| ACAG 7.61 -0.1300 -1.71% Όγκος: 31,180 Αξία: 238,612 | AEM 6.065 -0.0350 -0.58% Όγκος: 8,561 Αξία: 51,910 | AKTR 10.66 0.0000 0.00% Όγκος: 86,586 Αξία: 916,156 | BOCHGR 9.26 -0.2000 -2.16% Όγκος: 678,384 Αξία: 6,338,254 | BYLOT 0.949 -0.0160 -1.69% Όγκος: 1,301,837 Αξία: 1,241,608 | CENER 20.95 0.6000 2.86% Όγκος: 269,718 Αξία: 5,620,868 | CNLCAP 7.1 0.0500 0.70% Όγκος: 10 Αξία: 71 | CREDIA 1.25 -0.0440 -3.52% Όγκος: 1,112,373 Αξία: 1,404,015 | DIMAND 12.15 0.1500 1.23% Όγκος: 11,885 Αξία: 143,501 | EIS 1.73 -0.0500 -2.89% Όγκος: 60,742 Αξία: 106,034 | EVR 2.07 -0.0300 -1.45% Όγκος: 42,770 Αξία: 88,613 | MTLN 35.24 -0.3200 -0.91% Όγκος: 163,231 Αξία: 5,776,972 | NOVAL 2.75 -0.0400 -1.45% Όγκος: 44,415 Αξία: 122,874 | ONYX 1.505 -0.0600 -3.99% Όγκος: 52,615 Αξία: 79,362 | OPTIMA 9.62 -0.0500 -0.52% Όγκος: 492,992 Αξία: 4,711,381 | QLCO 5.66 0.0700 1.24% Όγκος: 88,028 Αξία: 497,967 | REALCONS 6 -0.1200 -2.00% Όγκος: 12,454 Αξία: 75,309 | SOFTWEB 2.9 0.0200 0.69% Όγκος: 350 Αξία: 1,017 | TITC 53.9 0.7000 1.30% Όγκος: 51,621 Αξία: 2,777,208 | TREK 3.14 0.0600 1.91% Όγκος: 250 Αξία: 772 | YKNOT 1.795 -0.0650 -3.62% Όγκος: 30,071 Αξία: 53,652 | ΑΑΑΚ 5.8 0.5000 8.62% Όγκος: 398 Αξία: 2,178 | ΑΒΑΞ 3.28 0.0600 1.83% Όγκος: 397,917 Αξία: 1,308,185 | ΑΒΕ 0.44 -0.0030 -0.68% Όγκος: 4,400 Αξία: 1,939 | ΑΔΑΚ 58.1 -0.1000 -0.17% Όγκος: 18,488 Αξία: 1,079,100 | ΑΔΜΗΕ 2.94 -0.0150 -0.51% Όγκος: 80,811 Αξία: 236,915 | ΑΚΡΙΤ 1.08 0.0000 0.00% Όγκος: 880 Αξία: 950 | ΑΛΜΥ 6.44 -0.1200 -1.86% Όγκος: 25,154 Αξία: 164,784 | ΑΛΦΑ 3.619 -0.1230 -3.40% Όγκος: 12,891,867 Αξία: 47,517,453 | ΑΝΔΡΟ 9 0.1600 1.78% Όγκος: 9,042 Αξία: 79,955 | ΑΡΑΙΓ 13.88 -0.1000 -0.72% Όγκος: 58,989 Αξία: 816,597 | ΑΣΚΟ 4.09 0.0200 0.49% Όγκος: 5,624 Αξία: 22,982 | ΑΣΤΑΚ 7.26 0.0400 0.55% Όγκος: 6,531 Αξία: 47,057 | ΑΤΕΚ 1.22 -0.0400 -3.28% Όγκος: 227 Αξία: 277 | ΑΤΡΑΣΤ 14.75 0.0000 0.00% Όγκος: 815 Αξία: 12,126 | ΑΤΤΙΚΑ 1.73 0.0000 0.00% Όγκος: 15,144 Αξία: 26,274 | ΒΙΝΤΑ 8.2 0.2000 2.44% Όγκος: 5 Αξία: 41 | ΒΙΟ 14.96 1.0000 6.68% Όγκος: 420,676 Αξία: 6,213,966 | ΒΙΟΚΑ 1.735 -0.0250 -1.44% Όγκος: 17,305 Αξία: 30,267 | ΒΙΟΣΚ 2.56 -0.0600 -2.34% Όγκος: 2,811 Αξία: 7,248 | ΒΟΣΥΣ 2.16 -0.0200 -0.93% Όγκος: 1,675 Αξία: 3,612 | ΓΕΒΚΑ 2.36 -0.0400 -1.69% Όγκος: 13,905 Αξία: 32,441 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 35.66 0.9400 2.64% Όγκος: 289,091 Αξία: 10,262,276 | ΓΚΜΕΖΖ 0.402 -0.0170 -4.23% Όγκος: 166,592 Αξία: 66,174 | ΔΑΑ 11.53 0.2200 1.91% Όγκος: 58,923 Αξία: 672,357 | ΔΑΙΟΣ 6 0.0000 0.00% Όγκος: 2,210 Αξία: 13,255 | ΔΕΗ 18.55 0.0300 0.16% Όγκος: 516,755 Αξία: 9,574,186 | ΔΟΜΙΚ 2.27 -0.1100 -4.85% Όγκος: 13,861 Αξία: 31,974 | ΔΡΟΜΕ 0.338 -0.0010 -0.30% Όγκος: 2,175 Αξία: 733 | ΕΒΡΟΦ 3.81 -0.0800 -2.10% Όγκος: 2,135 Αξία: 8,135 | ΕΕΕ 55.25 0.9000 1.63% Όγκος: 18,175 Αξία: 1,002,866 | ΕΚΤΕΡ 4.115 0.0000 0.00% Όγκος: 51,177 Αξία: 209,641 | ΕΛΒΕ 5.5 0.1500 2.73% Όγκος: 420 Αξία: 2,310 | ΕΛΙΝ 2.32 -0.0500 -2.16% Όγκος: 4,802 Αξία: 11,375 | ΕΛΛ 15.9 -0.2000 -1.26% Όγκος: 8,658 Αξία: 138,396 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.27 -0.0300 -2.36% Όγκος: 165,431 Αξία: 211,415 | ΕΛΠΕ 9.085 0.0350 0.39% Όγκος: 246,580 Αξία: 2,258,280 | ΕΛΣΤΡ 2.36 -0.0500 -2.12% Όγκος: 6,619 Αξία: 15,664 | ΕΛΤΟΝ 1.83 -0.0450 -2.46% Όγκος: 30,066 Αξία: 55,743 | ΕΛΧΑ 4.7 0.1300 2.77% Όγκος: 340,075 Αξία: 1,616,807 | ΕΤΕ 13.7 -0.5950 -4.34% Όγκος: 4,955,149 Αξία: 68,768,860 | ΕΥΑΠΣ 3.88 -0.0200 -0.52% Όγκος: 16,808 Αξία: 66,032 | ΕΥΔΑΠ 8 0.0000 0.00% Όγκος: 132,861 Αξία: 1,058,292 | ΕΥΡΩΒ 3.858 -0.0830 -2.15% Όγκος: 10,766,318 Αξία: 41,650,933 | ΕΧΑΕ 6.46 0.1000 1.55% Όγκος: 38,642 Αξία: 248,118 | ΙΑΤΡ 1.86 -0.0400 -2.15% Όγκος: 3,004 Αξία: 5,616 | ΙΚΤΙΝ 0.36 -0.0170 -4.72% Όγκος: 184,251 Αξία: 66,993 | ΙΛΥΔΑ 4.6 0.0300 0.65% Όγκος: 4,016 Αξία: 18,489 | ΙΝΛΙΦ 6.32 -0.1400 -2.22% Όγκος: 4,081 Αξία: 26,251 | ΙΝΤΕΚ 5.79 -0.0400 -0.69% Όγκος: 71,644 Αξία: 415,336 | ΙΝΤΕΤ 1.32 -0.0050 -0.38% Όγκος: 1,201 Αξία: 1,574 | ΙΝΤΚΑ 3.27 -0.0300 -0.92% Όγκος: 35,612 Αξία: 117,154 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.364 -0.0310 -8.52% Όγκος: 341,276 Αξία: 127,358 | ΚΑΡΕΛ 380 10.0000 2.63% Όγκος: 319 Αξία: 118,892 | ΚΕΚΡ 1.85 -0.0150 -0.81% Όγκος: 20,703 Αξία: 38,458 | ΚΟΡΔΕ 0.474 -0.0010 -0.21% Όγκος: 3,013 Αξία: 1,431 | ΚΟΥΑΛ 1.248 -0.0300 -2.40% Όγκος: 120,003 Αξία: 149,586 | ΚΟΥΕΣ 6.74 -0.1000 -1.48% Όγκος: 20,250 Αξία: 137,092 | ΚΡΙ 23.35 0.3500 1.50% Όγκος: 41,811 Αξία: 976,603 | ΛΑΒΙ 1.338 0.0340 2.54% Όγκος: 189,643 Αξία: 250,164 | ΛΑΜΔΑ 6.97 -0.0100 -0.14% Όγκος: 222,477 Αξία: 1,551,502 | ΛΑΜΨΑ 44 -0.8000 -1.82% Όγκος: 51 Αξία: 2,244 | ΛΑΝΑΚ 1.16 0.0100 0.86% Όγκος: 493 Αξία: 564 | ΛΕΒΠ 0.195 0.0120 6.15% Όγκος: 140 Αξία: 27 | ΛΟΥΛΗ 3.9 -0.0800 -2.05% Όγκος: 3,851 Αξία: 15,010 | ΜΑΘΙΟ 0.775 0.0000 0.00% Όγκος: 42 Αξία: 33 | ΜΕΒΑ 9.6 0.0500 0.52% Όγκος: 2,599 Αξία: 24,919 | ΜΕΝΤΙ 2.45 -0.0300 -1.22% Όγκος: 1,170 Αξία: 2,873 | ΜΕΡΚΟ 32.8 0.4000 1.22% Όγκος: 25 Αξία: 820 | ΜΙΓ 3.38 -0.1000 -2.96% Όγκος: 5,757 Αξία: 19,638 | ΜΙΝ 0.602 -0.0640 -10.63% Όγκος: 20,832 Αξία: 13,021 | ΜΟΗ 36.38 1.3800 3.79% Όγκος: 134,377 Αξία: 4,822,347 | ΜΟΝΤΑ 5.86 -0.0200 -0.34% Όγκος: 851 Αξία: 4,899 | ΜΟΤΟ 2.5 0.0200 0.80% Όγκος: 18,455 Αξία: 46,175 | ΜΠΕΛΑ 25.8 0.7000 2.71% Όγκος: 300,197 Αξία: 7,719,797 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.3 0.0000 0.00% Όγκος: 2,000 Αξία: 8,600 | ΜΠΡΙΚ 3.06 0.1300 4.25% Όγκος: 58,240 Αξία: 174,257 | ΝΑΚΑΣ 3.58 -0.0800 -2.23% Όγκος: 115 Αξία: 416 | ΝΑΥΠ 1.47 -0.0200 -1.36% Όγκος: 850 Αξία: 1,244 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.895 -0.0300 -3.35% Όγκος: 4,228 Αξία: 3,724 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 26.2 0.2000 0.76% Όγκος: 1 Αξία: 26 | ΞΥΛΚ 0.235 0.0000 0.00% Όγκος: 11,450 Αξία: 2,698 | ΞΥΛΠ 0.63 0.0450 7.14% Όγκος: 50 Αξία: 32 | ΟΛΘ 36.9 -0.1000 -0.27% Όγκος: 469 Αξία: 17,169 | ΟΛΠ 38.65 0.5000 1.29% Όγκος: 2,742 Αξία: 105,942 | ΟΛΥΜΠ 2.36 0.0300 1.27% Όγκος: 1,933 Αξία: 4,488 | ΟΠΑΠ 15.7 -0.6000 -3.82% Όγκος: 624,775 Αξία: 9,918,075 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.82 -0.0040 -0.49% Όγκος: 18,595 Αξία: 15,381 | ΟΤΕ 17.6 0.7200 4.09% Όγκος: 737,333 Αξία: 12,861,061 | ΟΤΟΕΛ 12.58 0.0200 0.16% Όγκος: 58,591 Αξία: 736,962 | ΠΑΙΡ 0.908 0.0160 1.76% Όγκος: 48 Αξία: 44 | ΠΑΠ 3.65 0.0500 1.37% Όγκος: 4,312 Αξία: 15,675 | ΠΕΙΡ 7.868 -0.2300 -2.92% Όγκος: 6,024,127 Αξία: 48,076,126 | ΠΕΡΦ 7.65 0.0000 0.00% Όγκος: 13,835 Αξία: 105,285 | ΠΕΤΡΟ 8.46 -0.0800 -0.95% Όγκος: 5,590 Αξία: 47,117 | ΠΛΑΘ 4.015 0.0000 0.00% Όγκος: 23,727 Αξία: 95,590 | ΠΛΑΚΡ 14.6 0.0000 0.00% Όγκος: 62 Αξία: 905 | ΠΡΔ 0.34 -0.0060 -1.76% Όγκος: 42,868 Αξία: 14,613 | ΠΡΕΜΙΑ 1.346 0.0140 1.04% Όγκος: 77,903 Αξία: 104,126 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.6 -0.0500 -0.89% Όγκος: 1,034 Αξία: 5,796 | ΠΡΟΦ 6.99 -0.2100 -3.00% Όγκος: 61,917 Αξία: 437,389 | ΡΕΒΟΙΛ 1.765 -0.0350 -1.98% Όγκος: 15,605 Αξία: 27,887 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.152 -0.0050 -3.29% Όγκος: 326,074 Αξία: 47,462 | ΣΑΡ 14.64 0.1400 0.96% Όγκος: 10,844 Αξία: 159,047 | ΣΕΝΤΡ 0.333 -0.0010 -0.30% Όγκος: 42,385 Αξία: 14,157 | ΣΙΔΜΑ 1.84 0.0050 0.27% Όγκος: 2,450 Αξία: 4,459 | ΣΠΕΙΣ 7.2 0.0000 0.00% Όγκος: 505 Αξία: 3,615 | ΣΠΙ 0.568 0.0000 0.00% Όγκος: 9,950 Αξία: 5,588 | ΤΖΚΑ 1.625 -0.0600 -3.69% Όγκος: 6,680 Αξία: 10,926 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.29 0.0000 0.00% Όγκος: 811 Αξία: 1,046 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.98 0.0300 1.52% Όγκος: 71,764 Αξία: 140,788 | ΦΑΙΣ 3.85 -0.0400 -1.04% Όγκος: 51,704 Αξία: 200,524 | ΦΒΜΕΖΖ 0.0558 -0.0035 -6.27% Όγκος: 1,110,223 Αξία: 62,029 | ΦΟΥΝΤΛ 1.235 0.0200 1.62% Όγκος: 37,585 Αξία: 46,161 | ΦΡΙΓΟ 0.36 -0.0030 -0.83% Όγκος: 21,598 Αξία: 7,715 | ΦΡΛΚ 4.47 0.1700 3.80% Όγκος: 231,689 Αξία: 1,034,860 |
Καθυστέρηση 15' MetricTrade LTD
-
Beta Securities: Σε φάση επέκτασης οι ελληνικές τράπεζες – Τι σηματοδοτεί το 2026
-
Tαξιδιωτικές εισπράξεις : Άνοδο 9,4% το 2025 στα 23,6 δις. ευρώ. Τα 12,7 δις. ευρώ από την Ε.Ε -27
-
Optima Bank: Ισχυρό το δ’ τρίμηνο 2025 για τη HELLENiQ ENERGY με ώθηση από τη διύλιση
Το Χρονοδιάγραμμα των ανακοινώσεων
Η Πειραιώς ανοίγει τον κύκλο ανακοινώσεων την Πέμπτη (26/2) το πρωί πριν από την έναρξη της συνεδρίασης, με τηλεδιάσκεψη στις 13:00 (ώρα Κεντρικής Ευρώπης). Η Eurobank ανακοινώνει επίσης αποτελέσματα δ’ τριμήνου την Πέμπτη, με τηλεδιάσκεψη στις 17:00. Η Εθνική Τράπεζα της Ελλάδος και η Alpha Bank θα ανακοινώσουν αποτελέσματα την Παρασκευή (27/2) το πρωί, με τηλεδιασκέψεις στις 9:30 και 11:00 αντίστοιχα. Η Euroxx εκτιμά ότι όλες οι τράπεζες, πλην της Alpha Bank — η οποία προγραμματίζει investor day στο β’ τρίμηνο του 2026 — θα παρουσιάσουν μαζί με τα αποτελέσματα και νέους τριετείς στόχους. Υπενθυμίζεται ότι η Optima Bank ανακοινώνει αποτελέσματα στις 3 Μαρτίου πριν από την έναρξη της συνεδρίασης, ενώ η Πειραιώς θα πραγματοποιήσει investor day στο Λονδίνο στις 5 Μαρτίου.Ισχυρό Δ’ Τρίμηνο και bullish προοπτικές
Οι αναλυτές της Euroxx κάνουν λόγο για οριακή βελτίωση των καθαρών εσόδων από τόκους (NII) σε τριμηνιαία βάση, καθώς οι τράπεζες έχουν απορροφήσει πλήρως τις μειώσεις επιτοκίων. Η ισχυρή διψήφια αύξηση στις προμήθειες εκτιμάται ότι θα στηρίξει τα βασικά προ προβλέψεων κέρδη, ενώ αναμένεται εποχική άνοδος των λειτουργικών εξόδων και καμία αρνητική έκπληξη στο κόστος κινδύνου (COR). Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις, οι στόχοι των επιχειρηματικών πλάνων αναμένεται να επιβεβαιώσουν τη θετική στάση για τον κλάδο, με ισχυρό ετήσιο σύνθετο ρυθμό αύξησης δανείων 8%–10%, σχεδόν 10% ετήσια αύξηση στα κέρδη ανά μετοχή (EPS) και πιθανό περιθώριο ανόδου στους δείκτες διανομής μερισμάτων (payout ratios).Διαβάστε ακόμη:
- Θετικό σήμα για τον Κάθετο Διάδρομο ενόψει του ραντεβού της Ουάσιγκτον
- Υποδομές: Έργα ύψους 40 δισ. ευρώ σε κατασκευές, δίκτυα και ενέργεια
- Χρηματιστήριο: Νέα γενιά επενδυτών, ρευστότητα-ρεκόρ και επιστροφή των ξένων
- Κάθετος Διάδρομος: Ποιες επιχειρήσεις στρώνουν χαλί για μπίζνες με ΗΠΑ
Οφέλη κυρίως από τη μείωση κόστους
Το βασικό συμπέρασμα της ανάλυσης είναι ότι το κύριο όφελος προκύπτει από τη μείωση κόστους και λιγότερο από την αύξηση εσόδων. Η Goldman Sachs εκτιμά ότι το κόστος αποτελεί ευκαιρία άνω των τεσσάρων φορές σε σχέση με τα έσοδα, καθώς οι εφαρμογές AI επιτρέπουν αυτοματοποίηση διαδικασιών, βελτίωση εσωτερικών ροών και ενίσχυση της διαχείρισης κινδύνου. Στην ανάλυση για το 2027, οι Eurobank, Εθνική Τράπεζα, Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς αναμένονται να ενισχύσουν την αποδοτικότητα τους περίπου κατά 130-170 μονάδες βάσης, έναντι μέσου όρου 243 μονάδων βάσης για το σύνολο του δείγματος, λόγω βελτιωμένης δομής κόστους και της επικέντρωσης στο καθαρό επιτοκιακό έσοδο.Προσδοκώμενη ενίσχυση αποτελεσμάτων
Σε επίπεδο αποτελεσμάτων χρήσης, η Goldman Sachs υπολογίζει δυνητική αύξηση εσόδων περίπου 2% για τον ευρωπαϊκό κλάδο, με μείωση λειτουργικών εξόδων κατά 9% και βελτίωση του κόστους κινδύνου κατά 7 μονάδες βάσης μέσω καλύτερης πιστοληπτικής αξιολόγησης και έγκαιρου εντοπισμού επιδείνωσης ποιότητας ενεργητικού. Η συσσωρευτική επίδραση αυτών των παραγόντων ενισχύει τις αποδόσεις. Ωστόσο, τα οφέλη δεν κατανέμονται ομοιόμορφα. Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι η διαφορά στο δυνητικό όφελος μπορεί να φτάσει τις 300 μονάδες βάσης μεταξύ των «καλύτερα τοποθετημένων» και των λιγότερο ευνοημένων τραπεζών, με μεγαλύτερη δυναμική βελτίωσης σε αυτές με υψηλότερο δείκτη κόστους προς έσοδα, μεγαλύτερη ένταση εργασίας και σημαντική παρουσία σε προμήθειες και διαχείριση περιουσίας.Κίνδυνοι και Ευαισθησίες
Η έκθεση αναδεικνύει και τους κινδύνους από ευρύτερη υιοθέτηση AI, κυρίως όσον αφορά τις προμήθειες και το κόστος καταθέσεων. Σε υποθετικό σενάριο αύξησης 25 μονάδων βάσης του κόστους επιτοκιακών καταθέσεων λιανικής, η μέση αρνητική επίπτωση εκτιμάται περίπου 3% στα κέρδη προ φόρων ή 0,7 ποσοστιαίες μονάδες στο ROTE για τον κλάδο. Στο σημείο αυτό, οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται σχετικά «θωρακισμένες», καθώς η πλειονότητα των καταθέσεων αφορά λογαριασμούς όψεως ή χαμηλής αμοιβής, περιορίζοντας τη δυνητική ευαισθησία στα καθαρά επιτοκιακά έσοδα.Μεσοπρόθεσμη Προοπτική
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι η ενσωμάτωση εφαρμογών τεχνητής νοημοσύνης δεν θα επιφέρει άμεση ή γραμμική βελτίωση της κερδοφορίας, καθώς τα αρχικά κόστη επένδυσης, οι ρυθμιστικοί έλεγχοι και η αναδιάρθρωση διαδικασιών μπορεί να προκαλέσουν βραχυπρόθεσμη μεταβλητότητα. Ωστόσο, σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, το AI μπορεί να λειτουργήσει ως σταδιακός καταλύτης, ενισχύοντας τη λειτουργική αποδοτικότητα και τη βιωσιμότητα των αποδόσεων.Διαβάστε ακόμη:
- Θετικό σήμα για τον Κάθετο Διάδρομο ενόψει του ραντεβού της Ουάσιγκτον
- Υποδομές: Έργα ύψους 40 δισ. ευρώ σε κατασκευές, δίκτυα και ενέργεια
- Χρηματιστήριο: Νέα γενιά επενδυτών, ρευστότητα-ρεκόρ και επιστροφή των ξένων
- Κάθετος Διάδρομος: Ποιες επιχειρήσεις στρώνουν χαλί για μπίζνες με ΗΠΑ
Επιδόσεις ανά δραστηριότητα
Η ισχυρή παραγωγή και το βελτιωμένο περιβάλλον διύλισης σε ετήσια βάση αναμένεται να ενισχύσουν σημαντικά την κερδοφορία του τομέα διύλισης. Η αδιάλειπτη λειτουργία των διυλιστηρίων κατά τη διάρκεια του τριμήνου, σε συνδυασμό με τα υψηλά περιθώρια διύλισης (combined benchmark refining margin στα 10,7 δολ./βαρέλι έναντι 8,4 δολ./βαρέλι στο γ’ τρίμηνο 2025 και 5,1 δολ./βαρέλι στο δ’ τρίμηνο 2024), λειτούργησαν υποστηρικτικά για τα αποτελέσματα. Αντίθετα, η αρνητική επίδραση από τις συναλλαγματικές διακυμάνσεις κατά το δ’ τρίμηνο του 2025, καθώς και οι χαμηλότερες τιμές πετρελαίου σε ετήσια βάση (μέση τιμή στα 63,4 δολ./βαρέλι), εκτιμάται ότι επηρέασαν την προσαρμοσμένη και τη δημοσιευμένη κερδοφορία. Τα προσαρμοσμένα EBITDA του τομέα διύλισης εκτιμώνται στα 329 εκατ. ευρώ (έναντι 264 εκατ. ευρώ στο γ’ τρίμηνο 2025 και 232 εκατ. ευρώ ένα έτος πριν), ενώ η συνεισφορά του εμπορικού τομέα αναμένεται να παραμείνει ισχυρή στα 25 εκατ. ευρώ (+77,9% σε ετήσια βάση). Στον τομέα των πετροχημικών, η χαμηλότερη παραγωγή και τα πιεσμένα περιθώρια εκτιμάται ότι θα επηρεάσουν αρνητικά την κερδοφορία, με συνεισφορά EBITDA στα -2 εκατ. ευρώ, έναντι +2 εκατ. ευρώ πέρυσι. Τέλος, τα EBITDA από τις ΑΠΕ και την Enerwave υπολογίζονται στα 14 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 48% σε ετήσια βάση, λόγω αυξημένων περικοπών παραγωγής και χαμηλότερων περιθωρίων στην ηλεκτρική ενέργεια.Προοπτικές για το 2026
Η κερδοφορία του δ’ τριμήνου ενισχύθηκε από το ιδιαίτερα ευνοϊκό περιβάλλον διύλισης και την ισχυρή παραγωγή, καθώς δεν πραγματοποιήθηκαν εργασίες συντήρησης στο διάστημα αυτό, παράγοντες που αντισταθμίστηκαν εν μέρει από την αποδυνάμωση του δολαρίου έναντι του ευρώ. Για το 2026, βασικοί καταλύτες για τη μετοχή αναμένεται να είναι οι θετικές προοπτικές στον τομέα διύλισης λόγω περιορισμένης προσφοράς, η συντήρηση της μονάδας στον Ασπρόπυργο που ολοκληρώθηκε νωρίτερα μέσα στο έτος, η πλήρης ενοποίηση της Enerwave από την αρχή του έτους, καθώς και η προσθήκη νέας ισχύος από έργα ΑΠΕ, που εκτιμάται ότι θα ενισχύσουν περαιτέρω την κερδοφορία του Ομίλου. Υπό το πρίσμα αυτό, η Optima Bank επαναλαμβάνει τη σύσταση «Neutral» για τη μετοχή, θέτοντας τιμή-στόχο στα 9τα,80 ευρώ ανά μετοχή.Διαβάστε ακόμη:
- Θετικό σήμα για τον Κάθετο Διάδρομο ενόψει του ραντεβού της Ουάσιγκτον
- Υποδομές: Έργα ύψους 40 δισ. ευρώ σε κατασκευές, δίκτυα και ενέργεια
- Χρηματιστήριο: Νέα γενιά επενδυτών, ρευστότητα-ρεκόρ και επιστροφή των ξένων
- Κάθετος Διάδρομος: Ποιες επιχειρήσεις στρώνουν χαλί για μπίζνες με ΗΠΑ
- Τα ζητήματα του 2025 είναι temporary και ήδη αποτυπωμένα – Τα cost overruns θεωρούνται one-off – όχι δομικό πρόβλημα
- Το medium-term growth outlook είναι πολύ ισχυρό
- Η στρατηγική asset rotation και το project pipeline παραμένουν ισχυρά – Καθυστερήσεις σε asset sales θεωρούνται credit neutral. Ισχυρός έλεγχος έργων και χαμηλότερο execution risk στο μέλλον
- όλα τα έργα έχουν επανεξεταστεί και τελούν υπό αυστηρό έλεγχο, με περιορισμένο αριθμό επηρεαζόμενων projects,
- η εταιρεία έχει επικεντρωθεί σε φωτοβολταϊκά, μπαταρίες και έργα δικτύου, τα οποία θεωρούνται λιγότερο σύνθετα από τεχνολογικά απαιτητικά έργα όπως το Protos,
- τα περισσότερα συμβατικά έργα ηλεκτροπαραγωγής, συμπεριλαμβανομένου του Protos, αναμένεται να τεθούν σε λειτουργία το 2026 και ορισμένα το 2027, περιορίζοντας τον κίνδυνο νέων υπερβάσεων.
Διαβάστε ακόμη:
-
Beta Securities: Σε φάση επέκτασης οι ελληνικές τράπεζες – Τι σηματοδοτεί το 2026
-
Tαξιδιωτικές εισπράξεις : Άνοδο 9,4% το 2025 στα 23,6 δις. ευρώ. Τα 12,7 δις. ευρώ από την Ε.Ε -27
-
Optima Bank: Ισχυρό το δ’ τρίμηνο 2025 για τη HELLENiQ ENERGY με ώθηση από τη διύλιση
Διαβάστε ακόμη:
-
Beta Securities: Σε φάση επέκτασης οι ελληνικές τράπεζες – Τι σηματοδοτεί το 2026
-
Tαξιδιωτικές εισπράξεις : Άνοδο 9,4% το 2025 στα 23,6 δις. ευρώ. Τα 12,7 δις. ευρώ από την Ε.Ε -27
-
Optima Bank: Ισχυρό το δ’ τρίμηνο 2025 για τη HELLENiQ ENERGY με ώθηση από τη διύλιση
Οι προτεραιότητες
Σύμφωνα με πηγές του Υπερταμείου οι πέντε προτεραιότητες είναι: 1. Ο εκσυγχρονισμός του Ομίλου Συγκοινωνιών Αθήνας (ΟΑΣΑ – ΟΣΥ – ΣΤΑΣΥ). Η εξυπηρέτηση του επιβατικού κοινού χωρίς καθυστερήσεις και η συνεχής βελτίωση των μέσων μαζικής μετακίνησης. Ήδη είναι σε εξέλιξη ο εκσυγχρονισμός με νέα λεωφορεία και συρμούς. Το 72% του στόλου των λεωφορείων είναι καινούργια οχήματα. Δεκατέσσερις συρμοί σε ανάταξη (σε εξέλιξη) και 6-8 σε διαδικασία επανένταξης έως το 2026 και επιπλέον 8 το 2027. Προετοιμασία διαγωνιστικής διαδικασίας για αναβάθμιση & εγκατάσταση A/C σε 12 τρένα. 2. Ο μετασχηματισμός των ΕΛΤΑ Το οικονομικό νοικοκύρεμα των Ελληνικών Ταχυδρομείων αλλά και ο μετασχηματισμός τους ώστε τη διετία 2027 – 2028 να μπει τέλος στις ζημίες είναι το μεγάλο στοίχημα της διοίκησης του Υπερταμείου. Αναδιοργάνωση περίπου 150 ιδιολειτουργούμενων καταστημάτων, μέσω σταδιακής μεταφοράς της δραστηριότητάς τους σε σημεία συνεργατών ή σε κοντινά σημεία εξυπηρέτησης, χωρίς να μειώνεται ο αριθμός των σημείων παρουσίας στον χάρτη, είναι ήδη σε εξέλιξη. 3. Η λειτουργία του Ελληνικού Ταμείου Καινοτομίας και Υποδομών Τον Μάρτιο αναμένεται να τεθεί σε λειτουργία το Ελληνικό Ταμείο Καινοτομίας και Υποδομών (HIIF), το οποίο θα προχωρήσει και στην πρώτη τοποθέτηση κεφαλαίων σε τομέα της τεχνολογίας. 4. Η αξιοποίηση των λιμανιών και των μαρίνων Η συνέχιση των έργων εκσυγχρονισμού και αναβάθμισης για τα στρατηγικής σημασίας λιμάνια της Αλεξανδρούπολης και του Βόλου αλλά και η αξιοποίηση μαρινών για την αναβάθμιση των τουριστικών υποδομών της χώρας είναι οι κύριες προτεραιότητες. Το πρώτο τρίμηνο του έτους βγαίνει και ο διεθνής διαγωνισμός για την υποπαραχώρηση τμήματος του λιμανιού της Ελευσίνας. 5. Η καταγραφή των ακινήτων της ΕΤΑΔ Ξεκίνησε το έργο «Landmark 360°» για την καταγραφή, αποτίμηση και ωρίμανση της δημόσιας περιουσίας, με χαρτογράφηση 36.000 εγγραφών, αποτίμηση 6.500 ακινήτων και ωρίμανση έως 1.000 ακινήτων. Ήδη, περίπου 1.000 ακίνητα έχουν ανατεθεί πιλοτικά σε αναδόχους – ευκαιρία για το Ελληνικό Δημόσιο να καταγράψει και να αξιοποιήσει την περιουσία που διαθέτει.Τεχνοκράτες
Οι εταιρείες μέλη του Υπερταμείου έχουν στελεχωθεί διοικητικά με επαγγελματίες της αγοράς που διαθέτουν εμπειρία από τον ιδιωτικό τομέα. Ενδεικτικά αναφέρονται: · Ελληνικό Ταμείο Καινοτομίας και Υποδομών Γιώργος Κοφινάκος, Πρόεδρος (Alvarez & Marsal, Citigroup, Sporos Rutgers University, Piraeus University, Athens University of Business) Στέλιος Φράγκος, CEO (NBGI, Mars & Co, Alix Partners , Yale University, London Business School) Γιώργος Αναγνωστόπουλος, Μέλος ΔΣ και Πρόεδρος Επιτροπής Ελέγχου AC Chair (Danske Bank, McKinsey, Barclays, GE Capital, Deutsche Bank, Citigroup, Uni of Georgia, Fairleigh Dickinson University) Μάρκος Καμχής, Μέλος ΔΣ (FOS Associates, EFG Asset Mngt, CMA Group University of Warwick, Harvard Business School, College of Europe) · ΕΤΑΔ Δημήτρης Πολίτης, Πρόεδρος (ΤΑΙΠΕΔ, HSBC, Credit Suisse, EFG American College Greece, City University Business School London) Ιωάννης Κωστόπουλος, Μέλος ΔΣ (Austriacard, DMEP, ΕΛΠΕ, Petrola, Johnson&Johnson, Diageo, P&G. Uni. of Chicago, Uni. of Southampton) · ΕΛΤΑ Γιώργος Καλύβας, Μέλος ΔΣ (First Data, Bancpost, NEXI Group, American College of Greece, ALBA) Χρήστος Καλογεράκης, Μέλος ΔΣ (Olympia Group, Public MediaMarkt, Shopflix, American College Greece, City University Business School London) · ΟΑΣΑ Αντώνης Κεραστάρης, CEO (Procter & Gamble Hellas, Intralot, Brink’s COSMOTE Romania, Hellas On Line, University of Athens, School of Business) · Μαρία Σκάγκου, Μέλος ΔΣ (Vodafone, Bernitsas Law, Vivartia, Νομική Αθηνών, University of Strasbourg) Ελένη Βλαχογιάννη, Μέλος ΔΣ (National Technical University of Athens) · ΣΤΑΣΥ Robby Μπουρλά, Μέλος ΔΣ (Olympia Group, Public Group, Westnet, Cornell University, MIT Sloan) · ΟΚΑΑ Στέφανος Βαφείδης, Πρόεδρος (SSV Services, Coca Cola 3E, University of Crete, New Jersey Institute of Technology) Νίκος Λυμπέρης, CEO (Selonda, Andromeda, Perseas, SimiFish, Philosofish, RECOM, Hull University, Southeastern College) Άρης Δημητριάδης, Μέλος ΔΣ και Πρόεδρος Εκτελεστικής Επιτροπής (Group Cosmote, ABN Ambro, FB Bank, Kent Canterbury) Γιώργος Φατούρος, Μέλος ΔΣ (Hoffmann La Roche, PepsiCo, Sara Lee, Athens University of Business, University of Stirling, ExEd Harvard, IMD) · Διώρυγα Κορίνθου Βασίλειος Νανόπουλος, Πρόεδρος (Adams, Warner-Lambert, Pfizer, Kraft, Cadbury, Mondelēz, Athens Uni, Brunel, Henley Mngt College) Αθανάσιος Μπίκας, CEO (Otis, Muehlhan Industrial, Valsamidis, Darden Business School, Stanford ExEd) Ελευθερία Πατεράκη Μέλος ΔΣ (doValue, Lamda Development, J&P, National Technological University Athens, Columbia Business School) · ΕΤΒΑ Βασίλειος Ραμπάτ, Μέλος ΔΣ (XEROX Hellas, Athens University of Business) · ΔΕΘ HELEXPO Χρήστος Τσεντεμεϊδης, Πρόεδρος (Procter & Gamble, Johnson & Johnson Suffolk, University Boston USA) Ανδρέας Μαυρομάτης, CEO (Informa PLC, Ολυπιακοί Αγώνες & Παραολυμπιακοί Αγώνες 2004 & 2012 Cambridge University, Greenwich University) Χάρης Σιαμπάνης, Μέλος ΔΣ (Boston Consulting Group, Μουσείο Μπενάκη, EMΠ, TUFTS Boston USA)Διαβάστε ακόμη:
- Θετικό σήμα για τον Κάθετο Διάδρομο ενόψει του ραντεβού της Ουάσιγκτον
- Υποδομές: Έργα ύψους 40 δισ. ευρώ σε κατασκευές, δίκτυα και ενέργεια
- Χρηματιστήριο: Νέα γενιά επενδυτών, ρευστότητα-ρεκόρ και επιστροφή των ξένων
- Κάθετος Διάδρομος: Ποιες επιχειρήσεις στρώνουν χαλί για μπίζνες με ΗΠΑ
Πιστωτική ανάπτυξη και ανθεκτικότητα εσόδων
Το 2025 ολοκληρώνεται με συνολική ενίσχυση των βασικών μεγεθών του τραπεζικού συστήματος και σαφή επιτάχυνση της δυναμικής του. Η πιστωτική επέκταση αποτέλεσε ένα από τα βασικά χαρακτηριστικά της χρονιάς, σύμφωνα με την Beta Securities, με όλες τις συστημικές τράπεζες να καταγράφουν ισχυρή αύξηση δανείων, κυρίως λόγω της ενίσχυσης της επιχειρηματικής χρηματοδότησης. Η σταδιακή ομαλοποίηση των επιτοκίων δεν ανέκοψε την ανοδική πορεία των εσόδων, αλλά ανέδειξε την ανθεκτικότητα των βασικών τραπεζικών δραστηριοτήτων και τη συμβολή μη επιτοκιακών πηγών εισοδήματος. Ιδιαίτερα οι προμήθειες από ασφαλιστικά προϊόντα παρουσίασαν σημαντική άνοδο, ενισχυμένες από την ανάπτυξη συνεργασιών bancassurance και την ενσωμάτωση νέων ασφαλιστικών δραστηριοτήτων στους τραπεζικούς ομίλους. Την ίδια στιγμή, το λειτουργικό κόστος παρέμεινε υπό έλεγχο, η ποιότητα ενεργητικού διατηρήθηκε ισχυρή και οι κεφαλαιακές θέσεις ενισχύθηκαν περαιτέρω μέσω οργανικής κερδοφορίας και εκδόσεων MREL. Με την επίτευξη ή επιβεβαίωση των ετήσιων στόχων, ο κλάδος εισέρχεται στο 2026 από θέση σταθερότητας, με διαφοροποιημένες πηγές εσόδων και αυξημένη στρατηγική ευελιξία. Οι βασικές επιλογές της Beta Securities παραμένουν οι Alpha Bank, Eurobank και Πειραιώς.Ισχυρή επίδοση από τη Eurobank
Η Eurobank αναμένεται να ολοκληρώσει το τέταρτο τρίμηνο του 2025 με ιδιαίτερα ισχυρές επιδόσεις, επιτυγχάνοντας τον στόχο πιστωτικής επέκτασης ύψους 4 δισ. ευρώ. Τα καθαρά έσοδα από τόκους διαμορφώνονται σε επίπεδα συμβατά με τον ετήσιο στόχο, ενώ τα καθαρά κέρδη εκτιμάται ότι θα κινηθούν ανοδικά σε τριμηνιαία βάση. Η ανάπτυξη των δανείων παραμένει ο βασικός μοχλός ενίσχυσης των οικονομικών μεγεθών, με τις δραστηριότητες σε Ελλάδα, Κύπρο και Βουλγαρία να καταγράφουν ρυθμούς υψηλότερους του μέσου όρου της Ευρωζώνης. Παράλληλα, η ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών στον ασφαλιστικό τομέα αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω τόσο την κερδοφορία όσο και την απόδοση ιδίων κεφαλαίων.Διαβάστε ακόμη:
- Θετικό σήμα για τον Κάθετο Διάδρομο ενόψει του ραντεβού της Ουάσιγκτον
- Υποδομές: Έργα ύψους 40 δισ. ευρώ σε κατασκευές, δίκτυα και ενέργεια
- Χρηματιστήριο: Νέα γενιά επενδυτών, ρευστότητα-ρεκόρ και επιστροφή των ξένων
- Κάθετος Διάδρομος: Ποιες επιχειρήσεις στρώνουν χαλί για μπίζνες με ΗΠΑ
Η ανάκαμψη των αμερικανικών δεικτών
Μετά το μίνι sell off που κατέγραψαν οι αμερικανικές αγορές - λόγω της αβεβαιότητας που ανέβηκε μετά τις αποφάσεις του Ανωτάτου Δικαστηρίου των ΗΠΑ και της αντίδρασης Τραμπ- την Δευτέρα, σήμερα ξεκίνησαν με ανοδικές τάσεις. Ενδεικτικά, λίγο μετά την έναρξη της συνεδρίασης του ο Dow Jones είχε καλύψει τις μισές από τις απώλειες της Δευτέρας (έχει άνοδο 0,57%), ο S&P ανέβαινε οριακά 0,16%, ο Nasdaq ειχε άνοδο 0,26%. Στην Ευρώπη ο γερμανικός DAX είχε οριακή άνοδο όπως και ο γαλλικός CAC ενώ μικρή πτώση είχε ο ιταλικός MIB.Ελληνικό Χρηματιστήριο: Η νέα πτώση των τραπεζικών μετοχών και τα αποτελέσματα χρήσης 2025
Στο ελληνικό χρηματιστήριο, ο τραπεζικός βρέθηκε ξανά σε πτωτικό κανάλι και με έντονη υποχώρηση λόγω της εκτίμησης που γίνεται ότι αναγκαστικά οι τράπεζες θα αυξήσουν τις προβλέψεις τους και ενδεχομένως θα μειώσουν τα μερισματά τους εξαιτίας των πιθανολογούμενων εξελίξεων μετά την απόφαση του Αρείου Πάγου. Σε ότι αφορά, τα εταιρικά αποτελέσματα , οι 4 συστημικές θα τα ανακοινώσουν μέσα στην εβδομάδα και σε μεγάλο βαθμό έχουν προεξοφληθεί. Οποιαδήποτε ανοδική υπέρβαση θα επιβραβευθεί χρηματιστηριακα, οποιαδήποτε πτωτική απόκλιση θα επιφέρει νέα πτώση.Αρκετά μη τραπεζικοί όμιλοι σε ιστορικά υψηλά κερδοφοριών
Στα μη τραπεζικά blue chips, εκτιμάται ότι θα υπάρξουν αρκετά ιστορικά υψηλά κερδοφοριών όπως για παράδειγμα στον Τιτάνα, την ΓΕΚΤΕΡΝΑ, την Motor Oil, την Cenergy, την Viohalco, τον ΟΛΠ αλλά και σε άλλες μικρές και μεσαίας κεφαλαιοποίησης εταιρείες. Η χρηματιστηριακή εικονα των μη τραπεζικών blue chips ήταν καλύτερη των τραπεζών αλλά δεν αρκουσε για να αλλάξει την αρνητική μεταβολή του Γενικού Δείκτη.Η επιδείνωση της πτώσης στο τέλος της συνεδρίασης
Στο τέλος της συνεδρίασης, ο Γ.Δ διαμορφώθηκε στις 2.259,13 μονάδες με υποχώρηση 3,32%. Η αξία συναλλαγών έφτασε στα 402 Εκατ. ευρώ εκ των οποίων το 50% στις 4 συστημικές τράπεζες και τον ΟΤΕ. Από τις μετοχές που συναλλάχθηκαν οι 52 έκλεισαν ανοδικά και οι 69 πτωτικά. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE Large Cap μεταβλήθηκε κατά -0,8% και ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης κατά -0,28%. Ο τραπεζικός δείκτης υποχώρησε 3,32% ( με επιδείνωση των πωλήσεων στο τέλος της συνεδρίασης) και με πτώση στις 4 συστημικές μετοχές. Από τα μη τραπεζικά blue chips, ξεχώρισαν σε άνοδο μετοχές που είτε θα βρεθούν στην ομάδα που θα παρουσιάσουν ιστορικά υψηλά κέρδη είτε έχουν επιχειρηματικές κινήσεις. Ανάμεσα στις μετοχές που κινήθηκαν ανοδικά ξεχώρισαν ο ΟΤΕ, ο Φουρλής, η ΓΕΚΤΕΡΝΑ, η Motor Oil, η Cenergy, η Jumbo , το Δ.Α.Α , η Coca Cola HBC, o Titan, ο ΟΛΠ, η ΕΧΑΕ, η Lamda και ο Aktor. Από την μεσαία κεφαλαιοποίηση ανάμεσα στις μετοχές που κατέγραψαν άνοδο ήταν η ΕΛΧΑ, ο Καρέλιας, η Lavipharm, η AVAX, η ΚΡΙ-ΚΡΙ, η EKTEΡΔιαβάστε ακόμη:
-
Beta Securities: Σε φάση επέκτασης οι ελληνικές τράπεζες – Τι σηματοδοτεί το 2026
-
Tαξιδιωτικές εισπράξεις : Άνοδο 9,4% το 2025 στα 23,6 δις. ευρώ. Τα 12,7 δις. ευρώ από την Ε.Ε -27
-
Optima Bank: Ισχυρό το δ’ τρίμηνο 2025 για τη HELLENiQ ENERGY με ώθηση από τη διύλιση
Οι στόχοι των επιχειρηματικών πλάνων αναμένεται να επιβεβαιώσουν τη θετική στάση για τον κλάδο
Euroxx: Ισχυρό το δ' τρίμηνο 2025 για τις ελληνικές τράπεζες - Top picks Eurobank και Πειραιώς
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
Το κύριο όφελος προκύπτει από τη μείωση κόστους και λιγότερο από την αύξηση εσόδων
Goldman Sachs: Η τεχνητή νοημοσύνη θα ωφελήσει τις ελληνικές τράπεζες
Τι προβλέπει η Optima Bank για τη HELLENiQ ENERGY - Οι προοπτικές για το 2026
Optima Bank: Ισχυρό το δ’ τρίμηνο 2025 για τη HELLENiQ ENERGY με ώθηση από τη διύλιση
Διατηρείται η αξιολόγηση BB+ και το σταθερό outlook - Ισχυρός έλεγχος έργων και χαμηλότερο execution risk στο μέλλον - Δυνητικός «game changer» η πιθανή εξαγορά της Aluminium Dunkerque
S&P για Metlen: Ισχυρό το μεσοπρόθεσμο growth outlook – Προσωρινές οι πρόσφατες αποκλίσεις
Η εταιρεία ολοκλήρωσε τη διάσπαση του κλάδου τυχερών παιγνίων, τη σύσταση 100% θυγατρικής, τη μετονομασία σε ΟΠΑΠ Συμμετοχών και την ακύρωση ιδίων μετοχών με αντίστοιχη μείωση μετοχικού κεφαλαίου
ΟΠΑΠ: Ολοκληρώθηκε η απόσχιση του κλάδου τυχερών παιγνίων και η αλλαγή επωνυμίας: Ολοκληρώθηκε η απόσχιση του κλάδου τυχερών παιγνίων και η αλλαγή επωνυμίας
Το Υπερταμείο προχωρά στην ενεργοποίηση του Ελληνικού Ταμείου Καινοτομίας και Υποδομών - Ετοιμάζεται η πρώτη επένδυση
Υπερταμείο: Ισχυρή ομάδα με 5 προτεραιότητες
Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος το 2025 αφήνει οριστικά πίσω του τη φάση της εξυγίανσης και εισέρχεται σε μια νέα περίοδο δυναμικής ανάπτυξης, σύμφωνα με την τελευταία ανάλυση της Beta Securities.
Beta Securities: Σε φάση επέκτασης οι ελληνικές τράπεζες – Τι σηματοδοτεί το 2026
Τα μη τραπεζικά blue chips δεν κατάφεραν να αντισταθμίσουν την τραπεζική πτώση
Σε πτωτική περιδίνηση ο τραπεζικός κλάδος παρασύρει χαμηλότερα τον Γενικό Δείκτη στις 2.259 μονάδες (-0,64%)
Ροή ειδήσεων
Undercover
ΑΠΟΚΛΕΙΣΤΙΚΟ: Φεύγει η Αλεξάνδρα Παπαδοπούλου – Τα σενάρια εξόδου από το ΥΠΕΞ, η απουσία από την Τουρκία και το βαρύ διπλωματικό παρασκήνιο πίσω από τις διαψεύσεις | Μυστικός άξονας με Ισραήλ, Ινδία και αραβικά κράτη: το παρασκηνιακό σχέδιο Μητσοτάκη, οι σιωπηλές συνεννοήσεις με Νετανιάχου και το ρίσκο ενός παράλληλου ΝΑΤΟ χωρίς ενημέρωση της Βουλής | Ο Τραμπ, η Chevron και «ομπρέλα» ενεργειακών συμφωνιών: το φάντασμα της συνεκμετάλλευσης στο Αιγαίο και το σενάριο κυβέρνησης συνεργασίας για να περάσει η ιστορική συνθηκολόγηση | Από την Αρβελέρ στον Σαββόπουλο: ηχηρές απουσίες, πολιτική καχεξία και μια αντιπολίτευση που δεν βρίσκει βηματισμό ούτε στις στιγμές εθνικού αποχαιρετισμού | Μυστικό δείπνο στην Καισαριανή: οι Ρεπουμπλικάνοι γερουσιαστές, η Κίμπερλι Γκιλφόιλ, τα παϊδάκια του «Τσομπανάκου» και τα άτυπα διπλωματικά μηνύματα πίσω από το ινκόγκνιτο τραπέζι | Στροφή στα άκρα: η Αφροδίτη Λατινοπούλου, οι δηλώσεις για τους «200 της Καισαριανής» και το άνοιγμα στο σκληρό ακροδεξιό ακροατήριο εκτός Βουλής!
Cuesta-Rey Centro Fino Pyramid No. 9: Το πούρο που ξεδιπλώνει κάθε στρώση γεύσης
Ανακαλύψτε την πλούσια γεύση, την ισορροπία και την εξαιρετική κατασκευή του Cuesta-Rey Pyramid No. 9, ένα πούρο για…
Monkey Shoulder: Το κρυφό διαμάντι του Speyside
Ακόμα και οι πιο ψαγμένοι δεν αρνήθηκαν ποτέ ένα ποτήρι Monkey Shoulder.
Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)
