσεων. Η Ελλάδα εμφανίζει ήδη ισχυρή επενδυτική δραστηριότητα, ενώ η επέκταση της ζήτησης για νέα δάνεια δημιουργεί σημαντικό πεδίο ανάπτυξης για τις τράπεζες με δυνατότητα να αυξήσουν τα χαρτοφυλάκιά τους χωρίς να επιβαρύνουν δυσανάλογα το προφίλ κινδύνου τους. Παράλληλα, η Morgan Stanley αναθεωρεί υψηλότερα κατά 2,4% τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη ανά μετοχή της Alpha Bank το 2028, ενισχύοντας το θετικό επενδυτικό σενάριο.Πειραιώς και Eurobank με υψηλότερες τιμές-στόχους
Ανοδικές είναι οι αναθεωρήσεις και για τις υπόλοιπες συστημικές τράπεζες. Για την Τράπεζα Πειραιώς, η Morgan Stanley διατηρεί τη σύσταση Overweight και αυξάνει την τιμή-στόχο στα 12,30 ευρώ από 11,50 ευρώ, δηλαδή κατά περίπου 7%. Με βάση την τιμή αναφοράς των 10,28 ευρώ, η νέα αποτίμηση υποδηλώνει δυνητικό περιθώριο ανόδου κοντά στο 20%. Ακόμη μεγαλύτερη είναι η αναβάθμιση της τιμής-στόχου για τη Eurobank, η οποία διαμορφώνεται πλέον στα 5,40 ευρώ από 4,90 ευρώ, σημειώνοντας αύξηση περίπου 10,2%. Και στην περίπτωση της Eurobank η σύσταση παραμένει Overweight, ενώ με βάση τα επίπεδα αναφοράς της έκθεσης το περιθώριο ανόδου προσεγγίζει το 18%. Η Morgan Stanley αναθεωρεί παράλληλα ανοδικά τις εκτιμήσεις της για τα κέρδη της Eurobank κατά 1,3% για το 2027 και κατά 3,5% για το 2028, στοιχείο που αντανακλά τις προσδοκίες για ισχυρότερη πιστωτική ανάπτυξη και καλύτερη εξέλιξη των εσόδων.Στα 19,30 ευρώ η Εθνική Τράπεζα
Για την Εθνική Τράπεζα, ο οίκος αυξάνει την τιμή-στόχο στα 19,30 ευρώ από 17,60 ευρώ, μία αναβάθμιση της τάξης του 9,7%. Η σύσταση παραμένει Equal-weight, γεγονός που διαφοροποιεί την Εθνική από τις Alpha Bank, Πειραιώς και Eurobank, στις οποίες η Morgan Stanley διατηρεί πιο επιθετική επενδυτική στάση. Ωστόσο, η αύξηση της τιμής-στόχου αποτυπώνει τη θετική άποψη του οίκου για την εξέλιξη των θεμελιωδών μεγεθών του ελληνικού τραπεζικού συστήματος συνολικά. Αντίθετα, για την CrediaBank η τιμή-στόχος μειώνεται στα 1,09 ευρώ από 1,16 ευρώ.Η Ελλάδα στην πρώτη γραμμή των νέων δανείων
Η θετική στάση της Morgan Stanley απέναντι στις ελληνικές τράπεζες συνδέεται άμεσα με τις εκτιμήσεις της για την πορεία της πιστωτικής επέκτασης. Ο οίκος θεωρεί ότι ο νέος επενδυτικός κύκλος στην Ευρώπη αποκτά μεγαλύτερο βάθος, καθώς δεν περιορίζεται πλέον στις επενδύσεις που συνδέονται με την τεχνητή νοημοσύνη και τις υποδομές. Σταδιακά, η ζήτηση για χρηματοδότηση διευρύνεται προς τη μεταποίηση, το real estate, την ενέργεια, τις μεταφορές και την άμυνα, δημιουργώντας περισσότερες πηγές πιστωτικής ανάπτυξης για τις ευρωπαϊκές τράπεζες. Η βελτίωση των δεικτών PMI ενισχύει την εκτίμηση ότι η ζήτηση για εταιρικό δανεισμό θα συνεχίσει να επιταχύνεται τους επόμενους 6 έως 12 μήνες, με τη Morgan Stanley να ανεβάζει την πρόβλεψή της για την αύξηση των δανείων στην Ευρωζώνη κοντά στο 5%. Για την ελληνική αγορά, η δυναμική εκτιμάται ακόμη ισχυρότερη. Η Morgan Stanley θεωρεί ότι η Ελλάδα βρίσκεται ανάμεσα στις αγορές με τις καλύτερες προοπτικές στην Ευρώπη, καθώς ο συνδυασμός επενδυτικής δραστηριότητας, επιχειρηματικών χρηματοδοτήσεων και οικονομικής ανάπτυξης μπορεί να διατηρήσει την πιστωτική επέκταση σε υψηλά επίπεδα για αρκετά χρόνια.Πολυετής κύκλος και όχι βραχυπρόθεσμο story
Ένα από τα σημαντικότερα στοιχεία της έκθεσης είναι ότι η Morgan Stanley δεν αντιμετωπίζει τη σημερινή αύξηση των χρηματοδοτήσεων ως συγκυριακό φαινόμενο. Η ιστορική εμπειρία δείχνει, σύμφωνα με τον οίκο, ότι οι ανοδικοί επενδυτικοί κύκλοι μπορούν να έχουν διάρκεια τεσσάρων έως έξι ετών. Αυτό σημαίνει ότι η αύξηση των δανείων μπορεί να αποτελέσει μεσοπρόθεσμη πηγή ανάπτυξης για τα τραπεζικά έσοδα και όχι απλώς έναν καταλύτη με περιορισμένο χρονικό ορίζοντα. Παράλληλα, η Morgan Stanley εκτιμά ότι η χρηματοδότηση της νέας πιστωτικής επέκτασης δεν αναμένεται να δημιουργήσει σημαντικό πρόβλημα στις τράπεζες. Παρότι ο ανταγωνισμός για τις καταθέσεις ενισχύεται και νέοι παίκτες διεκδικούν μερίδια της αγοράς, το λεγόμενο funding gap θεωρείται διαχειρίσιμο. Ταυτόχρονα, η διατήρηση των μακροπρόθεσμων αποδόσεων σε σχετικά υψηλά επίπεδα δημιουργεί περιθώριο στήριξης των τραπεζικών περιθωρίων.Καθαρά έσοδα από τόκους +7% το 2027
Για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο συνολικά, η Morgan Stanley προβλέπει αύξηση των καθαρών εσόδων από τόκους κατά 7% το 2027 και κατά ακόμη 6% το 2028. Στην ίδια κατεύθυνση λειτουργούν οι δραστηριότητες wealth management και investment banking, ενώ η θετική επίδραση από τις καμπύλες αποδόσεων δεν έχει ακόμη ενσωματωθεί πλήρως στα οικονομικά μεγέθη των τραπεζών. Ο οίκος αυξάνει κατά περίπου 2% τις εκτιμήσεις του για την κερδοφορία του ευρωπαϊκού κλάδου και τοποθετείται περίπου 2%-3% υψηλότερα από το consensus για το 2027 και το 2028. Παρά τη μεγάλη άνοδο που έχει ήδη σημειώσει ο τραπεζικός κλάδος, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να θεωρούνται ελκυστικές. Οι ευρωπαϊκές τράπεζες διαπραγματεύονται περίπου στις 10-10,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, όταν η Morgan Stanley θεωρεί ότι, με βάση τις προοπτικές ανάπτυξης της κερδοφορίας, θα μπορούσαν να δικαιολογήσουν πολλαπλασιαστές της τάξης των 11-12 φορές.Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Η Ελλάδα, που όπως υπενθυμίζει το μέσο βρέθηκε στο όριο της εξόδου από την Ευρωζώνη στην κορύφωση της δημοσιονομικής κρίσης την περίοδο 2009-2018, είχε για πάνω από δύο δεκαετίες το υψηλότερο δημόσιο χρέος μεταξύ των χωρών του ευρώ.
Ωστόσο, το χρέος της έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 60 ποσοστιαίες μονάδες του ΑΕΠ, φτάνοντας στο 145,9% του ΑΕΠ πέρυσι, ενώ αναμένεται να υποχωρήσει φέτος στο 136,8% του ΑΕΠ, κάτω από το αντίστοιχο επίπεδο της Ιταλίας.
Επιτάχυνση της αποπληρωμής των δανείων του πρώτου μνημονίου
Η Αθήνα είχε ανακοινώσει πέρυσι ότι σχεδίαζε να αποπληρώσει έως το 2031 τα διμερή δάνεια που χορηγήθηκαν από τις χώρες της ευρωζώνης το 2010 μέσω του Greek Loan Facility (GLF).
Πρόκειται για τα πρώτα από τα τρία προγράμματα στήριξης της Ελλάδας, συνολικού ύψους περίπου 289 δισ. ευρώ, με τα δάνεια να επρόκειτο αρχικά να εξοφληθούν σε ετήσιες δόσεις περίπου 5 δισ. ευρώ έως τη λήξη τους.
Ωστόσο, η Ελλάδα προχώρησε νωρίτερα φέτος στην αποπληρωμή μεγαλύτερης δόσης, ύψους 6,9 δισ. ευρώ, μειώνοντας το υπόλοιπο χρέος στα 19,5 δισ. ευρώ.
«Είναι πολύ πιθανό να αποπληρώσουμε πλήρως τα πρώτα δάνεια του μνημονίου έως το 2030 ή ακόμη και το 2029, αντί για το 2031», δήλωσε ένας από τους αξιωματούχους στο Reuters.
Δεύτερη πηγή επιβεβαίωσε ότι το χρονοδιάγραμμα 2029-2030 είναι εφικτό, προσθέτοντας ότι, εφόσον οι συνθήκες το επιτρέψουν, οι πρόωρες αποπληρωμές θα μπορούσαν να επιταχυνθούν τα επόμενα χρόνια.
Τα πλεονάσματα και τα διαθέσιμα ανοίγουν τον δρόμο
Η καλύτερη του αναμενομένου πορεία των δημοσιονομικών μεγεθών, σε συνδυασμό με τα ταμειακά διαθέσιμα ύψους περίπου 32 δισ. ευρώ, δίνουν στην κυβέρνηση τη δυνατότητα να προχωρήσει σε μεγαλύτερες πρόωρες αποπληρωμές.
Τα υψηλά διαθέσιμα έχουν ενισχυθεί από την ανάπτυξη της οικονομίας αλλά και από την προσπάθεια περιορισμού της φοροδιαφυγής.
Η ελληνική οικονομία αναπτύσσεται με ετήσιο ρυθμό περίπου 2%, ξεπερνώντας τον μέσο όρο της ευρωζώνης, ενώ η κυβέρνηση αναμένει πρωτογενές πλεόνασμα περίπου 4% του ΑΕΠ φέτος, σχεδόν διπλάσιο από την αρχική πρόβλεψη.
Νέα αναβάθμιση στο στόχαστρο μετά τις εκλογές
Σύμφωνα με τον πρώτο αξιωματούχο, η Ελλάδα αναμένεται να αποπληρώσει πρόωρα τουλάχιστον 5,1 δισ. ευρώ το 2027, ενώ παράλληλα προσδοκά νέα αναβάθμιση της πιστοληπτικής της αξιολόγησης μετά τις βουλευτικές εκλογές που είναι προγραμματισμένες για το επόμενο έτος.
Οι οίκοι S&P, Fitch και DBRS Morningstar αξιολογούν σήμερα το ελληνικό χρέος με βαθμίδα «BBB», ενώ η Moody’s το κατατάσσει στη βαθμίδα «Baa3».
Η Ελλάδα ήδη δανείζεται με χαμηλότερο κόστος από την Ιταλία και τη Γαλλία και σχεδιάζει να αντλήσει το επόμενο έτος από τις αγορές ποσό μεταξύ 7 και 8 δισ. ευρώ μέσω νέων εκδόσεων αναφοράς.
Στο πρόγραμμα δανεισμού περιλαμβάνονται μεταξύ άλλων μια νέα 10ετής έκδοση ομολόγου καθώς και επανεκδόσεις υφιστάμενων τίτλων.
Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Ισχυρές εισροές 1,1 τρισ. δολαρίων στα μετοχικά funds
Παρά τις επιφυλάξεις, οι εισροές στα παγκόσμια μετοχικά funds παραμένουν ιδιαίτερα δυναμικές. Από τις αρχές του έτους έχουν φτάσει περίπου τα 1,1 τρισ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί στο 4,2% των υπό διαχείριση κεφαλαίων. Πρόκειται για την ισχυρότερη επίδοση από το 2021, ενώ οι εισροές έχουν ήδη ξεπεράσει τα συνολικά ποσά που καταγράφηκαν καθ’ όλη τη διάρκεια του 2024 και του 2025. Η HSBC εκτιμά, ωστόσο, ότι η παραμονή των αποδόσεων των ομολόγων σε υψηλά επίπεδα μπορεί να αρχίσει να δοκιμάζει τη σχετική ελκυστικότητα των μετοχών. Ενδεικτικό είναι και το Buy-Side Sentiment Indicator της τράπεζας, ο οποίος αποτυπώνει την ανοχή των θεσμικών επενδυτών απέναντι στον κίνδυνο των διεθνών μετοχών και έχει υποχωρήσει από τα επίπεδα-ρεκόρ.Στροφή των funds προς την Ευρωζώνη
Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, οι τοποθετήσεις των παγκόσμιων και ευρωπαϊκών funds δείχνουν μία σταδιακή επιστροφή προς την Ευρωζώνη. Μετά από μία παρατεταμένη περίοδο μείωσης της έκθεσής τους, τα funds φαίνεται να έχουν σταματήσει να περιορίζουν τις θέσεις τους και αρχίζουν πλέον να τις αυξάνουν, έστω και σταδιακά, από χαμηλά ή σχεδόν ουδέτερα επίπεδα. Διαφορετική είναι η εικόνα στο Ηνωμένο Βασίλειο. Τα παγκόσμια funds έχουν περιορίσει το περσινό overweight προς ουδέτερα επίπεδα, ενώ και τα ευρωπαϊκά funds μειώνουν τις προηγουμένως αυξημένες θέσεις τους. Κατά την HSBC, εάν η διάθεση για ανάληψη κινδύνου υποχωρήσει, η βρετανική αγορά θα μπορούσε να είναι περισσότερο ευάλωτη σε νέες εκροές.Τα Χρηματοοικονομικά ο μεγάλος κερδισμένος
Στην Ευρώπη, η επενδυτική στρατηγική επηρεάζεται ολοένα περισσότερο από το περιβάλλον των υψηλών αποδόσεων. Με την απόδοση του 10ετούς αμερικανικού Treasury να παραμένει πάνω από το 4% για σχεδόν δύο χρόνια, οι επενδυτές συνεχίζουν να προτιμούν κυκλικές μετοχές μικρότερης διάρκειας. Ο Χρηματοοικονομικός κλάδος είναι, σύμφωνα με την HSBC, ο πιο ξεκάθαρος ωφελημένος από αυτή την τάση και διατηρεί θετικές προοπτικές. Οι τοποθετήσεις των περιφερειακών funds στον κλάδο συνεχίζουν να αυξάνονται και βρίσκονται περίπου μία τυπική απόκλιση πάνω από τον μέσο όρο της τελευταίας πενταετίας, αφήνοντας περιθώριο για περαιτέρω ενίσχυση. Η εικόνα είναι πιο σύνθετη στους κλάδους μεγαλύτερης διάρκειας. Η Υγεία έχει παρουσιάσει σημαντική βελτίωση στη δυναμική των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή, παραμένει όμως αισθητά under-owned.Underweight στην Ενέργεια
Αντίθετα, η Ενέργεια είναι ο κλάδος που προκαλεί τη μεγαλύτερη ανησυχία στην Ευρώπη. Οι αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή έχουν επιδεινωθεί, ενώ οι προβλέψεις για την αύξηση του EPS το 2027 παραμένουν σε ιδιαίτερα χαμηλά επίπεδα. Με πρόβλεψη για μεταβολή του EPS κατά -16%, η Ενέργεια είναι ο μοναδικός κλάδος με αρνητική ένδειξη. Με βάση τις ευρωπαϊκές κλαδικές της τοποθετήσεις, η HSBC δηλώνει overweight στα Χρηματοοικονομικά, ουδέτερη στην Υγεία και underweight στην Ενέργεια. Η εικόνα των τοποθετήσεων αναδεικνύει την Ελλάδα ως μία από τις αγορές που έχουν συγκεντρώσει ισχυρό επενδυτικό ενδιαφέρον σε σχέση με την ιστορική τους εικόνα, σε μία συγκυρία όπου τα διεθνή funds αυξάνουν σταδιακά την έκθεσή τους στην Ευρωζώνη και εξακολουθούν να προτιμούν κλάδους που ευνοούνται από το περιβάλλον υψηλών αποδόσεων.Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Πάνω από 1 δισ. δολάρια μόνο στις τέσσερις τράπεζες
Η μεγαλύτερη εκτιμώμενη ροή αφορά την Εθνική Τράπεζα, για την οποία η JP Morgan υπολογίζει συναλλαγές ύψους 326,9 εκατ. δολαρίων, που αντιστοιχούν σε περίπου 16,76 εκατ. μετοχές. Ο συγκεκριμένος όγκος αντιστοιχεί σε περίπου 10,9 φορές τη μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα της μετοχής, αναδεικνύοντας το μέγεθος της προσαρμογής που θα χρειαστεί να πραγματοποιήσουν τα χαρτοφυλάκια που παρακολουθούν τον δείκτη. Ακολουθεί η Eurobank, με εκτιμώμενες συναλλαγές 260,9 εκατ. δολαρίων και περίπου 48,9 εκατ. μετοχές, όγκος που αντιστοιχεί σε περίπου 7 φορές τη μέση ημερήσια συναλλακτική δραστηριότητα. Για την Τράπεζα Πειραιώς, η JP Morgan υπολογίζει εισροές περίπου 249,3 εκατ. δολαρίων, που αντιστοιχούν σε 21,21 εκατ. μετοχές και σε περίπου 6,4 φορές τον μέσο ημερήσιο όγκο συναλλαγών. Στην Alpha Bank, οι εκτιμώμενες συναλλαγές διαμορφώνονται στα 171,2 εκατ. δολάρια, ή περίπου 32,51 εκατ. μετοχές, ποσότητα που αντιστοιχεί σε περίπου 4,7 φορές τη μέση ημερήσια δραστηριότητα. Αθροιστικά, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες συγκεντρώνουν περίπου 1,008 δισ. δολάρια, δηλαδή σχεδόν 87% των συνολικών συναλλαγών που εκτιμάται ότι θα πραγματοποιηθούν στις εννέα ελληνικές μετοχές.Οι ροές στις μη τραπεζικές μετοχές
Στις υπόλοιπες ελληνικές εταιρείες οι αναμενόμενες τοποθετήσεις είναι μικρότερες, παραμένουν όμως σημαντικές για τη συναλλακτική δραστηριότητα και τη διεθνή προβολή των τίτλων. Για τη Metlen Energy & Metals, η JP Morgan υπολογίζει συναλλαγές περίπου 36,7 εκατ. δολαρίων, για τη ΔΕΗ περίπου 31,6 εκατ. δολάρια, ενώ για τη Motor Oil η εκτίμηση φθάνει τα 30,3 εκατ. δολάρια. Στη ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ υπολογίζονται συναλλαγές περίπου 24,8 εκατ. δολαρίων, ενώ για τη Jumbo το αντίστοιχο ποσό εκτιμάται στα 21,5 εκατ. δολάρια. Η κατανομή των ροών αποτυπώνει ξεκάθαρα το ιδιαίτερο βάρος του τραπεζικού κλάδου στην ελληνική χρηματιστηριακή αγορά, χωρίς όμως να αναιρεί τη σημασία της ένταξης των μεγάλων μη χρηματοοικονομικών εταιρειών στα ευρωπαϊκά benchmarks.Οι εννέα ελληνικές προσθήκες
Στις επιβεβαιωμένες προσθήκες στον STOXX Europe 600 περιλαμβάνονται οι: Εθνική Τράπεζα, Eurobank, Τράπεζα Πειραιώς, Alpha Bank, Metlen Energy & Metals, ΔΕΗ, Motor Oil, ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ και Jumbo. Η ένταξή τους αποτελεί άμεση συνέπεια της απόφασης της STOXX να επανακατατάξει την Ελλάδα από την κατηγορία των Emerging Markets στην κατηγορία των Developed Markets. Η σχετική απόφαση είχε ανακοινωθεί στις 27 Απριλίου 2026 και τίθεται σε εφαρμογή με την αναθεώρηση των δεικτών του Σεπτεμβρίου. Η ημερομηνία αποκοπής για την αξιολόγηση των μετοχών ήταν η 31η Αυγούστου, ενώ βάσει των κανόνων της STOXX, εταιρείες που δεν συμμετέχουν ήδη στον δείκτη και κατατάσσονται στη θέση 550 ή υψηλότερα προστίθενται, ενώ υφιστάμενα μέλη που υποχωρούν στη θέση 751 ή χαμηλότερα διαγράφονται. Η κατάταξη βασίζεται στην κεφαλαιοποίηση σε ελεύθερη διασπορά, δηλαδή στο free-float market capitalization.Οι τράπεζες μπαίνουν και στον EURO STOXX Banks
Η σημασία της αναδιάρθρωσης δεν περιορίζεται μόνο στον STOXX Europe 600. Η JP Morgan επισημαίνει ότι οι τέσσερις ελληνικές συστημικές τράπεζες θα ενταχθούν και στον EURO STOXX Banks, ενισχύοντας περαιτέρω την παρουσία τους στα ευρωπαϊκά τραπεζικά benchmarks. Η εξέλιξη αυξάνει την ορατότητα των ελληνικών τραπεζικών μετοχών σε ένα πολύ μεγαλύτερο σύμπαν διεθνών θεσμικών επενδυτών, passive funds και ETFs που παρακολουθούν ή αναπαράγουν τους συγκεκριμένους δείκτες. Στην πράξη, η μετάβαση αυτή μπορεί να οδηγήσει σε αυξημένες τοποθετήσεις από κεφάλαια τα οποία μέχρι σήμερα δεν είχαν έκθεση στην ελληνική αγορά μέσω των συγκεκριμένων ευρωπαϊκών δεικτών.Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Διαβάστε ακόμη:
-
Ελληνικά πανεπιστήμια: Πολλοί πτυχιούχοι, χαμηλές δεξιότητες και «λάθος» ειδικότητες
-
HSBC: Η Ελλάδα στο «ραντάρ» των διεθνών funds – Από τις πιο overweight αγορές στην Ευρώπη
-
ΔΕΗ: Νέα ακόμη χαμηλότερη τιμή στο φοιτητικό προϊόν ρεύματος ΔΕΗ myHome 4Students
Δείτε αυτή τη δημοσίευση στο Instagram.
Διαβάστε ακόμη:
-
Ελληνικά πανεπιστήμια: Πολλοί πτυχιούχοι, χαμηλές δεξιότητες και «λάθος» ειδικότητες
-
HSBC: Η Ελλάδα στο «ραντάρ» των διεθνών funds – Από τις πιο overweight αγορές στην Ευρώπη
-
ΔΕΗ: Νέα ακόμη χαμηλότερη τιμή στο φοιτητικό προϊόν ρεύματος ΔΕΗ myHome 4Students
Διαβάστε ακόμη:
- ΕΛΤΑ: Η πλήρης κατάρρευση ενός «αμαρτωλού» οργανισμού
- Οι μυστικές επαφές του Αλέξη Τσίπρα με απεσταλμένους του Τσάβες το 2012
- Γιατί ο Άδωνις Γεωργιάδης απέφυγε την ευθεία επίθεση στον Σαμαρά
- Συνεχίζεται το χάος του μετρήματος: 7 εκατομμύρια πρόβατα… χάθηκαν στη μετάφραση!
Morgan Stanley: Bullish για τις ελληνικές τράπεζες – Ξεχωρίζει την Alpha Bank με τιμή στόχο 5,50 ευρώ
Θα μπορούσε να ξεπληρώσει το πρώτο μνημόνιο δύο χρόνια νωρίτερα η Ελλάδα, αναφέρει το Reuters
HSBC: Η Ελλάδα στο «ραντάρ» των διεθνών funds – Από τις πιο overweight αγορές στην Ευρώπη
Ομόλογα: Βαθαίνει το sell off με την Ευρώπη στο επίκεντρο
JP Morgan: Πάνω από 1 δισ. δολάρια στις ελληνικές μετοχές από τον STOXX Europe 600 - Στο επίκεντρο οι τράπεζες
Χρηματιστήριο: Xάθηκαν οι 2.650 μονάδες παρά τις άμυνες των τραπεζών – Ράλι για Helleniq Energy, πιέσεις σε Metlen και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ
Μητσοτάκης για τη μείωση στο σταθερό τιμολόγιο της ΔΕΗ: Ασπίδα προστασίας για κάθε ελληνική οικογένεια
Εθνικό Αναπτυξιακό Ταμείο: Δύο προσφορές για την αξιοποίηση του Ολυμπιακού Ιππικού Κέντρου Μαρκοπούλου
Ροή ειδήσεων
Undercover
Αχτσιόγλου και Τσαπανίδου στην ίδια μάχη – Ποια θα πάρει τελικά θέση στην Α΄ Θεσσαλονίκης; | Ο Πολάκης ανοίγει ξανά θέμα ηγεσίας στον ΣΥΡΙΖΑ και η «τρόικα» καλείται να βρει κοινό βηματισμό | Ο Σαμαράς στήνει «γαλάζιο» ψηφοδέλτιο στην Αχαΐα και η ΝΔ έχει λόγους να κοιτάζει ανήσυχη | Η ακρίβεια ανεβαίνει και η κυβέρνηση ψάχνει απαντήσεις – ο πληθωρισμός χαλάει την εικόνα των μειώσεων | «Γαλάζια» μεταγραφή με άρωμα Σαμαρά – Ο Τζαβάρας υπενθυμίζει στη ΝΔ ποιος είχε μιλήσει πρώτος | Οι Patriot πιέζουν την Αθήνα και το Μαξίμου κρατά κλειστά τα χαρτιά του | Ο επιχειρηματίας-«ειρηνοποιός» που βάζει τα γυαλιά στο Μαξίμου | Ο ενεργειακός γρίφος της Κύπρου και το επικίνδυνο γεωπολιτικό τρίγωνο | Η αθόρυβη επιστροφή του Χρύσανθου Λαζαρίδη και ο νέος του ρόλος | Το «βραχυκύκλωμα» στις μπαταρίες και η επενδυτική ανομβρία |Η ευρωπαϊκή «μέγγενη» για τα υπερκέρδη και η προκλητική ασυλία των διυλιστηρίων | Το «άδειασμα» για το κόστος του Μετρό και η οργή του Πρωθυπουργού!
Τηλεόραση 8K: Τι πρέπει να γνωρίζεις πριν αγοράσεις
Αξίζει μια τηλεόραση 8K; Όσα πρέπει να ξέρεις για ανάλυση, περιεχόμενο, upscaling, gaming, HDMI 2.1 και τις διαφορές…
Το LORZOR 1979 είναι ένα tactical πορτοφόλι που χωράει έως 12 κάρτες
Το κλασικό δερμάτινο πορτοφόλι έχει ένα μικρό πρόβλημα. Όσο περνάει ο καιρός, τόσο περισσότερο γεμίζει. Κάρτες, αποδείξεις, χαρτάκια…
Νέα τηλεοπτική σεζόν: Όλες οι σειρές που έρχονται – Μεγάλα ονόματα, έρωτες και επιστροφή στην κωμωδία
Τεχνητή Νοημοσύνη: Οι κινεζικές εταιρείες που ξεχωρίζουν στη μάχη των AI μοντέλων
Τι περιμένουν οι τραπεζίτες και τι φοβούνται οι επενδυτές στη ΔΕΘ – Μην χάσετε την «iAXIA» που κυκλοφορεί
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)
Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
