Array
(
    [0] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590784
            [post_author] => 27
            [post_date] => 2026-01-26 08:40:42
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 06:40:42
            [post_content] => 
Ισχυρό «ποδαρικό» πραγματοποιούν οι τράπεζες στο Χρηματιστήριο Αθηνών, καθώς με το καλημέρα της νέας χρονιάς ο κλαδικός δείκτης έχει εκτοξευτεί σε υψηλό δεκαετίας.
Ήδη μετά τις πρώτες 15 συνεδριάσεις της χρονιάς η μετοχή της Τράπεζα Πειραιώς καταγράφει κέρδη πάνω από 20%, ακολουθεί η Eurobank με απόδοση σχεδόν 18%, πάνω από 17% τα κέρδη της Εθνική Τράπεζα από την αρχή της χρονιάς, ενώ τον κύκλο κλείνει η Alpha Bank με απόδοση 11%.
Απόρροια των συγκεκριμένων αποδόσεων είναι και η έκρηξη των κεφαλαιοποιήσεων, με την Eurobank να ξεπερνάει τα 14,5 δισ. ευρώ, 1 δισ. ευρώ χαμηλότερα ακολουθεί η Εθνική Τράπεζα, σταθερά πάνω από τα 10 δισ. ευρώ η Πειραιώς και ακολουθεί κατά πόδας λίγο πάνω από τα 9 δισ. ευρώ η Alpha Bank.
Πέραν των εντυπωσιακών αποδόσεων, έμπειροι χρηματιστές στέκονται και στο γεγονός ότι μέχρι στιγμής η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών κινείται πάνω από τα 370 εκατ. ευρώ, επίπεδα που παραπέμπουν, όπως λένε χαρακτηριστικά, στους πρώτους μήνες του 2008.
Οι ίδιες πηγές τονίζουν στο «Radar» ότι «μιλάμε για αποδόσεις που σε άλλες περιπτώσεις θα συγκρίνονταν με αποδόσεις ενός χρόνου» και προσθέτουν ότι έπειτα από μια εντυπωσιακή χρηματιστηριακή υπεραπόδοση το 2025, της τάξης του 77%, οι εγχώριες τραπεζικές μετοχές όχι μόνο δεν δείχνουν κουρασμένες, αλλά παραμένουν φθηνές σε παγκόσμιο πλαίσιο, ιδιαίτερα σε σύγκριση με ομοειδείς τράπεζες στις ΗΠΑ και σε άλλες ανεπτυγμένες αγορές.


Γιατί θα συνεχιστεί το θετικό momentum
Στο ερώτημα τι βλέπουν για τη συνέχεια, τονίζουν ότι «παρά την ισχυρή άνοδο των μετοχών από την αρχή του έτους, οι αποτιμήσεις εξακολουθούν να ενσωματώνουν συντηρητικές παραδοχές για την κερδοφορία και την ανάπτυξη του εγχώριου πιστωτικού συστήματος, γεγονός που αφήνει περιθώρια περαιτέρω επαναξιολόγησης».
Ήδη στις μέχρι σήμερα εκθέσεις αναλυτών ξένων οίκων που έχουν δει το φως της δημοσιότητας, άπαντες καταλήγουν ότι η Ελλάδα αποτελεί case study επαναξιολόγησης για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο. Με διψήφιες αυξήσεις τιμών-στόχων και για τις τέσσερις τράπεζες, χαμηλές αποτιμήσεις και αυξανόμενες αποδόσεις κεφαλαίων, οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν από τους βασικούς ωφελημένους του επόμενου κύκλου re-rating στην Ευρώπη το 2026.
Υψηλόβαθμη τραπεζική πηγή, ερωτώμενη για το πώς μπήκε η χρονιά για το εγχώριο πιστωτικό σύστημα, τονίζει ότι η ελληνική αγορά κινείται πλέον στον ρυθμό των ανακατατάξεων στο τραπεζικό μετοχικό τοπίο, και στέκεται στην αύξηση της συμμετοχής της UniCredit στην Alpha Bank, η οποία, όπως επισημαίνει χαρακτηριστικά, λειτουργεί ως καταλύτης ευρύτερων σεναρίων.
Στην αγορά παγιώνεται σταδιακά η πεποίθηση ότι μέσα στο πρώτο εξάμηνο του 2026 θα υπάρξει πίεση και για νέα τραπεζικά deals, καθώς από το ερχόμενο φθινόπωρο θα εισέλθουμε σε προεκλογική περίοδο, που προφανώς θα λειτουργεί αποθαρρυντικά για την επίτευξη συμφωνιών.
Πρόσθετη ώθηση δίνουν και οι επικείμενες ανακοινώσεις των επικαιροποιημένων τριετών επιχειρηματικών πλάνων των τραπεζών, στα οποία θα αποτυπωθεί για πρώτη φορά με μεγαλύτερη καθαρότητα η συμβολή των εξαγορών που ολοκλήρωσε το πιστωτικό σύστημα την προηγούμενη χρονιά. Τα σχέδια αυτά αναμένεται να παρουσιαστούν προς τα τέλη Φεβρουαρίου με αρχές Μαρτίου και ήδη αποτελούν αντικείμενο προεξόφλησης από την αγορά.
Μάλιστα, κυριαρχεί η εκτίμηση ότι η παρουσίαση των επικαιροποιημένων business plans είναι εξαιρετικά πιθανό να κρύβει ιδιαίτερα θετικές εκπλήξεις για τους μετόχους των τραπεζών, με προς τα πάνω αναπροσαρμογές των προς διανομή μερισμάτων.
Μια τέτοια περίπτωση προϋποθέτει φυσικά και τις απαραίτητες εγκρίσεις από τον SSM, οι οποίες, στην περίπτωση που έρθουν, θα ανοίξουν ορθάνοικτα τον δρόμο για τη διανομή προμερισμάτων τον ερχόμενο Νοέμβριο, ακολουθώντας το περσινό παράδειγμα της Eurobank, η οποία ήταν η πρώτη τράπεζα που, πριν δύο μήνες, έδωσε ενδιάμεσο μέρισμα.
Για όλα τα παραπάνω, οι διοικήσεις των συστημικών τραπεζών θα ανοίξουν τα χαρτιά τους τις επόμενες εβδομάδες στη διεθνή επενδυτική κοινότητα.
Σημαντικοί σταθμοί σε αυτή την κατεύθυνση είναι και τα διεθνή επενδυτικά συνέδρια: στις 29 Ιανουαρίου πραγματοποιείται στο Παρίσι το ετήσιο επενδυτικό συνέδριο για 24 ελληνικές εισηγμένες, που διοργανώνει η Πειραιώς Χρηματιστηριακή, ενώ ακολουθεί το 22ο Χρηματοοικονομικό Συνέδριο της Morgan Stanley στο Λονδίνο, από τις 17 έως τις 19 Μαρτίου, όπου οι ελληνικές τράπεζες ετοιμάζονται για έναν πιο ουσιαστικό διάλογο με τη διεθνή επενδυτική κοινότητα.

Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => Τράπεζες: Γιατί πρωταγωνιστούν στο Χρηματιστήριο Αθηνών - Αποδόσεις πάνω από 20% σε 15 συνεδριάσεις από την αρχή του έτους – Νέες εξαγορές στο πρώτο εξάμηνο, αναθεωρημένα business plans και υψηλότερα μερίσματα «ισχυρά καύσιμα» για τη συνέχεια
            [post_excerpt] => Στις αίθουσες των roadshows γράφεται το επόμενο κεφάλαιο για τις ελληνικές τράπεζες και κρίνονται οι επόμενες αποτιμήσεις του επιτυχημένου αφηγήματος
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => trapezes-giati-protagonistoun-sto-chrimatistirio-athinon
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 08:31:31
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 06:31:31
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590784
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [1] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590863
            [post_author] => 50
            [post_date] => 2026-01-26 12:40:28
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 10:40:28
            [post_content] => Με ουσιαστικές παρεμβάσεις τόσο στις αποτιμήσεις όσο και στις προβλέψεις κερδοφορίας, η NBG Securities επαναχαράσσει το επενδυτικό αφήγημα για τις ελληνικές τράπεζες, ανεβάζοντας αισθητά τις τιμές στόχους και μεταφέροντας το focus από το story της ανάκαμψης σε εκείνο της διατηρήσιμης κερδοφορίας, της διαφοροποίησης εσόδων και της αυξανόμενης μερισματικής ικανότητας.

Η έκθεση δεν περιορίζεται σε μια απλή αναπροσαρμογή υποθέσεων, αλλά αποτυπώνει μια πιο ώριμη φάση για τον κλάδο, με τις ελληνικές τράπεζες να συγκρίνονται πλέον ευθέως με τις ευρωπαϊκές τράπεζες περιφέρειας.
Η Τράπεζα Πειραιώς είναι κορυφαία επιλογή με και ισχυρούς καταλύτες
Η Τράπεζα Πειραιώς αναδεικνύεται ξεκάθαρα ως η κορυφαία επιλογή της NBG Securities, με τη νέα τιμή στόχο να διαμορφώνεται στα 9,90 ευρώ από 6,25 ευρώ, υποδηλώνοντας περιθώριο ανόδου 20%, το υψηλότερο στον κλάδο .

Το βασικό επιχείρημα του οίκου είναι η αδικαιολόγητη έκπτωση αποτίμησης. Η Πειραιώς διαπραγματεύεται με P/E 2026e στις 8,7 φορές και P/TBV 1,25 φορές, επίπεδα σημαντικά χαμηλότερα από τις ευρωπαϊκές τράπεζες περιφέρειας, παρά το γεγονός ότι ο δείκτης RoTE 2026e προσεγγίζει το 15%. Παράλληλα, η NBG Securities αναθεωρεί ανοδικά τις εκτιμήσεις για τα μη επιτοκιακά έσοδα από το 2026 και μετά, ενσωματώνοντας τη συμβολή της Εθνικής Ασφαλιστικής, με την αύξηση των προμηθειών να λειτουργεί ως βασικός μοχλός σταθεροποίησης της κερδοφορίας σε περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων.

Στους καταλύτες, ο οίκος ξεχωρίζει την ταχύτερη από το αναμενόμενο επίτευξη των στόχων του business plan, την ενίσχυση των διανομών προς τους μετόχους –με τη μερισματική απόδοση να ανεβαίνει στο 6,2% το 2026 και 7,0% το 2027, καθώς και πιθανές εταιρικές κινήσεις. Στον αντίποδα, βασικοί κίνδυνοι παραμένουν μια ενδεχόμενη επιθετικότερη χαλάρωση νομισματικής πολιτικής που θα πίεζε τα περιθώρια, αλλά και ο εκτελεστικός κίνδυνος από τις πρόσφατες εξαγορές.
Η Eurobank διαθέτει ποιότητα κερδών και σύγκλιση αποτιμήσεων
Η Eurobank, με την τιμή στόχο να ανεβαίνει στα 4,60 ευρώ από 3,50 ευρώ, και το περιθώριο ανόδου να διαμορφώνεται περίπου στο 14%. Η NBG Securities δίνει σαφές βάρος στις αλλαγές των εκτιμήσεων για τη σύνθεση των εσόδων. Οι προβλέψεις για τις προμήθειες αναθεωρούνται ανοδικά, με τη Eurobank να εμφανίζει τον υψηλότερο ρυθμό αύξησης NFCI στον κλάδο και τη συμμετοχή των μη επιτοκιακών εσόδων στο συνολικό core income να ενισχύεται αισθητά έως το 2028. Παράλληλα, ο δείκτης RoTE 2026 στο 15,4% τοποθετεί την τράπεζα κοντά στους ευρωπαϊκούς μέσους όρους, γεγονός που δικαιολογεί περαιτέρω σύγκλιση αποτιμήσεων.

Σε όρους σχετικής αποτίμησης, η Eurobank διαπραγματεύεται με P/E 2026 στις 10,3 φορές και P/TBV 1,52 φορές, επίπεδα πιο κοντά στην Ευρώπη, αλλά με ανώτερη ποιότητα κερδών και υψηλότερη ορατότητα. Στους καταλύτες περιλαμβάνονται η επιτυχής ολοκλήρωση των ασφαλιστικών κινήσεων, η περαιτέρω γεωγραφική διαφοροποίηση και η δυνατότητα αύξησης των payouts. Αντίστοιχα, στους κινδύνους καταγράφονται ενδεχόμενες καθυστερήσεις στην ενσωμάτωση των νέων δραστηριοτήτων και μια πιο αδύναμη του αναμενόμενου πιστωτική επέκταση.
Η Alpha Bank με discount αποτίμησης και option αξίας από τη UniCredit
Η Alpha Bank παραμένει ξεκάθαρα στο στρατόπεδο της «υπεραπόδοσης», με την τιμή στόχο να ανεβαίνει στα 4,40 ευρώ από 2,55 ευρώ και το περιθώριο ανόδου να φτάνει το 14%. Η NBG Securities ενσωματώνει στις νέες εκτιμήσεις την επιτάχυνση των προμηθειών από το 2026, τη σταδιακή βελτίωση της οργανικής κερδοφορίας και τις συνέργειες από τις πρόσφατες κινήσεις σε factoring, investment banking και ασφάλειες.

Σε επίπεδο αποτίμησης, η Alpha διαπραγματεύεται με P/TBV 2026 μόλις 1,12 φορές, με discount άνω του 30% έναντι των ευρωπαϊκών τραπεζών περιφέρειας, παρά τη βελτίωση του RoTE στο 11,6%. Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται και στην option αξία από το στρατηγικό ενδιαφέρον της UniCredit, το οποίο χωρίς να ενσωματώνεται πλήρως στην αποτίμηση λειτουργεί ως παράγοντας στήριξης. Στους καταλύτες, ο οίκος περιλαμβάνει την περαιτέρω μείωση του κόστους κινδύνου, την αύξηση των payouts και πιθανές εταιρικές εξελίξεις, ενώ στους κινδύνους ξεχωρίζει η πιο αργή σύγκλιση αποδόσεων έναντι των peers.
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => NBG Securities: Ανεβασμένες τιμές στόχοι για Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank και περιθώριο ανόδου από 14% έως 20%
            [post_excerpt] => Η NBG Securities συγκρίνει πλέον τις ελληνικές τράπεζες με ευρωπαϊκές τράπεζες περιφέρειας, αποτυπώνοντας μια πιο ώριμη φάση για τον κλάδο.
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => nbg-securities-anevasmenes-times-stochoi-gia-peiraios-alpha-bank-eurobank-kai-perithorio-anodou-apo-14-eos-20
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 13:32:49
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 11:32:49
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590863
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [2] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590894
            [post_author] => 49
            [post_date] => 2026-01-26 13:50:54
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 11:50:54
            [post_content] => Καθώς οι διεθνείς επενδυτές επανεξετάζουν το ευρωπαϊκό τραπεζικό trade μετά το ισχυρό ράλι των τελευταίων μηνών, οι ελληνικές τράπεζες επιστρέφουν στο επίκεντρο της συζήτησης. Αυτή τη φορά, όχι μόνο για τα θεμελιώδη μεγέθη τους, αλλά και για το πόσο «γεμάτες» είναι οι θέσεις των ξένων επενδυτών. Η UBS, αξιοποιώντας τα δεδομένα crowding των UBS Quants, επιχειρεί να χαρτογραφήσει τις τρέχουσες τοποθετήσεις, τις πρόσφατες μεταβολές και τους τίτλους που συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο ενδιαφέρον.

Η UBS διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο, με σύσταση «αγορά» για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες και τιμές στόχους: Eurobank 4,60€, Alpha Bank 4,65€, Τράπεζα Πειραιώς 10,20€ και Εθνική Τράπεζα 17,20€.

Παρά τη σημαντική άνοδο των αποτιμήσεων, οι ελληνικές τράπεζες δεν εμφανίζουν υπερβολικά μεγάλες θέσεις σε ευρωπαϊκό επίπεδο. Τα στοιχεία έως τις 21 Ιανουαρίου 2026 δείχνουν ότι ο μέσος όρος crowding του κλάδου παραμένει κάτω από τον ιστορικό μέσο όρο της UBS, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές συνεχίζουν να χτίζουν θέσεις επιλεκτικά και όχι μαζικά.
Ανακατανομή θέσεων εντός του κλάδου
Η ανάλυση της UBS δείχνει ότι δεν παρατηρείται έξοδος από το ελληνικό τραπεζικό story, αλλά ανακατανομή τοποθετήσεων μεταξύ των τίτλων. Η Εθνική Τράπεζα καταγράφει το υψηλότερο crowding score, παραμένοντας βασικός αποδέκτης flows, ενώ η Τράπεζα Πειραιώς ακολουθεί με αυξημένο αλλά ελεγχόμενο επίπεδο συγκέντρωσης.

Η Alpha Bank βλέπει αισθητή αύξηση των τοποθετήσεων τους τελευταίους μήνες, ξεκινώντας από χαμηλή βάση, ενώ η Eurobank εμφανίζει πιο ήπιο positioning, με σημάδια μερικής αποφόρτισης — ένδειξη τακτικής διαχείρισης χαρτοφυλακίων παρά αλλαγής επενδυτικής άποψης.
Ράλι χωρίς σημάδια υπερθέρμανσης
Σύμφωνα με την UBS, σε σχέση με το ευρωπαϊκό τραπεζικό σύμπαν, οι ελληνικές τράπεζες δεν κατατάσσονται στις πιο crowded επιλογές, παρά την πρόσφατη άνοδο των τιμών. Αυτό υποδηλώνει ότι η Ελλάδα εξακολουθεί να προσφέρει σχετική αξία χωρίς υπερβολικό ρίσκο από πλευράς positioning.

Αντίθετα, στο πλαίσιο των αναδυόμενων αγορών EMEA, οι ελληνικές τράπεζες συγκαταλέγονται στις πιο crowded επιλογές, με Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς να ξεχωρίζουν. Η UBS ερμηνεύει αυτή τη διαφοροποίηση ως ένδειξη ότι η Ελλάδα λειτουργεί ως «ενδιάμεση» αγορά, απορροφώντας flows τόσο από Ευρώπη όσο και από χαρτοφυλάκια αναδυόμενων αγορών.
Αποτιμήσεις και προοπτικές
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες έχουν καταγράψει άνοδο περίπου 17% από την αρχή του 2026 και σχεδόν 92% σε ετήσια βάση, γεγονός που εγείρει ερωτήματα για την ωριμότητα του trade. Ωστόσο, ο κλάδος διαπραγματεύεται με P/E 2026 γύρω στις 9,5 φορές, διατηρώντας έκπτωση σε σχέση με τις ευρωπαϊκές τράπεζες.

Συνολικά, η εικόνα υποδεικνύει ότι το ελληνικό τραπεζικό trade δεν εμφανίζει σημάδια υπερθέρμανσης από πλευράς flows στο ευρωπαϊκό επενδυτικό σύμπαν. Αντιθέτως, η αγορά συνεχίζει να λειτουργεί επιλεκτικά, σταθμίζοντας αποτιμήσεις και τη σχετική θέση της Ελλάδας ανάμεσα σε Ευρώπη και αναδυόμενες αγορές.
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => UBS: Στο επίκεντρο του διεθνούς ενδιαφέροντος οι ελληνικές τράπεζες - Οι τιμές - στόχοι
            [post_excerpt] => Η UBS διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο, με σύσταση «αγορά» για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες και τιμές στόχους
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => ubs-sto-epikentro-tou-diethnous-endiaferontos-oi-ellinikes-trapezes-oi-times-stochoi
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 13:50:35
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 11:50:35
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590894
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [3] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590781
            [post_author] => 74
            [post_date] => 2026-01-26 08:15:21
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 06:15:21
            [post_content] => 
Στην Ελλάδα, έχει ιστορικά αποδειχθεί πως η τοπική αυτοδιοίκηση προσφέρεται για μεγαλαυχείς κορόνες, φαντασιώσεις μεγαλείου και για «παραμύθια φούρναρη».
Τα πουλάνε πληθωρικά οι λαϊκοί άρχοντες στους πολίτες τους, τους οποίους αντιμετωπίζουν -περίπου- ως ηλίθιους.
Έχω και στο παρελθόν υποστηρίξει πως το φαινόμενο έχει μειωθεί, αλλά κάποιοι αιρετοί (κατά βάση, δημαρχαίοι), βαστάνε δυναμικά τις καλύτερες σχετικές παραδόσεις….
Εξέχον παράδειγμα πλέον, ο κ. Θεόδωρος Μουριάδης, εκλεγμένος σε μια από τις ομορφότερες πόλεις στην Ελλάδα, στην Καβάλα.
Ο συνταξιούχος στρατιωτικός και νυν δήμαρχος (που ακούγεται βεβαίως πως πέρασε ωραία χρόνια υπηρετώντας στην ΚΥΠ και όχι σε κάποια μάχιμη μονάδα..), περιγράφεται ως γενικώς συμπαθής άνθρωπος.
Έρχεται όμως μια ώρα που όλα αλλάζουν…
Στο μέσο μιας δεύτερης θητείας, ο κ. Μουριάδης σήκωσε bandiera rossa!
Έκανε coming out.
Έβγαλε τον θερμόαιμο Επαναστάτη που έκρυβε μέσα του!
Καθώς η Καβάλα κατακλύζεται από την έντονη δυσφορία των πολιτών για θεμελιώδη ζητήματα, ο δήμαρχος κατέφυγε σε δοκιμασμένες στρατηγικές απόδρασης.
Δεν ξέρω δε, αν τυχόν συμβουλεύτηκε και κάποιο επικοινωνιολόγο ή αρκέστηκε σε κάποιον από τους μπαρουτοκαπνισμένους δημοσίους υπαλλήλους που τον πλαισιώνουν.
Εξάλλου, όπως όλοι ξέρουν στην πόλη, αυτοί κάνουν στ’ αλήθεια κουμάντο στο μαγαζί του, με πρώτη ανάμεσα τους την ‘Πασιονάρια’ γενική γραμματέα του Δήμου που εκείνος διοικεί (;). Μου περιγράφουν πως, στα αριστερά στο εικονοστάσι (της), ο Βελουχιώτης, στα δεξιά, ο Τσε Γκεβάρα.
Το οποίο, μια χαρά είναι – δεν λέω….
Αλλά κάπως παλιακό, ρε παιδί μου.
Εντωμεταξύ, από αβλεψίες ο Δήμαρχος άλλαξε κάτι αντιδημάρχους που προέκυψαν παλτά, αλλά η αλήθεια είναι πως το ψάρι βρωμάει απ’ το κεφάλι…
Τον τόνο, το χρώμα, τις πρωτοβουλίες για το μέλλον του κάθε Τόπου, τις δίνει ο επικεφαλής.
Στο μεταξύ, στην αφρόντιστη πόλη τα προβλήματα υποδομών, κυκλοφορίας και υπηρεσιών από πλευράς υποχρεώσεων Δήμου αναδεικνύονται πιεστικά.
Μου περιγράφουν σκηνικά οι πηγές μου στην πόλη, που οι πολίτες βρίζουν νυχθημερόν.
Μου τα λέγανε και την άλλη φορά: πεζοδρόμια και παρτέρια αντί για λύσεις στα προβλήματα στάθμευσης, έργα που ξεκινάνε και δεν ολοκληρώνονται, εργολάβοι που αναλαμβάνουν νευραλγικούς δρόμους που δεν τελειώνουν (γιατί προφανώς κανείς δεν τους πιέζει..).
Είναι αξιοπερίεργο όντως, το ότι η Καβάλα, μία παραθαλάσσια πόλη με εμπορική παράδοση και ξεχωριστή ελκυστικότητα, έχει μείνει ΠΛΕΟΝ συγκριτικά αρκετά πιο πίσω λχ. σε σχέση με τις γειτονικές Δράμα, Ξάνθη, Κομοτηνή.
Εξαιρετικά περιορισμένη απορρόφηση κονδυλίων για επενδύσεις από ευρωπαϊκούς και δημόσιους πόρους.
Αδυναμία κατανόησης πως η Καβάλα δεν είναι λχ. το παλιό, εύπορο κέντρο του διεθνούς καπνού, αλλά εξαρτάται εν πολλοίς οικονομικά από τους καλοκαιρινούς Βαλκάνιους τουρίστες, τους οποίους ΟΜΩΣ ο δήμαρχος επανειλημμένα έχει σνομπάρει σε επίσημες δηλώσεις του.
Κι άλλα, κι ΑΛΛΑ…
Την παρτίδα για την ευρύτερη Περιφερειακή Ενότητα Καβάλας σώζει (ευτυχώς!), ο πράγματι δραστήριος Περιφερειάρχης ΑΜΘ, κ. Χ. Τοψίδης με κάποιους συνεργάτες του, και ο ακατάβλητος Ν. Παναγιωτόπουλος (ένα κεντρικό πολιτικό στέλεχος), που χαίρει σταθερά τεράστιου κύρους στην περιοχή, αλλά ΤΙ να σου κάνουν κι αυτοί…
Έκαστος εφ ω ετάχθη.
Εν μέσω λοιπόν δριμείας πολιτικής κριτικής (η μισή παράταξη του, λέγεται πως έχει λακίσει), ο κ. Θ. Μουριάδης έχει εσχάτως αναπτύξει μια ριζοσπαστική (δημαρχιακή!) στρατηγική.
Την τελευταία σεζόν, «ξεπατικώνει» με επιμέλεια την δοκιμασμένη τακτική του βετεράνου δημάρχου Πατρέων, κ. Κ. Πελετίδη. Στη γραμμή του τιμημένου ΚΚΕ!
Στο πλαίσιο λοιπόν ανακάλυψης του «εσωτερικού εχθρού», ως νέος στόχος του προοδευτικού κ. Μουριάδη έχει αναγορευτεί ο Οργανισμός Λιμένος Καβάλας!
Κατόπιν αυτών, ο Δήμαρχος Καβάλας δίνει συνεντεύξεις, στο πλαίσιο των οποίων κατηγορεί την διοίκηση του Οργανισμού πως «μεταφέρει τα λεφτά του Λιμανιού στην Αθήνα», μέμφεται τον ξενοφερμένο, (δηλαδή Αθηναίο) επικεφαλής της ΟΛΚ ΑΕ, και γενικώς αναλώνει όλη την ενέργεια του, σχεδόν εμμονικά θα έλεγε κανείς, για να πετάξει μακριά τις τεράστιες ευθύνες αδράνειας που φέρεται να τον βαραίνουν μετά από τόσα χρόνια στο δημαρχιακό θώκο.
Δύσκολη εξίσωση.
Γιατί αν σταθούμε στα όσα του καταλογίζει πλέον το μεγαλύτερο μέρος των δημοτών της πόλης του, μαύρα τα μαντάτα.
Τον κατακρίνουν πολλοί για την απουσία οράματος. Λένε δεξιά και αριστερά πως τάχα πασχίζει να εξασφαλίσει επί χρόνια για λογαριασμό του Δήμου την παραλία της Καλαμίτσας προς εκμετάλλευση και ακόμα βρίσκεται στο μηδέν (0) γιατί αδυνατεί να συνεννοηθεί με την ΕΤΑΔ.
Υπάρχει βέβαια κι άλλη άποψη: μέλη της αντιπολίτευσης στο Δήμο Καβάλας ισχυρίζονται πως ο κ. Μουριάδης δεν μπόρεσε να διεκδικήσει την προαναφερόμενη λαϊκή παραλία της πόλης του, γιατί του λείπει η επιμέλεια, η συστηματικότητα αλλά και το σθένος για να το πράξει.
Και προσθέτουν:
«Παράκτιες ζώνες υπό τον Δήμο, όπως το παρατημένο Καρνάγιο αποτελούν εστία ρύπανσης για την πόλη αντί να αξιοποιηθούν».
Στα γειτονικά Σφαγεία, ένα απ’ τα ωραιότερα λιμανάκια ευθύνης του Δήμου η κατάσταση είναι ακόμα χειρότερη.
Για το ανοιχτό κολυμβητήριο στην χερσαία ζώνη του λιμένα, ούτε λόγος – κι ας ρημάζει επί χρόνια και χρόνια».
Και καταλήγουν, «απαντήσεις ουσιώδεις ούτε καν στο Δημοτικό Συμβούλιο δεν δίνει».
Επαγγελματίες σε απόγνωση, πολίτες σε ματαίωση.
Αλλά, όπως λένε και στο χωριό μου, «όποιος δεν θέλει να ζυμώσει, πέντε μέρες κοσκινίζει».
ΕΦΟΣΟΝ όλα αυτά αληθεύουν, αντί ο κ. Μουριάδης να αναπτύξει αποτελεσματικά έργα υποδομής στο Δήμο Καβάλας, επιλέγει να κυνηγάει τον Οργανισμό Λιμένος (ΟΛΚ ΑΕ) που κατά νόμο διαχειρίζεται την κεντρική παραλιακή ζώνη, όπως σε όλες τις αντίστοιχες περιπτώσεις.
Ο στόχος του φαίνεται μάλλον απλός: να του υφαρπάξει τα έσοδα από τραπεζοκαθίσματα και λοιπές παραχωρήσεις.
Με ένα σμπάρο δυο τρυγόνια. Και λεφτά θα βάλει στα ταμεία του αν τα καταφέρει, και μάγκας θα δειχθεί στους ψηφοφόρους του που τυχόν θα κατατροπώσει το ‘Κράτος της Αθήνας’.
Φυσικά, έτσι βάζει απέναντι του και το Υπερταμείο και το ίδιο το αρμόδιο Υπουργείο Ναυτιλίας, στο μέτρο που θίγει τις αρμοδιότητες εποπτευόμενου φορέα του.
Τεσπα, η συνταγή είναι δοκιμασμένη κι αλλού και το έργο «ευκολάκι».
(αδιάφορο πως δεν ευδοκίμησε αλλά ποιός να του τα εξηγήσει αυτά…)
Περιγράφω το μοντέλο και τη μεθοδολογία, κωδικοποιημένα από αντίστοιχες προσπάθειες αλλού.
Καταρχάς, ξεκινάμε επιστρατεύοντάς τοπικά μέσα ενημέρωσης (;) – με το αζημίωτο βέβαια!
Δίνουμε εργολαβία, ας πούμε, σε μια καθημερινή, Πρωινή εφημερίδα τη «βρώμικη δουλειά» (τρόπος του λέγειν!).
Καλύπτουμε τις πλάτες μας με κάτι ρετάλια από την πάλαι ποτέ κραταιά παράταξη, το ΠΑ.ΣΟ.Κ. το παλιό το γνήσιο το ορθόδοξο, που ονειρεύονται καρέκλες και οφίτσια σε συνδυασμό με κάτι οπορτουνιστές κυβερνητικούς που προσβλέπουν στις επόμενες εκλογές!
Στη συνέχεια, ξεκινάμε τη δημιουργία θορύβου και εντυπώσεων στο πόπολο, την ενορχήστρωση λαϊκών ψηφισμάτων σε συντονισμό με διάφορες δόλιες ψυχούλες, τα μικροσυμφέροντα των οποίων πλήττονται.
Μετά, κατακεραυνώνουμε το κεντρικό κράτος, το Υπερταμείο ή το ΤΑΙΠΕΔ (ότι θυμηθούμε κάθε φορά..), που δεν κατανοεί τον καημό (του Δημάρχου και των συν αυτώ).
Και τέλος, αλείφουμε όλα τα παραπάνω με μπόλικη, πηχτή λάσπη.
Μάλιστα, οι κακές γλώσσες λένε πως αυτή η λάσπη είναι παρόμοιας ποιότητας με αυτή που χρησιμοποιεί ο εργολάβος στα έργα για λογαριασμό της δημοτικής αρχής, με υλικά αγορασμένα από γνωστότατη τοπική εταιρεία.
Στο ‘Άκρο των οποίων Έργων βρίσκονται οι Λίθοι.
Υλικά δηλαδή με τα οποία έχουν κατασκευαστεί οι πρόσφατοι στρογγυλοί κυκλοφοριακοί κόμβοι κεντρικών αρτηριών της πόλης, που δυστυχώς έχουν αρχίσει ΗΔΗ να αποσυντίθενται. Προκαλώντας έκπληξη ή και θυμηδία σε πολίτες και περαστικούς.
Ίσως γιατί η λάσπη δεν είναι πρώτης διαλογής, διότι αποκλείεται τα αγορασμένα υλικά (λίθοι, μάρμαρα, πλακάκια, κλπ) που διαλύονται ταχύτατα να μην είναι της απαιτούμενης ποιότητας για σοβαρά και καλοπληρωμένα δημόσια έργα…
Εμείς τουλάχιστον και οι ενημερωμένοι πληροφοριοδότες μας αρνούμαστε να το πιστέψουμε!
Με λίγα λόγια, ο Δήμαρχος Θ. Μουριάδης πετάει συστηματικά την μπάλα στην εξέδρα, όταν δεν πετάει μέσα στη βδομάδα στην αγαπημένη του Αθήνα για προσωπικούς λόγους. Και βεβαίως για να προωθήσει τα συμφέροντα του Δήμου του!
Τώρα βέβαια, θα ρωτήσει κανείς: στην τελική γιατί να συμβαίνουν τέτοια πράγματα που θεωρώ κι εγώ πως δεν τιμούν τον Πρώτο Πολίτη της Καβάλας, για να μη πω, τον εκθέτουν βαρύτατα;
Χωρίς κανείς να αποκλείει οι αιτίες της δυστοκίας να είναι αμιγώς προσωπικές (άβυσσος η ψυχή του ανθρώπου!), η αντιμετώπιση αυτή φαντάζει ως τακτική επιλογή του Δημάρχου.
Άμα δεν του βγαίνει η παρτίδα, τι να κάνει ο άνθρωπος…
Προσπαθεί να διασκεδάσει τα αδιέξοδα του.
Φιλοδοξώντας να διεκδικήσει ΟΛΟ το παραθαλάσσιο μέτωπο αρμοδιότητας και δικαιοδοσίας του Οργανισμού Λιμένος Καβάλας (υπό δημόσιο έλεγχο), ενώ τους απειλεί στο πλαίσιο άσκησης “επαναστατικής γυμναστικής” έναντι των ψηφοφόρων του, κινητοποιεί Υπηρεσίες όπου τον βολεύει για να δημιουργήσει προσκόμματα, παραγοντίζει, όπου και όπως μπορεί.
Έχουν περάσει πάνω από 60 χρόνια από την κινηματογραφική ταινία που έκανε αθάνατο τον Μαυρογιαλούρο, και κάποιοι επιμένουν ακάθεκτοι στα ίχνη του…
Όλα αυτά, σε μια όντως απεγνωσμένη προσπάθεια εκτόνωσης, ουσιαστικά «της ανεπάρκειας της δημοτικής αρχής να διαχειριστεί τα υπαρκτά προβλήματα της Καβάλας», λένε οι ειδήμονες.
Υπάρχει ΟΜΩΣ ένα μικρό πρόβλημα, το 2026 δεν είναι ακριβώς το peak των αγανακτισμένων της Μνημονιακής Κρίσης του 2012-2015.
Αλλάξανε οι εποχές που οι δήμαρχοι πουλάγανε παπάντζα για λαϊκή κατανάλωση αβέρτα.
Και στην τελική, ο κ. Μουριάδης δεν είναι ‘κλάσης Πελετίδη’.
Κολιός και Κολιός από άλλο βαρέλι!
Συμπερασματικά, κορυφαίο το τοπικό τσίπουρο-συμφωνούμε, αλλά τα περσινά σταφύλια είναι ξινά, Δήμαρχεε….
Και όπως λέμε κι εμείς οι νησιώτες, «Αγάντα, Θόδωρε..», αλλά προσοχή μη σπάσεις τα δόντια σου μ’ αυτά που πας να δαγκώσεις!

Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

 
            [post_title] => Ο δήμαρχος Καβάλας που έπαθε «Πελετίδη», η επαρχιώτικη κουτοπονηριά και η φουκαριάρα η πόλη του
            [post_excerpt] => Από τις μεγαλοστομίες και τις ιδεολογικές κορόνες του Μουριάδη, στην αδυναμία διαχείρισης των πραγματικών προβλημάτων της Καβάλας
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => o-dimarchos-kavalas-pou-epathe-peletidi-i-eparchiotiki-koutoponiria-kai-i-foukariara-i-poli-tou
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 08:21:19
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 06:21:19
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590781
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [4] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590812
            [post_author] => 31
            [post_date] => 2026-01-26 10:50:03
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 08:50:03
            [post_content] => Επτά χρόνια μετά τη Σύμβαση 03/2019, το νέο σύγχρονο Σύστημα Επικοινωνίας και Καταγραφής Φωνής (VCRS) για το FIR Αθηνών παραμένει ελλιπές και ανενεργό.

Η ΥΠΑ το χρειάζεται, το black out του Ιανουαρίου το απέδειξε, αλλά υπουργείο Υποδομών και Ελεγκτικό Συνέδριο δεν κατάφεραν να το ξεμπλοκάρουν.

Τελικά η λύση ήρθε με τη γνωστή μέθοδο της «δωρεάς» ιδιωτών. ΔΑΑ Ελευθέριος Βενιζέλος, Fraport Greece, AEGEAN, SKY Express και ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ ανταποκρίθηκαν χθες στην πρόσκληση του Χρίστου Δήμα και θα πληρώσουν €4,7 εκατ. μέσω δωρεάς.

Το σύστημα βρίσκεται ήδη στις αποθήκες της ΥΠΑ, δεν μπορεί όμως να εγκατασταθεί χωρίς την έγκριση του Ελεγκτικού Συνεδρίου.

Η Σύμβαση υπογράφηκε 3 μήνες πριν από τις εκλογές του 2019, ενεργοποιήθηκε 3 χρόνια αργότερα. Ο φάκελος τροποποίησης στο Ελεγκτικό (Οκτώβριος 2025) απορρίφθηκε. Η προσφυγή του υπουργείου (Δεκέμβριος 2025) απορρίφθηκε στις 21 Ιανουαρίου από το 7ο Τμήμα.

Το παλαιό σύστημα κατέρρευσε πρόσφατα. Τεχνολογικά παρωχημένο, δεν υποστηρίζεται από κατασκευάστρια εταιρεία.

Η Ειδική Επιτροπή διαπίστωσε ότι ο ψηφιακός θόρυβος προκάλεσε το μπλακάουτ, το hardware δεν μπορεί να αντικατασταθεί.

Ο Δήμας είδε το αδιέξοδο, κάλεσε τις εταιρείες και η δωρεά έγινε εφικτή επειδή τον Οκτώβριο 2025 η ΥΠΑ μετατράπηκε σε ΝΠΔΔ, τον Δεκέμβριο ψηφίστηκε νέο θεσμικό πλαίσιο για δωρεές σε ΝΠΔΔ από το υπουργείο Οικονομικών.

Οι ιδιώτες πλήρωσαν σε χρόνο-μηδέν, επειδή το εναλλακτικό σενάριο (νέο μπλακάουτ εν μέσω τουριστικής περιόδου) θα κόστιζε πολλαπλάσια.

Όχι ότι θα τα βάλουμε με τους επιχειρηματίες που πλήρωσαν – αντιθέτως, πάλι καλά. Αλλά, αλήθεια, πόσο υπερήφανοι μπορεί να είναι όσοι «ασχολήθηκαν» με το θέμα, υπουργοί και κυβερνητικοί αξιωματούχοι;

Γιατί εδώ δεν μιλάμε για μια δωρεά σε ένα νοσοκομείο, αλλά για το βασικό σύστημα επικοινωνίας των αεροδρομίων της χώρας.

Και οι δικαστές πια… τόσο λάθος ήταν η σύμβαση έξι χρόνια, αν μας πέσει κανένα αεροπλάνο στο κεφάλι τι θα λένε; Αυτά δυστυχώς τα βλέπει ο κόσμος, ε, και όταν θα ξαναμπλέξουμε θα αναρωτιόμαστε γιατί…
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => O εκσυγχρονισμός του FIR Αθηνών μέσα από δωρεές ιδιωτών εκθέτει τον Δήμα και το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών
            [post_excerpt] => Εδώ δεν μιλάμε για μια δωρεά σε ένα νοσοκομείο, αλλά για το βασικό σύστημα επικοινωνίας των αεροδρομίων της χώρας.
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => o-eksygchronismos-tou-fir-athinon-mesa-apo-dorees-ekthetei-to-ypourgeio-ypodomon-kai-metaforon
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 12:33:11
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 10:33:11
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590812
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [5] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590828
            [post_author] => 3
            [post_date] => 2026-01-26 11:00:18
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 09:00:18
            [post_content] => Με πρωτογενές πλεόνασμα 8,089 δισ. ευρώ έκλεισε ο κρατικός προϋπολογισμός του 2025, υπερβαίνοντας τον στόχο κατά 2,762 δισ. ευρώ ή περίπου 52% και μετατρέποντας το ταμειακό έλλειμμα των 2,586 δισ. ευρώ σε τελικό πλεόνασμα 100 εκατ. ευρώ. Τα καθαρά έσοδα διαμορφώθηκαν στα 77,065 δισ. ευρώ, οριακά χαμηλότερα από τον στόχο κατά 796 εκατ. ευρώ ή 1%, με τους φόρους να υπεραποδίδουν κατά 393 εκατ. ευρώ (+0,5%), τον ΦΠΑ να φθάνει τα 27,775 δισ. ευρώ και τον φόρο εισοδήματος τα 26,542 δισ. ευρώ.

Καθοριστική ήταν και η συγκράτηση των δαπανών, οι οποίες ανήλθαν σε 76,965 δισ. ευρώ, μειωμένες κατά 3,482 δισ. ευρώ ή 4,3% έναντι του στόχου, εξέλιξη, που σε συνδυασμό με την υπεραπόδοση των φορολογικών εσόδων «κλείδωσε» το ισχυρό πρωτογενές αποτέλεσμα του έτους.

Αναλυτικά:

Σύμφωνα με τα στοιχεία εκτέλεσης του κρατικού προϋπολογισμού, σε τροποποιημένη ταμειακή βάση, για την περίοδο του Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025, παρουσιάζεται πλεόνασμα στο ισοζύγιο του κρατικού προϋπολογισμού ύψους 100 εκατ. ευρώ έναντι του επικαιροποιημένου στόχου για έλλειμμα 2.586 εκατ. ευρώ που έχει περιληφθεί για το αντίστοιχο διάστημα του 2025 στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026 και πλεονάσματος 369 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο διάστημα του 2024. Το πρωτογενές αποτέλεσμα σε τροποποιημένη ταμειακή βάση διαμορφώθηκε σε πλεόνασμα ύψους 8.089 εκατ. ευρώ, έναντι στόχου για πρωτογενές πλεόνασμα 5.327 εκατ. ευρώ και πρωτογενούς πλεονάσματος 8.698 εκατ. ευρώ για την ίδια περίοδο το 2024.

Εξαιρώντας ποσό ύψους 1.930 εκατ. ευρώ που αφορά σε υποεκτέλεση και ετεροχρονισμό μεταβιβαστικών πληρωμών σε φορείς γενικής κυβέρνησης και ταμειακών πληρωμών εξοπλιστικών προγραμμάτων, που δεν επηρεάζουν το αποτέλεσμα της Γενικής Κυβέρνησης σε δημοσιονομικούς όρους, η υπέρβαση στο πρωτογενές αποτέλεσμα σε τροποποιημένη ταμειακή βάση έναντι των στόχων του προϋπολογισμού, εκτιμάται σε 831 εκατ. ευρώ.

Επισημαίνεται ότι το πρωτογενές αποτέλεσμα σε δημοσιονομικούς όρους διαφέρει από το αποτέλεσμα σε ταμειακούς όρους. Επιπρόσθετα, τα ανωτέρω αφορούν στο πρωτογενές αποτέλεσμα της Κεντρικής Διοίκησης και όχι στο σύνολο της Γενικής Κυβέρνησης, που περιλαμβάνει και τα δημοσιονομικά αποτελέσματα των Νομικών Προσώπων και των υποτομέων των ΟΤΑ και ΟΚΑ.

Σημείωση: στα έσοδα μηνός Δεκεμβρίου 2025 είχε προβλεφθεί η ταμειακή είσπραξη ποσού 1,3 δισ. ευρώ που αφορούσε τη Σύμβαση Παραχώρησης Υπηρεσιών για τη χρηματοδότηση, λειτουργία, συντήρηση και εκμετάλλευση του αυτοκινητοδρόμου της Εγνατίας Οδού και των τριών (3) κάθετων οδικών αξόνων της, για 35 χρόνια, χωρίς δημοσιονομική επίπτωση για το έτος 2025. Η δημοσιονομική επίπτωση κατά ESA της ανωτέρω συναλλαγής ξεκινά από το έτος 2026 και εντεύθεν, με εκτιμώμενο ποσό 38,6 εκατ. ευρώ κατ’ έτος.

Πράγματι, κατά τον μήνα Δεκέμβριο 2025 ολοκληρώθηκε η Σύμβαση Παραχώρησης, η οποία κυρώθηκε με τον ν. 5260/2025 (Α’ 229). Το τίμημα της συναλλαγής καθορίστηκε στο ποσό των 1.275 εκατ. ευρώ και υπόκειται σε ΦΠΑ 24%, ήτοι 306 εκατ. ευρώ, ποσό το οποίο θα επιστραφεί στον παραχωρησιούχο.

Έτσι, στις 31/12/2025 αποδόθηκε στον Ειδικό Λογαριασμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους το ποσό των 759 εκατ. ευρώ που προέκυψε μετά από παρακράτηση:

• ποσού 306 εκατ. ευρώ που αφορά τον ΦΠΑ, το οποίο αποδόθηκε στα κρατικά (φορολογικά) έσοδα εντός του Ιανουαρίου 2026,

• ποσού 180 εκατ. ευρώ που σύμφωνα με τη σύμβαση παραχώρησης θα διατεθεί για τoν εκσυγχρονισμό των σηράγγων, και

• ποσού 30 εκατ. ευρώ προκειμένου να πραγματοποιηθεί η εκκαθάριση των εξόδων της συναλλαγής (αμοιβή 0,5% Ε.Ε.ΣΥ.Π., και λοιπά έξοδα που αφορούν τη συναλλαγή). Τυχόν υπόλοιπο από τα 30 εκατ. ευρώ, που θα προκύψει μετά την εκκαθάριση, θα αποδοθεί στο Ελληνικό Δημόσιο.
Έσοδα
Την περίοδο Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025, το ύψος των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε σε 77.065 εκατ. ευρώ, παρουσιάζοντας μείωση κατά 796 εκατ. ευρώ ή 1% έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί για το αντίστοιχο διάστημα στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Η υποεκτέλεση αυτή οφείλεται κυρίως: α) στην ανωτέρω περιγραφόμενη διαφοροποίηση μεταξύ προβλεπόμενων και πραγματοποιούμενων εσόδων, κατά 591 εκατ. ευρώ, από τη σύμβαση παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, χωρίς όμως να υφίσταται δημοσιονομική επίπτωση και β) στα μειωμένα έσοδα ΠΔΕ κατά 658 εκατ. ευρώ.

Πιο συγκεκριμένα, τα έσοδα των μειζόνων κατηγοριών του κρατικού προϋπολογισμού έχουν ως ακολούθως:

I. Τα έσοδα της κατηγορίας «Φόροι» ανήλθαν σε 71.909 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 393 εκατ. ευρώ ή 0,5% έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί για το αντίστοιχο διάστημα στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026.

Ειδικότερα για τους κυριότερους φόρους της κατηγορίας αυτής παρατηρούνται τα εξής :

-Τα έσοδα από ΦΠΑ ανήλθαν σε 27.775 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 204 εκατ. ευρώ.

-Τα έσοδα των ΕΦΚ ανήλθαν σε 7.438 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 35 εκατ. ευρώ.

-Τα έσοδα των φόρων ακίνητης περιουσίας ανήλθαν σε 2.453 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 41 εκατ. ευρώ.

-Τα έσοδα των φόρων εισοδήματος ανήλθαν σε 26.542 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 181 εκατ. ευρώ εκ των οποίων: ο Φόρος Εισοδήματος Φυσικών Προσώπων είναι αυξημένος κατά 240 εκατ. ευρώ, ο Φόρος Εισοδήματος Νομικών Προσώπων μειωμένος κατά 86 εκατ. ευρώ και οι Λοιποί Φόροι Εισοδήματος αυξημένοι κατά 28 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

II. Τα έσοδα της κατηγορίας «Κοινωνικές Εισφορές» ανήλθαν σε 61 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τον στόχο.

III. Τα έσοδα της κατηγορίας «Μεταβιβάσεις» ανήλθαν σε 7.524 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 774 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Από το ως άνω εισπραττόμενο ποσό των 7.524 εκατ. ευρώ, ποσό 3.286 εκατ. ευρώ αφορά έσοδα ΠΔΕ, τα οποία είναι μειωμένα κατά 678 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

IV. Τα έσοδα της κατηγορίας «Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών» ανήλθαν σε 2.918 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 576 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026, κυρίως λόγω της ανωτέρω περιγραφόμενης διαφοροποίησης μεταξύ προβλεπόμενων και πραγματοποιούμενων εσόδων, κατά 591 εκατ. ευρώ, από τη σύμβαση παραχώρησης της Εγνατίας Οδού.

V. Τα έσοδα της κατηγορίας «Λοιπά τρέχοντα έσοδα» ανήλθαν σε 3.047 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 116 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Ποσό 271 εκατ. ευρώ αφορά έσοδα ΠΔΕ, τα οποία είναι αυξημένα κατά 20 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

Οι επιστροφές εσόδων ανήλθαν σε 8.419 εκατ. ευρώ, μειωμένες κατά 55 εκατ. ευρώ από τον στόχο (8.474 εκατ. ευρώ), που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026.

Τα συνολικά έσοδα του Προγράμματος Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 3.557 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 658 εκατ. ευρώ από τον στόχο (4.215 εκατ. ευρώ), που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026.

Ειδικότερα τον Δεκέμβριο 2025 το σύνολο των καθαρών εσόδων του κρατικού προϋπολογισμού ανήλθε στα 8.288 εκατ. ευρώ, μειωμένο κατά 3.091 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου, εξαιτίας κυρίως : α) του γεγονότος ότι, στη στοχοθεσία της εισηγητικής έκθεσης είχε περιληφθεί η είσπραξη τον μήνα Δεκέμβριο της έκτης δόσης από το Ταμείο Ανάκαμψης και Ανθεκτικότητας (ΤΑΑ), ύψους 2.109 εκατ. ευρώ, που όμως εισπράχθηκε εντός του μηνός Νοεμβρίου, β) των μειωμένων εσόδων ΠΔΕ, κατά 632 εκατ. ευρώ και γ) της διαφοροποίησης μεταξύ προβλεπόμενων και πραγματοποιούμενων εσόδων, κατά 591 εκατ. ευρώ, από τη σύμβαση παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, όπως προαναφέρθηκε.

Πιο συγκεκριμένα, τα έσοδα των μειζόνων κατηγοριών του κρατικού προϋπολογισμού έχουν ως ακολούθως:

I. Τα έσοδα της κατηγορίας «Φόροι» ανήλθαν σε 7.027 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 147 εκατ. ευρώ ή 2,1% έναντι του μηνιαίου στόχου.

Ειδικότερα για τους κυριότερους φόρους της κατηγορίας αυτής παρατηρούνται τα εξής :

• Τα έσοδα από ΦΠΑ ανήλθαν σε 2.104 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 74 εκατ. ευρώ.

• Τα έσοδα των ΕΦΚ ανήλθαν σε 719 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 80 εκατ. ευρώ.

• Τα έσοδα των φόρων ακίνητης περιουσίας ανήλθαν σε 121 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 17 εκατ. ευρώ.

• Τα έσοδα των φόρων εισοδήματος ανήλθαν σε 2.425 εκατ. ευρώ και είναι αυξημένα έναντι του στόχου κατά 68 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων ο Φόρος Εισοδήματος Φυσικών Προσώπων είναι αυξημένος κατά 122 εκατ. ευρώ, ο Φόρος Εισοδήματος Νομικών Προσώπων είναι μειωμένος κατά 91 εκατ. ευρώ και οι Λοιποί Φόροι Εισοδήματος είναι αυξημένοι κατά 37 εκατ. ευρώ.

II. Τα έσοδα της κατηγορίας «Κοινωνικές Εισφορές» ανήλθαν σε 5 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με τον μηνιαίο στόχο.

III. Τα έσοδα της κατηγορίας «Μεταβιβάσεις» ανήλθαν σε 523 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 2.770 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου, καθώς στη στοχοθεσία του Δεκεμβρίου είχε περιληφθεί το ποσό των 2.109 εκατ. ευρώ από το ΤΑΑ, που όμως εισπράχθηκε τον Νοέμβριο, όπως προαναφέρθηκε. Ποσό 465 εκατ. ευρώ αφορά έσοδα του ΠΔΕ, τα οποία είναι μειωμένα κατά 656 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

IV. Τα έσοδα της κατηγορίας «Πωλήσεις αγαθών και υπηρεσιών» ανήλθαν σε 878 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 568 εκατ. ευρώ έναντι του μηναίου στόχου, εξαιτίας της διαφοροποίησης μεταξύ προβλεπόμενων και πραγματοποιούμενων εσόδων, κατά 591 εκατ. ευρώ, από τη σύμβαση παραχώρησης της Εγνατίας Οδού, όπως προαναφέρθηκε.

V. Τα έσοδα της κατηγορίας «Λοιπά τρέχοντα έσοδα» ανήλθαν σε 457 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 9 εκατ. ευρώ έναντι του μηνιαίου στόχου. Από το ως άνω εισπραττόμενο ποσό των 457 εκατ. ευρώ, ποσό 51 εκατ. ευρώ αφορά έσοδα ΠΔΕ, τα οποία είναι αυξημένα κατά 24 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου.

Οι επιστροφές εσόδων ανήλθαν σε 602 εκατ. ευρώ, μειωμένες κατά 105 εκατ. ευρώ από τον στόχο (707 εκατ. ευρώ).

Τα συνολικά έσοδα του Προϋπολογισμού Δημοσίων Επενδύσεων (ΠΔΕ) ανήλθαν σε 516 εκατ. ευρώ, μειωμένα κατά 632 εκατ. ευρώ από τον στόχο (1.147 εκατ. ευρώ).
Δαπάνες
Οι δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισμού για την περίοδο του Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025 ανήλθαν στα 76.965 εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες κατά 3.482 εκατ. ευρώ έναντι του στόχου (80.447 εκατ. ευρώ), που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Επίσης, είναι αυξημένες σε σχέση με την αντίστοιχη περίοδο του 2024 κατά 3.223 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω της αύξησης των μεταβιβάσεων σε ΟΚΑ και των δαπανών του ΤΑΑ.

Στο σκέλος του Τακτικού Προϋπολογισμού, οι πληρωμές εμφανίζονται μειωμένες κατά 3.493 εκατ. ευρώ σε σχέση με τον στόχο, που σχετίζεται κυρίως με υποεκτέλεση και ετεροχρονισμό των μεταβιβαστικών πληρωμών προς φορείς γενικής κυβέρνησης κατά 1.225 εκατ. ευρώ και των ταμειακών πληρωμών των εξοπλιστικών προγραμμάτων κατά 705 εκατ. ευρώ.

Αξιοσημείωτες μεταβιβάσεις είναι οι ακόλουθες:

I. οι μεταβιβάσεις προς τα νοσοκομεία και την Πρωτοβάθμια Φροντίδα Υγείας ύψους 1.696 εκατ. ευρώ,

II. η μεταβίβαση ύψους 400 εκατ. ευρώ για την κάλυψη κόστους παροχής υπηρεσιών κοινής ωφελείας στον τομέα της ηλεκτρικής ενέργειας (ΥΚΩ), σύμφωνα με τα διαλαμβανόμενα στο άρθρο 55 του Ν.4508/2017 (Α’ 200),

III. η επιχορήγηση ύψους 638 εκατ. ευρώ προς την Εθνική Κεντρική Αρχή Προμηθειών Υγείας (Ε.Κ.Α.Π.Υ.) για την προμήθεια φαρμακευτικών σκευασμάτων, προϊόντων και υπηρεσιών υγείας, για λογαριασμό των δημόσιων νοσοκομείων,

IV. οι επιχορηγήσεις προς τους συγκοινωνιακούς φορείς (ΟΑΣΑ, ΟΑΣΘ και ΟΣΕ) ύψους 422 εκατ. ευρώ και

V. η επιχορήγηση προς τα Ανώτατα Εκπαιδευτικά Ιδρύματα ύψους 173 εκατ. ευρώ.

Οι πληρωμές στο σκέλος των επενδυτικών δαπανών ανήλθαν στα 14.611 εκατ. ευρώ, αυξημένες κατά 11 εκατ. ευρώ σε σχέση με τον στόχο που έχει περιληφθεί στην εισηγητική έκθεση του Προϋπολογισμού 2026. Ταυτόχρονα, παρουσιάζονται αυξημένες σε σχέση με τις αντίστοιχες πληρωμές του 2024 κατά 1.296 εκατ. ευρώ.
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => Προϋπολογισμός: Πρωτογενές πλεόνασμα 8,1 δισ. ευρώ το 2025 - Έσοδα 77,1 δισ. ευρώ
            [post_excerpt] => Οι δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισμού για την περίοδο του Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025 ανήλθαν στα 76.965 εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => proypologismos-protogenes-pleonasma-81-dis-evro-to-2025-esoda-771-dis-evro
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 13:31:41
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 11:31:41
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590828
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [6] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590873
            [post_author] => 93
            [post_date] => 2026-01-26 12:50:54
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 10:50:54
            [post_content] => 
Το τελευταίο διάστημα πληθαίνουν οι προβληματισμοί της αγοράς σχετικά με το κατά πόσο το μοντέλο κερδοφορίας της Jumbo απειλείται δομικά, καθώς ο ανταγωνισμός εντείνεται τόσο στη Ρουμανία –μετά την είσοδο της Action– όσο και συνολικά λόγω της αυξημένης διαφάνειας τιμών στο ηλεκτρονικό εμπόριο. Ωστόσο, όπως επισημαίνουν οι αναλυτές της Eurobank Equities οι ανησυχίες αυτές δεν εμφανίζονται για πρώτη φορά,
Ανάλογοι φόβοι είχαν καταγραφεί ήδη από τις αρχές της δεκαετίας του 2010, όταν η αγορά προεξοφλούσε σοβαρή πίεση από την Amazon. Παρ’ όλα αυτά, η Jumbo κατάφερε όχι μόνο να διατηρήσει αλλά και να ενισχύσει την κερδοφορία της, επιτυγχάνοντας μικτά περιθώρια άνω του 51,5% από το 2016 και άνω του 55% από το 2021, διαψεύδοντας επανειλημμένα τα σενάρια διάβρωσης.
Η ανάλυση καταλήγει στο συμπέρασμα ότι περίπου 5 ποσοστιαίες μονάδες της ανόδου του περιθωρίου EBIT είναι διαρθρωτικού χαρακτήρα, και όχι αποτέλεσμα συγκυριακών παραγόντων.
Η βελτίωση αυτή στηρίζεται στη σταδιακή μετατόπιση του μίγματος πωλήσεων προς κατηγορίες υψηλότερου περιθωρίου, όπως τα είδη σπιτιού και τα εποχιακά προϊόντα, στη σημαντικά πιο αποδοτική λειτουργική πλατφόρμα του ομίλου και στην αύξηση του ποσοστού ιδιόκτητων καταστημάτων στο περίπου 70%, γεγονός που επιτρέπει στη Jumbo να εσωτερικεύει αποδόσεις που παλαιότερα κατευθύνονταν σε μισθώματα.
Παρότι οι κυκλικοί παράγοντες –κυρίως οι συναλλαγματικές ισοτιμίες και τα μεταφορικά κόστη– εξακολουθούν να επηρεάζουν τα αποτελέσματα, οι αναλυτές εκτιμούν ότι πλέον προκαλούν διακυμάνσεις γύρω από υψηλότερη βάση κερδοφορίας της τάξης του 31%, χωρίς να επανακαθορίζουν το κατώτατο επίπεδο των περιθωρίων.
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει η ανάλυση τιμών στη Ρουμανία, όπου πραγματοποιήθηκε εκτεταμένη σύγκριση μεταξύ Action και Jumbo μέσω των ηλεκτρονικών καταστημάτων τους. Τα στοιχεία δείχνουν ότι, αν και η Action είναι φθηνότερη σε ορισμένα βασικά και ιδιαίτερα προβεβλημένα προϊόντα, η Jumbo εμφανίζεται ανταγωνιστικότερη σε αρκετές άλλες κατηγορίες, ενώ μεγάλο μέρος του καλαθιού κινείται σε παρόμοια επίπεδα τιμών. Οι σημαντικότερες αποκλίσεις αποδίδονται κυρίως σε διαφορές συσκευασίας και προδιαγραφών, όχι σε γενικευμένο πόλεμο τιμών. Το συμπέρασμα είναι ότι ο ανταγωνισμός δημιουργεί επιλεκτικές πιέσεις, χωρίς να διαλύει το συνολικό μοντέλο μικτών περιθωρίων.
Σε επίπεδο προβλέψεων, οι εκτιμήσεις κάνουν λόγο για ήπια ενίσχυση μικτού περιθωρίου κατά 30 μονάδες βάσης το 2026, ακολουθούμενη από σταδιακή υποχώρηση την περίοδο 2027–2028. Παρ’ όλα αυτά, τα μικτά περιθώρια εκτιμάται ότι θα παραμείνουν άνω του 54%, επίπεδο εξαιρετικά υψηλό για τον ευρωπαϊκό λιανεμπορικό κλάδο.
Η λειτουργική κερδοφορία αναμένεται να διαμορφωθεί σε EBIT margin 33% το 2026 και 32,2% το 2027, με την αύξηση των λειτουργικών κερδών να υπολογίζεται σε 7% το 2026 και 3% το 2027.
Παρά τα ισχυρά αυτά μεγέθη, η μετοχή συνεχίζει να αποτιμάται σε επίπεδα που χαρακτηρίζονται από τους αναλυτές υπερβολικά απαισιόδοξα. Στα τρέχοντα επίπεδα, η Jumbo διαπραγματεύεται με EV/EBITDA μικρότερο από 6,5 φορές και με δείκτη P/E κοντά στο 10, αποτιμήσεις χαμηλές για εταιρεία με ισχυρό καθαρό ταμείο, υψηλή παραγωγή ελεύθερων ταμειακών ροών και κυρίαρχη θέση στην αγορά.
Με βάση μοντέλο προεξοφλημένων ταμειακών ροών και WACC 9%, η τιμή–στόχος διατηρείται αμετάβλητη στα €33,4 ανά μετοχή, υποδηλώνοντας σημαντικό περιθώριο ανόδου από τα τρέχοντα επίπεδα.
Παρότι η αναπτυξιακή δυναμική δεν θυμίζει πλέον τα προηγούμενα χρόνια, η Jumbo συνεχίζει να προσφέρει σταθερή κερδοφορία, υψηλά περιθώρια και ισχυρή ταμειακή βάση, στοιχεία που –σε συνδυασμό με τη χαμηλή αποτίμηση– καθιστούν τη μετοχή ελκυστική για επενδυτές με μεσομακροπρόθεσμο ορίζοντα.
Συμπερασματικά, ο αυξημένος ανταγωνισμός επηρεάζει επιμέρους κατηγορίες, αλλά δεν ανατρέπει το επιχειρηματικό μοντέλο. Με σταθερά υψηλά περιθώρια και τιμή–στόχο €33,4, η Jumbo παραμένει μία από τις ποιοτικότερες –και πιο υποτιμημένες– μετοχές του ελληνικού λιανεμπορίου.


Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => Eurobank Equities: Η αγορά «τιμωρεί» υπερβολικά τη μετοχή της Jumbo παρά τη διατήρηση της τιμής–στόχου
            [post_excerpt] => Περίπου 5 ποσοστιαίες μονάδες της ανόδου του περιθωρίου EBIT είναι διαρθρωτικού χαρακτήρα, και όχι αποτέλεσμα συγκυριακών παραγόντων
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => eurobank-equities-i-agora-timorei-ypervolika-ti-metochi-tis-jumbo-para-ti-diatirisi-tis-timis-stochou
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 13:32:59
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 11:32:59
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590873
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [7] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590884
            [post_author] => 3
            [post_date] => 2026-01-26 13:30:12
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 11:30:12
            [post_content] => Ο χρυσός εκτοξεύθηκε σε ιστορικό υψηλό πάνω από $5,000 ανά ουγγιά, ολοκληρώνοντας μια από τις ισχυρότερες ανόδους στην ιστορία των σύγχρονων αγορών. Το μέταλλο σημείωσε άνοδο 64% το 2025, τη μεγαλύτερη ετήσια αύξηση από το 1979, και έχει ήδη αυξηθεί 18% φέτος.

Η άνοδος αυτή τροφοδοτήθηκε από έναν ισχυρό συνδυασμό γεωπολιτικής ανησυχίας, προσδοκιών για μειώσεις επιτοκίων από τις ΗΠΑ, επιθετικών αγορών από κεντρικές τράπεζες, τάσεων αποδολαριοποίησης και νέων εισροών σε επενδυτικά κεφάλαια, καθώς οι επενδυτές αναζητούν προστασία από τη μεταβλητότητα.

 Πού καθορίζονται οι τιμές

Σύμφωνα με το Reuters, στον πυρήνα της αγοράς χρυσού βρίσκεται το spot trade, που κυριαρχείται από μεγάλες τράπεζες, θεσμικούς επενδυτές και μεγάλους αγοραστές. Οι τιμές εδώ αντικατοπτρίζουν την πραγματική προσφορά και ζήτηση σε πραγματικό χρόνο. Το London παραμένει ο πιο επιδραστικός κόμβος, με την London Bullion Market Association να καθορίζει τα παγκόσμια πρότυπα και να λειτουργεί ως άγκυρα για την αγορά over-the-counter. Παράλληλα με το Λονδίνο, η Κίνα, η Iνδία, η Μέση Ανατολή και οι ΗΠΑ, διαδραματίζουν κεντρικό ρόλο στο εμπόριο φυσικού χρυσού, αντικατοπτρίζοντας τόσο τη ζήτηση για επένδυση όσο και την βαθιά ριζωμένη πολιτιστική κατανάλωση.

Πέρα από το φυσικό εμπόριο, πολλοί επενδυτές αποκτούν έκθεση μέσω των futures markets, όπου ο χρυσός αγοράζεται ή πωλείται για παράδοση σε μελλοντική ημερομηνία σε σταθερή τιμή. Η COMEX exchange στη Νέα Υόρκη είναι η μεγαλύτερη αγορά χρυσού futures στον κόσμο, διαμορφώνοντας την παγκόσμια ανακάλυψη τιμών. Στην Ασία, η Shanghai Futures Exchange στην Κίνα και η TOCOM στην Ιαπωνία προσθέτουν περιφερειακό βάθος, επιτρέποντας στους εμπόρους να αντισταθμίσουν κινδύνους ή να στοιχηματίσουν στις κινήσεις τιμών.
Ο ρόλος των ETFs
Τα exchange-traded funds (ETFs) έχουν μεταμορφώσει τον τρόπο πρόσβασης των επενδυτών στον χρυσό. Υποστηριζόμενα από φυσικό μέταλλο, τα ETFs επιτρέπουν έκθεση χωρίς τις προκλήσεις αποθήκευσης ή παράδοσης. Το 2025, τα παγκόσμια ETFs του χρυσού κατέγραψαν ρεκόρ εισροών $89 δισ., κυρίως από τα αμερικανικά κεφάλαια, υποδηλώνοντας ότι τόσο οι θεσμικοί όσο και οι ιδιώτες επενδυτές αντιμετωπίζουν τον χρυσό πλέον ως βασικό στοιχείο χαρτοφυλακίου παρά ως περιορισμένο ασφαλιστικό μέσο.
Ράβδοι, νομίσματα και ζήτηση λιανικής
Η φυσική ιδιοκτησία παραμένει σημαντική, ειδικά για τους retail investors. Οι ράβδοι ςκαι τα νομίσματα αγοράζονται ευρέως μέσω εμπόρων και διαδικτυακών πλατφορμών. Σε μεγάλες καταναλωτικές αγορές όπως η Κίνα και η Ινδία, οι υψηλές τιμές έχουν μετατοπίσει τη ζήτηση από τα κοσμήματα προς μπάρες και νομίσματα, αντικατοπτρίζοντας μια πιο επενδυτική νοοτροπία των νοικοκυριών.
Ψυχολογία επενδυτών και κερδοσκοπία
Η ψυχολογία της αγοράς παίζει καθοριστικό ρόλο στην τιμή του χρυσού. Το αυξανόμενο ενδιαφέρον από hedge funds και διαχειριστές κεφαλαίων έχει ενισχύσει τις διακυμάνσεις τιμών, με το κλίμα να αντιδρά γρήγορα σε ειδήσεις, κρίσεις και μακροοικονομικές μεταβολές. Σε περιόδους αβεβαιότητας, οι κερδοσκοπικές ροές ενισχύουν την ανοδική δυναμική.
Νομίσματα, επιτόκια και πολιτική
Η παραδοσιακή αντιστρόφως ανάλογη σχέση του χρυσού με το δολάριο παραμένει βασικός μοχλός. Ένα ασθενέστερο δολάριο καθιστά τον χρυσό φθηνότερο για μη δολαριακούς επενδυτές, αυξάνοντας τη ζήτηση. Ταυτόχρονα, οι προσδοκίες για χαμηλότερα επιτόκια αυξάνουν την ελκυστικότητα του χρυσού, μειώνοντας το κόστος ευκαιρίας της κατοχής ενός μη αποδοτικού περιουσιακού στοιχείου. Οι πολιτικοί κραδασμοί, από εμπορικούς πολέμους μέχρι διπλωματικές κρίσεις, ενίσχυσαν περαιτέρω τη θέση του χρυσού ως ασφαλούς επένδυσης.
Κεντρικές τράπεζες και δομική ζήτηση
Ίσως η ισχυρότερη μακροπρόθεσμη δύναμη πίσω από την άνοδο του χρυσού είναι η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες. Ιδιαίτερα οι κεντρικές τράπεζες των αναδυόμενων αγορών αυξάνουν σταθερά τα αποθέματα χρυσού για να διαφοροποιηθούν από το δολάριο και να καλύψουν γεωπολιτικούς κινδύνους. Οι καθαρές αγορές έφτασαν σχεδόν τους 300 τόνους στους πρώτους 11 μήνες του 2025. Η Κίνα συνεχίζει να προσθέτει χρυσό για πάνω από ένα χρόνο, ενώ η Πολωνία δεσμεύτηκε ανοιχτά να επεκτείνει σημαντικά τα αποθέματά της, υπογραμμίζοντας πώς η επίσημη ζήτηση έχει γίνει δομικό στοιχείο της αγοράς.
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => Ο χρυσός στα 5.000 δολ. - Γιατί οι επενδυτές σπεύδουν στο απόλυτο καταφύγιο
            [post_excerpt] => Η ισχυρότερη μακροπρόθεσμη δύναμη πίσω από την άνοδο του χρυσού είναι η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες.
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => o-chrysos-sta-5-000-dol-giati-oi-ependytes-spevdoun-sto-apolyto-katafygio
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 13:48:25
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 11:48:25
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590884
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

    [8] => WP_Post Object
        (
            [ID] => 590862
            [post_author] => 49
            [post_date] => 2026-01-26 12:20:25
            [post_date_gmt] => 2026-01-26 10:20:25
            [post_content] => Πάνω από τις 2.260 μονάδες διαπραγματεύεται το χρηματιστήριο Αθηνών, με τους αγοραστές να επιστρέφουν δειλά μετά τη διόρθωση της Παρασκευής.

O Γενικός Δείκτης διαμορφώνεται στις 2.270,57 μονάδες σημειώνοντας οριακή άνοδο 0,26%.

Η αξία των συναλλαγών ανέρχεται στα 15,67εκατ. ευρώ.

Ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης σημειώνει οριακή άνοδο σε ποσοστό 0,08%, ενώ ο δείκτης της μεσαίας κεφαλαιοποίησης υποχωρεί σε ποσοστό 0,22%.

H Eurobank ανακοίνωσε ότι η Capital Group Companies (CGC) κατέχει πλέον πάνω από το 5% του μετοχικού κεφαλαίου. Η Εθνική Τράπεζα ανακοίνωσε την έναρξη προαιρετικής πρότασης εξαγοράς για ομολογίες υψηλής εξοφλητικής προτεραιότητας MREL ύψους 500 εκατ. ευρώ, ενώ θα προχωρήσει ταυτόχρονα σε νέα έκδοση. Η Alpha Bank ανακοίνωσε την ολοκλήρωση της αναδιοργάνωσης της θυγατρικής Alpha Leasing μέσω κοινής διάσπασης.

Η Titan ανακοίνωσε πως ξεκινά σειρά συναντήσεων με επενδυτές για ενδεχόμενη προσφορά ομολογιών αναμενόμενου ύψους 350 εκατ. ευρώ.
Η εικόνα στο ταμπλό
Από τις μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+1,12%), της Σαράντης (+0,45%) και των ΕΛΠΕ (+0,35%).

Αντιθέτως τη μεγαλύτερη πτώση καταγράφουν οι μετοχές της Optima Bank (-1,33%), του ΟΤΕ (-0,85%) και της Motor Oil (-0,79%).

Ανοδικά κινούνται 38 μετοχές, 42 πτωτικά και 11 παραμένουν σταθερές.

Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές: Lavipharm (+3,85%) και Εβροφάρμα (+3,20%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημειώνουν οι μετοχές: Προοδευτική (-5,16%) και Mermeren (-4,57%).
Διαβάστε ακόμη:

 	
Σκιές πάνω από την Ernst & Young Ελλάδας – Οι φήμες και η μάχη της αξιοπιστίας
 	
Στη γεωπολιτική σκακιέρα των ισχυρών, η Ελλάδα περπατάει σε τεντωμένο σχοινί
 	
Κρυφές διερευνητικές επαφές – Ο Ιωακειμίδης στο κάδρο του εγχειρήματος Τσίπρα
 	
Εκλογικός νόμος – Το δίλημμα της σταθερότητας απέναντι στο πολιτικό ρίσκο

            [post_title] => Χρηματιστήριο: Επέστρεψαν δειλά οι αγοραστές - Πάνω από τις 2.260 μονάδες ο Γενικός Δείκτης
            [post_excerpt] => Η Titan ανακοίνωσε πως ξεκινά σειρά συναντήσεων με επενδυτές για ενδεχόμενη προσφορά ομολογιών αναμενόμενου ύψους 350 εκατ. ευρώ.
            [post_status] => publish
            [comment_status] => closed
            [ping_status] => closed
            [post_password] => 
            [post_name] => chrimatistirio-epestrepsan-deila-oi-agores-pano-apo-tis-2-260-monades-o-g-d
            [to_ping] => 
            [pinged] => 
            [post_modified] => 2026-01-26 12:30:48
            [post_modified_gmt] => 2026-01-26 10:30:48
            [post_content_filtered] => 
            [post_parent] => 0
            [guid] => https://radar.gr/?p=590862
            [menu_order] => 0
            [post_type] => post
            [post_mime_type] => 
            [comment_count] => 0
            [filter] => raw
        )

)

Τράπεζες: Γιατί πρωταγωνιστούν στο Χρηματιστήριο Αθηνών – Αποδόσεις πάνω από 20% σε 15 συνεδριάσεις από την αρχή του έτους – Νέες εξαγορές στο πρώτο εξάμηνο, αναθεωρημένα business plans και υψηλότερα μερίσματα «ισχυρά καύσιμα» για τη συνέχεια

Στις αίθουσες των roadshows γράφεται το επόμενο κεφάλαιο για τις ελληνικές τράπεζες και κρίνονται οι επόμενες αποτιμήσεις του επιτυχημένου αφηγήματος

Η NBG Securities συγκρίνει πλέον τις ελληνικές τράπεζες με ευρωπαϊκές τράπεζες περιφέρειας, αποτυπώνοντας μια πιο ώριμη φάση για τον κλάδο.

NBG Securities: Ανεβασμένες τιμές στόχοι για Πειραιώς, Alpha Bank, Eurobank και περιθώριο ανόδου από 14% έως 20%

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Η UBS διατηρεί θετική στάση για τον κλάδο, με σύσταση «αγορά» για τις ελληνικές συστημικές τράπεζες και τιμές στόχους

UBS: Στο επίκεντρο του διεθνούς ενδιαφέροντος οι ελληνικές τράπεζες - Οι τιμές - στόχοι

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Από τις μεγαλοστομίες και τις ιδεολογικές κορόνες του Μουριάδη, στην αδυναμία διαχείρισης των πραγματικών προβλημάτων της Καβάλας

Ο δήμαρχος Καβάλας που έπαθε «Πελετίδη», η επαρχιώτικη κουτοπονηριά και η φουκαριάρα η πόλη του

TOP SECRET

Εδώ δεν μιλάμε για μια δωρεά σε ένα νοσοκομείο, αλλά για το βασικό σύστημα επικοινωνίας των αεροδρομίων της χώρας.

O εκσυγχρονισμός του FIR Αθηνών μέσα από δωρεές ιδιωτών εκθέτει τον Δήμα και το υπουργείο Υποδομών και Μεταφορών

TOP SECRET

Οι δαπάνες του Κρατικού Προϋπολογισμού για την περίοδο του Ιανουαρίου – Δεκεμβρίου 2025 ανήλθαν στα 76.965 εκατ. ευρώ και παρουσιάζονται μειωμένες

Προϋπολογισμός: Πρωτογενές πλεόνασμα 8,1 δισ. ευρώ το 2025 - Έσοδα 77,1 δισ. ευρώ

ΟΙΚΟΝΟΜΙΑ

Περίπου 5 ποσοστιαίες μονάδες της ανόδου του περιθωρίου EBIT είναι διαρθρωτικού χαρακτήρα, και όχι αποτέλεσμα συγκυριακών παραγόντων

Eurobank Equities: Η αγορά «τιμωρεί» υπερβολικά τη μετοχή της Jumbo παρά τη διατήρηση της τιμής–στόχου

ΕΠΙΧΕΙΡΗΣΕΙΣ

Η ισχυρότερη μακροπρόθεσμη δύναμη πίσω από την άνοδο του χρυσού είναι η ζήτηση από κεντρικές τράπεζες.

Ο χρυσός στα 5.000 δολ. - Γιατί οι επενδυτές σπεύδουν στο απόλυτο καταφύγιο

ΑΓΟΡΕΣ

Η Titan ανακοίνωσε πως ξεκινά σειρά συναντήσεων με επενδυτές για ενδεχόμενη προσφορά ομολογιών αναμενόμενου ύψους 350 εκατ. ευρώ.

Χρηματιστήριο: Επέστρεψαν δειλά οι αγοραστές - Πάνω από τις 2.260 μονάδες ο Γενικός Δείκτης

ΣΟΦΟΚΛΕΟΥΣ IN

Η Αρχή για το Ξέπλυμα, ο «δάσκαλος» που καθάρισε, ο «μπλοκαρισμένος» τροβαδούρος, η εταιρία – φάντασμα που προέκυψε, με χωράφια της Εκκλησίας στη Μύκονο και τα προς επένδυση κεφάλαια που χάθηκαν στην χοάνη…

Η σύνδεση της εταιρίας με δικογραφία μεγάλης υπόθεσης! Ο «δάσκαλος» είναι καθηγητής! Τον αποκαλούσαν υποτιμητικά οι «φίλοι» του, ίσως γιατί δεν του «έφαγαν» όσα είχαν στο μυαλό τους!

«Στο κάδρο» του Μ. Μαξίμου η Καθημερινή! Συζητήσεις με κέντρα και συστήματα προκειμένου να επιδιώξουν να αποκτήσουν την ναυαρχίδα της Κεντροδεξιάς Παράταξης! Αρνητικός ο Θ. Αλαφούζος!

Στο πλαίσιο της συγκέντρωσης ΜΜΕ από φίλιες δυνάμεις και συγκοινωνούντα πολιτικά συστήματα, ενόψει των εκλογικών αναμετρήσεων αλλά και της στήριξης της εξουσίας στις δύσκολες ώρες!

Η διαπλοκή ξαναστήνει σκηνικό εξουσίας: παρασκηνιακές μεθοδεύσεις, πολιτικά ρετάλια και ένα τεχνητό «προοδευτικό» μέτωπο απελπισίας σε μια απόπειρα να σωθούν πολιτικά ναυάγια και φθαρμένες ηγεσίες

Πώς ισχυρά συμφέροντα επιχειρούν να ενώσουν ανόμοια κόμματα και φθαρμένες ηγεσίες, αγνοώντας κοινωνία, πολιτικές αντιφάσεις και εκλογικό κόστος

Η κάθοδος του Γιάννη Χατζηθεοδοσίου στην Περιφέρεια Αττικής ανατρέπει δεδομένα: γιατί ένα ισχυρό πρόσωπο της αγοράς ανησυχεί το πολιτικό σύστημα, αλλάζει τους συσχετισμούς και προκαλεί τριγμούς στο σύστημα!

Διοικητική εμπειρία, κοινωνική αποδοχή και συγκεκριμένη ατζέντα για υποδομές και περιβάλλον συνθέτουν μια υποψηφιότητα με ευρύτερες πολιτικές προεκτάσεις, πέρα από τα στενά όρια της Αυτοδιοίκησης