| ACAG 7.3 -0.1800 -2.47% Όγκος: 51,524 Αξία: 379,459 | AEM 5.8 -0.1650 -2.84% Όγκος: 16,127 Αξία: 95,368 | AKTR 10.54 -0.1200 -1.14% Όγκος: 153,586 Αξία: 1,617,719 | BOCHGR 9.26 -0.1200 -1.30% Όγκος: 513,717 Αξία: 4,769,903 | BYLOT 0.941 -0.0110 -1.17% Όγκος: 2,997,973 Αξία: 2,824,146 | CENER 22 0.5500 2.50% Όγκος: 508,562 Αξία: 11,134,710 | CNLCAP 6.9 -0.1000 -1.45% Όγκος: 140 Αξία: 964 | CREDIA 1.26 -0.0260 -2.06% Όγκος: 369,060 Αξία: 471,964 | DIMAND 12 0.0000 0.00% Όγκος: 19,280 Αξία: 227,807 | EIS 1.694 -0.0240 -1.42% Όγκος: 60,074 Αξία: 102,750 | EVR 2.03 -0.0500 -2.46% Όγκος: 51,893 Αξία: 107,091 | MTLN 35.8 -1.2400 -3.46% Όγκος: 390,734 Αξία: 14,244,466 | NOVAL 2.73 -0.0100 -0.37% Όγκος: 8,978 Αξία: 24,650 | ONYX 1.515 -0.0250 -1.65% Όγκος: 26,462 Αξία: 40,413 | OPTIMA 9.78 -0.2800 -2.86% Όγκος: 610,313 Αξία: 6,029,167 | QLCO 5.845 -0.0700 -1.20% Όγκος: 87,899 Αξία: 515,197 | REALCONS 6.06 0.0600 0.99% Όγκος: 7,497 Αξία: 45,241 | SOFTWEB 2.95 -0.0400 -1.36% Όγκος: 995 Αξία: 2,898 | TITC 52.5 -0.8000 -1.52% Όγκος: 211,679 Αξία: 11,215,102 | TREK 3.15 0.0500 1.59% Όγκος: 2,455 Αξία: 7,678 | YKNOT 1.795 -0.0250 -1.39% Όγκος: 55,869 Αξία: 102,606 | ΑΑΑΚ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 79 Αξία: 454 | ΑΒΑΞ 3.25 -0.0700 -2.15% Όγκος: 252,834 Αξία: 839,256 | ΑΒΕ 0.445 0.0000 0.00% Όγκος: 18,052 Αξία: 7,937 | ΑΔΑΚ 58.16 -1.0600 -1.82% Όγκος: 2,843 Αξία: 166,893 | ΑΔΜΗΕ 3.055 0.0350 1.15% Όγκος: 635,048 Αξία: 1,930,572 | ΑΚΡΙΤ 1.08 0.0000 0.00% Όγκος: 2,898 Αξία: 3,129 | ΑΛΜΥ 6.3 -0.1600 -2.54% Όγκος: 25,359 Αξία: 163,517 | ΑΛΦΑ 3.72 -0.0300 -0.81% Όγκος: 71,520,047 Αξία: 266,635,335 | ΑΝΔΡΟ 8.92 -0.0800 -0.90% Όγκος: 6,290 Αξία: 56,648 | ΑΡΑΙΓ 13.72 -0.1400 -1.02% Όγκος: 105,974 Αξία: 1,458,931 | ΑΣΚΟ 4 -0.0800 -2.00% Όγκος: 2,800 Αξία: 11,287 | ΑΣΤΑΚ 7.24 0.0400 0.55% Όγκος: 4,260 Αξία: 30,783 | ΑΤΕΚ 1.32 -0.0100 -0.76% Όγκος: 374 Αξία: 493 | ΑΤΡΑΣΤ 15.55 0.1000 0.64% Όγκος: 1,014 Αξία: 15,770 | ΑΤΤΙΚΑ 1.735 0.0100 0.58% Όγκος: 17,756 Αξία: 30,907 | ΒΙΝΤΑ 8.1 0.1000 1.23% Όγκος: 403 Αξία: 3,259 | ΒΙΟ 15.78 0.4400 2.79% Όγκος: 915,930 Αξία: 14,382,951 | ΒΙΟΚΑ 1.745 0.0150 0.86% Όγκος: 17,880 Αξία: 31,057 | ΒΙΟΣΚ 2.56 -0.0100 -0.39% Όγκος: 10,150 Αξία: 25,628 | ΒΟΣΥΣ 2.16 0.0200 0.93% Όγκος: 600 Αξία: 1,298 | ΓΕΒΚΑ 2.27 -0.0100 -0.44% Όγκος: 8,661 Αξία: 19,664 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 36.08 -0.4400 -1.22% Όγκος: 264,884 Αξία: 9,602,672 | ΓΚΜΕΖΖ 0.3835 -0.0110 -2.87% Όγκος: 42,292 Αξία: 16,396 | ΔΑΑ 11.44 0.0000 0.00% Όγκος: 176,942 Αξία: 2,011,102 | ΔΑΙΟΣ 5.8 -0.0500 -0.86% Όγκος: 1,301 Αξία: 7,611 | ΔΕΗ 18.9 -0.1000 -0.53% Όγκος: 773,281 Αξία: 14,599,556 | ΔΟΜΙΚ 2.23 -0.1000 -4.48% Όγκος: 16,936 Αξία: 38,797 | ΔΡΟΜΕ 0.352 -0.0060 -1.70% Όγκος: 8,237 Αξία: 2,898 | ΕΒΡΟΦ 3.77 -0.0500 -1.33% Όγκος: 1,350 Αξία: 5,031 | ΕΕΕ 54.5 -0.2000 -0.37% Όγκος: 28,333 Αξία: 1,556,790 | ΕΚΤΕΡ 3.9 -0.1650 -4.23% Όγκος: 78,779 Αξία: 313,861 | ΕΛΒΕ 5.6 0.1000 1.79% Όγκος: 184 Αξία: 966 | ΕΛΙΝ 2.33 -0.0100 -0.43% Όγκος: 4,234 Αξία: 9,839 | ΕΛΛ 16.15 -0.1500 -0.93% Όγκος: 4,069 Αξία: 65,643 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.288 -0.0460 -3.57% Όγκος: 212,984 Αξία: 277,885 | ΕΛΠΕ 8.81 -0.2650 -3.01% Όγκος: 506,114 Αξία: 4,482,708 | ΕΛΣΤΡ 2.34 -0.0300 -1.28% Όγκος: 9,483 Αξία: 22,183 | ΕΛΤΟΝ 1.865 -0.0150 -0.80% Όγκος: 12,919 Αξία: 23,985 | ΕΛΧΑ 4.53 -0.1150 -2.54% Όγκος: 213,847 Αξία: 1,001,813 | ΕΤΕ 13.785 -0.5700 -4.13% Όγκος: 7,795,710 Αξία: 109,051,809 | ΕΥΑΠΣ 3.83 -0.0600 -1.57% Όγκος: 12,694 Αξία: 48,641 | ΕΥΔΑΠ 7.84 -0.1100 -1.40% Όγκος: 261,906 Αξία: 2,066,327 | ΕΥΡΩΒ 3.92 -0.0010 -0.03% Όγκος: 17,967,862 Αξία: 70,605,768 | ΕΧΑΕ 6.85 0.1500 2.19% Όγκος: 148,171 Αξία: 1,005,576 | ΙΑΤΡ 1.87 -0.0300 -1.60% Όγκος: 3,295 Αξία: 6,126 | ΙΚΤΙΝ 0.3695 -0.0005 -0.14% Όγκος: 68,166 Αξία: 24,984 | ΙΛΥΔΑ 4.65 0.0800 1.72% Όγκος: 15,380 Αξία: 71,385 | ΙΝΛΙΦ 6.14 -0.1000 -1.63% Όγκος: 8,285 Αξία: 51,540 | ΙΝΤΕΚ 5.88 -0.0500 -0.85% Όγκος: 26,851 Αξία: 159,198 | ΙΝΤΕΤ 1.305 -0.0050 -0.38% Όγκος: 310 Αξία: 398 | ΙΝΤΚΑ 3.265 -0.0850 -2.60% Όγκος: 70,147 Αξία: 231,761 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.35 -0.0200 -5.71% Όγκος: 73,745 Αξία: 26,660 | ΚΑΡΕΛ 378 2.0000 0.53% Όγκος: 142 Αξία: 53,446 | ΚΕΚΡ 1.845 -0.0300 -1.63% Όγκος: 8,895 Αξία: 16,346 | ΚΟΡΔΕ 0.483 0.0060 1.24% Όγκος: 422 Αξία: 201 | ΚΟΥΑΛ 1.274 -0.0120 -0.94% Όγκος: 48,467 Αξία: 61,369 | ΚΟΥΕΣ 6.83 -0.0300 -0.44% Όγκος: 37,723 Αξία: 259,743 | ΚΡΙ 24 0.1000 0.42% Όγκος: 3,737 Αξία: 89,507 | ΛΑΒΙ 1.326 -0.0340 -2.56% Όγκος: 112,783 Αξία: 148,767 | ΛΑΜΔΑ 6.99 -0.0100 -0.14% Όγκος: 129,082 Αξία: 902,752 | ΛΑΝΑΚ 1.14 -0.0200 -1.75% Όγκος: 2,265 Αξία: 2,433 | ΛΕΒΠ 0.183 0.0000 0.00% Όγκος: 3,013 Αξία: 497 | ΛΟΥΛΗ 3.88 -0.0700 -1.80% Όγκος: 5,733 Αξία: 22,372 | ΜΑΘΙΟ 0.77 -0.0050 -0.65% Όγκος: 410 Αξία: 315 | ΜΕΒΑ 9.15 -0.3000 -3.28% Όγκος: 2,871 Αξία: 26,587 | ΜΕΝΤΙ 2.5 -0.0200 -0.80% Όγκος: 706 Αξία: 1,747 | ΜΙΓ 3.52 0.0800 2.27% Όγκος: 6,679 Αξία: 22,910 | ΜΙΝ 0.59 -0.0100 -1.69% Όγκος: 55,001 Αξία: 32,781 | ΜΟΗ 36.68 0.1000 0.27% Όγκος: 215,461 Αξία: 7,869,764 | ΜΟΝΤΑ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 313 Αξία: 1,838 | ΜΟΤΟ 2.51 0.0100 0.40% Όγκος: 22,338 Αξία: 56,021 | ΜΟΥΖΚ 0.61 0.0000 0.00% Όγκος: 350 Αξία: 203 | ΜΠΕΛΑ 24.82 -0.7800 -3.14% Όγκος: 1,029,095 Αξία: 25,711,020 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.32 0.0000 0.00% Όγκος: 1,697 Αξία: 7,329 | ΜΠΡΙΚ 3.12 0.0500 1.60% Όγκος: 47,030 Αξία: 145,589 | ΝΑΚΑΣ 3.62 -0.0200 -0.55% Όγκος: 1,195 Αξία: 4,334 | ΝΑΥΠ 1.41 -0.0050 -0.35% Όγκος: 371 Αξία: 525 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.915 0.0150 1.64% Όγκος: 10,310 Αξία: 9,447 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 27 1.0000 3.70% Όγκος: 1,000 Αξία: 26,700 | ΞΥΛΚ 0.241 -0.0010 -0.41% Όγκος: 11,500 Αξία: 2,783 | ΞΥΛΠ 0.585 0.0000 0.00% Όγκος: 35 Αξία: 22 | ΟΛΘ 37.7 -0.1000 -0.27% Όγκος: 4,779 Αξία: 180,934 | ΟΛΠ 37.7 -0.8000 -2.12% Όγκος: 8,589 Αξία: 324,977 | ΟΛΥΜΠ 2.36 -0.0200 -0.85% Όγκος: 10,134 Αξία: 23,734 | ΟΠΑΠ 15.8 -0.2500 -1.58% Όγκος: 1,704,692 Αξία: 27,038,858 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.822 -0.0140 -1.70% Όγκος: 18,000 Αξία: 14,917 | ΟΤΕ 17.5 -0.1600 -0.91% Όγκος: 970,093 Αξία: 16,990,289 | ΟΤΟΕΛ 12.72 -0.1800 -1.42% Όγκος: 18,812 Αξία: 239,333 | ΠΑΙΡ 0.918 0.0340 3.70% Όγκος: 34 Αξία: 31 | ΠΑΠ 3.7 -0.0700 -1.89% Όγκος: 5,041 Αξία: 18,830 | ΠΕΙΡ 8.12 -0.0040 -0.05% Όγκος: 8,267,282 Αξία: 67,042,993 | ΠΕΡΦ 7.6 -0.1000 -1.32% Όγκος: 15,623 Αξία: 119,834 | ΠΕΤΡΟ 8.56 -0.0600 -0.70% Όγκος: 10,013 Αξία: 86,079 | ΠΛΑΘ 4.04 -0.0600 -1.49% Όγκος: 15,395 Αξία: 62,738 | ΠΡΔ 0.34 -0.0100 -2.94% Όγκος: 51,165 Αξία: 17,702 | ΠΡΕΜΙΑ 1.374 -0.0060 -0.44% Όγκος: 181,426 Αξία: 251,273 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.55 -0.2500 -4.50% Όγκος: 19,403 Αξία: 106,420 | ΠΡΟΦ 7.17 -0.0800 -1.12% Όγκος: 83,820 Αξία: 601,301 | ΡΕΒΟΙΛ 1.76 -0.0450 -2.56% Όγκος: 14,180 Αξία: 25,253 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.148 -0.0006 -0.41% Όγκος: 37,433 Αξία: 5,515 | ΣΑΡ 14.64 0.0000 0.00% Όγκος: 46,633 Αξία: 680,506 | ΣΕΝΤΡ 0.333 -0.0070 -2.10% Όγκος: 4,700 Αξία: 1,564 | ΣΙΔΜΑ 1.87 0.0050 0.27% Όγκος: 1,100 Αξία: 2,025 | ΣΠΕΙΣ 7.1 -0.0400 -0.56% Όγκος: 4,047 Αξία: 28,834 | ΣΠΙ 0.56 -0.0240 -4.29% Όγκος: 6,950 Αξία: 3,942 | ΤΖΚΑ 1.715 -0.0150 -0.87% Όγκος: 5,070 Αξία: 8,638 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.22 -0.0400 -3.28% Όγκος: 2,798 Αξία: 3,508 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.98 0.0200 1.01% Όγκος: 90,172 Αξία: 177,979 | ΦΑΙΣ 3.78 -0.0900 -2.38% Όγκος: 54,271 Αξία: 205,792 | ΦΒΜΕΖΖ 0.056 -0.0016 -2.86% Όγκος: 516,891 Αξία: 29,297 | ΦΟΥΝΤΛ 1.27 -0.0250 -1.97% Όγκος: 53,305 Αξία: 68,100 | ΦΡΙΓΟ 0.36 -0.0080 -2.22% Όγκος: 75,347 Αξία: 27,223 | ΦΡΛΚ 4.565 -0.0200 -0.44% Όγκος: 133,282 Αξία: 618,262 | ΧΑΙΔΕ 0.75 -0.0100 -1.33% Όγκος: 431 Αξία: 331 |
Καθυστέρηση 15' MetricTrade LTD
-
Αποχωρούν από τον ΟΠΕΚ τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα – Τεράστιο πλήγμα στο πετρελαϊκό καρτέλ
-
Προς νέο ιστορικό ρεκόρ εισπράξεων από τον ΦΠΑ: Στα 30 δισ. ευρώ ο πήχυς
-
Standard & Poor’s: Στο 1,7% κατεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης της Ελλάδας
Συμφωνία AKTOR με Venture Global: Η ανάρτηση της Κίμπερλι Γκίλφοϊλ
Είχα την τιμή να ταξιδέψω στα Τίρανα για να προωθήσω την ενεργειακή ατζέντα του Προέδρου Ντόναλντ Τραμπ και να συναντηθώ με τον πρωθυπουργό της Αλβανίας Έντι Ράμα, προκειμένου να συμμετάσχω στην τελετή υπογραφής μιας ιστορικής συμφωνίας μεταξύ της Αλβανίας, της Venture Global και της Aktor LNG USA για μια 20ετή σύμβαση προμήθειας υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τις ΗΠΑ. Αυτή η δέσμευση ύψους 6 δισ. δολαρίων ενισχύει την ενεργειακή ασφάλεια -και την εθνική ασφάλεια- σε ολόκληρη την περιοχή. Είμαστε περήφανοι που βασιζόμαστε στο εξαιρετικό έργο του υπουργού Εσωτερικών Νταγκ Μπέργκαμ, του υπουργού Ενέργειας Κρις Ράιτ και του Εθνικού Συμβουλίου Ενεργειακής Υπεροχής. Όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες, η Αλβανία και η Ελλάδα συνεργάζονται, αυτή η περιοχή είναι πιο συνδεδεμένη, πιο ασφαλής και πιο ευημερούσα.Η ανακοίνωση της AKTOR LNG USA
Η AKTOR LNG USA, 100% θυγατρική του Ομίλου AKTOR, και η ALBGAZ, 100% κρατική εταιρεία φυσικού αερίου της Αλβανίας, υπέγραψαν σήμερα μακροπρόθεσμη εμπορική συμφωνία για την πώληση και αγορά υγροποιημένου φυσικού αερίου (LNG) από τις ΗΠΑ. Η 20ετής συμφωνία προβλέπει ότι η AKTOR LNG USA θα προμηθεύσει την ALBGAZ 1 δισεκατομμύριο κυβικά μέτρα (BCM) ετησίως, ξεκινώντας από το 2030. Τα εκτιμώμενα έσοδα για το σύνολο της διάρκειας της συμφωνίας αγγίζουν τα 6 δισ. ευρώ. Επιπλέον, η AKTOR ENERGY USA, 100% θυγατρική εταιρεία του Ομίλου AKTOR, υπέγραψε σήμερα Μνημόνιο Συνεργασίας (MoU) με το Υπουργείο Υποδομών και Ενέργειας της Αλβανίας με σκοπό την εκπόνηση μελετών σχετικά με την ανάπτυξη, κατασκευή και λειτουργία ενός ολοκληρωμένου ενεργειακού κόμβου, που θα συμπεριλαμβάνει Μονάδα Παραγωγής Ηλεκτρικής Ενέργειας με Φυσικό Αέριο στην Αλβανία, ισχύος περίπου 380 MW. Το έργο υποστηρίζεται από την κυβέρνηση των Ηνωμένων Πολιτειών. Η εμπορική συμφωνία και το Μνημόνιο Συνεργασίας υπεγράφησαν σήμερα στα Τίρανα αφενός από τον Πρόεδρο και Διευθύνοντα Σύμβουλο του Ομίλου AKTOR κ. Αλέξανδρου Εξάρχου και αφετέρου από τον Υπουργό Υποδομών και Ενέργειας της Αλβανίας, κ. Enea Karakaçi και από την Διευθύνουσα Σύμβουλο της ALBGAZ, κυρία Amarda Kapaj, αντίστοιχα, παρουσία του Πρωθυπουργού της Αλβανίας, κ. Edi Rama και της Πρέσβη των ΗΠΑ στην Αθήνα, κυρίας Kimberly Guilfoyle. Ο κ. Αλέξανδρος Εξάρχου, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου AKTOR, δήλωσε: «Σήμερα κάναμε ένα πολύ σημαντικό βήμα προς την υλοποίηση του Κάθετου Διαδρόμου, μιας στρατηγικής πρωτοβουλίας που σχεδιάστηκε από την κυβέρνηση των ΗΠΑ και φιλοδοξεί να προσφέρει στην Ευρώπη ενεργειακή ασφάλεια μέσω του αμερικανικού LNG. Οι συμφωνίες μας, που έχουν υποστηριχθεί ένθερμα από το Εθνικό Συμβούλιο Ενεργειακής Κυριαρχίας (NEDC) του Λευκού Οίκου και το Υπουργείο Εξωτερικών των ΗΠΑ, μπορούν να απελευθερώσουν τις τεράστιες δυνατότητες του Κάθετου Διαδρόμου προς όφελος της Ευρώπης. Είμαστε ενθουσιασμένοι που συμμετέχουμε σε αυτήν τη Διατλαντική συνεργασία μεταξύ των κυβερνήσεων των Ηνωμένων Πολιτειών και της Αλβανίας, αξιοποιώντας τις θυγατρικές μας εταιρίες στις Ηνωμένες Πολιτείες για την υλοποίησή της».Η αυτόνομη κάθοδος της AKTOR στο LNG
Η συμφωνία αυτή αποτελεί ουσιαστικά την πρεμιέρα της AKTOR στον τομέα του LNG, ως αυτόνομη εταιρεία. Πηγές αναφέρουν ότι ο Όμιλος μέσω της AKTOR LNG USA αναμένεται να προχωρήσει και σε επόμενες κινήσεις για την μεταφορά αμερικανικού φυσικού αερίου από τις ΗΠΑ στην περιοχή της Νοτιοανατολικής και Ανατολικής Ευρώπης. Ο κ. Αλέξανδρος Εξάρχου, Πρόεδρος και Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου AKTOR, δήλωσε: «Σήμερα κάναμε ένα πολύ σημαντικό βήμα προς την υλοποίηση του Κάθετου Διαδρόμου, μιας στρατηγικής πρωτοβουλίας που σχεδιάστηκε από την κυβέρνηση των ΗΠΑ και φιλοδοξεί να προσφέρει στην Ευρώπη ενεργειακή ασφάλεια μέσω του αμερικανικού LNG. Οι συμφωνίες μας, που έχουν υποστηριχθεί ένθερμα από το Εθνικό Συμβούλιο Ενεργειακής Κυριαρχίας (NEDC) του Λευκού Οίκου και το Υπουργείο Εξωτερικών των ΗΠΑ, μπορούν να απελευθερώσουν τις τεράστιες δυνατότητες του Κάθετου Διαδρόμου προς όφελος της Ευρώπης. Είμαστε ενθουσιασμένοι που συμμετέχουμε σε αυτήν τη Διατλαντική συνεργασία μεταξύ των κυβερνήσεων των Ηνωμένων Πολιτειών και της Αλβανίας, αξιοποιώντας τις θυγατρικές μας εταιρίες στις Ηνωμένες Πολιτείες για την υλοποίησή της».Διαβάστε ακόμη:
-
Αποχωρούν από τον ΟΠΕΚ τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα – Τεράστιο πλήγμα στο πετρελαϊκό καρτέλ
-
Προς νέο ιστορικό ρεκόρ εισπράξεων από τον ΦΠΑ: Στα 30 δισ. ευρώ ο πήχυς
-
Standard & Poor’s: Στο 1,7% κατεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης της Ελλάδας
Επιβράδυνση της ανάπτυξης
Η Standard & Poor’s εκτιμά ότι η αναπτυξιακή δυναμική της ελληνικής οικονομίας θα επιβραδυνθεί, παραμένοντας ωστόσο σε ικανοποιητικά επίπεδα εντός του έτους Όπως επισημαίνει ο οίκος αξιολόγησης, οι δευτερογενείς επιπτώσεις από τον πόλεμο στη Μέση Ανατολή αναμένεται να επιβαρύνουν την εξωτερική ζήτηση για ελληνικές εξαγωγές, συμπεριλαμβανομένου του τουρισμού, το 2026. Για τον λόγο αυτό, αναθεώρησε προς τα κάτω την πρόβλεψή του για την ανάπτυξη το 2026 στο 1,7% από 2,3% προηγουμένως. Παρά την υποβάθμιση των εκτιμήσεων, η Ελλάδα εξακολουθεί να αναμένεται να υπεραποδώσει έναντι της ευρωζώνης, για την οποία η Standard & Poor’s προβλέπει ρυθμό ανάπτυξης μόλις 1%. Την ίδια στιγμή, οι εγχώριοι παράγοντες συνεχίζουν να στηρίζουν την οικονομική δραστηριότητα, με αιχμή την ανθεκτική αγορά εργασίας και την επιτάχυνση των επενδύσεων που συνδέονται με την τελευταία δόση του ευρωπαϊκού χρηματοδοτικού πακέτου, του Μηχανισμού Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (RRF). Σε ό,τι αφορά τον εξωτερικό τομέα, η Standard & Poor’s εκτιμά ότι οι σχετικοί δείκτες θα επιδεινωθούν το 2026, εξαιτίας της ανόδου των διεθνών τιμών ενέργειας. Το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών της Ελλάδας διαμορφώθηκε στο 5,7% του ΑΕΠ πέρυσι, έναντι 7,2% το 2024, παραμένει όμως βασική αδυναμία για το πιστοληπτικό προφίλ της χώρας. Υπενθυμίζεται ότι το έλλειμμα είχε διευρυνθεί σημαντικά το 2022, στο 10,7% του ΑΕΠ, λόγω της εκτίναξης των τιμών ενέργειας μετά την έναρξη του πολέμου Ρωσίας–Ουκρανίας.
Τα σενάρια
Ο οίκος αναμένει ότι ο αντίκτυπος το 2026 θα είναι ηπιότερος σε σύγκριση με το 2022, καθώς εκτιμά ότι η τρέχουσα άνοδος των τιμών ενέργειας θα έχει μικρότερη διάρκεια. Στο βασικό μακροοικονομικό σενάριο, η ένταση του πολέμου εκτιμάται ότι θα κορυφωθεί τον Απρίλιο, ενώ το κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ θα αρχίσει σταδιακά να αποκλιμακώνεται, αν και ορισμένες διαταραχές αναμένεται να διαρκέσουν για μήνες. Σε ένα πιο αρνητικό σενάριο, το οποίο θεωρείται σαφής κίνδυνος, το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών και οι συνολικές εξωτερικές χρηματοδοτικές ανάγκες της Ελλάδας θα μπορούσαν να αυξηθούν περαιτέρω. Στο δημοσιονομικό μέτωπο, η Standard & Poor’s διαπιστώνει ισχυρά «μαξιλάρια» ασφαλείας. Η κυβέρνηση κατέγραψε πρωτογενές πλεόνασμα 4,8% του ΑΕΠ το 2025, στο ίδιο επίπεδο με το προηγούμενο έτος και σημαντικά υψηλότερα από τον αρχικό στόχο του 2,5%. Τα μέτρα που ανακοινώθηκαν μετά την άνοδο των τιμών ενέργειας εκτιμάται ότι δεν θα μεταβάλουν ουσιαστικά τη δημοσιονομική πορεία της χώρας, καθώς συνοδεύονται από αντισταθμιστικές παρεμβάσεις. Επιπλέον, η σχετικά υψηλή εξάρτηση των δημοσίων εσόδων από έμμεσους φόρους σημαίνει ότι το Δημόσιο ενδέχεται να επωφεληθεί από τον υψηλότερο πληθωρισμό, τουλάχιστον βραχυπρόθεσμα.Προοπτικές (Outlook)
Η σταθερή προοπτική που αποδίδει η Standard & Poor’s αντανακλά την ισορροπία μεταξύ της σχετικά ισχυρής οικονομικής και δημοσιονομικής επίδοσης της Ελλάδας και των υψηλών επιπέδων εξωτερικού και δημόσιου χρέους. Παράλληλα, ενσωματώνει την εκτίμηση ότι η ελληνική οικονομία θα αντέξει το τρέχον σοκ στις διεθνείς τιμές ενέργειας. Ο οίκος θα μπορούσε να προχωρήσει σε υποβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης, εάν επιδεινωθεί σημαντικά η δημοσιονομική επίδοση της χώρας. Αντίθετα, ενδεχόμενη βελτίωση των εξωτερικών ανισορροπιών με διατηρήσιμο τρόπο, για παράδειγμα μέσω μείωσης της εξάρτησης της οικονομίας από εισαγωγές, θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναβάθμιση. Αναβάθμιση θα μπορούσε επίσης να προκύψει σε περίπτωση ουσιαστικής μείωσης του εξωτερικού χρέους της χώρας, μεγάλο μέρος του οποίου είναι δημόσιο.Ανάπτυξη με «καύσιμο» την εσωτερική ζήτηση
Σύμφωνα με τον οίκο, ένα ισχυρό επενδυτικό pipeline αναμένεται να μετριάσει εν μέρει την επιβράδυνση του ΑΕΠ που προκαλεί η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή. Η Standard & Poor’s προβλέπει ότι η πραγματική ανάπτυξη θα διαμορφωθεί στο 1,7% φέτος, έναντι 2,1% που καταγράφηκε τα έτη 2023, 2024 και 2025. Οι δευτερογενείς επιπτώσεις του πολέμου αναμένεται να επηρεάσουν αρνητικά την οικονομική δραστηριότητα, κυρίως λόγω της αύξησης των τιμών ενέργειας και της υποχώρησης της εξωτερικής ζήτησης. Αν και η σύγκρουση ενδέχεται να ενθαρρύνει τους Ευρωπαίους τουρίστες να επιλέξουν προορισμούς πιο κοντά στην πατρίδα τους, εκτιμάται ότι η μείωση της ζήτησης για αεροπορικά ταξίδια, εξαιτίας της οικονομικής αβεβαιότητας, του αυξημένου κόστους και πιθανών ελλείψεων καυσίμων αεροσκαφών, θα έχει εντονότερο αρνητικό αντίκτυπο στον ελληνικό τουρισμό. Παράλληλα, οι εξαγωγές αγαθών της Ελλάδας, που σε μέγεθος είναι αντίστοιχες με τις εξαγωγές υπηρεσιών που βασίζονται στον τουρισμό και περιλαμβάνουν τρόφιμα, φαρμακευτικά προϊόντα, μέταλλα και άλλα, αναμένεται επίσης να δεχθούν πιέσεις φέτος, επιβαρύνοντας συνολικά την ανάπτυξη. Αντιστάθμισμα θα αποτελέσει η επιτάχυνση των επενδύσεων που χρηματοδοτούνται με επιχορηγήσεις από το Ταμείο Ανάκαμψης (RRF), ενόψει της προθεσμίας της 31ης Αυγούστου 2026. Παρά την άνοδο των διεθνών τιμών ενέργειας, τα ισχυρά εγχώρια θεμελιώδη μεγέθη εκτιμάται ότι θα στηρίξουν τη μεσοπρόθεσμη ανάπτυξη, η οποία προβλέπεται να διαμορφωθεί κατά μέσο όρο στο 1,9% την περίοδο 2027-2029. Η αγορά εργασίας παρουσιάζει θετικές τάσεις, με την ανεργία να υποχωρεί στο 8,9% το 2025, ενώ η διατηρούμενη αύξηση των πραγματικών μισθών τα τελευταία χρόνια ενισχύει το διαθέσιμο εισόδημα. Επιπλέον, εκτιμάται ότι η κυβέρνηση θα διοχετεύσει σταδιακά μεγαλύτερο δημοσιονομικό χώρο στην οικονομία, είτε μέσω αυξημένων δημόσιων επενδύσεων είτε μέσω φοροελαφρύνσεων. Αυτό θα αντισταθμίσει εν μέρει τη σταδιακή ολοκλήρωση των έργων του RRF που χρηματοδοτούνται με επιχορηγήσεις (οι οποίες αντιστοιχούν περίπου στο ήμισυ των συνολικών πόρων), ενώ τα έργα που χρηματοδοτούνται με δανεισμό και συμμετοχή του ιδιωτικού τομέα μπορούν να υλοποιηθούν έως το 2028.Ενεργειακό μείγμα
Ο οίκος υπενθυμίζει ότι η ενεργειακή δομή της χώρας εξακολουθεί να βασίζεται σε μεγάλο βαθμό στους υδρογονάνθρακες, καθιστώντας την ευάλωτη στις διακυμάνσεις των διεθνών αγορών ενέργειας. Πριν από τη σύγκρουση, η Ελλάδα εισήγαγε το μεγαλύτερο μέρος του πετρελαίου από το Ιράκ, ενώ το φυσικό αέριο προερχόταν μέσω αγωγών από το Αζερμπαϊτζάν και τη Ρωσία (με την πλήρη απαγόρευση του ρωσικού αερίου από την ΕΕ να τίθεται σε ισχύ το 2027) ή ως υγροποιημένο φυσικό αέριο από τις ΗΠΑ. Η Standard & Poor’s δεν αναμένει σημαντικές διαταραχές στην προμήθεια φυσικού αερίου, ωστόσο οι προμήθειες πετρελαίου ενδέχεται να διακοπούν ή να καταστούν ακριβότερες, ιδίως λόγω της πτώσης των εξαγωγών από το Ιράκ, ανάλογα με το πόσο γρήγορα τα ελληνικά διυλιστήρια θα βρουν εναλλακτικούς προμηθευτές. Αν και οι ανανεώσιμες πηγές ενέργειας έχουν ενισχυθεί τα τελευταία χρόνια, εκτιμάται ότι δεν επαρκούν για να περιορίσουν πλήρως την έκθεση της χώρας στις εξελίξεις των ενεργειακών αγορών. Σε διαρθρωτικό επίπεδο, εξακολουθούν να υφίστανται εμπόδια που περιορίζουν τις αναπτυξιακές δυνατότητες της χώρας. Παρά τις σημαντικές μεταρρυθμίσεις που έχουν υλοποιηθεί τα τελευταία χρόνια και έχουν βελτιώσει τη βιωσιμότητα της οικονομίας και των δημόσιων οικονομικών, εξακολουθούν να υπάρχουν αδυναμίες, ιδίως στις αγορές προϊόντων, καθώς και σε τομείς όπως η αντίληψη περί διαφθοράς και η αποτελεσματικότητα του δικαστικού συστήματος. Αντίθετα, οι μεταρρυθμίσεις στον τραπεζικό τομέα και την αγορά εργασίας θεωρούνται πιο επιτυχημένες. Τέλος, η Standard & Poor’s επισημαίνει ότι η δημογραφική εξέλιξη αποτελεί μακροπρόθεσμη πρόκληση. Ο πληθυσμός της Ελλάδας έχει μειωθεί κατά περισσότερο από 6% από το 2011, λόγω της χαμηλής γεννητικότητας και της μετανάστευσης, ενώ η χώρα είναι πλέον η τέταρτη πιο «γηρασμένη» στην ΕΕ. Σύμφωνα με προβλέψεις της Ευρωπαϊκής Επιτροπής, έως το 2050 το ποσοστό των πολιτών άνω των 65 ετών θα είναι το υψηλότερο στην Ένωση, γεγονός που αναμένεται να επιβαρύνει τις μακροπρόθεσμες αναπτυξιακές προοπτικές. Ωστόσο, θετικά αξιολογείται το γεγονός ότι οι προηγούμενες κυβερνήσεις έχουν ήδη λάβει σημαντικά μέτρα για τον περιορισμό των δημοσιονομικών επιπτώσεων της δημογραφικής γήρανσης, κυρίως μέσω μεταρρυθμίσεων στο συνταξιοδοτικό σύστημα μετά την παγκόσμια χρηματοπιστωτική κρίση. Πιο πρόσφατες φορολογικές παρεμβάσεις μείωσαν τον φόρο εισοδήματος για ορισμένες πολύτεκνες οικογένειες, ωστόσο παραμένει ασαφές αν τα μέτρα αυτά επαρκούν για την ουσιαστική ενίσχυση της γεννητικότητας.Πολιτικές εξελίξεις και εκλογικός ορίζοντας
Σύμφωνα με τον οίκο, οι επόμενες βουλευτικές εκλογές αναμένεται να διεξαχθούν έως τον Ιούλιο του 2027, με πιθανό σενάριο η κυβερνώσα Νέα Δημοκρατία (ΝΔ) να χάσει την αυτοδυναμία της, διατηρώντας ωστόσο την εξουσία μέσω κυβερνητικού συνασπισμού. Παρά τα πρόσφατα σκάνδαλα, συμπεριλαμβανομένων καταγγελιών για απάτη σε ευρωπαϊκά αγροτικά κονδύλια και υποθέσεων παράνομων παρακολουθήσεων, η στήριξη προς τη ΝΔ παραμένει ισχυρή. Οι τελευταίες δημοσκοπήσεις δείχνουν ότι το κόμμα θα εξακολουθήσει να είναι μακράν το μεγαλύτερο, έστω και αν χρειαστεί να σχηματίσει κυβέρνηση συνεργασίας. Ακόμη και σε αυτό το ενδεχόμενο, η Standard & Poor’s δεν αναμένει σημαντική μεταβολή στην κατεύθυνση της οικονομικής πολιτικής.Ευελιξία και δημοσιονομική επίδοση
Η Standard & Poor’s επισημαίνει ότι τα δημοσιονομικά αποτελέσματα συνεχίζουν να υπερβαίνουν τους στόχους. Το 2025 καταγράφηκε δημοσιονομικό πλεόνασμα 1,7% του ΑΕΠ (αντίστοιχο με πρωτογενές πλεόνασμα 4,8%), έναντι αρχικού στόχου για έλλειμμα 0,6% και πρωτογενές πλεόνασμα 2,5%. Τα στοιχεία δείχνουν υπεραπόδοση εσόδων, κυρίως από τον ΦΠΑ και τη φορολογία εισοδήματος φυσικών προσώπων, σε συνδυασμό με χαμηλότερη του αναμενομένου αύξηση δαπανών, εν μέρει λόγω πιο περιορισμένων αμυντικών δαπανών. Παράλληλα, οι δημόσιες επενδύσεις, συμπεριλαμβανομένων όσων συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης, προχωρούν κανονικά. Η καλύτερη του αναμενομένου δημοσιονομική εικόνα ενισχύει τη δυνατότητα της χώρας να αντιμετωπίσει τις επιπτώσεις του πολέμου στη Μέση Ανατολή. Τα μέτρα δημοσιονομικής χαλάρωσης που ανακοινώθηκαν λόγω της ανόδου των τιμών ενέργειας χαρακτηρίζονται περιορισμένα. Τον Μάρτιο του 2026, η κυβέρνηση ανακοίνωσε πακέτο 300 εκατ. ευρώ (0,1% του ΑΕΠ), με στοχευμένες παρεμβάσεις για τη μείωση του κόστους καυσίμων στη βιομηχανία μέσω επιδότησης στο ντίζελ και τη στήριξη των νοικοκυριών μέσω ψηφιακής κάρτας καυσίμων για χρήση σε μέσα μαζικής μεταφοράς ή βενζίνη. Τα μέτρα ισχύουν για Απρίλιο και Μάιο, με πιθανότητα επέκτασης ανάλογα με την εξέλιξη του πολέμου. Παράλληλα, ανακοινώθηκε αύξηση της φορολογίας στο διαδικτυακό τζόγο, η οποία αναμένεται να αποφέρει 100 εκατ. ευρώ ετησίως, λειτουργώντας ως αντισταθμιστικό μέτρο. Κατά την Standard & Poor’s, ο συνδυασμός αυτός αποτυπώνει σαφή δέσμευση της κυβέρνησης στη δημοσιονομική βιωσιμότητα. Ο οίκος προβλέπει ότι η Ελλάδα θα διατηρήσει πρωτογενές πλεόνασμα κατά μέσο όρο 2,7% του ΑΕΠ την περίοδο 2026-2029. Οι επικείμενες εκλογές ενδέχεται να οδηγήσουν σε πρόσθετες φοροελαφρύνσεις εντός του έτους, ωστόσο τα δημοσιονομικά μεγέθη εκτιμάται ότι θα στηριχθούν από την ανθεκτική οικονομική δραστηριότητα, τη μείωση της ανεργίας, τη συμμόρφωση των φορολογουμένων και την πρόοδο στην ψηφιοποίηση. Σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, η Ελλάδα αντιμετωπίζει σχετικά περιορισμένες πιέσεις δαπανών στον τομέα της άμυνας, καθώς συγκαταλέγεται σταθερά — από το 2014 — μεταξύ των λίγων χωρών του ΝΑΤΟ που δαπανούν πάνω από το 2% του ΑΕΠ για την άμυνα, με τις σχετικές δαπάνες να προσεγγίζουν το 3% το προηγούμενο έτος.Βελτίωση χρέους με ευνοϊκό προφίλ
Η Standard & Poor’s διαπιστώνει ότι η βιωσιμότητα του δημόσιου χρέους βελτιώνεται. Αν και η Ελλάδα εξακολουθεί να διαθέτει από τα υψηλότερα επίπεδα καθαρού δημόσιου χρέους παγκοσμίως, το οποίο κορυφώθηκε στο 192% του ΑΕΠ το 2020, η πορεία του έκτοτε είναι καθοδική. Για το 2026, ο οίκος προβλέπει ότι ο λόγος καθαρού χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 131%, χαμηλότερα από αυτόν της Ιταλίας (133%). Μέχρι το 2029, εκτιμάται ότι θα μειωθεί περαιτέρω στο 110%. Στον υπολογισμό του καθαρού χρέους λαμβάνονται υπόψη και τα σημαντικά ταμειακά διαθέσιμα του Οργανισμού Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους, τα οποία εκτιμάται ότι θα φθάσουν τα 31 δισ. ευρώ (11,9% του ΑΕΠ) στο τέλος του 2026. Παρά το υψηλό επίπεδο χρέους, το προφίλ του χαρακτηρίζεται ευνοϊκό. Η μέση σταθμισμένη διάρκεια ωρίμανσης ανέρχεται περίπου στα 18,7 έτη, το μέσο ετήσιο κόστος εξυπηρέτησης, μετά από πράξεις αντιστάθμισης, διαμορφώνεται μόλις στο 1,3%, ενώ το μεγαλύτερο μέρος του χρέους είναι προστατευμένο έναντι ενδεχόμενων αυξήσεων επιτοκίων. Η Standard & Poor’s προειδοποιεί ότι οι εξωτερικές ανισορροπίες της ελληνικής οικονομίας αναμένεται να παραμείνουν, επιβαρύνοντας το συνολικό πιστοληπτικό προφίλ της χώρας, παρά τις επιμέρους βελτιώσεις των τελευταίων ετών.
Επίμονες ανισορροπίες στο ισοζύγιο πληρωμών
Όπως επισημαίνει ο οίκος, μετά από μια περίοδο σχετικά χαμηλών ελλειμμάτων την περίοδο 2015-2019, το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών επιδεινώθηκε σημαντικά το 2020 και έκτοτε παραμένει σε υψηλά επίπεδα, με μέσο όρο 7,6% του ΑΕΠ την περίοδο 2020-2024. Η εξέλιξη αυτή αποδίδεται εν μέρει στην ανάκαμψη της οικονομικής δραστηριότητας, της εμπιστοσύνης και των εισαγωγών που συνδέονται με το Ταμείο Ανάκαμψης (RRF), αλλά και στη διαχρονική εξάρτηση της χώρας από εισαγόμενα αγαθά, ιδίως υδρογονάνθρακες, καθώς και στη χαμηλή ανταγωνιστικότητα του εξωτερικού τομέα. Η Standard & Poor’s εκτιμά ότι η πρόσφατη τάση βελτίωσης θα αναστραφεί, με το έλλειμμα να διευρύνεται στο 7,3% του ΑΕΠ φέτος, από 5,7% το 2025. Ωστόσο, από το 2027 και μετά, καθώς θα ολοκληρώνεται σταδιακά το RRF και θα εξομαλύνονται οι τιμές ενέργειας, το έλλειμμα αναμένεται να αποκλιμακωθεί εκ νέου, φθάνοντας στο 5,1% του ΑΕΠ έως το 2029.Αδύναμη εξωτερική θέση και αυξημένες χρηματοδοτικές ανάγκες
Ο οίκος τονίζει ότι η εξωτερική θέση της Ελλάδας παραμένει συγκριτικά αδύναμη. Το 2024, η καθαρή εξωτερική οφειλή των κατοίκων διαμορφώθηκε στα 273 δισ. δολάρια, ποσό που αντιστοιχεί στο 214% των εισπράξεων από το ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών. Εάν εξαιρεθούν τα περιουσιακά στοιχεία του μη χρηματοπιστωτικού τομέα, τα οποία θεωρούνται λιγότερο ρευστά, το ποσό αυτό αυξάνεται στα 318 δισ. δολάρια, ή στο 249% των σχετικών εισπράξεων. Παρότι η καθαρή εξωτερική θέση έχει παρουσιάσει βελτίωση τα τελευταία χρόνια και αναμένεται να συνεχίσει την ίδια πορεία, τα επίπεδα παραμένουν σημαντικά υψηλότερα σε σύγκριση με άλλες χώρες. Σε συνδυασμό με το υψηλό έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών, αυτό συνεπάγεται αυξημένες και διαρκείς ανάγκες εξωτερικής χρηματοδότησης, καθιστώντας τη χώρα ευάλωτη στις συνθήκες των διεθνών αγορών.Περιορισμένοι κίνδυνοι και βελτιωμένα θεμελιώδη στις τράπεζες
Σε ό,τι αφορά το τραπεζικό σύστημα, η Standard & Poor’s εκτιμά ότι οι κίνδυνοι παραμένουν ελεγχόμενοι, παρά την άνοδο των τιμών ενέργειας. Η οικονομική ανάπτυξη, η ενίσχυση του ιδιωτικού τομέα και η μείωση των μη εξυπηρετούμενων δανείων στηρίζουν την κερδοφορία των τραπεζών και τη μείωση των κινδύνων στα χαρτοφυλάκια δανείων. Παράλληλα, καταγράφεται βελτίωση στην κεφαλαιακή επάρκεια και στα επιχειρηματικά μοντέλα των τραπεζών, γεγονός που έχει οδηγήσει σε θετικές αναθεωρήσεις των προοπτικών για αρκετά ελληνικά πιστωτικά ιδρύματα. Αν και οι κίνδυνοι παραμένουν υψηλότεροι σε σύγκριση με ορισμένες άλλες χώρες, ο λόγος εταιρικού χρέους προς ΑΕΠ έχει μειωθεί σημαντικά, ενώ τόσο τα νοικοκυριά όσο και οι επιχειρήσεις έχουν ενισχύσει τους ισολογισμούς τους. Τέλος, η Standard & Poor’s υπογραμμίζει ότι οι συνεχιζόμενες βελτιώσεις στο θεσμικό και κανονιστικό πλαίσιο, όπως ο εκσυγχρονισμός του πλαισίου αφερεγγυότητας και η λειτουργία ηλεκτρονικού μητρώου ενεχύρων, συμβάλλουν στην αποτελεσματικότερη διαχείριση και ανάκτηση απαιτήσεων, ενισχύοντας τη συνολική σταθερότητα του τραπεζικού συστήματος.Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Στρατηγική εξαγορών και πιθανή συμφωνία με την evoke
Η πιθανή εξαγορά εντάσσεται στη στρατηγική συγχωνεύσεων και εξαγορών της Bally’s Intralot, που στοχεύει στην απόκτηση ισχυρών brands σε ρυθμιζόμενες αγορές. Ωστόσο, η σημαντική παρουσία της evoke στο φυσικό δίκτυο του Ηνωμένου Βασιλείου θα αποτελούσε νέα αγορά για τον όμιλο. Η Edison εκτιμά ότι το ανώτερο περιθώριο κέρδους της Bally’s Intralot θα μπορούσε να δημιουργήσει σημαντικές συνέργειες, αξιοποιώντας την κλίμακα της evoke.Σταθερή εικόνα σε pro forma βάση
Σε pro forma επίπεδο, ο συνδυασμένος όμιλος κατέγραψε έσοδα περίπου 1,086 δισ. ευρώ και προσαρμοσμένα EBITDA περίπου 431 εκατ. ευρώ, με περιθώριο 39,7%. Τα μεγέθη αυτά συγκρίνονται με προηγούμενη καθοδήγηση για 1,070 δισ. ευρώ και 435 εκατ. ευρώ αντίστοιχα. Σε δημοσιευμένη βάση, το υψηλότερο περιθώριο της Bally’s International Interactive (40,1%) ενίσχυσε το χαμηλότερο περιθώριο της legacy δραστηριότητας της Intralot (33,2%), οδηγώντας σε συνολικό περιθώριο 35,4%. Τα έσοδα της Intralot σε συγκρίσιμη βάση υποχώρησαν περίπου 9% σε ετήσια βάση, λόγω αρνητικών συναλλαγματικών επιδράσεων, της απουσίας εφάπαξ εσόδων στις ΗΠΑ το 2024 και αλλαγών στον μηχανισμό εσόδων στην Τουρκία.Πιέσεις σε B2B και B2C
Σε επίπεδο δραστηριοτήτων, τα έσοδα B2B μειώθηκαν κατά 5,9% σε οργανική βάση, κυρίως λόγω της μη επανάληψης έκτακτων εσόδων στις ΗΠΑ και των συναλλαγματικών πιέσεων, αν και οι βασικές αγορές, όπως η Αυστραλία, η Κροατία και οι ΗΠΑ, εμφάνισαν ανθεκτικότητα ή ήπια ανάπτυξη. Στον τομέα B2C, τα έσοδα εκτιμάται ότι μειώθηκαν περίπου 17% σε ετήσια βάση (εξαιρουμένης της πρώτης ενσωμάτωσης της Bally’s International Interactive), κυρίως λόγω της αρνητικής επίδοσης στην Τουρκία. Χρέος, ταμειακές κινήσεις και αποδόσεις προς μετόχους Το προσαρμοσμένο καθαρό χρέος διαμορφώθηκε στα 1,494 δισ. ευρώ στο τέλος του 2025, με δείκτη μόχλευσης 3,5 φορές. Παράλληλα με τα προγράμματα επαναγοράς μετοχών, η διοίκηση προτίθεται να προτείνει διανομή μερίσματος περίπου 30 εκατ. ευρώ, καθώς και προμέρισμα, με αφορμή τη δημοσίευση των αποτελεσμάτων πρώτου εξαμήνου 2026, που αναμένονται στις 31 Αυγούστου.Προοπτικές και πιθανή εξαγορά-ορόσημο
Η πιθανή εξαγορά της evoke εκτιμάται ότι θα έχει σημαντικό αντίκτυπο, τόσο σε επίπεδο κεφαλαιοποίησης, με εκτιμώμενη αξία επιχείρησης περίπου 1,6 δισ. ευρώ, όσο και σε λειτουργική κλίμακα, με προβλέψεις για έσοδα περίπου 1,8 δισ. στερλίνες και EBITDA 337 εκατ. στερλίνες το 2026. Μια τέτοια κίνηση θα ενίσχυε την παρουσία της Bally’s Intralot σε υφιστάμενες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο και η Ισπανία, ενώ παράλληλα θα άνοιγε την πόρτα για είσοδο σε ελκυστικές αγορές όπως η Ρουμανία και η Ιταλία, όπου η οργανική ανάπτυξη θεωρείται πιο δύσκολη λόγω κανονιστικών περιορισμών.Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Ξένες αγορές : Πτωτικά λόγω τεχνολογίας στις ΗΠΑ, ήπια πτώση στην Ευρώπη λόγω ενέργειας
Πτώση για διαφορετικούς λόγους καταγράφονταν λίγο μετά τις 17.00 ώρα Ελλάδος στις ξένες αγορές, σε ΗΠΑ και Ευρώπη. Στις ΗΠΑ , ο βασικότερος λόγος της υποχώρησης ήταν οι πιέσεις σε μετοχές εταιρειών ΑΙ και οι εκτιμήσεις για αύξηση του λειτουργικού κόστους και των πρώτων υλών σε ημιαγωγούς. Στην Ευρώπη, η νέα ανοδική κίνηση του πετρελαίου (Brent) προς τα 112 δολάρια/βαρέλι και ο ‘σκοτεινός ορίζοντας’ για τις ευρωπαικές οικονομίες πίεσαν τα περισσότερα χρηματιστήρια (και το ελληνικό). Λίγο μετά τις 17.00 ώρα Ελλάδος ,στις ΗΠΑ ο Dow Jones κινούνταν σταθεροποιητικά, ο S&P 500 υποχωρούσε κατά 0,45% και ο Nasdaq κατά -0,7%. Στην Ευρώπη, ο γερμανικός DAX υποχωρουσε κατά -0,28%, ο γαλλικός CAC κατά -0,42% , ο ιταλικός MIB ανέβαινε (πιθανότατα λόγω επιχειρηματικών κινήσεων και εξαγορών) κατά 0,62% και ο Eurostoxx 50 υποχωρούσε οριακά 0,3%.Ελληνικό Χρηματιστήριο : Προληπτικές ρευστοποιήσεις σε τράπεζες και μη τραπεζικά blue chips
Oι ρευστοποιήσεις που καταγράφηκαν καθ’ όλη τη διάρκεια της συνεδρίασης ήταν προληπτικές και ουχί επιθετικές. Αυτό σημαίνει ότι οι ξένοι κυρίως επενδυτές θέλουν να παραμείνουν στη αγορά, απλώς αυξάνουν ρευστότητα. Η έκθεση της S&P υποβάθμισε τους ρυθμούς ανάπτυξης της ελληνικής οικονομίας αλλά ήταν κάτι που μαλλον δεν ξάφνιασε. Περισσότερο εστίασαν (οι επενδυτες) σε ορισμένα αρνητικά που βλέπει ο αμερικανικός οίκος στην ελληνική οικονομία όπως έλλειψη μεταρρυθμίσεων , καθυστερήσεις στην απονομή της δικαιοσύνης κά. Η πορεία της συνεδρίασης ήταν πτωτική μετά την έναρξη και σταδιακά (ειδικά μετά τις 14.30 ώρα Ελλάδος) αυξήθηκαν οι πιέσεις και στις τράπεζες και στα μη τραπεζικά blue chips. Στο τέλος της συνεδρίασης, ο Γενικός Δείκτης διαμορφώθηκε στις 2.203,09 μονάδες (κοντά στο χαμηλό ημέρας) με υποχώρηση 0,85%. Η αξία συναλλαγών ήταν σχετικά χαμηλή στα 203 εκατ. ευρώ. Από τις μετοχές που συναλλάχθηκαν οι 36 ήταν ανοδικές και οι 80 πτωτικές. Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης FTSE Large Cap υποχώρησε κατά 0,84%, ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης FTSE Mid Cap -1,59%. Ο τραπεζικός δείκτης μειώθηκε κατά 1,18% με ρευστοποιήσεις και στις 4 συστημικές τραπεζικές μετοχές. Από τα μη τραπεζικά blue chips, ξεχώρισαν ο ΑΔΜΗΕ (οδευει προς την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου 1 δις. ευρώ) , η Cenergy, η Motor Oil , η Coca Cola HBC, o ΟΛΠ, ο ΟΛΘ. Από την μικρομεσαία κεφαλαιοποίηση, η Lavipharm είχε σημαντική άνοδο, τα Πλαστικά Θράκης, η Interlife, η Revoil κά.Διαβάστε ακόμη:
-
Αποχωρούν από τον ΟΠΕΚ τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα – Τεράστιο πλήγμα στο πετρελαϊκό καρτέλ
-
Προς νέο ιστορικό ρεκόρ εισπράξεων από τον ΦΠΑ: Στα 30 δισ. ευρώ ο πήχυς
-
Standard & Poor’s: Στο 1,7% κατεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης της Ελλάδας
Πόσο προστατευμένες είναι οι τράπεζες
Σε περίπτωση που υπάρξει ευρύτερη καταστροφή της ζήτησης λόγω πιέσεων στις τιμές και προβλημάτων διαθεσιμότητας πετρελαϊκών προϊόντων, ο οίκος σημειώνει ότι οι εκτιμήσεις για τα κέρδη των τραπεζών θα αντέξουν καλύτερα από ό,τι για άλλους κλάδους. Για να δουν οι τράπεζες ζημίες από δάνεια να υλοποιούνται (και συνεπώς υποβαθμίσεις στο κόστος κινδύνου), η πίεση σε επίπεδο κλάδου πρέπει να είναι αρκετά έντονη. Ωστόσο, η πίεση από τους δασμούς ήταν αρκετά διάχυτη, με τις ίδιες τις τράπεζες να μην πλήττονται άμεσα. Θα υποστηρίζαμε, λέει ο οίκος, ότι οι προκλήσεις που σχετίζονται με το πετρέλαιο ενδέχεται να είναι παρόμοιες. Πιθανότατα υπάρχει λίγο περισσότερη αύξηση όγκων ενσωματωμένη στις εκτιμήσεις συναίνεσης για τις τράπεζες τώρα σε σχέση με ένα χρόνο πριν· αλλά, σε συνδυασμό με πιθανές μικρές καθοδικές προσαρμογές εκεί, θα μπορούσαμε να δούμε θετικές αναθεωρήσεις, καθώς η αγορά προσαρμόζει τις εκτιμήσεις της στα επιτόκια.Μια σύντομη ματιά στον τουρισμό
Για να καταλάβουμε πόσο εκτεθειμένες είναι οι τράπεζες στον τουρισμό, μπορούμε να ξεκινήσουμε λέει ο οίκος από μια γενική (top-down) προσέγγιση. Ένας τρόπος είναι να δούμε τη συμμετοχή τους σε κοινοπρακτικά δάνεια (δηλαδή δάνεια που δίνονται από πολλές τράπεζες μαζί). Ωστόσο, αυτή η προσέγγιση έχει κάποιους περιορισμούς: -Δεν γνωρίζουμε πόσο από κάθε δάνειο κρατά τελικά κάθε τράπεζα. -Δεν περιλαμβάνονται τα διμερή δάνεια (δάνεια που δίνει μία μόνο τράπεζα). Επειδή δεν υπάρχει ξεχωριστή κατηγορία «τουρισμός» στα δεδομένα, χρησιμοποιείται μια προσέγγιση σαν υποκατάστατο: συνδυάζονται τομείς που σχετίζονται με τον τουρισμό, όπως αεροπορικές εταιρείες και αεροδρόμια, ταξιδιωτικά γραφεία, ξενοδοχεία και εστίαση, καθώς και υπηρεσίες αναψυχής. Με βάση αυτά τα στοιχεία, η BNP φαίνεται να έχει σημαντικά μεγαλύτερη έκθεση στον τουρισμό σε σχέση με άλλες τράπεζες, κυρίως επειδή έχει συμμετάσχει σε μεγάλα δάνεια προς εταιρείες κρουαζιέρας.Πώς προσέγγισε το θέμα ο οίκος
Στην ανάλυση αυτή, οι ερευνητές της Autonomous προσπάθησαν να εκτιμήσουν πόσο εκτεθειμένες είναι οι ευρωπαϊκές τράπεζες στον τουριστικό κλάδο. Για να το πετύχουν, χρησιμοποίησαν στοιχεία από τις λεγόμενες ESG γνωστοποιήσεις, δηλαδή δεδομένα που δημοσιεύουν οι ίδιες οι τράπεζες και περιλαμβάνουν πληροφορίες για τη δραστηριότητά τους ανά κλάδο. Επειδή δεν υπάρχει ένας ξεκάθαρος ορισμός ή κατηγορία «τουρισμός» στα στοιχεία αυτά, επέλεξαν να χρησιμοποιήσουν δύο συγκεκριμένους κλάδους ως προσέγγιση: τις αεροπορικές μεταφορές και τις δραστηριότητες καταλυμάτων και εστίασης (ξενοδοχεία, εστιατόρια κ.λπ.). Οι δύο αυτοί τομείς θεωρούνται αντιπροσωπευτικοί του τουρισμού, καθώς εξαρτώνται άμεσα από τη ζήτηση για ταξίδια και διακοπές. Στη συνέχεια, εξέτασαν τα δάνεια που έχουν δώσει οι τράπεζες σε αυτούς τους κλάδους και βρίσκονται εντός ισολογισμού, δηλαδή δάνεια που έχουν ήδη εκταμιευθεί και εμφανίζονται κανονικά στα οικονομικά τους στοιχεία. Για να αξιολογήσουν τη σημασία αυτής της έκθεσης, τη σύγκριναν με τα βασικά κεφάλαια των τραπεζών (CET1), τα οποία αποτελούν βασικό δείκτη της οικονομικής τους αντοχής. Το βασικό εύρημα είναι ότι, κατά μέσο όρο, περίπου το 19% των κεφαλαίων CET1 των τραπεζών αντιστοιχεί σε δάνεια που σχετίζονται με τον τουρισμό. Αυτό δείχνει ότι ο κλάδος έχει σημαντική βαρύτητα στα χαρτοφυλάκια των τραπεζών και δεν είναι αμελητέος. Με βάση αυτή την προσέγγιση, οι τράπεζες που εμφανίζουν τη μεγαλύτερη έκθεση είναι η Alpha Bank, η Τράπεζα Πειραιώς, η Sabadell, η CaixaBank και η Eurobank. Δεν προκαλεί έκπληξη ότι πολλές από αυτές προέρχονται από την Ελλάδα και την Ισπανία, καθώς οι οικονομίες αυτών των χωρών βασίζονται σε μεγάλο βαθμό στον τουρισμό.
Παρά το σχετικά υψηλό επίπεδο έκθεσης, η ποιότητα των δανείων φαίνεται προς το παρόν πολύ καλή. Συγκεκριμένα, το ποσοστό των μη εξυπηρετούμενων δανείων (NPLs) σε αυτούς τους τομείς είναι εξαιρετικά χαμηλό, περίπου 0,4% κατά μέσο όρο για το 2025. Αυτό σημαίνει ότι, μέχρι στιγμής, οι επιχειρήσεις του τουρισμού εξυπηρετούν κανονικά τα δάνειά τους και δεν υπάρχουν ενδείξεις άμεσου κινδύνου για τις τράπεζες.
Συνολικά, η εικόνα που προκύπτει είναι ότι οι ευρωπαϊκές τράπεζες —και ιδιαίτερα αυτές των χωρών με ισχυρό τουριστικό κλάδο— έχουν σημαντική έκθεση στον τουρισμό, αλλά προς το παρόν αυτή η έκθεση δεν συνοδεύεται από αυξημένο πιστωτικό κίνδυνο. Ωστόσο, η εξάρτηση αυτή σημαίνει ότι σε περίπτωση σημαντικής επιβράδυνσης του τουρισμού, οι συγκεκριμένες τράπεζες θα μπορούσαν να επηρεαστούν περισσότερο σε σχέση με άλλες.
Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Ανησυχία για νέο κύμα ανατιμήσεων
Οι προσδοκίες για τον πληθωρισμό σε ορίζοντα τριετίας αυξήθηκαν στο 3% από 2,5%, πλησιάζοντας το υψηλό 3,1% που είχε καταγραφεί τον Οκτώβριο του 2022, στο αποκορύφωμα της προηγούμενης ενεργειακής κρίσης. Παράλληλα, οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό σε βάθος πενταετίας αυξήθηκαν στο 2,4% από 2,3%, απομακρυνόμενες ακόμη περισσότερο από τον στόχο 2% της ΕΚΤ για τη μεσοπρόθεσμη σταθερότητα τιμών. Η ΕΚΤ παρακολουθεί στενά αν το αυξημένο ενεργειακό κόστος θα οδηγήσει εργαζομένους σε υψηλότερες μισθολογικές απαιτήσεις και επιχειρήσεις σε νέες αυξήσεις τιμών. Οι λεγόμενες «δευτερογενείς επιδράσεις» του πληθωρισμού — πέρα από κατηγορίες όπως τα καύσιμα — θα μπορούσαν να οδηγήσουν ακόμη και σε νέες αυξήσεις στα επιτόκια. Αν και στην επόμενη συνεδρίαση της ΕΚΤ, την Πέμπτη, δεν αναμένεται αλλαγή επιτοκίων, αγορές και οικονομολόγοι που συμμετείχαν σε έρευνα του Bloomberg προβλέπουν αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης στη συνεδρίαση του Ιουνίου. Οι traders εκτιμούν επίσης ότι μπορεί να υπάρξει ακόμη μία αύξηση έως το τέλος του έτους.
Το βλέμμα στραμμένο στον πόλεμο
Η πορεία του πληθωρισμού εξαρτάται πλέον σε μεγάλο βαθμό από τη διάρκεια και την ένταση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, καθώς οι μέχρι στιγμής ειρηνευτικές συνομιλίες δεν έχουν οδηγήσει σε μόνιμη λύση. Το μέλος του διοικητικού συμβουλίου της ΕΚΤ, Πίτερ Κάζιμιρ, προειδοποίησε την περασμένη εβδομάδα ότι όσο περισσότερο διαρκεί η σύγκρουση, τόσο μεγαλύτερες θα είναι οι αρνητικές οικονομικές συνέπειες. «Πριν από λίγους μήνες συζητούσαμε πιθανή μείωση επιτοκίων. Σήμερα εξετάζουμε το ενδεχόμενο να χρειαστεί μια μικρή αύξηση», ανέφερε χαρακτηριστικά. Η έρευνα της ΕΚΤ έδειξε επίσης επιδείνωση των προσδοκιών των καταναλωτών για την οικονομία. Οι ερωτηθέντες εκτιμούν πλέον ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα συρρικνωθεί κατά 2,1% τους επόμενους 12 μήνες, έναντι πρόβλεψης για ύφεση 0,9% τον Φεβρουάριο. Παράλληλα, οι προσδοκίες για την ανεργία αυξήθηκαν στο 11,3% από 10,8%.
Σφίγγουν τα τραπεζικά κριτήρια δανεισμού
Σε ακόμη μία ένδειξη επιδείνωσης των οικονομικών συνθηκών, ξεχωριστή έρευνα της ΕΚΤ έδειξε ότι οι τράπεζες της ευρωζώνης αυστηροποίησαν τα κριτήρια χορήγησης επιχειρηματικών δανείων στις αρχές του 2026, στον υψηλότερο βαθμό εδώ και περισσότερο από δύο χρόνια. Η ΕΚΤ ανέφερε ότι βασικοί παράγοντες ήταν οι αυξημένοι κίνδυνοι για τις οικονομικές προοπτικές και η μειωμένη διάθεση ανάληψης ρίσκου από τις τράπεζες. Οι ίδιες οι τράπεζες απέδωσαν την αυστηροποίηση των όρων στις γεωπολιτικές εξελίξεις και στην ενεργειακή κρίση που εντείνεται.Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα ανακοίνωσαν την αποχώρησή τους από τον ΟΠΕΚ και τον ΟΠΕΚ+, εν μέσω της βαθύτερης ενεργειακής αναταραχής των τελευταίων ετών, σε μια κίνηση με σημαντικές γεωπολιτικές και οικονομικές προεκτάσεις.
Όπως αναφέρει το Reuters, η αποχώρηση ενός εκ των βασικών μελών του οργανισμού αναμένεται να προκαλέσει αναταράξεις στη λειτουργία του καρτέλ, το οποίο διαχρονικά επιδιώκει να προβάλλει ενιαίο μέτωπο, παρά τις εσωτερικές διαφωνίες σε ζητήματα παραγωγής και γεωπολιτικής στρατηγικής, και ιδιαίτερα στον de facto ηγέτη του σχήματος, τη Σαουδική Αραβία.
Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία οι εξαγωγές πετρελαίου από τον Περσικό Κόλπο αντιμετωπίζουν σοβαρά εμπόδια, καθώς η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ έχει περιοριστεί σημαντικά λόγω ιρανικών απειλών και επιθέσεων. Από το συγκεκριμένο πέρασμα διέρχεται περίπου το 20% της παγκόσμιας προσφοράς πετρελαίου και LNG.
BREAKING: The United Arab Emirates said it quit OPEC and OPEC+, dealing a heavy blow to the oil exporting groups and their de facto leader, Saudi Arabia, at a time when the Iran war has caused a historic energy shock and unsettled the global economy https://t.co/4BUHcdVlh1 pic.twitter.com/MvzLTfabuk
— Reuters (@Reuters) April 28, 2026
Γεωπολιτικές διαστάσεις
Η απόφαση των ΗΑΕ συνιστά έμμεση ενίσχυση της θέσης του Αμερικανού προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, ο οποίος έχει κατηγορήσει επανειλημμένα τον ΟΠΕΚ ότι «εκμεταλλεύεται» την παγκόσμια αγορά μέσω υψηλών τιμών πετρελαίου.
Ο Τραμπ έχει συνδέσει επίσης τη στρατιωτική προστασία που παρέχουν οι ΗΠΑ στις χώρες του Κόλπου με την ενεργειακή πολιτική τους, υποστηρίζοντας ότι οι σύμμαχοι της Ουάσινγκτον επωφελούνται αθέμιτα από την κατάσταση.
Ρήγμα στον αραβικό κόσμο
Η αποχώρηση των ΗΑΕ αντανακλά και τη δυσαρέσκεια του Άμπου Ντάμπι απέναντι στους περιφερειακούς εταίρους του. Ο Ανουάρ Γκαργκάς, διπλωματικός σύμβουλος του προέδρου των ΗΑΕ, άσκησε δημόσια κριτική για την ανεπαρκή -όπως τη χαρακτήρισε- πολιτική και στρατιωτική στήριξη από τα κράτη του Κόλπου κατά τη διάρκεια των ιρανικών επιθέσεων.
Όπως δήλωσε, η στάση του Συμβούλιο Συνεργασίας του Κόλπου ήταν «ιστορικά αδύναμη», εκφράζοντας έκπληξη για την περιορισμένη αντίδραση των συμμάχων.
Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Η ανάλυση του οίκου Citi των αποτελεσμάτων της Jumbo εστιάζει σε ένα δίπολο που χαρακτηρίζει την επενδυτική περίπτωση της μετοχής, με τη μια πλευρά την ισχυρή παραγωγή ρευστότητας και από την άλλη προβληματισμός για τα περιθώρια. Η ανάγνωση είναι ισορροπημένη για το 2025, καθώς διατηρεί σύσταση neutral και τιμή-στόχο στα €27, βλέποντας περιθώριο ανόδου 14,4%, ενώ με τη μερισματική απόδοση η συνολική αναμενόμενη απόδοση διαμορφώνεται στο 20,8%.
Ο οίκος χαρακτηρίζει τη χρήση «μικτή», καθώς τα καθαρά κέρδη παρέμειναν ουσιαστικά στάσιμα στα €320 εκατ., περίπου 2% χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις της Citi και της αγοράς, ενώ τα EBITDA διαμορφώθηκαν στα €436 εκατ., επίσης οριακά χαμηλότερα των προσδοκιών. Το περιθώριο EBITDA υποχώρησε στο 35,4%, καταγράφοντας πτώση 1,5 ποσοστιαίας μονάδας, εξέλιξη που συνδέεται κυρίως με αυξημένα λειτουργικά έξοδα αλλά και με μεγαλύτερη πίεση στο μεικτό περιθώριο.
Εκεί ακριβώς εντοπίζεται και η βασική επιφύλαξη της Citi. Το μεικτό περιθώριο υποχώρησε στο 54,7%, με την εταιρεία να αποδίδει μέρος της πίεσης στο μεγαλύτερο βάρος των πωλήσεων χονδρικής, ενώ η αγορά παρακολουθεί και την αυξανόμενη ανταγωνιστική πίεση. Ωστόσο, η Citi επισημαίνει ότι το δεύτερο εξάμηνο εμφάνισε ηπιότερη συμπίεση, στοιχείο που αφήνει ανοιχτό το ενδεχόμενο σταθεροποίησης. Στο θετικό σενάριο της αμερικανικής τράπεζας, η τιμή-στόχος ανεβαίνει στα 32 ευρώ, ενώ στο αρνητικό σενάριο η τιμή-στόχος μειώνεται σε 20,70 ευρώ.
Από την άλλη πλευρά, ο ισολογισμός παραμένει σαφές πλεονέκτημα. Η καθαρή ταμειακή θέση ανήλθε στα €473 εκατ., περίπου €100 εκατ. υψηλότερα σε ετήσια βάση και αισθητά καλύτερα των προβλέψεων, με τις ελεύθερες ταμειακές ροές να παραμένουν ισχυρές. Για την Citi, αυτή η εξέλιξη λειτουργεί ως βασικό «μαξιλάρι» για τη μετοχή, ιδιαίτερα σε ένα περιβάλλον αυξημένης αβεβαιότητας.
Σημαντικό στήριγμα θεωρείται και η μερισματική πολιτική. Η Jumbo ανακοίνωσε συνολικό μέρισμα €1,20 ανά μετοχή για το 2026, που μεταφράζεται σε απόδοση περίπου 5%, με την επιστροφή κεφαλαίου να παραμένει κεντρικό στοιχείο της επενδυτικής ιστορίας.
Για το 2026, η διοίκηση επανέλαβε συντηρητική καθοδήγηση για αύξηση πωλήσεων 5% και καθαρά κέρδη από σταθερά έως ελαφρώς χαμηλότερα, ένδειξη ότι η εταιρεία εξακολουθεί να βλέπει προκλήσεις στην κερδοφορία. Ταυτόχρονα, η Citi δίνει βάρος και στις αναπτυξιακές πρωτοβουλίες, από το νέο ηλεκτρονικό εγχείρημα στην Τουρκία έως πιθανές νέες συνεργασίες franchise εκτός ευρωζώνης, που θα μπορούσαν να προσφέρουν νέο μοχλό ανάπτυξης.
Παρά τις επιφυλάξεις, ο οίκος βλέπει ελκυστική αποτίμηση, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται στις 9,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και περίπου 6 φορές EV/EBITDA, επίπεδα που θεωρεί υποστηρικτικά. Ωστόσο, το μήνυμα της Citi είναι σαφές, καθώς η ισχυρή ρευστότητα και το μέρισμα προσφέρουν στήριξη, αλλά για ουσιαστικό re-rating θα απαιτηθεί μεγαλύτερη βεβαιότητα ότι η πίεση στα περιθώρια έχει περάσει.
Διαβάστε ακόμη:
- Ο φόβος στο Μαξίμου για κόμματα-δορυφόρους επιχειρηματικών λόμπι
- Τυχερές οι μεταφορικές εταιρείες με την αποτυχία του διαγωνισμού της Φυλής
- Δίλημμα βιτρίνας για τον Τσίπρα και επίσπευση ανακοινώσεων
- Τριπλή πίεση σε Ανδρουλάκη που δίνει αγώνα πολιτικής επιβίωσης
Στη συμφωνία συμμετέχουν η Αλβανία, η εταιρεία Venture Global και η Aktor LNG USA, με διάρκεια 20 ετών και συνολική αξία 6 δισ. δολαρίων - Η ανακοίνωση της Aktor
AKTOR: Συμφωνία με Venture Global για προμήθεια LNG στην Αλβανία διάρκειας 20 ετών
ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ
Η Standard & Poor's εκτιμά ότι η αναπτυξιακή δυναμική της ελληνικής οικονομίας θα επιβραδυνθεί
Standard & Poor’s: Στο 1,7% κατεβάζει τον πήχη της ανάπτυξης της Ελλάδας
Σύμφωνα με την Edison, τα αποτελέσματα της Bally' Intralot κινούνται κοντά στις προβλέψεις της διοίκησης
Bally’s Intralot: Η διοίκηση κερδίζει την εμπιστοσύνης της αγοράς, σύμφωνα με την Edison
Στις 2.203,09 μονάδες ο Γενικός Δείκτης με υποχώρηση 0,85%- Προληπτικές ρευστοποιήσεις σε τράπεζες και μη τραπεζικά blue chips
Η έκθεση της S&P για την ελληνική οικονομία ήταν η πρόφαση ρευστοποιήσεων, στο ελληνικό χρηματιστήριο . Η άνοδος του πετρελαίου η αιτία
Βασικό εύρημα της Autonomous είναι ότι, κατά μέσο όρο, περίπου το 19% των κεφαλαίων CET1 των τραπεζών αντιστοιχεί σε δάνεια που σχετίζονται με τον τουρισμό - Σημαντική έκθεση για ελληνικές και ισπανικές τράπεζες
Autonomous: Καύσιμα σε κρίση, τουρισμός σε ρίσκο – Πώς επηρεάζονται οι ελληνικές τράπεζες
Οι πληθωριστικές προσδοκίες στην ευρωζώνη εκτινάχθηκαν λόγω της κρίσης στη Μέση Ανατολή, αυξάνοντας τους φόβους για νέες αυξήσεις επιτοκίων και επιδείνωση της οικονομικής δραστηριότητας
ΕΚΤ: Η κρίση στη Μέση Ανατολή τροφοδοτεί φόβους για νέο πληθωριστικό σοκ στην Ευρωζώνη
Όπως αναφέρει το Reuters, η αποχώρηση ενός εκ των βασικών μελών του οργανισμού αναμένεται να προκαλέσει αναταράξεις στη λειτουργία του καρτέλ, το οποίο διαχρονικά επιδιώκει να προβάλλει ενιαίο μέτωπο
Αποχωρούν από τον ΟΠΕΚ τα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα - Τεράστιο πλήγμα στο πετρελαϊκό καρτέλ
Παρά τις επιφυλάξεις, ο οίκος βλέπει ελκυστική αποτίμηση, με τη μετοχή να διαπραγματεύεται στις 9,2 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2026 και περίπου 6 φορές EV/EBITDA
Iσχυρές ταμειακές ροές και μέρισμα, η ανάγνωση της Citi για Jumbo – Τιμή-στόχος στα €27 με ουδέτερη σύσταση
Ροή ειδήσεων
Undercover
Όταν ο Γενικός ζήτησε από την Ευρωπαϊκή Εισαγγελία να γίνει προστατευόμενος μάρτυρας, οι τρεις νέες δικογραφίες που έρχονται και η ουρά του ΟΠΕΚΕΠΕ που φτάνει ξανά στη Βουλή | Το κάστινγκ στο Μαξίμου για τον αντικαταστάτη του Μυλωνάκη και το όνομα Κυρανάκη που μπήκε σοβαρά στο τραπέζι | Ο Ανδρουλάκης στήνει ανένδοτο για τις υποκλοπές και μετατρέπει τη σύγκρουση με τον Μητσοτάκη σε στρατηγική εκλογικής επιβίωσης | Ο Τσίπρας εγκαταλείπει το Κέντρο, επιστρέφει στα αριστερά αντανακλαστικά και ξαναβάζει τη ΔΕΗ στο στόχαστρο!
Κάτω από την πόλη, πάνω από τη φαντασία: 7 σταθμοί μετρό που μοιάζουν με έργα τέχνης
Λίγοι είναι οι σταθμοί μετρό που μπορούν να συναγωνιστούν σε ομορφιά εκείνους της Μόσχας, της Αγίας Πετρούπολης και…
Αθλητικός τουρισμός 2026: Οι πόλεις-πρωταθλήτριες που μετατρέπουν το ταξίδι σε εμπειρία ζωής
Οι αποδράσεις με γνώμονα μεγάλες αθλητικές εκδηλώσεις κερδίζουν έδαφος, ενώ με νέα έρευνα από το δίκτυο αποθήκευσης αποσκευών Stasher…
![[386452] EUROLEAGUE 2025-2026 / PLAY IN / ΠΑΟ – ΜΟΝΑΚΟ (ΜΑΡΚΟΣ ΧΟΥΖΟΥΡΗΣ / EUROKINISSI)](https://radar.gr/wp-content/uploads/webp/2026/04/260428104411_6942434-1536x1022-1.webp)
Χρυσό τραπεζικό τρίμηνο παρά τις γεωπολιτικές θύελλες – Μην χάσετε την ανανεωμένη «iAXIA»
«Όπου Υπάρχει Ελλάδα»: Η εκπομπή αυτή την Παρασκευή ταξιδεύει στη Ρόδο
Συνάντηση του Προέδρου της Ιταλικής Δημοκρατίας, Sergio Mattarella, και του Θοδωρή Κυριακού, Προέδρου του Ομίλου Antenna, στη Ρώμη
Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)
