| ACAG 7.3 -0.1800 -2.47% Όγκος: 51,524 Αξία: 379,459 | AEM 5.8 -0.1650 -2.84% Όγκος: 16,127 Αξία: 95,368 | AKTR 10.54 -0.1200 -1.14% Όγκος: 153,586 Αξία: 1,617,719 | BOCHGR 9.26 -0.1200 -1.30% Όγκος: 513,717 Αξία: 4,769,903 | BYLOT 0.941 -0.0110 -1.17% Όγκος: 2,997,973 Αξία: 2,824,146 | CENER 22 0.5500 2.50% Όγκος: 508,562 Αξία: 11,134,710 | CNLCAP 6.9 -0.1000 -1.45% Όγκος: 140 Αξία: 964 | CREDIA 1.26 -0.0260 -2.06% Όγκος: 369,060 Αξία: 471,964 | DIMAND 12 0.0000 0.00% Όγκος: 19,280 Αξία: 227,807 | EIS 1.694 -0.0240 -1.42% Όγκος: 60,074 Αξία: 102,750 | EVR 2.03 -0.0500 -2.46% Όγκος: 51,893 Αξία: 107,091 | MTLN 35.8 -1.2400 -3.46% Όγκος: 390,734 Αξία: 14,244,466 | NOVAL 2.73 -0.0100 -0.37% Όγκος: 8,978 Αξία: 24,650 | ONYX 1.515 -0.0250 -1.65% Όγκος: 26,462 Αξία: 40,413 | OPTIMA 9.78 -0.2800 -2.86% Όγκος: 610,313 Αξία: 6,029,167 | QLCO 5.845 -0.0700 -1.20% Όγκος: 87,899 Αξία: 515,197 | REALCONS 6.06 0.0600 0.99% Όγκος: 7,497 Αξία: 45,241 | SOFTWEB 2.95 -0.0400 -1.36% Όγκος: 995 Αξία: 2,898 | TITC 52.5 -0.8000 -1.52% Όγκος: 211,679 Αξία: 11,215,102 | TREK 3.15 0.0500 1.59% Όγκος: 2,455 Αξία: 7,678 | YKNOT 1.795 -0.0250 -1.39% Όγκος: 55,869 Αξία: 102,606 | ΑΑΑΚ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 79 Αξία: 454 | ΑΒΑΞ 3.25 -0.0700 -2.15% Όγκος: 252,834 Αξία: 839,256 | ΑΒΕ 0.445 0.0000 0.00% Όγκος: 18,052 Αξία: 7,937 | ΑΔΑΚ 58.16 -1.0600 -1.82% Όγκος: 2,843 Αξία: 166,893 | ΑΔΜΗΕ 3.055 0.0350 1.15% Όγκος: 635,048 Αξία: 1,930,572 | ΑΚΡΙΤ 1.08 0.0000 0.00% Όγκος: 2,898 Αξία: 3,129 | ΑΛΜΥ 6.3 -0.1600 -2.54% Όγκος: 25,359 Αξία: 163,517 | ΑΛΦΑ 3.72 -0.0300 -0.81% Όγκος: 71,520,047 Αξία: 266,635,335 | ΑΝΔΡΟ 8.92 -0.0800 -0.90% Όγκος: 6,290 Αξία: 56,648 | ΑΡΑΙΓ 13.72 -0.1400 -1.02% Όγκος: 105,974 Αξία: 1,458,931 | ΑΣΚΟ 4 -0.0800 -2.00% Όγκος: 2,800 Αξία: 11,287 | ΑΣΤΑΚ 7.24 0.0400 0.55% Όγκος: 4,260 Αξία: 30,783 | ΑΤΕΚ 1.32 -0.0100 -0.76% Όγκος: 374 Αξία: 493 | ΑΤΡΑΣΤ 15.55 0.1000 0.64% Όγκος: 1,014 Αξία: 15,770 | ΑΤΤΙΚΑ 1.735 0.0100 0.58% Όγκος: 17,756 Αξία: 30,907 | ΒΙΝΤΑ 8.1 0.1000 1.23% Όγκος: 403 Αξία: 3,259 | ΒΙΟ 15.78 0.4400 2.79% Όγκος: 915,930 Αξία: 14,382,951 | ΒΙΟΚΑ 1.745 0.0150 0.86% Όγκος: 17,880 Αξία: 31,057 | ΒΙΟΣΚ 2.56 -0.0100 -0.39% Όγκος: 10,150 Αξία: 25,628 | ΒΟΣΥΣ 2.16 0.0200 0.93% Όγκος: 600 Αξία: 1,298 | ΓΕΒΚΑ 2.27 -0.0100 -0.44% Όγκος: 8,661 Αξία: 19,664 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 36.08 -0.4400 -1.22% Όγκος: 264,884 Αξία: 9,602,672 | ΓΚΜΕΖΖ 0.3835 -0.0110 -2.87% Όγκος: 42,292 Αξία: 16,396 | ΔΑΑ 11.44 0.0000 0.00% Όγκος: 176,942 Αξία: 2,011,102 | ΔΑΙΟΣ 5.8 -0.0500 -0.86% Όγκος: 1,301 Αξία: 7,611 | ΔΕΗ 18.9 -0.1000 -0.53% Όγκος: 773,281 Αξία: 14,599,556 | ΔΟΜΙΚ 2.23 -0.1000 -4.48% Όγκος: 16,936 Αξία: 38,797 | ΔΡΟΜΕ 0.352 -0.0060 -1.70% Όγκος: 8,237 Αξία: 2,898 | ΕΒΡΟΦ 3.77 -0.0500 -1.33% Όγκος: 1,350 Αξία: 5,031 | ΕΕΕ 54.5 -0.2000 -0.37% Όγκος: 28,333 Αξία: 1,556,790 | ΕΚΤΕΡ 3.9 -0.1650 -4.23% Όγκος: 78,779 Αξία: 313,861 | ΕΛΒΕ 5.6 0.1000 1.79% Όγκος: 184 Αξία: 966 | ΕΛΙΝ 2.33 -0.0100 -0.43% Όγκος: 4,234 Αξία: 9,839 | ΕΛΛ 16.15 -0.1500 -0.93% Όγκος: 4,069 Αξία: 65,643 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.288 -0.0460 -3.57% Όγκος: 212,984 Αξία: 277,885 | ΕΛΠΕ 8.81 -0.2650 -3.01% Όγκος: 506,114 Αξία: 4,482,708 | ΕΛΣΤΡ 2.34 -0.0300 -1.28% Όγκος: 9,483 Αξία: 22,183 | ΕΛΤΟΝ 1.865 -0.0150 -0.80% Όγκος: 12,919 Αξία: 23,985 | ΕΛΧΑ 4.53 -0.1150 -2.54% Όγκος: 213,847 Αξία: 1,001,813 | ΕΤΕ 13.785 -0.5700 -4.13% Όγκος: 7,795,710 Αξία: 109,051,809 | ΕΥΑΠΣ 3.83 -0.0600 -1.57% Όγκος: 12,694 Αξία: 48,641 | ΕΥΔΑΠ 7.84 -0.1100 -1.40% Όγκος: 261,906 Αξία: 2,066,327 | ΕΥΡΩΒ 3.92 -0.0010 -0.03% Όγκος: 17,967,862 Αξία: 70,605,768 | ΕΧΑΕ 6.85 0.1500 2.19% Όγκος: 148,171 Αξία: 1,005,576 | ΙΑΤΡ 1.87 -0.0300 -1.60% Όγκος: 3,295 Αξία: 6,126 | ΙΚΤΙΝ 0.3695 -0.0005 -0.14% Όγκος: 68,166 Αξία: 24,984 | ΙΛΥΔΑ 4.65 0.0800 1.72% Όγκος: 15,380 Αξία: 71,385 | ΙΝΛΙΦ 6.14 -0.1000 -1.63% Όγκος: 8,285 Αξία: 51,540 | ΙΝΤΕΚ 5.88 -0.0500 -0.85% Όγκος: 26,851 Αξία: 159,198 | ΙΝΤΕΤ 1.305 -0.0050 -0.38% Όγκος: 310 Αξία: 398 | ΙΝΤΚΑ 3.265 -0.0850 -2.60% Όγκος: 70,147 Αξία: 231,761 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.35 -0.0200 -5.71% Όγκος: 73,745 Αξία: 26,660 | ΚΑΡΕΛ 378 2.0000 0.53% Όγκος: 142 Αξία: 53,446 | ΚΕΚΡ 1.845 -0.0300 -1.63% Όγκος: 8,895 Αξία: 16,346 | ΚΟΡΔΕ 0.483 0.0060 1.24% Όγκος: 422 Αξία: 201 | ΚΟΥΑΛ 1.274 -0.0120 -0.94% Όγκος: 48,467 Αξία: 61,369 | ΚΟΥΕΣ 6.83 -0.0300 -0.44% Όγκος: 37,723 Αξία: 259,743 | ΚΡΙ 24 0.1000 0.42% Όγκος: 3,737 Αξία: 89,507 | ΛΑΒΙ 1.326 -0.0340 -2.56% Όγκος: 112,783 Αξία: 148,767 | ΛΑΜΔΑ 6.99 -0.0100 -0.14% Όγκος: 129,082 Αξία: 902,752 | ΛΑΝΑΚ 1.14 -0.0200 -1.75% Όγκος: 2,265 Αξία: 2,433 | ΛΕΒΠ 0.183 0.0000 0.00% Όγκος: 3,013 Αξία: 497 | ΛΟΥΛΗ 3.88 -0.0700 -1.80% Όγκος: 5,733 Αξία: 22,372 | ΜΑΘΙΟ 0.77 -0.0050 -0.65% Όγκος: 410 Αξία: 315 | ΜΕΒΑ 9.15 -0.3000 -3.28% Όγκος: 2,871 Αξία: 26,587 | ΜΕΝΤΙ 2.5 -0.0200 -0.80% Όγκος: 706 Αξία: 1,747 | ΜΙΓ 3.52 0.0800 2.27% Όγκος: 6,679 Αξία: 22,910 | ΜΙΝ 0.59 -0.0100 -1.69% Όγκος: 55,001 Αξία: 32,781 | ΜΟΗ 36.68 0.1000 0.27% Όγκος: 215,461 Αξία: 7,869,764 | ΜΟΝΤΑ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 313 Αξία: 1,838 | ΜΟΤΟ 2.51 0.0100 0.40% Όγκος: 22,338 Αξία: 56,021 | ΜΟΥΖΚ 0.61 0.0000 0.00% Όγκος: 350 Αξία: 203 | ΜΠΕΛΑ 24.82 -0.7800 -3.14% Όγκος: 1,029,095 Αξία: 25,711,020 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.32 0.0000 0.00% Όγκος: 1,697 Αξία: 7,329 | ΜΠΡΙΚ 3.12 0.0500 1.60% Όγκος: 47,030 Αξία: 145,589 | ΝΑΚΑΣ 3.62 -0.0200 -0.55% Όγκος: 1,195 Αξία: 4,334 | ΝΑΥΠ 1.41 -0.0050 -0.35% Όγκος: 371 Αξία: 525 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.915 0.0150 1.64% Όγκος: 10,310 Αξία: 9,447 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 27 1.0000 3.70% Όγκος: 1,000 Αξία: 26,700 | ΞΥΛΚ 0.241 -0.0010 -0.41% Όγκος: 11,500 Αξία: 2,783 | ΞΥΛΠ 0.585 0.0000 0.00% Όγκος: 35 Αξία: 22 | ΟΛΘ 37.7 -0.1000 -0.27% Όγκος: 4,779 Αξία: 180,934 | ΟΛΠ 37.7 -0.8000 -2.12% Όγκος: 8,589 Αξία: 324,977 | ΟΛΥΜΠ 2.36 -0.0200 -0.85% Όγκος: 10,134 Αξία: 23,734 | ΟΠΑΠ 15.8 -0.2500 -1.58% Όγκος: 1,704,692 Αξία: 27,038,858 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.822 -0.0140 -1.70% Όγκος: 18,000 Αξία: 14,917 | ΟΤΕ 17.5 -0.1600 -0.91% Όγκος: 970,093 Αξία: 16,990,289 | ΟΤΟΕΛ 12.72 -0.1800 -1.42% Όγκος: 18,812 Αξία: 239,333 | ΠΑΙΡ 0.918 0.0340 3.70% Όγκος: 34 Αξία: 31 | ΠΑΠ 3.7 -0.0700 -1.89% Όγκος: 5,041 Αξία: 18,830 | ΠΕΙΡ 8.12 -0.0040 -0.05% Όγκος: 8,267,282 Αξία: 67,042,993 | ΠΕΡΦ 7.6 -0.1000 -1.32% Όγκος: 15,623 Αξία: 119,834 | ΠΕΤΡΟ 8.56 -0.0600 -0.70% Όγκος: 10,013 Αξία: 86,079 | ΠΛΑΘ 4.04 -0.0600 -1.49% Όγκος: 15,395 Αξία: 62,738 | ΠΡΔ 0.34 -0.0100 -2.94% Όγκος: 51,165 Αξία: 17,702 | ΠΡΕΜΙΑ 1.374 -0.0060 -0.44% Όγκος: 181,426 Αξία: 251,273 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.55 -0.2500 -4.50% Όγκος: 19,403 Αξία: 106,420 | ΠΡΟΦ 7.17 -0.0800 -1.12% Όγκος: 83,820 Αξία: 601,301 | ΡΕΒΟΙΛ 1.76 -0.0450 -2.56% Όγκος: 14,180 Αξία: 25,253 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.148 -0.0006 -0.41% Όγκος: 37,433 Αξία: 5,515 | ΣΑΡ 14.64 0.0000 0.00% Όγκος: 46,633 Αξία: 680,506 | ΣΕΝΤΡ 0.333 -0.0070 -2.10% Όγκος: 4,700 Αξία: 1,564 | ΣΙΔΜΑ 1.87 0.0050 0.27% Όγκος: 1,100 Αξία: 2,025 | ΣΠΕΙΣ 7.1 -0.0400 -0.56% Όγκος: 4,047 Αξία: 28,834 | ΣΠΙ 0.56 -0.0240 -4.29% Όγκος: 6,950 Αξία: 3,942 | ΤΖΚΑ 1.715 -0.0150 -0.87% Όγκος: 5,070 Αξία: 8,638 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.22 -0.0400 -3.28% Όγκος: 2,798 Αξία: 3,508 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.98 0.0200 1.01% Όγκος: 90,172 Αξία: 177,979 | ΦΑΙΣ 3.78 -0.0900 -2.38% Όγκος: 54,271 Αξία: 205,792 | ΦΒΜΕΖΖ 0.056 -0.0016 -2.86% Όγκος: 516,891 Αξία: 29,297 | ΦΟΥΝΤΛ 1.27 -0.0250 -1.97% Όγκος: 53,305 Αξία: 68,100 | ΦΡΙΓΟ 0.36 -0.0080 -2.22% Όγκος: 75,347 Αξία: 27,223 | ΦΡΛΚ 4.565 -0.0200 -0.44% Όγκος: 133,282 Αξία: 618,262 | ΧΑΙΔΕ 0.75 -0.0100 -1.33% Όγκος: 431 Αξία: 331 |
-
Τι να κάνετε αν σας τσιμπήσει λαγοκέφαλος: Οι τέσσερις οδηγίες από τον Ερυθρό Σταυρό
-
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
-
Πανελλαδικές 2026: Άνοιξε η πλατφόρμα ενημέρωσης μέσω sms για τα αποτελέσματα
-
ΑΔΜΗΕ: Καλύφθηκε η ΑΜΚ των 530 εκατ. ευρώ – Cornerstone Investor η Capital Group
Διαβάστε ακόμη:
- Στενά του Ορμούζ: Εγκλωβισμένα πάνω από 600 πλοία – Πώς και πότε θα αποδράσουν
- Επιστρέφουν 13η σύνταξη και 13ος μισθός στους δημόσιους υπαλλήλους;
- Θερμός Ιούλιος προ των πυλών: Τι δείχνουν 400 σενάρια για τη ΝΑ Ευρώπη
- Βικτόρια Μπέκαμ – Τομ Κρουζ: Χαμός με αυτό το βίντεο που κυκλοφόρησε
Ειδικότερα, η Scope εκτιμά ότι το συνολικό χρέος των χωρών της Ευρωζώνης θα αυξηθεί έως το 2031 στο 90% του ΑΕΠ, από 88% που ήταν στα τέλη του 2025 και χαμηλότερα από τα υψηλά του 97% που σημειώθηκαν το 2020.
Ωστόσο, η μικρή μεταβολή του συνολικού χρέους «κρύβει» τις σημαντικές αποκλίσεις που καταγράφονται ανάμεσα στις χώρες, σημειώνει ο οίκος αξιολόγησης.
Αυτή τη στιγμή, οι βασικοί μακροπρόθεσμοι κίνδυνοι για τη βιωσιμότητα στην Ευρωζώνη συγκεντρώνονται σε αρκετές χώρες με υψηλά χρέη και σε εκείνες που παρουσιάζουν δημοσιονομική επιδείνωση, καθώς θα είναι αναγκασμένες να διαθέσουν μεγαλύτερο μέρος του προϋπολογισμού τους για την εξυπηρέτηση των αυξανόμενων πληρωμών τόκων.
Μάλιστα, όπως σημειώνει η Scope, κάποιες από τις δομικές πιέσεις είναι πιο έντονες σε αρκετές χώρες υψηλής πιστοληπτικής ικανότητας, ενώ την ίδια στιγμή, κράτη που εφάρμοσαν διαρθρωτικές μεταρρυθμίσεις κατά τη διάρκεια της κρίσης χρέους εξακολουθούν να βελτιώνουν το πιστωτικό προφίλ τους.
Κάπως έτσι, οι αξιολογήσεις των χωρών της Ευρωζώνης συγκλίνουν, καθώς τα τελευταία χρόνια, η Ελλάδα, η Πορτογαλία, η Κύπρος και η Ισπανία έχουν αναβαθμιστεί, την ώρα που η Φινλανδία, η Γαλλία, το Βέλγιο και η Αυστρία έχουν υποβαθμιστεί.
Η Scope προειδοποιεί ότι χώρες που εμφανίζουν υψηλά χρέη είναι ευάλωτες σε τυχόν μελλοντικά οικονομικά σοκ που θα πιέσουν ακόμα περισσότερα τα δημόσια οικονομικά τους.
Ανάμεσα στις χώρες της Ευρωζώνης που εμφανίζουν χρέος υψηλότερο του ορίου του Μάαστριχτ για 60% και σημαντική αύξηση των πληρωμών τόκων (ως ποσοστό των κρατικών εσόδων), ο οίκος συγκαταλέγει η Γαλλία, τη Φινλανδία, την Ιταλία, το Βέλγιο, τη Γερμανία και τη Σλοβακία.
Οι αναλυτές εντοπίζουν ιδιαίτερες δημοσιονομικές πιέσεις στη Γαλλία, τη Φινλανδία και το Βέλγιο, όπου το χρέος είναι ήδη υψηλό και αναμένεται να αυξηθεί πάνω από 10 ποσοστιαίες μονάδες ακόμα έως το 2031.
Παρόμοιες προκλήσεις αντιμετωπίζει και η Γερμανία, αν και το ακόμα χαμηλό χρέος και το γεγονός ότι τα ομόλογά της αποτελούν σημείο αναφοράς για την Ευρωζώνη, της δίνουν κάποια ευελιξία.
Η Ιταλία αντιμετωπίζει την αύξηση των δαπανών για την εξυπηρέτηση του κόστους των τόκων, αλλά η πολιτική σταθερότητα επιτρέπει στην κυβέρνηση να μειώσει το έλλειμμα και να προχωρήσει σε σημαντικές μεταρρυθμίσεις.
Αντίθετα, χώρες όπως η Ελλάδα, εξακολουθούν να ωφελούνται από τις μεταρρυθμίσεις που εφάρμοσαν κατά τη διάρκεια της κρίσης. Το χρέος της Πορτογαλίας αναμένεται να μειωθεί κατά 39 ποσοστιαίες μονάδες έως το 2031 και της Ισπανίας κατά 7 ποσοστιαίες μονάδες.
Η αδύναμη ανάπτυξη (αναμένεται γύρω στο 1%) και οι αυξανόμενες δημοσιονομικές πιέσεις από τις αυξήσεις στις αμυντικές δαπάνες και τις κρατικές δαπάνες που σχετίζονται με τη γήρανση του πληθυσμού αποτελούν επίσης πρόκληση για τη δημοσιονομική εξυγίανση που απαιτείται στην Ευρωζώνη, τονίζει η Scope.
Η διατήρηση της μακροπρόθεσμης βιωσιμότητας του χρέους, και επομένως των σημερινών αξιολογήσεων, θα απαιτήσει έναν συνδυασμό διαρθρωτικών μεταρρυθμίσεων που ενισχύουν την ανάπτυξη (παραγωγικότητα, αγορές εργασίας, ολοκλήρωση των κεφαλαιαγορών, ενεργειακή ανθεκτικότητα), αντιμετώπισης των δαπανών που σχετίζονται με τη γήρανση και συγκράτησης των δαπανών κοινωνικής πρόνοιας, καταλήγει ο οίκος.
Διαβάστε ακόμη:
- Στενά του Ορμούζ: Εγκλωβισμένα πάνω από 600 πλοία – Πώς και πότε θα αποδράσουν
- Επιστρέφουν 13η σύνταξη και 13ος μισθός στους δημόσιους υπαλλήλους;
- Θερμός Ιούλιος προ των πυλών: Τι δείχνουν 400 σενάρια για τη ΝΑ Ευρώπη
- Βικτόρια Μπέκαμ – Τομ Κρουζ: Χαμός με αυτό το βίντεο που κυκλοφόρησε
Τα βασικά σημεία της επενδυτικής θέσης
Ισχυρή αύξηση της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης (RAB) Η Piraeus Securities εκτιμά ότι το εγκεκριμένο ρυθμιστικό πλαίσιο 2026-2029 και οι επενδύσεις περίπου 6 δισ. ευρώ έως το 2029, που θα ξεπεράσουν σωρευτικά τα 7,5 δισ. ευρώ έως το 2034, θα οδηγήσουν σε σημαντική ανάπτυξη της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης (RAB). Συγκεκριμένα, προβλέπει ότι η RAB του ΑΔΜΗΕ θα αυξηθεί από λίγο πάνω από τα 3 δισ. ευρώ το 2025 σε περίπου 7 δισ. ευρώ το 2029 και σε 8,5 δισ. ευρώ το 2034, καταγράφοντας μέσο ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 12%. Το 2026 σημείο καμπής για την κερδοφορία Η χρηματιστηριακή χαρακτηρίζει το 2026 ως έτος καμπής για την κερδοφορία του ΑΔΜΗΕ. Τα καθαρά κέρδη αναμένεται να αυξηθούν από 125 εκατ. ευρώ το 2025 σε περίπου 170 εκατ. το 2026, να προσεγγίσουν τα 300 εκατ. το 2029 και τα 330 εκατ. το 2034, με μέσο ετήσιο ρυθμό αύξησης 11,5%. Ισχυρή μερισματική προοπτική Με βάση την προβλεπόμενη αύξηση των καθαρών κερδών και τη σταθερή πολιτική διανομής του 50% των κερδών, όπως προβλέπεται από τη συμφωνία μετόχων του ΑΔΜΗΕ, η Piraeus Securities εκτιμά ότι οι συνολικές χρηματικές επιστροφές προς τους μετόχους της ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών θα ανέλθουν σε περίπου 200 εκατ. την περίοδο 2026-2029 και σε επιπλέον 400 εκατ. μεταξύ 2030 και 2034. Παράλληλα, προβλέπει μέση ετήσια αύξηση του μερίσματος ανά μετοχή κατά 10% έως το 2034, με τη μερισματική απόδοση να υπερβαίνει το 5% μετά το 2029. Αποτίμηση Η τιμή-στόχος των 4,52 ευρώ ανά μετοχή μετά την αύξηση κεφαλαίου προκύπτει από συνδυασμό της μεθόδου προεξόφλησης μερισμάτων και της συγκριτικής αποτίμησης με ομοειδείς εταιρείες. Το μοντέλο DDM δύο σταδίων της Piraeus Securities (μακροπρόθεσμος ρυθμός ανάπτυξης 2% και κόστος ιδίων κεφαλαίων 6,2%) αποδίδει αξία ιδίων κεφαλαίων 1,6 δισ. ευρώ ή 4,43 ευρώ ανά μετοχή. Αντίστοιχα, με βάση δείκτη EV/RAB 1,25x για το 2026, η συγκριτική αποτίμηση οδηγεί σε αξία ιδίων κεφαλαίων περίπου 1,7 δισ. ή 4,61 ευρώ ανά μετοχή. Η χρηματιστηριακή σημειώνει ότι η μετοχή διαπραγματεύεται σήμερα περίπου 10% χαμηλότερα από τις αντίστοιχες ευρωπαϊκές εταιρείες του κλάδου, με βάση τον δείκτη EV/RAB για το 2026. Αν και ιστορικά η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών διαπραγματευόταν με σημαντικό discount έναντι της Ρυθμιζόμενης Περιουσιακής Βάσης της και των διεθνών ανταγωνιστών της, η Piraeus Securities θεωρεί ότι μετά την πρόσφατη αναβάθμιση της αποτίμησης η μετοχή θα συνεχίσει να συγκλίνει προς τα επίπεδα των ομοειδών εταιρειών, περιορίζοντας τον κίνδυνο υποχώρησης.Διαβάστε ακόμη:
- Στενά του Ορμούζ: Εγκλωβισμένα πάνω από 600 πλοία – Πώς και πότε θα αποδράσουν
- Επιστρέφουν 13η σύνταξη και 13ος μισθός στους δημόσιους υπαλλήλους;
- Θερμός Ιούλιος προ των πυλών: Τι δείχνουν 400 σενάρια για τη ΝΑ Ευρώπη
- Βικτόρια Μπέκαμ – Τομ Κρουζ: Χαμός με αυτό το βίντεο που κυκλοφόρησε
Βασικός κίνδυνος ο πληθωρισμός
Ωστόσο, ο βασικός κίνδυνος για το τρέχον έτος εντοπίζεται στην πορεία του πληθωρισμού, ο οποίος, υπό το βάρος των ενεργειακών πιέσεων, έχει επιταχυνθεί σταδιακά, από 3,1% τον Φεβρουάριο, στο 4,9% τον Μάιο στην Ελλάδα, επιβαρύνοντας την αγοραστική δύναμη και τη βραχυπρόθεσμη δυναμική της ζήτησης. Στο πλαίσιο αυτό, η αναπτυξιακή δυναμική εκτιμάται ότι θα μετριαστεί σταδιακά κατά τα επόμενα τρίμηνα, αντανακλώντας την επιβράδυνση της εγχώριας ζήτησης, με παράλληλη παγίωση της δυναμικής του τουρισμού, χωρίς να ανατρέπεται η συνολική εικόνα ανθεκτικότητας. Συνεπώς, σε ετήσια βάση, ο ρυθμός μεγέθυνσης κατά το τρέχον έτος εκτιμάται ότι θα διαμορφωθεί σε επίπεδα όχι χαμηλότερα του 1,8%, υπό την προϋπόθεση ότι η συμφωνία-πλαίσιο ανάμεσα στις ΗΠΑ και το Ιράν θα τηρηθεί και θα αποκατασταθεί σταδιακά η ομαλή λειτουργία των διεθνών ενεργειακών αγορών.
Βασικοί παράγοντες της οικονομικής μεγέθυνσης: Επενδύσεις σε πρώτο πλάνο
Η ελληνική οικονομία διατήρησε την ανοδική πορεία της το πρώτο τρίμηνο του 2026, με το πραγματικό ΑΕΠ να αυξάνεται κατά 2% σε ετήσια βάση, υψηλότερα έναντι του μέσου όρου Ευρωπαϊκής Ένωσης (EE-27: 0,7%). Με εξαίρεση την Ιρλανδία και τη Ρουμανία οι υπόλοιπες ευρωπαϊκές οικονομίες κατέγραψαν θετικούς ρυθμούς μεταβολής του ΑΕΠ, ωστόσο η οικονομική μεγέθυνση των τριών μεγαλύτερων οικονομιών (Γερμανία, Γαλλία, Ιταλία) ήταν αδύναμη. Όλες οι συνιστώσες του ΑΕΠ από την πλευρά της ζήτησης συνεισέφεραν θετικά στην οικονομική μεγέθυνση του πρώτου τριμήνου, με εξαίρεση τα αποθέματα. Από τα επιμέρους στοιχεία ξεχωρίζει ο διψήφιος ρυθμός αύξησης των επενδύσεων (12,1% σε ετήσια βάση) για τρίτο διαδοχικό τρίμηνο, με αποτέλεσμα τη συνεισφορά 2 ποσοστιαίων μονάδων (π.μ.) στην άνοδο του ΑΕΠ. Όλες οι επιμέρους κατηγορίες των επενδύσεων αυξήθηκαν σημαντικά. Οι επενδύσεις αναμένεται να αποτελέσουν τον σημαντικότερο πυλώνα της οικονομικής μεγέθυνσης το τρέχον έτος, λαμβάνοντας ώθηση από την εκτέλεση του Εθνικού Σχεδίου Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας και του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων. Ειδικότερα, το Ταμείο Ανάκαμψης αποτέλεσε καταλύτη για την αναστροφή της επενδυτικής υστέρησης, ιδίως σε τομείς υψηλής προτεραιότητας όπως η πράσινη και ψηφιακή μετάβαση. Ωστόσο, η ολοκλήρωσή του δημιουργεί μία μεγάλη πρόκληση για την ελληνική οικονομία, δηλαδή την ανάγκη για ένα νέο, βιώσιμο επενδυτικό υπόδειγμα. Από τις υπόλοιπες συνιστώσες του ΑΕΠ η ιδιωτική και η δημόσια κατανάλωση αυξήθηκαν κατά 0,7% και 1,6% σε ετήσια βάση, συνεισφέροντας 0,5 και 0,3 π.μ. αντίστοιχα στην άνοδο του ΑΕΠ. Μολονότι η ιδιωτική κατανάλωση συνεχίζει να αυξάνεται, λαμβάνοντας ώθηση από την άνοδο της απασχόλησης και την υψηλή τουριστική ζήτηση, εμφανίζει ενδείξεις αποδυνάμωσης, με τον ρυθμό αύξησης να είναι ο χαμηλότερος της τελευταίας πενταετίας. Τέλος, οι καθαρές εξαγωγές είχαν θετική συνεισφορά 0,6 π.μ. στην αύξηση του ΑΕΠ, καθώς ο ρυθμός ανόδου των εξαγωγών αγαθών και υπηρεσιών υπερέβη τον αντίστοιχο των εισαγωγών. Όσον αφορά στην ανάλυση του ΑΕΠ από την πλευρά της παραγωγής, η Ακαθάριστη Προστιθέμενη Αξία (ΑΠΑ)[iv] αυξήθηκε κατά 1,8% σε ετήσια βάση το πρώτο τρίμηνο, με τον δευτερογενή και τον τριτογενή τομέα να συνεισφέρουν 1 π.μ. και 0,8 π.μ. αντίστοιχα, ενώ ο πρωτογενής τομέας είχε μηδενική συνεισφορά.
Το θερμόμετρο της οικονομίας: H δυναμική του Οικονομικού Κλίματος στηρίζει τη παραγωγή και ζήτηση
Το ιχνηλατικό (tracer) προσφέρει μια δυναμική απεικόνιση της πορείας της ελληνικής οικονομίας, με βάση τη μεταβολή του δείκτη οικονομικού κλίματος (ESI). Μέσα από την κίνηση του εν λόγω δείκτη στα τέσσερα τεταρτημόρια του γραφήματος, αποτυπώνονται οι εναλλαγές μεταξύ των διαφορετικών φάσεων του οικονομικού κύκλου. Οι φάσεις αυτές μπορούν να χαρακτηριστούν ως εξής: άνω του μέσου και σε αύξουσα πορεία (φάση επέκτασης, άνω δεξιά τεταρτημόριο), άνω του μέσου και σε καθοδική πορεία (άνω αριστερά), κάτω του μέσου και σε καθοδική πορεία (φάση συρρίκνωσης, κάτω αριστερά) και κάτω του μέσου και σε ανοδική πορεία (κάτω δεξιά). Η χρονοσειρά της τάσης του δείκτη όπως αυτή προκύπτει μετά την αφαίρεση της κυκλικής συνιστώσας αναπαρίσταται στον κάθετο άξονα, έναντι των μηνιαίων μεταβολών της, οι οποίες μετρούνται στον οριζόντιο άξονα. Με τον τρόπο αυτό, το γράφημα επιτρέπει την αξιολόγηση αφενός της θέσης του δεκτη (πάνω ή κάτω) σε σχέση με το μακροχρόνιο, μέσο επίπεδό του και αφετέρου εάν η πορεία του παρουσιάζει επιτάχυνση ή επιβράδυνση. Συνολικά, η πορεία του δείκτη αναδεικνύει ότι η ελληνική οικονομία, παρότι επηρεάστηκε από εξωγενείς κρίσεις, εμφάνισε ικανότητα προσαρμογής και σταδιακής επιστροφής στις θετικές φάσεις του οικονομικού κύκλου. Πιο αναλυτικά, κατά την περίοδο Ιανουαρίου 2017-Φεβρουαρίου 2020 (μπλε διακεκομμένη γραμμή), παρατηρείται μια σχετικά θετική πορεία του δείκτη. Η τάση αυτή ανακόπηκε κατά την περίοδο Μαρτίου 2020-Αυγούστου 2021 (μπλε γραμμή), όταν η πανδημική κρίση προκάλεσε έντονη καθοδική μετατόπιση προς την περιοχή της συρρίκνωσης, αντανακλώντας τη σημαντική επιδείνωση του οικονομικού κλίματος. Έκτοτε ο δείκτης ανέκαμψε σταδιακά, κινούμενος προς ευνοϊκότερες φάσεις του οικονομικού κύκλου. Από τον Σεπτέμβριο του 2021 μέχρι τον Μάιο του 2026 (κόκκινη διακεκομμένη γραμμή) κινείται κυρίως στο άνω τμήμα του γραφήματος, μεταξύ της φάση της επιβράδυνσης και της επέκτασης, υποδηλώνοντας ότι η ελληνική οικονομία παρουσιάζει σημάδια σταθεροποίησης και ανθεκτικότητας, παρά την υψηλή αβεβαιότητα των τελευταίων ετών. Αντίθετα, στην περίπτωση της ΕΕ-27, η τάση του δείκτη ESI εντοπίζεται στο κάτω αριστερό τεταρτημόριο, γεγονός που συνεπάγεται ότι βρίσκεται κάτω από το μακροχρόνιο μέσο επίπεδό του, κινούμενος σε φθίνουσα τροχιά από τις αρχές του 2026, παρά τα σημάδια ανάκαμψης που καταγράφηκαν το δεύτερο εξάμηνο του 2025.Διαβάστε ακόμη:
- Στενά του Ορμούζ: Εγκλωβισμένα πάνω από 600 πλοία – Πώς και πότε θα αποδράσουν
- Επιστρέφουν 13η σύνταξη και 13ος μισθός στους δημόσιους υπαλλήλους;
- Θερμός Ιούλιος προ των πυλών: Τι δείχνουν 400 σενάρια για τη ΝΑ Ευρώπη
- Βικτόρια Μπέκαμ – Τομ Κρουζ: Χαμός με αυτό το βίντεο που κυκλοφόρησε
Η αίτηση μέσω της Ελλάδας
Σύμφωνα με τις ίδιες πληροφορίες, η Binance υπέβαλε την αίτησή της μέσω της ελληνικής Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς, ωστόσο η διαδικασία φαίνεται να μην οδηγείται σε θετική κατάληξη. Εκπρόσωπος της Επιτροπής Κεφαλαιαγοράς αρνήθηκε να κάνει σχόλιο στο Reuters, επικαλούμενος τους κανόνες εμπιστευτικότητας που διέπουν τις σχετικές διαδικασίες αδειοδότησης. Εάν τελικά δεν εγκριθεί η αίτηση, η Binance δεν θα πληροί τις προϋποθέσεις για να συνεχίσει να προσφέρει υπηρεσίες στην ευρωπαϊκή αγορά από τις αρχές Ιουλίου, όταν τίθεται πλήρως σε εφαρμογή το νέο κανονιστικό πλαίσιο.Η θέση της Binance
Από την πλευρά της, η Binance υποστηρίζει ότι έχει συνεργαστεί στενά με τις ρυθμιστικές αρχές τους τελευταίους 18 μήνες, ακολουθώντας μια εκτενή διαδικασία αξιολόγησης και υποβολής στοιχείων προς την ελληνική εποπτική αρχή. Εκπρόσωπος της εταιρείας δήλωσε ότι η Binance εξακολουθεί να θεωρεί πως πληροί όλες τις απαιτήσεις που θέτει το κανονιστικό πλαίσιο MiCA για τη χορήγηση άδειας λειτουργίας. Όπως ανέφερε, η εταιρεία έχει ενημερωθεί ότι η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς έχει ολοκληρώσει την αξιολόγηση της αίτησης και ότι αυτή θεωρείται συμβατή με τις απαιτήσεις του ευρωπαϊκού κανονισμού. «Η Επιτροπή Κεφαλαιαγοράς δεν έχει δώσει καμία επίσημη ένδειξη περί του αντιθέτου», δήλωσε ο εκπρόσωπος της Binance στο Reuters.Η Ελλάδα ως υποψήφια ευρωπαϊκή έδρα
Η εταιρεία είχε επιλέξει την Ελλάδα ως βασικό σημείο αναφοράς για την ευρωπαϊκή της αδειοδότηση, με τον συνδιευθύνοντα σύμβουλο της Binance, Ρίτσαρντ Τενγκ, να υποστηρίζει τον Φεβρουάριο ότι η χώρα διαθέτει σημαντικά πλεονεκτήματα έναντι μεγαλύτερων χρηματοοικονομικών κέντρων της Ευρώπης. Ο Ρίτσαρντ Τενγκ, πρώην ρυθμιστής αγορών στη Σιγκαπούρη και στο Άμπου Ντάμπι, είχε τονίσει ότι η ποιότητα του εργατικού δυναμικού και το επίπεδο ασφάλειας της Ελλάδας αποτελούν σημαντικά πλεονεκτήματα για την εγκατάσταση μιας ευρωπαϊκής ρυθμιστικής βάσης. Παράλληλα, είχε επισημάνει ότι η τελική απόφαση για τη χορήγηση της άδειας ανήκει αποκλειστικά στις ευρωπαϊκές εποπτικές αρχές και ότι η Binance θα περίμενε την ολοκλήρωση της διαδικασίας πριν από τη λήξη της σχετικής προθεσμίας τον Ιούλιο.Διαβάστε ακόμη:
-
Τι να κάνετε αν σας τσιμπήσει λαγοκέφαλος: Οι τέσσερις οδηγίες από τον Ερυθρό Σταυρό
-
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
-
Πανελλαδικές 2026: Άνοιξε η πλατφόρμα ενημέρωσης μέσω sms για τα αποτελέσματα
-
ΑΔΜΗΕ: Καλύφθηκε η ΑΜΚ των 530 εκατ. ευρώ – Cornerstone Investor η Capital Group
Με τραπεζικά «καύσιμα» η νέα άνοδος
«Άλμα» +1,14% κατέγραψαν σήμερα οι τράπεζες, με τον κλαδικό δείκτη να ολοκληρώνει τη συνεδρίαση στις 2.867,83 μονάδες. Ο FTSE 25 (υψηλής κεφαλαιοποίησης) ενισχύθηκε κατά +0,5% στις 6.302,32 μονάδες και ο Mid Cap (μεσαίας κεφαλαιοποίησης) κέρδισε +1,11% στις 3.127,27 μονάδες. Η αξία συναλλαγών διαμορφώθηκε σε 346,68 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων τα 31,42 εκατ. ευρώ αφορούσαν σε πακέτα. Τζίρο 48,8 εκατ. ευρώ έκανε η ΔΕΗ και ακολούθησαν η Πειραιώς, η Eurobank και η ΕΤΕ με πάνω από 45 εκατ. ευρώ η κάθε μία. Η κεφαλαιοποίηση της αγοράς ανέρχεται σε 181,7 δισ. ευρώ. Θετικό ήταν το πρόσημο για 59 μετοχές, αρνητικό για 52, ενώ 16 τίτλοι έμειναν χωρίς μεταβολή. Στις τραπεζικές μετοχές, η Eurobank ενισχύθηκε κατά +2,07% στα 4,28 ευρώ, ενώ ακολούθησαν η Πειραιώς (+1,11% στα 9,446 ευρώ, ρεκόρ 5ετίας – Μάρτιος 2021), η Alpha Bank (+1,07% στα 4,24 ευρώ) και η Εθνική (+0,88% στα 15,435 ευρώ). Η Optima bank κέρδισε +0,29% στα 10,53 ευρώ, η CrediaBank υποχώρησε κατά -0,65% στο 1,222 ευρώ, ενώ η Τράπεζα Κύπρου παρέμεινε αμετάβλητη στα 9,8 ευρώ. Στην υψηλή κεφαλαιοποίηση, η Aktor «εκτοξεύθηκε» κατά +12,53% και έκλεισε στα 11,14 ευρώ, πλησιάζοντας τις φετινές κορυφές των 11,4 ευρώ, με τον τζίρο να ξεπερνά τα 5 εκατ. ευρώ. Πάνω από +2% κέρδισαν ο ΔΑΑ (+2,55% στα 10,84 ευρώ) και η HELLENiQ ENERGY (+2,16% στα 10,39 ευρώ), ενώ η Lamda Development ακολούθησε με άνοδο +1,06% στα 6,695 ευρώ. Μικρότερη ενίσχυση, αλλά και νέα ρεκόρ, σημείωσαν ο ΟΤΕ (+0,31% στα 19,35 ευρώ, ρεκόρ 18 ετών – Μάιος 2008) και η ΔΕΗ (+0,26% στα 22,96 ευρώ, ρεκόρ 18 ετών – Ιούνιος 2008). Από την άλλη πλευρά, πιέσεις δέχθηκαν η Viohalco (-2,24% στα 19,22 ευρώ), η Titan (-1,39% στα 53,4 ευρώ), η Jumbo (-0,87% στα 22,8 ευρώ) και η Metlen (-0,82% στα 41,2 ευρώ). Στη μεσαία κεφαλαιοποίηση, ο ΑΔΜΗΕ κατέγραψε «άλμα» +4,32% και σταμάτησε στα 4,35 ευρώ, σε νέο ιστορικό υψηλό, με τον τζίρο να αγγίζει τα 10,9 εκατ. ευρώ. Η Bally’s Intralot ακολούθησε με άνοδο +2,15% στο 1,19 ευρώ. Κέρδη πέριξ ή άνω του +1% σημείωσαν η Fourlis (+1,94% στα 4,73 ευρώ), η Quest (+1,82% στα 7,27 ευρώ), η Κρι Κρι (+1,42% στα 28,6 ευρώ – ισοφάρισε το ιστορικό υψηλό) και η Trade Estates (+0,99% στα 2,04 ευρώ). Στον αντίποδα, απώλειες πέριξ ή άνω του -1% κατέγραψαν ο ΟΛΠ (-1,32% στα 37,5 ευρώ), η Profile (-1,3% στα 7,6 ευρώ), η Alter Ego Media (-0,88% στα 5,66 ευρώ), η Intracom Holdings (-0,84% στα 3,56 ευρώ) και η Euronext Athens (-0,8% στα 7,44 ευρώ). Στο limit down (-30%) έκλεισε η Prodea, χάνοντας -29,91% στα 3,82 ευρώ με τζίρο 1,1 εκατ. ευρώ, λόγω της αποκοπής μερίσματος ύψους 1,5 ευρώ ανά μετοχή. Ράλι +2,56% έκανε η Trastor, η οποία έκλεισε στο 0,96 ευρώ. Σημειώνεται ότι στη σημερινή συνεδρίαση πέρασαν 8 πακέτα συνολικής αξίας 2,41 εκατ. ευρώ στη μετοχή. Αφορούσαν σε συνολικά 2,534 εκατ. τεμάχια, τα οποία άλλαξαν χέρια σε τιμές μεταξύ 0,94 και 0,962 ευρώ ανά μετοχή.Στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος ο ΑΔΜΗΕ
Η ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών ανακοίνωσε επίσημα την έναρξη της διαδικασίας άντλησης κεφαλαίων, με στόχο να συγκεντρώσει έως και 530 εκατ. ευρώ μέσω μιας συνδυασμένης δημόσιας προσφοράς στην Ελλάδα και ιδιωτικής τοποθέτησης στο εξωτερικό, με την έκδοση έως και 250 εκατ. νέων μετοχών. Η ανώτατη τιμή διάθεσης έχει οριστεί στα 4,17 ευρώ ανά μετοχή, με την περίοδο της προσφοράς να εκτείνεται μεταξύ 16 (10:00 π.μ. ώρα Ελλάδος) και 18 Ιουνίου (16:00 μ.μ. ώρα Ελλάδος). Η τελική τιμή διάθεσης θα ανακοινωθεί είτε στις 18 είτε στις 19 Ιουνίου, ενώ οι νέες μετοχές αναμένεται να ξεκινήσουν τη διαπραγμάτευσή τους στις 24 Ιουνίου. Το ελληνικό δημόσιο έχει δεσμευτεί να συμμετάσχει αναλογικά (pro rata), ώστε να διατηρήσει το ποσοστό του ύψους 51,12% στην εταιρεία συμμετοχών μετά τη συναλλαγή, καθώς και να καλύψει τυχόν αδιάθετες μετοχές που μπορεί να απαιτηθούν προκειμένου να διασφαλιστούν καθαρά έσοδα τουλάχιστον 510 εκατ. ευρώ. Η Capital Group συμμετέχει ως βασικός επενδυτής (cornerstone investor) με το ποσό των 70 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με πληροφορίες, το βιβλίο προσφορών για την ΑΜΚ του ΑΔΜΗΕ καλύφθηκε άμεσα. Οι υφιστάμενοι μέτοχοι που συμμετέχουν στην ελληνική δημόσια προσφορά δικαιούνται προνομιακή κατανομή μέχρι το ποσοστό της αναλογικής τους συμμετοχής. Ο αρχικός επιμερισμός (εξαιρουμένων των μετοχών της αναλογικής συμμετοχής του ελληνικού δημοσίου) ορίζεται σε 15% για την ελληνική δημόσια προσφορά και 85% για τη διεθνή προσφορά. Η Prodea Investments διαπραγματευόταν σήμερα χωρίς το δικαίωμα είσπραξης στο μέρισμα ύψους 1,506 ευρώ ανά μετοχή. Δεδομένης της διανομής προσωρινού μερίσματος ύψους 55,18 εκατ. ευρώ σε συνέχεια της από 10ης Δεκεμβρίου 2025 απόφασης του Διοικητικού Συμβουλίου της εταιρείας, το υπόλοιπο προς διανομή μέρισμα ανέρχεται σε 400 εκατ. ευρώ. Το μέρισμα θα αρχίσει να καταβάλλεται από την Δευτέρα 22 Ιουνίου.Επιμένουν ανοδικά οι διεθνείς αγορές
Νέα άνοδο καταγράφουν σήμερα οι βασικοί δείκτες της Wall Street με τον Dow Jones να επεκτείνει το ιστορικό ρεκόρ του, διαπραγματευόμενος για πρώτη φορά πάνω από τις 52.000 μονάδες. Η επενδυτική ευφορία πυροδοτήθηκε από την επίτευξη συμφωνίας τερματισμού του πολέμου μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν. Το σχετικό μνημόνιο συνεργασίας έχει ήδη υπογραφεί ηλεκτρονικά, ενώ η επίσημη τελετή θα πραγματοποιηθεί στο τέλος της εβδομάδας στην Ελβετία. Η συμφωνία προβλέπει την άμεση παύση των στρατιωτικών επιχειρήσεων και το οριστικό άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, γεγονός που οδήγησε τις τιμές του πετρελαίου σε ελεύθερη πτώση. Με θετικό πρόσημο κινούνται και οι ευρωπαϊκές αγορές, με το επενδυτικό ενδιαφέρον να είναι στραμμένο στις λεπτομέρειες της προκαταρκτικής ειρηνευτικής συμφωνίας στη Μέση Ανατολή. Ο πανευρωπαϊκός Stoxx 600 ενισχύεται κατά +0,4%, ενώ οι υπόλοιποι μεγάλοι δείκτες της Γηραιάς Ηπείρου διαπραγματεύονται μεταξύ +0,2% και +0,9%. Σε επίπεδο κλάδων, οι βιομηχανικές μετοχές κάνουν άλμα άνω του +1% και ακολουθούν οι τράπεζες, ενώ στον αντίποδα οι μεγαλύτερες πιέσεις ασκούνται στον μεταλλευτικό κλάδο.Διαβάστε ακόμη:
-
Τι να κάνετε αν σας τσιμπήσει λαγοκέφαλος: Οι τέσσερις οδηγίες από τον Ερυθρό Σταυρό
-
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
-
Πανελλαδικές 2026: Άνοιξε η πλατφόρμα ενημέρωσης μέσω sms για τα αποτελέσματα
-
ΑΔΜΗΕ: Καλύφθηκε η ΑΜΚ των 530 εκατ. ευρώ – Cornerstone Investor η Capital Group
Θετική στάση στις μετοχές
Η JPMorgan διατηρεί θετική άποψη για τις μετοχές και γενικότερα για τα περιουσιακά στοιχεία υψηλότερου κινδύνου. Προτιμά τις μετοχές ανάπτυξης, τις εταιρείες μεγάλης κεφαλαιοποίησης και την τεχνολογία, με έμφαση στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης, στους ημιαγωγούς και στα κέντρα δεδομένων. Ο επενδυτικός κύκλος της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει βασικός πυλώνας της αισιόδοξης προσέγγισης του οίκου. Οι ΗΠΑ εξακολουθούν να βρίσκονται στο επίκεντρο, απορροφώντας το 85% των κεφαλαίων που τοποθετούνται από εταιρείες επιχειρηματικών συμμετοχών σε συμφωνίες τεχνητής νοημοσύνης και μηχανικής μάθησης, έναντι 6,5% στην Ευρώπη και 6,4% στην Ασία. Η μεγάλη συγκέντρωση επενδυτικών θέσεων στις ίδιες μετοχές, πάντως, αυξάνει τον κίνδυνο μιας απότομης βραχυπρόθεσμης πτώσης ή μιας περιορισμένης διόρθωσης. Η JPMorgan θεωρεί ότι ενδεχόμενη τεχνική αδυναμία θα μπορούσε να αξιοποιηθεί ως ευκαιρία αγορών, καθώς το θεμελιώδες οικονομικό υπόβαθρο παραμένει υποστηρικτικό.Η Ευρώπη στη σκιά της ενέργειας
Η ευρωπαϊκή αγορά εμφανίζεται περισσότερο εξαρτημένη από τις εξελίξεις στα Στενά του Ορμούζ σε σχέση με την αμερικανική. Η Ευρωπαϊκή Ένωση, ως καθαρός εισαγωγέας ενέργειας, έχει υποστεί μία από τις μεγαλύτερες ανοδικές αναθεωρήσεις των προβλέψεων πληθωρισμού μετά την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ οι προβλέψεις για την ανάπτυξη έχουν αναθεωρηθεί περισσότερο προς τα κάτω από ό,τι σε άλλες μεγάλες περιοχές. Για την Ευρωζώνη, η JPMorgan προβλέπει ανάπτυξη μόλις 0,3% το 2026 και επιτάχυνση στο 1,2% το 2027. Ο πληθωρισμός εκτιμάται ότι θα φτάσει στο 3,2% στο τέταρτο τρίμηνο του 2026, πριν υποχωρήσει στο 2% έως τα μέσα του 2027. Παρά το ασθενέστερο μακροοικονομικό περιβάλλον, ο οίκος διατηρεί θέση υπεραπόδοσης στις μετοχές της Ευρωζώνης. Θέτει στόχο τις 385 μονάδες για τον MSCI Ευρωζώνης στο τέλος του 2026, από 374 μονάδες κατά την κατάρτιση της έκθεσης. Σε κλαδικό επίπεδο, προτιμά τις εταιρείες πρώτων υλών, τις βιομηχανίες και τη διακριτική κατανάλωση. Διατηρεί ουδέτερη στάση για τον χρηματοπιστωτικό κλάδο, την τεχνολογία, τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας, τις τηλεπικοινωνίες, την υγεία και τα ακίνητα, ενώ εμφανίζεται αρνητική για την ενέργεια και τα βασικά καταναλωτικά αγαθά.Μία ακόμη αύξηση από την ΕΚΤ
Η επιμονή του πληθωρισμού οδηγεί τη JPMorgan στην πρόβλεψη ότι η ΕΚΤ θα προχωρήσει σε ακόμη μία αύξηση επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, ανεβάζοντας το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,50%. Η αγορά προεξοφλεί συνολικά περίπου 36 μονάδες βάσης αυξήσεων έως το τέλος του έτους, περισσότερο από τις 25 μονάδες βάσης που προβλέπει ο οίκος. Στις αγορές ομολόγων, η JPMorgan προτιμά τα δεκαετή γερμανικά ομόλογα έναντι των αντίστοιχων αμερικανικών, στηριζόμενη στις σχετικές αποτιμήσεις. Για τα ευρωπαϊκά εταιρικά ομόλογα προτιμά τις εκδόσεις υψηλότερης απόδοσης έναντι των τίτλων υψηλής πιστοληπτικής διαβάθμισης, καθώς οι τελευταίοι εμφανίζουν μεγαλύτερη ευαισθησία στις μεταβολές των επιτοκίων. Παράλληλα, διατηρεί θετική άποψη για το δολάριο, προβλέποντας την ισοτιμία ευρώ και δολαρίου στο 1,14 στο τέλος του 2026 και στο 1,13 τον Μάρτιο του 2027, από περίπου 1,16 στις 12 Ιουνίου.Το πετρέλαιο ως βασικός κίνδυνος
Στο βασικό σενάριο, η JPMorgan αναμένει μέση τιμή Brent στα 96 δολάρια ανά βαρέλι το 2026. Ακόμη και μετά την επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ, η ανάγκη αναπλήρωσης των αποθεμάτων εκτιμάται ότι θα περιορίσει την πτώση των τιμών. Για το ευρωπαϊκό φυσικό αέριο προβλέπει ανοδικές πιέσεις, καθώς οι αποθηκευτικοί χώροι θα πρέπει να γεμίσουν πριν από τον χειμώνα. Το δυσμενές σενάριο προβλέπει παρατεταμένο κλείσιμο των Στενών και εκτίναξη του πετρελαίου πάνω από τα 150 δολάρια. Μια τέτοια εξέλιξη θα προκαλούσε καταστροφή ζήτησης και ύφεση, με την Ευρώπη και την Ασία να υποαποδίδουν λόγω της εξάρτησής τους από τις εισαγωγές ενέργειας. Αντίθετα, η επαναλειτουργία των Στενών, η αποκλιμάκωση του πετρελαίου και ταχύτερα οφέλη παραγωγικότητας από την τεχνητή νοημοσύνη θα μπορούσαν να μειώσουν τις πληθωριστικές πιέσεις, να περιορίσουν τις αυξήσεις επιτοκίων και να διευρύνουν την άνοδο των μετοχών πέρα από την τεχνολογία.Διαβάστε ακόμη:
-
Τι να κάνετε αν σας τσιμπήσει λαγοκέφαλος: Οι τέσσερις οδηγίες από τον Ερυθρό Σταυρό
-
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
-
Πανελλαδικές 2026: Άνοιξε η πλατφόρμα ενημέρωσης μέσω sms για τα αποτελέσματα
-
ΑΔΜΗΕ: Καλύφθηκε η ΑΜΚ των 530 εκατ. ευρώ – Cornerstone Investor η Capital Group
Θεοδωρόπουλος: Ενέργεια, επενδύσεις και παραγωγικότητα στο επίκεντρο
Μεταξύ των βασικών προτεραιοτήτων που έθεσε για τη νέα διετία ο Σπύρος Θεοδωρόπουλος ήταν η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της ελληνικής οικονομίας, η επιτάχυνση των επενδύσεων και η αύξηση της παραγωγικότητας, την οποία χαρακτήρισε ως το κεντρικό στοίχημα για τη χώρα τα επόμενα χρόνια. Ιδιαίτερη έμφαση έδωσε στο ενεργειακό κόστος, ένα ζήτημα που εξακολουθεί να απασχολεί τη βιομηχανία και τις επιχειρήσεις. «Παρά τα βήματα που έγιναν τα τελευταία χρόνια, το ενεργειακό κόστος στην Ελλάδα εξακολουθεί να παραμένει σημαντικά υψηλότερο από αυτό ανταγωνιστικών χωρών της περιοχής. Σήμερα υπάρχουν περισσότερα περιθώρια εθνικών παρεμβάσεων και οφείλουμε να τα αξιοποιήσουμε πλήρως», ανέφερε χαρακτηριστικά. Αναφερόμενος στην αγορά εργασίας, υπογράμμισε ότι η ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων συνδέεται άμεσα με τη λειτουργία της. «Η περαιτέρω μείωση του μη μισθολογικού κόστους, η ενίσχυση της ευελιξίας στην αγορά εργασίας και η διαμόρφωση συλλογικών συμβάσεων που λαμβάνουν υπόψη την παραγωγικότητα και την ανταγωνιστικότητα των επιχειρήσεων παραμένουν βασικές μας προτεραιότητες». Παράλληλα, στάθηκε στις εκκρεμότητες που εξακολουθούν να υπάρχουν για τη βιομηχανική ανάπτυξη και τις παραγωγικές επενδύσεις. «Στο χωροταξικό δόθηκε μια μεγάλη μάχη ώστε να διασφαλιστεί επαρκής χώρος για τη βιομηχανία του μέλλοντος. Η χώρα χρειάζεται ξεκάθαρους κανόνες, ασφάλεια δικαίου και δυνατότητες ανάπτυξης για τις παραγωγικές επενδύσεις». Στο ίδιο πλαίσιο ζήτησε πιο αποτελεσματικές διαδικασίες για τις μεγάλες επενδύσεις. «Χρειαζόμαστε ένα πιο αποτελεσματικό πλαίσιο για τις εμβληματικές και στρατηγικές επενδύσεις, με σαφή κριτήρια, ταχύτερες διαδικασίες και επαρκείς πόρους ώστε να στηριχθεί ουσιαστικά ο παραγωγικός μετασχηματισμός της οικονομίας». Ιδιαίτερη αναφορά έκανε και στα επενδυτικά κίνητρα, επισημαίνοντας ότι: «Οι υπεραποσβέσεις μπορούν να αποτελέσουν ένα από τα πιο αποτελεσματικά εργαλεία ενίσχυσης των επενδύσεων, γιατί επιτρέπουν στις επιχειρήσεις να υλοποιούν τα επενδυτικά τους σχέδια γρήγορα, χωρίς περιττή γραφειοκρατία».
Ο πρόεδρος του ΣΕΒ στάθηκε επίσης στις προοπτικές που δημιουργούνται για την ελληνική βιομηχανία μέσα από τις ευρωπαϊκές πρωτοβουλίες στον τομέα της άμυνας. «Η αμυντική βιομηχανία δημιουργεί νέες σημαντικές ευκαιρίες για την ελληνική παραγωγή. Ο ΣΕΒ θα συνεχίσει να στηρίζει κάθε πρωτοβουλία που ενισχύει τη συμμετοχή των ελληνικών επιχειρήσεων στις νέες ευρωπαϊκές αλυσίδες αξίας».
Ξεχωριστή θέση στην ομιλία του κατείχε η τεχνητή νοημοσύνη, για την οποία προειδοποίησε ότι πολλές επιχειρήσεις εξακολουθούν να υποτιμούν τη σημασία της. «Η τεχνητή νοημοσύνη αποτελεί ίσως τη μεγαλύτερη πρόκληση αλλά και ευκαιρία για τις επιχειρήσεις. Παρά την πρόοδο που έχει γίνει, η πλειονότητα των ελληνικών επιχειρήσεων εξακολουθεί να θεωρεί ότι δεν την αφορά ακόμη. Αυτό πρέπει να αλλάξει».
Παράλληλα, έθεσε εκ νέου το ζήτημα της μεγέθυνσης των ελληνικών επιχειρήσεων. «Η αύξηση του μεγέθους των επιχειρήσεων αποτελεί προϋπόθεση για υψηλότερη παραγωγικότητα, καλύτερους μισθούς και ισχυρότερη ανταγωνιστικότητα. Η χώρα χρειάζεται περισσότερες συνεργασίες, συγχωνεύσεις και κίνητρα συνενώσεων».
Αναφερόμενος στις ευρωπαϊκές εξελίξεις, σημείωσε ότι η Ευρώπη βρίσκεται μπροστά σε κρίσιμες αποφάσεις για τον νέο πολυετή προϋπολογισμό της και κάλεσε την Ελλάδα να προετοιμαστεί έγκαιρα, συμβάλλοντας ενεργά στη διαμόρφωση πολιτικών που θα στηρίζουν την ανταγωνιστικότητα, τις επενδύσεις και την ανάπτυξη. «Η Ευρώπη βρίσκεται μπροστά σε κρίσιμες αποφάσεις για τον νέο πολυετή προϋπολογισμό της. Η Ελλάδα πρέπει να προετοιμαστεί έγκαιρα και να συμβάλει ενεργά στη διαμόρφωση πολιτικών που θα στηρίζουν την ανταγωνιστικότητα, τις επενδύσεις και την ανάπτυξη».
Κλείνοντας, επανέλαβε το κεντρικό μήνυμα της φετινής συνέλευσης του ΣΕΒ: «Η παραγωγικότητα είναι το σημαντικότερο στοίχημα της ελληνικής οικονομίας. Είναι η προϋπόθεση για περισσότερες επενδύσεις, υψηλότερους μισθούς και πραγματική σύγκλιση με την Ευρώπη».
Αικατερινάρη: Βιομηχανία, δεξιότητες και ισχυρότερη παρουσία στην Ευρώπη
Από την πλευρά της, η πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής του ΣΕΒ και αντιπρόεδρος του Δ.Σ., Ράνια Αικατερινάρη, έδωσε έμφαση στον ρόλο του Συνδέσμου ως κοινωνικού εταίρου και στη διεύρυνση της παρουσίας του σε ευρωπαϊκό επίπεδο, σε μια περίοδο κατά την οποία λαμβάνονται κρίσιμες αποφάσεις για το μέλλον της ανταγωνιστικότητας της ευρωπαϊκής οικονομίας. Ξεχωριστή αναφορά έκανε στην υπογραφή της Εθνικής Κοινωνικής Συμφωνίας για την ενίσχυση των συλλογικών συμβάσεων εργασίας, επισημαίνοντας ότι δημιουργεί ένα πιο σύγχρονο και λειτουργικό πλαίσιο κοινωνικού διαλόγου, με αποτελεσματικότερους μηχανισμούς επίλυσης συλλογικών διαφορών και μεγαλύτερη προβλεψιμότητα για εργαζόμενους και επιχειρήσεις. Παράλληλα, υπογράμμισε ότι η ενίσχυση της βιομηχανίας παραμένει στρατηγική προτεραιότητα για τον ΣΕΒ, με παρεμβάσεις που αφορούν τη μείωση του ενεργειακού κόστους, τα επενδυτικά κίνητρα, την απλοποίηση του επιχειρηματικού περιβάλλοντος και τη διαμόρφωση ενός νέου χωροταξικού πλαισίου που θα προσφέρει ασφάλεια δικαίου στις επιχειρήσεις. Ξεχωριστή θέση στην τοποθέτησή της είχαν οι πρωτοβουλίες για την ανάπτυξη δεξιοτήτων και την προσαρμογή των επιχειρήσεων στις νέες τεχνολογικές απαιτήσεις. Στο πλαίσιο αυτό αναφέρθηκε στη νέα ΣΕΒ Τεχνική Ακαδημία, στο πρόγραμμα «ΜΑΖΙ ΣΤΗ ΓΝΩΣΗ» και στα ψηφιακά εργαστήρια GenAI Bootcamps που υλοποιούνται για στελέχη επιχειρήσεων-μελών του Συνδέσμου.
Παράλληλα, στάθηκε στις δράσεις για την έρευνα, την καινοτομία και την αμυντική βιομηχανία, τομείς που αποκτούν ολοένα μεγαλύτερη βαρύτητα στο νέο ευρωπαϊκό περιβάλλον.
Ιδιαίτερη μνεία έκανε και στην ενισχυμένη παρουσία του ΣΕΒ στην Ευρώπη, μέσω της BusinessEurope αλλά και της πρωτοβουλίας MED9, η οποία επιδιώκει τη διαμόρφωση κοινών θέσεων των μεσογειακών χωρών για τον επόμενο ευρωπαϊκό προϋπολογισμό.
Κλείνοντας την τοποθέτησή της, επανέφερε το βασικό μήνυμα της συνέλευσης για την παραγωγικότητα, τονίζοντας ότι: «Η παραγωγικότητα δεν είναι ένας ακόμα οικονομικός δείκτης, αλλά η βάση πάνω στην οποία χτίζονται οι επενδύσεις, η ανταγωνιστικότητα, οι καλύτερες αμοιβές και τελικά η βιώσιμη ανάπτυξη της χώρας».
Ενέργεια, ανταγωνιστικότητα και αγορά εργασίας
Στις προκλήσεις που αντιμετωπίζει η ελληνική και ευρωπαϊκή οικονομία από το αυξημένο ενεργειακό κόστος αναφέρθηκε ο διευθύνων σύμβουλος της HELLENiQ ENERGY και αντιπρόεδρος του Δ.Σ. του ΣΕΒ, Ανδρέας Σιάμισιης. Όπως σημείωσε, οι πρόσφατες γεωπολιτικές εξελίξεις επανέφεραν στο προσκήνιο τον κίνδυνο διαταραχών στον ενεργειακό εφοδιασμό, αναδεικνύοντας τη σημασία της διατήρησης ισχυρής βιομηχανικής βάσης στην Ευρώπη. «Μετά από πολλά χρόνια ξαναβρεθήκαμε αντιμέτωποι με τον κίνδυνο ελλείψεων σε καύσιμα λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων. Η ύπαρξη σύγχρονων και ευέλικτων βιομηχανικών εγκαταστάσεων έδωσε ένα ανταγωνιστικό πλεονέκτημα στη χώρα μας σε επάρκεια, αλλά και σε προ-φόρων τιμές, αναδεικνύοντας με τον πιο εκκωφαντικό τρόπο την αξία της διατήρησης και επέκτασης των βιομηχανικών υποδομών στη χώρα μας και ευρύτερα στην Ευρώπη». Ο ίδιος υπογράμμισε ότι η ενεργειακή μετάβαση εξακολουθεί να έχει σημαντικό κόστος για επιχειρήσεις και καταναλωτές. «Η στήριξη καταναλωτών και αγοράς ήταν σημαντική, αλλά όχι αρκετή για να καλύψει το αυξημένο κόστος. Απαιτείται μεγαλύτερη προσπάθεια τόσο σε στήριξη, σταθερότητα πλαισίου και αναγνώριση του πραγματικού κόστους μετάβασης μέσω στοχευμένων κινήτρων». Στην ανάγκη ενίσχυσης της ευρωπαϊκής ανταγωνιστικότητας αναφέρθηκε από την πλευρά της η γενική γραμματέας του Δ.Σ. του ΣΕΒ και εκτελεστικό μέλος του Δ.Σ. της Titan, Αλεξάνδρα Παπαλεξοπούλου. «Η ευρωπαϊκή ηγεσία έχει πλέον αναγνωρίσει ξεκάθαρα ότι η ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας αποτελεί κεντρική προτεραιότητα για το μέλλον της ευρωπαϊκής οικονομίας και κινείται προς τη σωστή κατεύθυνση με μια σειρά σημαντικών πρωτοβουλιών». Η ίδια στάθηκε ιδιαίτερα στη μεγαλύτερη ευελιξία των κανόνων κρατικών ενισχύσεων, στις επενδύσεις στα ενεργειακά δίκτυα, στη μείωση της γραφειοκρατίας και στις νέες πρωτοβουλίες βιομηχανικής πολιτικής, επισημαίνοντας ότι οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν σημαντικές ευκαιρίες για τη βιομηχανία και τις εξαγωγές. Από την πλευρά του τραπεζικού συστήματος, ο διευθύνων σύμβουλος του Ομίλου Alpha Bank και αντιπρόεδρος του ΣΕΒ, Βασίλης Ψάλτης, ανέδειξε τη συμβολή του Ταμείου Ανάκαμψης στη χρηματοδότηση της οικονομίας, σημειώνοντας ότι με τη στήριξη των τραπεζών και δάνεια ύψους 8,8 δισ. ευρώ υλοποιήθηκαν επενδυτικά σχέδια συνολικής αξίας 27,5 δισ. ευρώ, γεγονός που έφερε την Ελλάδα στις πρώτες θέσεις της Ευρώπης ως προς την απορροφητικότητα των σχετικών πόρων. «Μέσω των δύο προγραμμάτων του Ταμείου Ανάκαμψης, και με την υποστήριξη των τραπεζών που διέθεσαν δάνεια 8,8 δισ. ευρώ, υλοποιήθηκαν επενδυτικά πλάνα αξίας 27,5 δισ. ευρώ, τοποθετώντας την Ελλάδα στις πρώτες θέσεις σε απορροφητικότητα στην Ευρώπη». Ωστόσο, όπως σημείωσε, το βασικό ζητούμενο παραμένει η αύξηση της παραγωγικότητας. «Δουλεύουμε τις περισσότερες ώρες στην ΕΕ, 39,6 έναντι 35,7 του ευρωπαϊκού μέσου, αλλά η παραγωγή ανά εργαζόμενο φτάνει μόλις στο 55% αυτού. Η Ελλάδα έχει σήμερα κάτι που στερήθηκε για πολλά χρόνια: αξιοπιστία. Πρόκειται για κεφάλαιο πολύτιμο και εύθραυστο. Δεν αρκεί να το διαφυλάξουμε. Οφείλουμε να το μετατρέψουμε σε ανάπτυξη. Αυτό δεν είναι αισιοδοξία. Είναι δουλειά μας». Στις προκλήσεις της αγοράς εργασίας στάθηκε ο πρόεδρος της Aegean, διευθύνων σύμβουλος της Autohellas και επικεφαλής της Επιτροπής Εργασιακών Σχέσεων του ΣΕΒ, Ευτύχης Βασιλάκης. Όπως ανέφερε, παρά τη σημαντική βελτίωση των δεικτών απασχόλησης, η χώρα εξακολουθεί να αντιμετωπίζει διαρθρωτικά προβλήματα, όπως η δημογραφική γήρανση, αλλά και η χαμηλή συμμετοχή συγκεκριμένων ομάδων του πληθυσμού στην αγορά εργασίας. Παράλληλα, αναφέρθηκε στις παρεμβάσεις του ΣΕΒ για τη μείωση του μη μισθολογικού κόστους, τη βελτίωση του πλαισίου των συλλογικών διαπραγματεύσεων και την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της αγοράς εργασίας, καταλήγοντας ότι: «Διαχρονικό ζητούμενο για τον ΣΕΒ είναι μία αγορά εργασίας που θα μπορεί να υποστηρίξει την παραγωγικότητα άρα και ανταγωνιστικότητα των ελληνικών επιχειρήσεων, αλλά και το βιοτικό επίπεδο της κοινωνίας. Σε αυτό το πλαίσιο, η μεγέθυνση και η εξωστρέφεια των επιχειρήσεων, η τεχνολογική αναβάθμιση και η ενίσχυση της καινοτομίας, θεωρούνται απαραίτητα συστατικά».Παντελιάδης: Να μην παραταθεί το πλαφόν στο μικτό περιθώριο κέρδους
Από τις πλέον σαφείς παρεμβάσεις της φετινής συνέλευσης ήταν εκείνη του προέδρου και διευθύνοντος συμβούλου της Metro και μέλους του Δ.Σ. του ΣΕΒ, Αριστοτέλη Παντελιάδη, ο οποίος έθεσε ευθέως το ζήτημα της λήξης των έκτακτων παρεμβάσεων που εξακολουθούν να ισχύουν στην αγορά τροφίμων. Ο κ. Παντελιάδης υποστήριξε ότι ο ανταγωνισμός λειτουργεί αποτελεσματικά στην ελληνική αγορά, παρά τις ιδιαιτερότητες που δημιουργούν το μέγεθος και η γεωγραφία της χώρας, εκφράζοντας παράλληλα την αντίθεση του ΣΕΒ στη διατήρηση των έκτακτων περιορισμών. «Ο ανταγωνισμός λειτουργεί αποτελεσματικά στην ελληνική αγορά, παρά το μικρό της μέγεθος και την ιδιαίτερη γεωγραφία της. Οι συνεχείς διοικητικές παρεμβάσεις όμως εμποδίζουν την απρόσκοπτη λειτουργία του ανταγωνισμού και προσθέτουν διοικητικά κόστη που επιβαρύνουν τις επιχειρήσεις και τον καταναλωτή». Στο πλαίσιο αυτό, ζήτησε να μην παραταθεί το μέτρο του πλαφόν στο περιθώριο μικτού κέρδους μετά τη λήξη του στο τέλος Ιουνίου. «Ο ΣΕΒ προτείνει να μην παραταθεί το πλαφόν στο περιθώριο μικτού κέρδους πέρα από την 30ή Ιουνίου που ορίζει ο νόμος και να αρθούν οι υπόλοιποι έκτακτοι περιορισμοί στην άσκηση εμπορικής πολιτικής των επιχειρήσεων παραγωγής και διανομής τροφίμων». Όπως υπογράμμισε, η ευθύνη της Πολιτείας θα πρέπει να επικεντρώνεται στη διαμόρφωση ενός σταθερού και προβλέψιμου πλαισίου λειτουργίας της αγοράς. «Ο ρόλος της Πολιτείας είναι να θεσπίζει ένα σαφές, σταθερό και απλό νομοθετικό πλαίσιο, μέσα στο οποίο θα κινείται η Αγορά, και να επιβλέπει την πλήρη εφαρμογή του».
Φουρλής: Ένα περιβάλλον διαρκών ανακατατάξεων
Πέρα από τις επιμέρους παρεμβάσεις για την ενέργεια, την αγορά εργασίας και τη λειτουργία του ανταγωνισμού, η συνέλευση του ΣΕΒ ανέδειξε και το ευρύτερο περιβάλλον αβεβαιότητας μέσα στο οποίο καλούνται να κινηθούν οι επιχειρήσεις τα επόμενα χρόνια. Στο πλαίσιο αυτό, ο πρόεδρος της Fourlis και πρόεδρος της φετινής Γενικής Συνέλευσης του ΣΕΒ, Βασίλης Φουρλής, περιέγραψε τις μεγάλες αλλαγές που συντελούνται στην παγκόσμια οικονομία και τις προκλήσεις που δημιουργούν για την ευρωπαϊκή και ελληνική επιχειρηματικότητα. «Συναντιόμαστε σε μια περίοδο κατά την οποία η παγκόσμια οικονομία και το επιχειρηματικό περιβάλλον βρίσκονται σε διαρκή μετάβαση. Οι γεωπολιτικές εντάσεις, οι ανακατατάξεις στις αλυσίδες αξίας, η επιτάχυνση της τεχνολογικής εξέλιξης και η ανάγκη για βιώσιμη ανάπτυξη δημιουργούν ένα τοπίο με αυξημένη αβεβαιότητα, αλλά και σημαντικές ευκαιρίες». Ο ίδιος υπογράμμισε ότι σε αυτό το νέο περιβάλλον ο ρόλος της οργανωμένης επιχειρηματικότητας αποκτά ακόμη μεγαλύτερη σημασία, όχι μόνο ως εκπρόσωπος των επιχειρήσεων αλλά και ως συνομιλητής της Πολιτείας για τη διαμόρφωση των πολιτικών της επόμενης ημέρας. «Ο ΣΕΒ καλείται να λειτουργήσει όχι μόνο ως εκπρόσωπος των επιχειρήσεων, αλλά ως θεσμικός συνομιλητής της Πολιτείας και της κοινωνίας, συμβάλλοντας στη διαμόρφωση πολιτικών που ενισχύουν την ανταγωνιστικότητα, την καινοτομία και τη μακροπρόθεσμη ανάπτυξη της χώρας. Η ευθύνη αυτή είναι συλλογική και προϋποθέτει σοβαρότητα, τεκμηρίωση και διάθεση σύνθεσης».Βερέμης: Η τεχνητή νοημοσύνη μπορεί να κλείσει το χάσμα παραγωγικότητας
Στην ανάγκη ταχύτερης υιοθέτησης της τεχνολογίας και της τεχνητής νοημοσύνης από τις ελληνικές επιχειρήσεις στάθηκε ο Μάρκος Βερέμης, partner της Big Pi Ventures και ταμίας του Διοικητικού Συμβουλίου του ΣΕΒ, συνδέοντας ευθέως τον ψηφιακό μετασχηματισμό με τη βελτίωση της παραγωγικότητας. Όπως ανέφερε, η ενίσχυση της τεχνολογικής ωριμότητας των ελληνικών επιχειρήσεων αποτέλεσε έναν από τους βασικούς στόχους της απερχόμενης διοίκησης. «Από την αρχή της θητείας μας, θέσαμε στόχο να μειώσουμε το χάσμα παραγωγικότητας μεταξύ Ελλάδας και Ευρώπης, υιοθετώντας γρήγορα την τεχνολογία και την τεχνητή νοημοσύνη». Στο πλαίσιο αυτό, αναφέρθηκε στις πρωτοβουλίες που έχει αναλάβει ο ΣΕΒ τα τελευταία χρόνια για την ενίσχυση του οικοσυστήματος τεχνολογίας και καινοτομίας. «Στην Επιτροπή Τεχνολογίας, έχουμε ήδη εντάξει πάνω από 100 εταιρείες τεχνολογίας και γίναμε το φυσικό τους σπίτι. Με το ALBA, δημιουργήσαμε σεμινάρια για τα στελέχη μας. Πραγματοποιήσαμε ένα από τα μεγαλύτερα συνέδρια του ΣΕΒ για την τεχνητή νοημοσύνη και βοηθήσαμε να βελτιωθούν τα κίνητρα για R&D». Ο κ. Βερέμης υπογράμμισε ότι η προσπάθεια αυτή θα συνεχιστεί με ακόμη μεγαλύτερη ένταση κατά τη νέα διετία, καθώς η παραγωγικότητα παραμένει το μεγάλο ζητούμενο για την ελληνική οικονομία. «Την επόμενη διετία, θέλουμε να ενισχύσουμε ακόμα περισσότερο την υιοθέτηση τεχνολογίας, με στόχο να μειώσουμε ουσιαστικά τη διαφορά παραγωγικότητας». Η τοποθέτησή του λειτούργησε ουσιαστικά ως επίλογος της φετινής συνέλευσης, επαναφέροντας το βασικό μήνυμα που διαπέρασε το σύνολο των παρεμβάσεων: ότι η αύξηση της παραγωγικότητας, μέσω επενδύσεων, τεχνολογίας, καινοτομίας και μεγαλύτερων επιχειρηματικών σχημάτων, αποτελεί την κεντρική πρόκληση για την ελληνική οικονομία τα επόμενα χρόνια.Νέα θητεία για Θεοδωρόπουλο – Το νέο Διοικητικό Συμβούλιο
Κατά τη διάρκεια της Γενικής Συνέλευσης, τα μέλη του ΣΕΒ ανανέωσαν την εμπιστοσύνη τους στον Σπύρο Θεοδωρόπουλο, επανεκλέγοντάς τον στην προεδρία του Συνδέσμου για τη διετία 2026-2028. Παράλληλα, εξελέγη το νέο Διοικητικό Συμβούλιο του ΣΕΒ, με αντιπροέδρους τη Ράνια Αικατερινάρη, τον Ανδρέα Σιάμισιη και τον Βασίλη Ψάλτη, γενική γραμματέα την Αλεξάνδρα Παπαλεξοπούλου και ταμία τον Μάρκο Βερέμη. Στο νέο Διοικητικό Συμβούλιο συμμετέχουν επίσης οι Όλγα Βαγενά, Καλλίνικος Καλλίνικος, Νάγια Καλογεράκη, Ιωάννης Καραγιάννης, Νικόλαος Καυκάς, Αλέξανδρος Κίκιζας, Αχιλλέας Κωνσταντακόπουλος, Νικόλαος Λούλης, Φίλιππα Μιχάλη, Αριστοτέλης Παντελιάδης, Κυριάκος Σαμπατακάκης, Μενέλαος Τασόπουλος, Θεόδωρος Τρύφων και Ευάγγελος Χρυσάφης.Διαβάστε ακόμη:
-
Τι να κάνετε αν σας τσιμπήσει λαγοκέφαλος: Οι τέσσερις οδηγίες από τον Ερυθρό Σταυρό
-
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
-
Πανελλαδικές 2026: Άνοιξε η πλατφόρμα ενημέρωσης μέσω sms για τα αποτελέσματα
-
ΑΔΜΗΕ: Καλύφθηκε η ΑΜΚ των 530 εκατ. ευρώ – Cornerstone Investor η Capital Group
UniCredit: Ποιοι παράγοντες κρατούν την Ελλάδα πίσω – Εντυπωσιακή αλλά μισοτελειωμένη η ανάκαμψη
Scope: 76 μονάδες κάτω το ελληνικό χρέος έως το 2031 – Χαμηλότερα από Ιταλία, Γαλλία, Βέλγιο
Piraeus Securities για ΑΔΜΗΕ Συμμετοχών: Στα 4,52 ευρώ η τιμή στόχος με σύσταση Outperform
Ελληνική οικονομία: Ανθεκτική παρά τις πληθωριστικές πιέσεις
Reuters: Προς απόρριψη η ευρωπαϊκή άδεια λειτουργίας της Binance
Χρηματιστήριο: Ανοδικό 4×4 με «ρεύμα» από τον ΑΔΜΗΕ- Νέο υψηλό 17 ετών για τον Γενικό Δείκτη
JPMorgan: Θετική για τις αγορές παρά τα επιτόκια, το ενεργειακό και το γεωπολιτικό ρίσκο
ΣΕΒ: Μηνύματα για φθηνότερη ενέργεια, περισσότερες επενδύσεις και τέλος στο πλαφόν κέρδους
Undercover
Αποστολή 2027 για Χατζηβασιλείου – Το Μαξίμου δεν τον έχασε ποτέ | Οι τρεις που περιμένουν την «επόμενη μέρα» στο ΠΑΣΟΚ | «Δεν θα κάνει κόμμα» λένε στο Μαξίμου για τον Σαμαρά – Εγώ κρατάω επιφυλάξεις | Ο Ζαχαριάδης κοιτάζει προς Τσίπρα – Νέα μοναξιά για τον Φάμελλο | Η Κοβέσι, ο Άρειος Πάγος και το δύσκολο στοίχημα | Στο Τέξας για drones ο Δένδιας | Ποιος επιχειρηματίας χτίζει γέφυρες με την Καρυστιανού; | ΔΕΘ: Το «κλειδωμένο» πακέτο Μητσοτάκη-Πιερρακάκη και οι εκπλήξεις που θα κρίνουν το προεκλογικό κλίμα | Δημοσκοπικό «Βατερλό» για το ΠΑΣΟΚ: Ο Ανδρουλάκης μπροστά σε «μαύρο Σεπτέμβρη» και το ρίσκο των μεταγραφών από την Αριστερά
Garmin Venu 4: Το smartwatch που μπορείς να πάρεις αντί για Apple Watch
Με AMOLED οθόνη, έως 12 ημέρες αυτονομία, προηγμένες λειτουργίες υγείας και fitness και premium σχεδιασμό, το Garmin Venu…
Tormore: Η μεγάλη επιστροφή του «κρυμμένου διαμαντιού» του Speyside
Με τρεις νέες εμφιαλώσεις και ξεκάθαρο προσανατολισμό στα single malts, η Tormore βγαίνει επιτέλους από τη σκιά των…
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)

Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
