| ACAG 5.97 0.0500 0.84% Όγκος: 23,529 Αξία: 140,296 | AEM 6.3 0.0200 0.32% Όγκος: 18,781 Αξία: 117,775 | AKTR 9.3 -0.0400 -0.43% Όγκος: 170,359 Αξία: 1,579,353 | BOCHGR 8 -0.1200 -1.50% Όγκος: 509,549 Αξία: 4,088,236 | CENER 15.36 -0.1000 -0.65% Όγκος: 170,205 Αξία: 2,596,477 | CNLCAP 7.05 -0.0500 -0.71% Όγκος: 91 Αξία: 642 | CREDIA 1.572 0.0020 0.13% Όγκος: 493,187 Αξία: 781,232 | DIMAND 10.75 0.0000 0.00% Όγκος: 11,150 Αξία: 119,395 | EIS 1.96 0.0100 0.51% Όγκος: 99,723 Αξία: 192,911 | EVR 2 0.0050 0.25% Όγκος: 27,350 Αξία: 54,060 | MTLN 42.8 1.0600 2.48% Όγκος: 186,072 Αξία: 7,921,937 | NOVAL 2.84 -0.0600 -2.11% Όγκος: 38,977 Αξία: 111,363 | ONYX 2.19 0.0400 1.83% Όγκος: 151,297 Αξία: 326,336 | OPTIMA 7.68 0.0400 0.52% Όγκος: 172,756 Αξία: 1,316,373 | QLCO 6.645 -0.0150 -0.23% Όγκος: 69,461 Αξία: 457,883 | REALCONS 5.08 0.0600 1.18% Όγκος: 7,999 Αξία: 40,162 | SOFTWEB 3.06 0.2200 7.19% Όγκος: 19,067 Αξία: 57,134 | TITC 50.9 0.5000 0.98% Όγκος: 115,573 Αξία: 5,895,570 | TREK 2.9185 0.2635 9.03% Όγκος: 386,655 Αξία: 970,381 | YKNOT 2.23 -0.1100 -4.93% Όγκος: 222,567 Αξία: 517,373 | ΑΒΑΞ 2.825 -0.0050 -0.18% Όγκος: 230,302 Αξία: 648,130 | ΑΒΕ 0.493 0.0030 0.61% Όγκος: 71,733 Αξία: 35,215 | ΑΔΑΚ 54.2 0.0700 0.13% Όγκος: 5,140 Αξία: 278,664 | ΑΔΜΗΕ 3.03 0.0150 0.50% Όγκος: 119,452 Αξία: 361,584 | ΑΚΡΙΤ 1.05 -0.0100 -0.95% Όγκος: 1,050 Αξία: 1,102 | ΑΛΜΥ 5.08 0.1300 2.56% Όγκος: 32,308 Αξία: 162,243 | ΑΛΦΑ 3.645 0.0250 0.69% Όγκος: 5,446,024 Αξία: 19,799,430 | ΑΝΔΡΟ 7.96 0.0600 0.75% Όγκος: 2,975 Αξία: 23,464 | ΑΡΑΙΓ 14.5 0.0600 0.41% Όγκος: 176,956 Αξία: 2,545,336 | ΑΣΚΟ 4.04 0.0400 0.99% Όγκος: 3,856 Αξία: 15,516 | ΑΣΤΑΚ 7.22 0.0000 0.00% Όγκος: 3,825 Αξία: 27,694 | ΑΤΕΚ 1.4 -0.0200 -1.43% Όγκος: 188 Αξία: 264 | ΑΤΡΑΣΤ 12.3 0.0000 0.00% Όγκος: 600 Αξία: 7,380 | ΑΤΤΙΚΑ 1.83 0.0150 0.82% Όγκος: 6,704 Αξία: 12,315 | ΒΙΝΤΑ 6.4 -0.1000 -1.56% Όγκος: 200 Αξία: 1,280 | ΒΙΟ 11.88 -0.1000 -0.84% Όγκος: 180,506 Αξία: 2,116,458 | ΒΙΟΚΑ 1.93 0.0000 0.00% Όγκος: 18,826 Αξία: 36,379 | ΒΙΟΣΚ 2.96 0.0400 1.35% Όγκος: 1,800 Αξία: 5,299 | ΒΟΣΥΣ 2.24 0.0000 0.00% Όγκος: 3,020 Αξία: 6,840 | ΓΕΒΚΑ 2.52 -0.0200 -0.79% Όγκος: 4,598 Αξία: 11,422 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 25.04 -0.0600 -0.24% Όγκος: 99,649 Αξία: 2,497,255 | ΓΚΜΕΖΖ 0.43 -0.0080 -1.86% Όγκος: 226,469 Αξία: 97,279 | ΔΑΑ 10.7 -0.1600 -1.50% Όγκος: 78,303 Αξία: 844,863 | ΔΑΙΟΣ 6.95 -0.1000 -1.44% Όγκος: 2,260 Αξία: 15,718 | ΔΕΗ 18 -0.0500 -0.28% Όγκος: 277,799 Αξία: 4,990,776 | ΔΟΜΙΚ 2.23 0.0000 0.00% Όγκος: 9,764 Αξία: 21,525 | ΔΡΟΜΕ 0.357 -0.0130 -3.64% Όγκος: 15,482 Αξία: 5,604 | ΕΒΡΟΦ 3.63 0.1800 4.96% Όγκος: 29,661 Αξία: 105,666 | ΕΕΕ 43.98 -0.0200 -0.05% Όγκος: 16,116 Αξία: 710,818 | ΕΚΤΕΡ 3.625 0.0650 1.79% Όγκος: 77,735 Αξία: 280,792 | ΕΛΙΝ 2.31 0.0100 0.43% Όγκος: 4,565 Αξία: 10,431 | ΕΛΛ 15.25 0.0000 0.00% Όγκος: 8,489 Αξία: 129,275 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.322 -0.0380 -2.87% Όγκος: 576,996 Αξία: 767,546 | ΕΛΠΕ 8.495 -0.0650 -0.77% Όγκος: 266,235 Αξία: 2,271,395 | ΕΛΣΤΡ 2.47 0.0000 0.00% Όγκος: 16,843 Αξία: 41,073 | ΕΛΤΟΝ 2.13 0.0700 3.29% Όγκος: 1,609,137 Αξία: 2,822,861 | ΕΛΧΑ 3.975 -0.0250 -0.63% Όγκος: 102,851 Αξία: 407,101 | ΕΤΕ 13.34 -0.1800 -1.35% Όγκος: 1,139,835 Αξία: 15,264,898 | ΕΥΑΠΣ 3.97 -0.0400 -1.01% Όγκος: 14,078 Αξία: 55,937 | ΕΥΔΑΠ 7.67 -0.1000 -1.30% Όγκος: 38,303 Αξία: 295,900 | ΕΥΡΩΒ 3.548 0.0180 0.51% Όγκος: 5,073,599 Αξία: 17,863,920 | ΕΧΑΕ 6.29 0.0300 0.48% Όγκος: 78,021 Αξία: 489,951 | ΙΑΤΡ 1.915 -0.0550 -2.87% Όγκος: 7,796 Αξία: 15,070 | ΙΚΤΙΝ 0.4465 0.0060 1.34% Όγκος: 86,191 Αξία: 37,776 | ΙΛΥΔΑ 5.02 -0.0600 -1.20% Όγκος: 24,982 Αξία: 123,634 | ΙΝΛΙΦ 6.22 0.1000 1.61% Όγκος: 14,269 Αξία: 88,214 | ΙΝΛΟΤ 1.042 0.0140 1.34% Όγκος: 5,870,700 Αξία: 6,060,049 | ΙΝΤΕΚ 6.27 -0.0100 -0.16% Όγκος: 76,770 Αξία: 482,089 | ΙΝΤΕΤ 1.41 -0.0750 -5.32% Όγκος: 8,300 Αξία: 11,779 | ΙΝΤΚΑ 3.46 -0.0100 -0.29% Όγκος: 34,879 Αξία: 120,948 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.42 -0.0005 -0.12% Όγκος: 306,527 Αξία: 129,513 | ΚΑΡΕΛ 342 0.0000 0.00% Όγκος: 18 Αξία: 6,158 | ΚΕΚΡ 1.965 0.0250 1.27% Όγκος: 9,288 Αξία: 18,022 | ΚΟΡΔΕ 0.528 0.0000 0.00% Όγκος: 1,360 Αξία: 704 | ΚΟΥΑΛ 1.218 0.0140 1.15% Όγκος: 29,486 Αξία: 35,788 | ΚΟΥΕΣ 6.98 -0.0200 -0.29% Όγκος: 23,182 Αξία: 161,615 | ΚΡΙ 20 0.0000 0.00% Όγκος: 39,558 Αξία: 791,112 | ΛΑΒΙ 0.958 0.0130 1.36% Όγκος: 330,821 Αξία: 318,971 | ΛΑΜΔΑ 7.08 -0.0600 -0.85% Όγκος: 170,139 Αξία: 1,213,119 | ΛΑΜΨΑ 46.8 0.0000 0.00% Όγκος: 40 Αξία: 1,868 | ΛΟΓΟΣ 2.18 0.0200 0.92% Όγκος: 23 Αξία: 50 | ΛΟΥΛΗ 3.74 0.0100 0.27% Όγκος: 3,781 Αξία: 14,103 | ΜΑΘΙΟ 0.91 -0.0100 -1.10% Όγκος: 861 Αξία: 774 | ΜΕΒΑ 9 0.0500 0.56% Όγκος: 1,432 Αξία: 12,853 | ΜΕΝΤΙ 2.51 0.0000 0.00% Όγκος: 3,435 Αξία: 8,607 | ΜΕΡΚΟ 34.4 -1.2000 -3.49% Όγκος: 335 Αξία: 11,256 | ΜΙΓ 3.78 0.0100 0.26% Όγκος: 16,319 Αξία: 61,607 | ΜΙΝ 0.71 -0.0200 -2.82% Όγκος: 8,208 Αξία: 5,810 | ΜΟΗ 31.38 -0.1000 -0.32% Όγκος: 77,806 Αξία: 2,436,289 | ΜΟΝΤΑ 5.3 0.0200 0.38% Όγκος: 665 Αξία: 3,491 | ΜΟΤΟ 2.52 -0.0400 -1.59% Όγκος: 52,006 Αξία: 132,066 | ΜΟΥΖΚ 0.575 -0.0050 -0.87% Όγκος: 5,045 Αξία: 2,890 | ΜΠΕΛΑ 28.22 -0.0400 -0.14% Όγκος: 182,084 Αξία: 5,143,656 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.24 0.0000 0.00% Όγκος: 2,150 Αξία: 9,116 | ΜΠΡΙΚ 2.99 0.0200 0.67% Όγκος: 27,020 Αξία: 80,248 | ΝΑΚΑΣ 3.74 0.0000 0.00% Όγκος: 159 Αξία: 602 | ΝΑΥΠ 1.62 0.0500 3.09% Όγκος: 31,883 Αξία: 50,904 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.87 0.0350 4.02% Όγκος: 3,673 Αξία: 3,187 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 27.8 0.0000 0.00% Όγκος: 115 Αξία: 3,165 | ΞΥΛΚ 0.274 0.0020 0.73% Όγκος: 22,640 Αξία: 6,194 | ΟΛΘ 38.6 0.2000 0.52% Όγκος: 2,647 Αξία: 101,425 | ΟΛΠ 40.9 0.2000 0.49% Όγκος: 1,296 Αξία: 52,833 | ΟΛΥΜΠ 2.36 -0.0200 -0.85% Όγκος: 5,453 Αξία: 12,988 | ΟΠΑΠ 18.52 0.0000 0.00% Όγκος: 327,796 Αξία: 6,058,477 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.808 -0.0040 -0.50% Όγκος: 35,060 Αξία: 28,356 | ΟΤΕ 16.9 0.0300 0.18% Όγκος: 144,568 Αξία: 2,441,020 | ΟΤΟΕΛ 11.84 -0.1200 -1.01% Όγκος: 8,480 Αξία: 100,477 | ΠΑΙΡ 0.89 0.0200 2.25% Όγκος: 3,600 Αξία: 3,089 | ΠΑΠ 3.37 -0.0100 -0.30% Όγκος: 10,983 Αξία: 36,838 | ΠΕΙΡ 7.008 -0.0340 -0.49% Όγκος: 6,254,998 Αξία: 44,104,486 | ΠΕΡΦ 8.33 0.1800 2.16% Όγκος: 20,622 Αξία: 168,419 | ΠΕΤΡΟ 8.6 0.0400 0.47% Όγκος: 2,263 Αξία: 19,425 | ΠΛΑΘ 4.015 -0.0100 -0.25% Όγκος: 16,239 Αξία: 65,295 | ΠΛΑΚΡ 14.8 0.0000 0.00% Όγκος: 1,513 Αξία: 22,293 | ΠΡΔ 0.45 0.0100 2.22% Όγκος: 56,620 Αξία: 25,487 | ΠΡΕΜΙΑ 1.382 0.0060 0.43% Όγκος: 109,161 Αξία: 150,239 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.85 0.0500 0.85% Όγκος: 1,505 Αξία: 8,789 | ΠΡΟΦ 8.04 0.0800 1.00% Όγκος: 46,458 Αξία: 372,278 | ΡΕΒΟΙΛ 1.75 0.0100 0.57% Όγκος: 12,190 Αξία: 21,271 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.1834 -0.0072 -3.93% Όγκος: 152,902 Αξία: 28,072 | ΣΑΡ 13.5 0.1200 0.89% Όγκος: 21,566 Αξία: 289,158 | ΣΑΡΑΝ 1.24 0.0000 0.00% Όγκος: 250 Αξία: 280 | ΣΕΝΤΡ 0.331 -0.0100 -3.02% Όγκος: 12,751 Αξία: 4,227 | ΣΙΔΜΑ 1.705 0.0350 2.05% Όγκος: 835 Αξία: 1,431 | ΣΠΕΙΣ 7.74 0.2200 2.84% Όγκος: 4,684 Αξία: 36,393 | ΣΠΙ 0.628 0.0000 0.00% Όγκος: 3,541 Αξία: 2,194 | ΤΖΚΑ 1.39 0.0100 0.72% Όγκος: 2,989 Αξία: 4,155 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.24 0.0000 0.00% Όγκος: 700 Αξία: 871 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.99 -0.0100 -0.50% Όγκος: 79,160 Αξία: 158,749 | ΦΑΙΣ 3.4 -0.0050 -0.15% Όγκος: 98,967 Αξία: 339,399 | ΦΒΜΕΖΖ 0.0695 0.0000 0.00% Όγκος: 574,808 Αξία: 39,947 | ΦΟΥΝΤΛ 1.235 0.0050 0.40% Όγκος: 40,850 Αξία: 50,724 | ΦΡΙΓΟ 0.41 -0.0210 -5.12% Όγκος: 250,255 Αξία: 104,663 | ΦΡΛΚ 4.32 -0.0150 -0.35% Όγκος: 38,005 Αξία: 165,483 | ΧΑΙΔΕ 0.74 0.0200 2.70% Όγκος: 756 Αξία: 559 |
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
H Ελλάδα θεωρείται πλέον «success story» στο διεθνές οικονομικό περιβάλλον έχοντας πραγματοποιήσει μια δυναμική επιστροφή στην διεθνή οικονομική σκηνή, ενώ ο ένας μετά τον άλλο οι διεθνείς επενδυτικοί οίκοι «ψηφίζουν» Ελλάδα και ελληνικές μετοχές για το 2026.
H Bank of America ξεχωρίζει εννέα ελληνικές μετοχές και για τις οποίες δίνει τη σύσταση «αγορά».
Στον τραπεζικό κλάδο, η Εθνική, η Πειραιώς, η Eurobank και η Alpha Bank καταγράφουν αυξημένη συμμετοχή στα χαρτοφυλάκια διεθνών επενδυτών. Επίσης ξεχωρίζει τις μετοχές της Metlen, του ΟΠΑΠ, της Jumbo, του ΟΤΕ και της ΔΕΗ.
Η JP Morgan στις κορυφαίες τις επιλογές τοποθετεί τις τέσσερις συστημικές τράπεζες – Εθνική, Eurobank, Πειραιώς και Alpha Bank, καθώς και τη ΔΕΗ, ενώ επισημαίνει ότι οι κλάδοι των υπηρεσιών κοινής ωφέλειας και οι τράπεζες είναι οι αγαπημένοι της στην Ελλάδα. ΗJP Morgan τοποθετεί την Πειραιώς στις 10 κορυφαίες μετοχές της αναδυόμενης ανατολικής, κεντρικής Ευρώπης και Μέσης Ανατολής (CEEMEA).
Στις πιο ελκυστικές αγορές συγκαταλέγει την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά και ο διεθνής οίκος Wood and Company, παρά την άνοδο που έχει προηγηθεί Η ελληνική αγορά παραμένει κεντρικό κομμάτι της μερισματικής στρατηγικής της Wood για το 2026, όχι επειδή προσφέρει τις υψηλότερες ονομαστικές αποδόσεις της Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (EMEA).
Η Wood εντοπίζει ισχυρά dividend stories στην ελληνική αγορά. Συγκεκριμένα τις μετοχές της Aegean Airlines (τιμή-στόχος 16 ευρώ), HELLENiQ Energy ( 8,8 ευρώ), Motor Oil ( 31,5 ευρώ), OTE ( 20,3 ευρώ) καιTrade Estates (1,7 ευρώ).Η Wood τοποθετεί στις επιλογές της και την Τράπεζα Κύπρου (buy, τιμή-στόχος 9,34 ευρώ).
Τράπεζες
Ο τραπεζικός κλάδος παραμένει στο επίκεντρο των διεθνών επενδυτικών οίκων και για το 2026, παρά τα υψηλά κέρδη που κατέγραψαν το 2025.
Παρά την ισχυρή άνοδο που έχουν καταγράψει οι τραπεζικές μετοχές, οι αποτιμήσεις παραμένουν ελκυστικές, σύμφωνα με την UBS, ειδικά στο πλαίσιο των ευρωπαϊκών τραπεζών.
Η UBS παραμένει «αγοραστής» και δίνει τιμή – στόχο τα 4,30 ευρώ για την Alpha Bank, τα 4,20 ευρώ για την Eurobank και τα 15,40 ευρώ για την Εθνική.
Η μετοχή της Πειραιώς συμπεριλαμβάνεται στις κορυφαίες μετοχές της UBS για το 2026 και δίνε τιμή-στόχο τα 9,20 ευρώ.
Παραμένει «ταύρος» για τις ελληνικές τράπεζες η αμερικανική επενδυτική τράπεζα JP Morgan και σημειώνει ότι οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να είναι περίπου 15% φθηνότερες από τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Με ορίζοντα τον Δεκέμβριο του 2026, δίνει τιμή στόχο τα 4,10 ευρώ για την Alpha Bank, τα 4,10 ευρώ επίσης για την Eurobank, τα 9,00 ευρώ για την Πειραιώς και τα 15 ευρώ για την Εθνική.
Ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος βρίσκεται σε νέο καθεστώς βιώσιμης οργανικής ανάπτυξης, που δεν έχει ενσωματωθεί στις αποτιμήσεις των μετοχών τους, σύμφωνα με την Bank Of America και τονίζει ότι η Ελλάδα αποτελεί πλέον έναν από τους λίγους τραπεζικούς κλάδους στην Ευρώπη όπου η κερδοφορία, η ποιότητα κεφαλαίου και οι διανομές κινούνται ταυτόχρονα προς τα πάνω.
Η BofA αναθεωρεί ανοδικά τις τιμές στόχους: Eurobank στα 4,86 ευρώ, Πειραιώς στα 8,85 ευρώ , Alpha Bank στα 4,12 ευρώ και Εθνική στα 13,88 ευρώ.
Η αμερικανική τράπεζα Goldman Sachs αναφέρει ότι οι ελληνικές τράπεζες έχουν από τα πιο ελκυστικά αφηγήματα στην Ευρώπη και δίνει τιμή-στόχο: Alpha Bank τα 4,20 ευρώ, Εθνική τα 15,10 ευρώ, Πειραιώς τα 8,00 ευρώ και Eurobank τα 3,50 ευρώ.
Εκτιμά ότι ο κλάδος θα συνεχίσει να εμφανίζει ισχυρούς ρυθμούς κερδοφορίας, χαμηλό κόστος κινδύνου και υγιή πιστωτική επέκταση, επισημαίνοντας ότι πιθανές εξαγορές από τις τράπεζες – που δεν περιλαμβάνονται στις τρέχουσες εκτιμήσεις – μπορούν να προσφέρουν πρόσθετη ανοδική προοπτική
Στα 4,15 ευρώ δίνει την τιμή στόχο για την Αlpha Bank η Jefferies και τονίζει ότι παραμένει ένα από τα πιο ελκυστικά growth stories του κλάδου, στηριζόμενη σε υψηλή οργανική κερδοφορία, διεύρυνση εσόδων πέρα από τον παραδοσιακό ισολογισμό και σημαντική ενίσχυση κεφαλαίων, ενώ παρουσιάζει σημαντική πρόοδο στη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων.
Ο αμερικανικός οίκος Jefferies ανεβάζει την τιμή στόχο για την μετοχή της Πειραιώς στα 8,60 ευρώ, λόγω της ενσωμάτωσης της Εθνικής Ασφαλιστικής.
Metlen
Στο επίκεντρο της ευρωπαϊκής βιομηχανίας για το 2026 τοποθετεί η Citi τη Metlen και μέσα στις τρεις κορυφαίες mid-cap επιλογές της. Δίνει σύσταση «αγορά» και βασική τιμή-στόχο τα 52 ευρώ. Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα κάνει λόγο μια εταιρεία που έχει πλέον υπερβεί τα στενά όρια του κλάδου αλουμινίου και εξελίσσεται σε έναν σύγχρονο βιομηχανικό όμιλο, με παράλληλους μοχλούς ανάπτυξης στην ενέργεια, τα EPC έργα, την κυκλική μεταλλουργία και την αμυντική βιομηχανία.
Στα 64 ευρώ αυξάνει την τιμή στόχο της Metlen η Bank of America και υπογραμμίζει ότι διαθέτει σημαντικές προοπτικές ανάπτυξης τόσο στον κλάδο των μετάλλων όσο και στον ενεργειακό τομέα.
Σύμφωνα με την Morgan Stanley η Metlen παραμένει «παρεξηγημένα φθηνή» σε σχέση με τις προοπτικές της, δίνει τιμή στόχο στα 66 ευρώ, τονίζοντας ότι διατηρεί σαφές προβάδισμα ως ένα από τα πιο διαφοροποιημένα και ανθεκτικά growth stories στην ευρωπαϊκή αγορά ενέργειας και μετάλλων.
ΔΕΗ
Η Citi, η JP Morgan και η Axia δίνουν «ψήφο» εμπιστοσύνης στη ΔΕΗ, καθώς εκτιμούν ότι η εταιρεία μπαίνει σε έναν νέο κύκλο ανάπτυξης, με μεγαλύτερο βάρος στις ΑΠΕ, στα δίκτυα και στις επενδύσεις, που θα διαμορφώσουν το ενεργειακό τοπίο της επόμενης δεκαετίας, ενώ υπογραμμίζουν ότι το επενδυτικό πρόγραμμα των 10 δισ. επανακαθορίζει τις προοπτικές του ομίλου.
Η Citi θέτει τιμή στόχο τα 19 ευρώ, η JP Morgan δίνει στόχο τα 18,50 ευρώ και η AXIA δίνει τιμή στόχο στα 22,60 ευρώ.
Η Goldman Sachs αναβαθμίζει τη μετοχή της ΔΕΗ και δίνει τιμή στόχο τα 20,5 ευρώ και εκτιμά ότι το επενδυτικό πρόγραμμα των 10 δισ. θα τροφοδοτήσει διψήφια αύξηση EBITDA και καθαρών κερδών έως το 2028.
Το P/E της μετοχής είναι στα 13,1 για το 2025 και πέφτει στο 9,6 για το 2026 και 8,6 για το 2027 , με άνοδο στα κέρδη ανά μετοχή 35,9% για το 2026 και 11,2% το 2027. Η μερισματική απόδοση θα ανέβει από 3,5% το 2025 σε 5,9% το 2027
ΟΤΕ
Ένας «νέος ΟΤΕ» είναι εδώ σημειώνει η Morgan Stanley και δίνει για τη μετοχή του OTE τιμή-στόχο τα 20 ευρώ και τη σύσταση «Overweight».
Χαρακτηρίζει τον ΟΤΕ ως έναν «καθαρό ελληνικό τηλεπικοινωνιακό παίκτη», έχοντας αποεπενδύσει πλήρως από το εξωτερικό για να επικεντρωθεί αποκλειστικά στην εγχώρια αγορά.
Στα 21 ευρώ θέτει την τιμή στόχο για ΟΤΕ η Deutsche Bank με τη σύσταση «αγορά». Επισημαίνει ότι έχει απαλλαγεί από την ζημιογόνα δραστηριότητα στη Ρουμανία, διατηρεί αμελητέο καθαρό δανεισμό και εξακολουθεί να επιστρέφει σχεδόν το 100% των ετήσιων ελεύθερων ταμειακών ροών στους μετόχους.
Coca-Cola HBC
Στην αγορά ποτών, η Deutsche Bank ξεχωρίζει λίγες μόνο εταιρείες ως πραγματικά ποιοτικές επενδυτικές περιπτώσεις για το 2026 και η Coca-Cola HBC τοποθετείται στην κορυφή της λίστας.
Σύμφωνα με τον οίκο, η CCH διαθέτει τον καλύτερο συνδυασμό ισχυρής ιστορικής επίδοσης, χαμηλού ρίσκου εκτιμήσεων και ελκυστικής αποτίμησης, αποτελώντας μία από τις κορυφαίες επιλογές για το νέο έτος και η τιμή-στόχος για τη μετοχή τοποθετείται στα 51,04 ευρώ.
H Morgan Stanley διατηρεί θετική στάση για τη Coca-Cola HBC και την τοποθετεί στις πιο ανθεκτικές επιλογές του κλάδου σε ευρωπαϊκό επίπεδο, σε ένα περιβάλλον όπου οι πιέσεις στην κατανάλωση συνεχίζουν να επηρεάζουν τον ευρωπαϊκό κλάδο ποτών. Επαναλαμβάνει σύσταση overweight για τη μετοχή της Coca-Cola HBC, με τιμή στόχο τα 50 ευρώ.
Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Το δεκαετές ελληνικό ομόλογο διαπραγματεύεται με spread λίγο πάνω από τις 60 μονάδες βάσης έναντι του γερμανικού τίτλου αναφοράςΗ ερώτηση που απασχολεί πλέον την αγορά δεν είναι αν οι επενδυτές τοποθετούνται στην Ελλάδα, αλλά τι ακριβώς αγοράζουν και με ποια λογική. Το δεκαετές ελληνικό ομόλογο διαπραγματεύεται με spread λίγο πάνω από τις 60 μονάδες βάσης έναντι του γερμανικού τίτλου αναφοράς, επίπεδα που δύσκολα παραπέμπουν σε οικονομία που βρίσκεται υπό πίεση. Οι αποδόσεις κινούνται κοντα στο 3,4% – 3,5%, ακόμη και σε περιόδους όπου οι αποδόσεις των ομολόγων του πυρήνα της ευρωζώνης κινούνται ανοδικά. Την ίδια στιγμή, οι πρόσφατες επανεκδόσεις τίτλων του Ελληνικού Δημοσίου καλύφθηκαν με άνεση. Στην επανέκδοση δεκαετούς ομολόγου, οι προσφορές ξεπέρασαν τα 900 εκατ. ευρώ για άντληση 250 εκατ. ευρώ, με λόγο κάλυψης σχεδόν 4 προς 1. Ακόμη και στη βραχυπρόθεσμη αγορά, οι δημοπρασίες εντόκων γραμματίων κινούνται με αποδόσεις κάτω από το 2%, δείχνοντας ότι η ζήτηση δεν περιορίζεται μόνο στη μακρά διάρκεια. Το κρίσιμο στοιχείο είναι ότι αυτή η εικόνα καταγράφεται χωρίς την ενεργή στήριξη της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας. Οι επανεπενδύσεις ομολόγων μέσω του προγράμματος PEPP έχουν σταματήσει και η ποσοτική «σύσφιξη» βρίσκεται σε εξέλιξη. Παρ’ όλα αυτά, η αγορά απορροφά τους ελληνικούς τίτλους χωρίς εντάσεις, όχι επειδή η Ελλάδα θεωρείται άτρωτη, αλλά επειδή δεν βρίσκεται σήμερα στο επίκεντρο των ανησυχιών.
Οι οίκοι αξιολόγησης
Καθοριστικό ρόλο σε αυτή την εικόνα παίζουν και τα σήματα από τους διεθνείς οίκους αξιολόγησης. Ο Fitch, στην τελευταία της αναβάθμιση, έκανε λόγο για ισχυρή δημοσιονομική θέση και σταθερή πορεία μείωσης του λόγου χρέους προς ΑΕΠ, επισημαίνοντας ότι η Ελλάδα διαθέτει πλέον χαρακτηριστικά συμβατά με χώρα επενδυτικής βαθμίδας. Αντίστοιχα, η Scope Ratings επιβεβαίωσε τη βαθμίδα BBB και αναβάθμισε τις προοπτικές της χώρας σε θετικές, αφήνοντας ανοικτό το ενδεχόμενο περαιτέρω βελτίωσης. Το κοινό σημείο αυτών των εκτιμήσεων δεν είναι η αισιοδοξία, αλλά η έμφαση στη δομή του ελληνικού χρέους με μέση διάρκεια που υπερβαίνει τα 18 έτη, χαμηλό μέσο κόστος εξυπηρέτησης και περιορισμένες ετήσιες χρηματοδοτικές ανάγκες. Όπως επισημαίνει η Τράπεζα της Ελλάδος, όλες οι διεθνώς αναγνωρισμένες αξιολογήσεις της χώρας βρίσκονται πλέον σε επενδυτική βαθμίδα, ενώ η τιμολόγηση των ελληνικών τίτλων εμφανίζεται ευνοϊκότερη σε σύγκριση με άλλες χώρες της ίδιας πιστοληπτικής κατηγορίας.Επιλογή σχετικής αξίας
Για τους επενδυτές η Ελλάδα δεν εξετάζεται ως αυτόνομη περίπτωση. Η σύγκριση με την υπόλοιπη ευρωζώνη είναι αναπόφευκτη. Η Ιταλία παραμένει επιβαρυμένη από υψηλό λόγο χρέους και πολιτικές αβεβαιότητες, που μεταφράζονται σε αυξημένη μεταβλητότητα στις αποδόσεις. Η Γαλλία αντιμετωπίζει επίμονα ελλείμματα και δυσκολία δημοσιονομικής προσαρμογής, γεγονός που αρχίζει να αποτυπώνεται και στο κόστος δανεισμού της. Άλλες χώρες της περιφέρειας, όπως η Ισπανία και η Πορτογαλία, προσφέρουν χαμηλότερες αποδόσεις, χωρίς ωστόσο να διαφοροποιούνται σε σχέση με το πιστωτικό προφίλ. Μέσα σε αυτό το περιβάλλον, τα ελληνικά ομόλογα λειτουργούν για πολλούς διαχειριστές κεφαλαίων ως επιλογή σχετικής αξίας αφού προσφέρουν υψηλότερη απόδοση, χωρίς, τουλάχιστον προς το παρόν, να συνοδεύονται από αντίστοιχο ασφάλιστρο κινδύνου.Ποιοι αγοράζουν
Ενδεικτικό της ποιότητας της ζήτησης είναι και το προφίλ των επενδυτών που τοποθετούνται στους ελληνικούς τίτλους. Σύμφωνα με τραπεζικές πηγές και τα στοιχεία από πρόσφατες εκδόσεις, σημαντικό μέρος των τοποθετήσεων προέρχεται από θεσμικούς επενδυτές μακράς διάρκειας, όπως είναι τα ασφαλιστικά ταμεία, διαχειριστές συνταξιοδοτικών κεφαλαίων και κεφάλαια σταθερού εισοδήματος και όχι από βραχυπρόθεσμα, κερδοσκοπικά χαρτοφυλάκια. Η παρουσία αυτών των λεγόμενων επενδυτών «πραγματικού χρήματος» λειτουργεί σταθεροποιητικά για την αγορά, περιορίζοντας την πιθανότητα απότομων κινήσεων. Ταυτόχρονα, δείχνει ότι τα ελληνικά ομόλογα αντιμετωπίζονται ολοένα και περισσότερο ως επενδυτική κίνηση και όχι ως ευκαιριακή τοποθέτηση. Παρά τη βελτιωμένη εικόνα, οι επιφυλάξεις παραμένουν. Από την επιστροφή της Ελλάδας στην επενδυτική βαθμίδα και μετά, η αγορά δεν έχει κληθεί να λειτουργήσει σε συνθήκες γενικευμένης ευρωπαϊκής κρίσης ή έντονου κινδύνου. Δεν έχει υπάρξει ένα σοβαρό επεισόδιο που να υποχρεώσει τους επενδυτές να επαναξιολογήσουν γρήγορα τις τοποθετήσεις τους. Σε ένα τέτοιο σενάριο, η στήριξη δεν θα ήταν αυτόματη. Δεν θα υπήρχαν οι επανεπενδύσεις της ΕΚΤ να λειτουργούν ως δίχτυ ασφαλείας. Η άμυνα θα περνούσε από διαφορετικά εργαλεία τα οποία συνοδεύονται από προϋποθέσεις και πολιτικές αξιολογήσεις.Εμπιστοσύνη με όρους
Η σημερινή ζήτηση για τα ελληνικά ομόλογα δεν βασίζεται σε προσδοκίες ταχείας ανάπτυξης ή σε κάποιο νέο αφήγημα «ελληνικής εξαίρεσης». Βασίζεται σε μια ψυχρή ανάγνωση της ευρωπαϊκής πραγματικότητας με τις περιορισμένες επιλογές, αυξημένη αβεβαιότητα και ανάγκη για απόδοση χωρίς υπερβολικό ρίσκο. Οι επενδυτές τοποθετούνται γνωρίζοντας ότι το ελληνικό χρέος διαθέτει σήμερα προφίλ που πριν από μια δεκαετία δεν υπήρχε, με αποτέλεσμα να την κάνει και πάλι επενδυτική επιλογή.Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Κλονισμένη εμπιστοσύνη στον Θείο Σαμ
Στις αρχές Απριλίου, η Αμερική άρχισε για λίγο να διαπραγματεύεται σαν μια αναδυόμενη αγορά επιρρεπής σε κρίσεις. Αφού ο κ. Τραμπ ανακοίνωσε δραστικά και παράλογα υπολογισμένα δασμολογικά μέτρα για τον υπόλοιπο κόσμο, οι τιμές των μετοχών έπεσαν κατακόρυφα. Οι επενδυτές φοβήθηκαν για την ασφάλεια των κρατικών ομολόγων και τα ξεφορτώθηκαν. Καθώς οι τιμές των ομολόγων έπεσαν, οι αποδόσεις αυξήθηκαν, κάτι που θεωρητικά θα έπρεπε να είχε στηρίξει το δολάριο. Αντ’ αυτού, οι ταραγμένοι επενδυτές ξεπούλησαν το νόμισμα.
Οι ουραγοί και οι ηγέτες της χρηματιστηριακής αγοράς αντάλλαξαν θέσεις
Οι αμερικανικές μετοχές ξεκίνησαν τη χρονιά ως…όνειρο. Οι τιμές τους αυξήθηκαν κατά 26% το 2023 και 23% το 2024, σε σύγκριση με 14% και 2% αντίστοιχα για τις μετοχές που είναι εισηγμένες σε άλλες ανεπτυγμένες αγορές. Φέτος, αυτή η σειρά καλών αποτελε΄σμάτων έληξε , παρά τη θέση της Αμερικής στο επίκεντρο της έκρηξης της τεχνητής νοημοσύνης.
Τα επιτόκια μειώθηκαν, οι αποδόσεις των ομολόγων όχι τόσο πολύ
Στο μεγαλύτερο μέρος του, το 2025 ήταν μια χρονιά με όλο και πιο χαλαρή νομισματική πολιτική από τις μεγάλες κεντρικές τράπεζες του κόσμου. Η Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ μείωσε τα επιτόκια τρεις φορές, κατά 0,25 ποσοστιαίες μονάδες κάθε φορά, όπως και η Τράπεζα της Αγγλίας. Η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα και η Τράπεζα του Καναδά επέλεξαν να προχωρήσουν σε τέσσερις μειώσεις. Εκτός από αυτές, η Τράπεζα της Ιαπωνίας αύξησε δύο φορές το κόστος των βραχυπρόθεσμων δανείων, αν και από το εξαιρετικά χαμηλό επίπεδο του 0,25%. Ωστόσο, είναι οι αποδόσεις των μακροπρόθεσμων ομολόγων που καθορίζουν το κόστος δανεισμού για μεγάλο μέρος των ενυπόθηκων δανείων, των κρατικών και εταιρικών ομολόγων, και αυτές έχουν μειωθεί πολύ λιγότερο ή έχουν αυξηθεί. Οι αποδόσεις των δεκαετών αμερικανικών ομολόγων έχουν μειωθεί μόνο κατά 0,4 ποσοστιαίες μονάδες, ενώ εκείνες των βρετανικών «gilts» κατά λιγότερο από 0,1. Το κόστος δανεισμού της Γερμανίας για δεκαετή ομόλογα, στο 2,9%, είναι 0,5 ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο από ό,τι στην αρχή του 2025. Το αντίστοιχο της Ιαπωνίας έχει αυξηθεί στο 2%, το υψηλότερο επίπεδό του από το 1999. Κάποιοι έχουν αρχίσει να αποκαλούν αυτό το φαινόμενο «debasement trade» (συναλλαγές υποτίμησης). Φοβούνται ότι οι κεντρικές τράπεζες μειώνουν τα επιτόκια πολύ νωρίς και ότι οι κυβερνήσεις δανείζονται με μη βιώσιμο τρόπο. Και τα δύο αυξάνουν τον κίνδυνο να ξαναφουσκώσει ο πληθωρισμός, διαβρώνοντας την πραγματική αξία των νομισμάτων και του δημόσιου χρέους. Ως εκ τούτου, οι κάτοχοι ομολόγων απαιτούν υψηλότερες μακροπρόθεσμες αποδόσεις ως αποζημίωση. Εάν οι αυξήσεις των τιμών καταναλωτή επιταχυνθούν το επόμενο έτος, αναμένεται ότι οι συναλλαγές υποτίμησης θα γίνουν της μόδας.Το Bitcoin δεν είναι ψηφιακός χρυσός
Μέχρι πρόσφατα, το bitcoin θα μπορούσε να θεωρηθεί ως ένα ακόμη μέσο αποτίμησης. Το κρυπτονόμισμα έχει περιορισμένη προσφορά και βρίσκεται εκτός της εμβέλειας των κεντρικών τραπεζών, επομένως δεν μπορεί να υποτιμηθεί όπως τα «νομίσματα fiat». Αυτά τα χαρακτηριστικά δημιούργησαν ελπίδες ότι το bitcoin θα μπορούσε να μετατραπεί σε ψηφιακό χρυσό, προσφέροντας προστασία από τον πληθωρισμό και την κυβερνητική σπατάλη.
Οι ιδιωτικές επενδύσεις χάνουν τη δημοτικότητά τους
Μετά την εκρηκτική αύξηση των υπό διαχείριση περιουσιακών στοιχείων κατά τη δεκαετία του 2010, οι εταιρείες ιδιωτικών επενδύσεων αναπτύσσονται πλέον με βραδύτερους ρυθμούς. Σύμφωνα με την εταιρεία παροχής δεδομένων PitchBook, κατά τα τρία πρώτα τρίμηνα του 2025 συγκέντρωσαν περίπου 900 δισ. δολάρια σε νέα κεφάλαια. Εάν αυτό ο ρυθμός διατηρηθεί μέχρι το τέλος του έτους, θα σηματοδοτήσει την τέταρτη συνεχόμενη μείωση στη συγκέντρωση ιδιωτικών κεφαλαίων από το 2021, όταν και σημειώθηκε η κορύφωση. Η συγκέντρωση κεφαλαίων έχει επιβραδυνθεί εν μέρει επειδή έχει γίνει πιο δύσκολο να αγοράζονται και να πωλούνται ιδιωτικές εταιρείες. Τέτοιες συναλλαγές τείνουν να βασίζονται στο χρέος, το οποίο είναι πολύ πιο ακριβό να εξυπηρετηθεί σήμερα σε σύγκριση με το 2021. Κατά το πρώτο εξάμηνο του τρέχοντος έτους, η γεωπολιτική αβεβαιότητα, ιδίως όσον αφορά τους δασμούς και το παγκόσμιο εμπόριο, κράτησε πολλές συναλλαγές σε αναμονή. Αν και η κατάσταση έχει αρχίσει να ξεπαγώνει, οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων που αναγκάστηκαν να αναβάλουν την πώληση των εταιρειών που κατέχουν έχουν επιστρέψει λιγότερα κεφάλαια στους επενδυτές τους, οι οποίοι, με τη σειρά τους, έχουν γίνει πιο διστακτικοί να υπογράψουν νέες επιταγές. Επομένως, δεν αποτελεί έκπληξη το γεγονός ότι οι εταιρείες ιδιωτικών κεφαλαίων προσπαθούν να «εκδημοκρατίσουν» τον κλάδο τους, προσελκύοντας μεμονωμένους επενδυτές παράλληλα με τους παραδοσιακούς θεσμικούς πελάτες τους. Το αν οι ιδιώτες πρέπει να είναι πρόθυμοι να παραδώσουν τα χρήματά τους, όταν οι θεσμικοί επενδυτές είναι όλο και λιγότερο πρόθυμοι να το κάνουν, είναι ένα άλλο θέμα.Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Υψηλότερη η χονδρεμπορική τιμή
Σύμφωνα με τα στοιχεία της «αγοράς επόμενης ημέρας» στο χρηματιστήριο ενέργειας η μέση τιμή για σήμερα 26 Δεκεμβρίου διαμορφώνεται στα 98,32 ευρώ ανά Μεγαβατώρα. Και σε σχέση με τις 25 του μηνός είναι υψηλότερη κατά 10,89%. Η μέση χρηματιστηριακή τιμή από την 1η μέχρι και τις 26 Δεκεμβρίου είναι στα 112,76 ευρώ ανά Μεγαβατώρα. Όταν για την ίδια περίοδο του Νοεμβρίου η μέση τιμή ήταν στα 106,97 ευρώ ανά Μεγαβατώρα. Πρόκειται για αύξηση 5% και μένει να φανεί αν αυτή η διαφορά θα διατηρηθεί ή θα μεταβληθεί μέχρι το τέλος του μήνα.Τα τιμολόγια ρεύματος για τον Ιανουάριο
Οι πάροχοι θα διαμορφώσουν τα τιμολόγια ρεύματος για τον Ιανουάριο του 2026 με βάση τη σύγκριση των χρηματιστηριακών τιμών ανάμεσα στον Δεκέμβριο και τον Νοέμβριο. Οι χρεώσεις που θα ανακοινώσουν θα αφορούν στα ειδικά ή πράσινα τιμολόγια και στα κίτρινα τιμολόγια ρεύματος.
Η εμπορική πολιτική για τα τιμολόγια ρεύματος
Οι πάροχοι θα λάβουν για την εμπορική πολιτική που θα ακολουθήσουν στα τιμολόγια ρεύματος κι άλλα στοιχεία υπόψη τους. Το βασικότερο είναι οι στόχοι που έχουν θέσει για τα μερίδια της αγοράς τόσο συνολικά όσο και στις επιμέρους κατηγορίες των τιμολογίων ρεύματος. Επίσης θα υπολογίσουν την κερδοφορία τους καθώς και το ρίσκο των επόμενων διακυμάνσεων της χρηματιστηριακής αγοράς.Οι χρηματιστηριακές τιμές
Οι χρηματιστηριακές τιμές του Δεκεμβρίου καθορίστηκαν εν πολλοίς από τη ζήτηση αλλά και το ενεργειακό μίγμα που διαμορφώθηκε για την παραγωγή ηλεκτρικής ενέργειας. Ο Δεκέμβριος ήταν μήνας ο οποίος χαρακτηρίστηκε από τις βροχές με αποτέλεσμα οι Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας είχαν χαμηλότερη συμμετοχή έναντι του ακριβότερου φυσικού αερίου. Πιο συγκεκριμένα το μερίδιο τους ήταν στο 32,3% και το φυσικό αέριο στο 46,09%. Όταν τον Νοέμβριο οι ΑΠΕ κυριάρχησαν με 44,43% και το φυσικό αέριο είχε μερίδιο 37,52%. Το αποτέλεσμα είναι για τον Δεκέμβριο – μέχρι τις 26 του μηνός – οι χρηματιστηριακές τιμές να είναι υψηλότερες έναντι του Νοεμβρίου. Η ζήτηση ηλεκτρικής ενέργειας, αν και για χειμώνα οι καιρικές συνθήκες είναι ήπιες ως προς το ύψος της θερμοκρασίας, κινήθηκε ελαφρώς υψηλότερη καθώς οι ζεστές μέρες περιορίστηκαν και άρα οι ανάγκες θέρμανσης με ηλεκτρικό ρεύμα, αυξήθηκαν.Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Διαβάστε ακόμη:
- Καιρός: Τι δείχνουν τα μοντέλα για την Πρωτοχρονιά και τις πρώτες ημέρες του 2026
- AFP – Ανασκόπηση 2025: Αυτά είναι τα 10 πιο σημαντικά γεγονότα της χρονιάς
- AI trading: Πέντε μετοχές υποδομών με αποδόσεις άνω του 200% το 2025
- Παγκόσμιο Εμπόριο: Γιατί το 2026 αναμένεται να είναι μια δύσκολη χρονιά
Ροή ειδήσεων
Undercover
Πασίγνωστος ποινικολόγος εμφανίστηκε σε servicer συστημικής τράπεζας με «μαύρη σακούλα» που περιείχε 600 χιλιάδες σε μετρητά για να διακανονίσει «κόκκινο δάνειο» | Εμπλεκόμενος σε μεγάλη υπόθεση φοροδιαφυγής και ξεπλύματος βρώμικου χρήματος, φέρεται να έδωσε στον Οικονομικό Εισαγγελέα όλες τις συναλλαγές του με τα πρόσωπα που περιέχονται στο επίμαχο πόρισμα της Αρχής για το ξέπλυμα | Η δικαίωση των λαθρεμπόρων: Τα παράνομα φορτία από Ρωσία, Ιράν, Βενεζουέλα – Οι ΗΠΑ αντί να δεσμεύσουν τα περιουσιακά στοιχεία, στους «πατριώτες»- εφοπλιστές, μεταφορείς του λαθραίου πετρελαίου, ντήλαραν μαζί τους | Στο κάδρο της Κοβέσι υπουργός από νομό της Κρήτης | Ποιος παραδοσιακός παράγων της ΝΔ μιλάει πολύ άσχημα για τον πρωθυπουργό; | Δεν πάτησε κανείς από την Οικογένεια το πόδι του στην παρουσίαση του βιβλίου | Η συντριπτική ήττα της ΝΔ στον δικηγορικό σύλλογο Αθηνών και η παταγώδης αποτυχία του εκλεκτού της Δ. Αναστασόπουλου, αποτελεί το πρώτο ράπισμα στο σύστημα εξουσίας!
Φέτος δεν έχει Σπύρο Παπαδόπουλο: Ποιος θα παρουσιάσει την εορταστική εκπομπή της ΕΡΤ την Πρωτοχρονιά με τον Κώστα Μακεδόνα
«Παρά 5»: Τι τηλεθέαση έκανε το reunion που περίμενε όλη η Ελλάδα
«Ντροπή τους και συγγνώμη που δεν είμαι κομμουνιστής»: Ο λόγος του άγριου ξεσπάσματος Μαστοράκη κατά της ΕΡΤ
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)





Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
