| ACAG 7.3 -0.1800 -2.47% Όγκος: 51,524 Αξία: 379,459 | AEM 5.8 -0.1650 -2.84% Όγκος: 16,127 Αξία: 95,368 | AKTR 10.54 -0.1200 -1.14% Όγκος: 153,586 Αξία: 1,617,719 | BOCHGR 9.26 -0.1200 -1.30% Όγκος: 513,717 Αξία: 4,769,903 | BYLOT 0.941 -0.0110 -1.17% Όγκος: 2,997,973 Αξία: 2,824,146 | CENER 22 0.5500 2.50% Όγκος: 508,562 Αξία: 11,134,710 | CNLCAP 6.9 -0.1000 -1.45% Όγκος: 140 Αξία: 964 | CREDIA 1.26 -0.0260 -2.06% Όγκος: 369,060 Αξία: 471,964 | DIMAND 12 0.0000 0.00% Όγκος: 19,280 Αξία: 227,807 | EIS 1.694 -0.0240 -1.42% Όγκος: 60,074 Αξία: 102,750 | EVR 2.03 -0.0500 -2.46% Όγκος: 51,893 Αξία: 107,091 | MTLN 35.8 -1.2400 -3.46% Όγκος: 390,734 Αξία: 14,244,466 | NOVAL 2.73 -0.0100 -0.37% Όγκος: 8,978 Αξία: 24,650 | ONYX 1.515 -0.0250 -1.65% Όγκος: 26,462 Αξία: 40,413 | OPTIMA 9.78 -0.2800 -2.86% Όγκος: 610,313 Αξία: 6,029,167 | QLCO 5.845 -0.0700 -1.20% Όγκος: 87,899 Αξία: 515,197 | REALCONS 6.06 0.0600 0.99% Όγκος: 7,497 Αξία: 45,241 | SOFTWEB 2.95 -0.0400 -1.36% Όγκος: 995 Αξία: 2,898 | TITC 52.5 -0.8000 -1.52% Όγκος: 211,679 Αξία: 11,215,102 | TREK 3.15 0.0500 1.59% Όγκος: 2,455 Αξία: 7,678 | YKNOT 1.795 -0.0250 -1.39% Όγκος: 55,869 Αξία: 102,606 | ΑΑΑΚ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 79 Αξία: 454 | ΑΒΑΞ 3.25 -0.0700 -2.15% Όγκος: 252,834 Αξία: 839,256 | ΑΒΕ 0.445 0.0000 0.00% Όγκος: 18,052 Αξία: 7,937 | ΑΔΑΚ 58.16 -1.0600 -1.82% Όγκος: 2,843 Αξία: 166,893 | ΑΔΜΗΕ 3.055 0.0350 1.15% Όγκος: 635,048 Αξία: 1,930,572 | ΑΚΡΙΤ 1.08 0.0000 0.00% Όγκος: 2,898 Αξία: 3,129 | ΑΛΜΥ 6.3 -0.1600 -2.54% Όγκος: 25,359 Αξία: 163,517 | ΑΛΦΑ 3.72 -0.0300 -0.81% Όγκος: 71,520,047 Αξία: 266,635,335 | ΑΝΔΡΟ 8.92 -0.0800 -0.90% Όγκος: 6,290 Αξία: 56,648 | ΑΡΑΙΓ 13.72 -0.1400 -1.02% Όγκος: 105,974 Αξία: 1,458,931 | ΑΣΚΟ 4 -0.0800 -2.00% Όγκος: 2,800 Αξία: 11,287 | ΑΣΤΑΚ 7.24 0.0400 0.55% Όγκος: 4,260 Αξία: 30,783 | ΑΤΕΚ 1.32 -0.0100 -0.76% Όγκος: 374 Αξία: 493 | ΑΤΡΑΣΤ 15.55 0.1000 0.64% Όγκος: 1,014 Αξία: 15,770 | ΑΤΤΙΚΑ 1.735 0.0100 0.58% Όγκος: 17,756 Αξία: 30,907 | ΒΙΝΤΑ 8.1 0.1000 1.23% Όγκος: 403 Αξία: 3,259 | ΒΙΟ 15.78 0.4400 2.79% Όγκος: 915,930 Αξία: 14,382,951 | ΒΙΟΚΑ 1.745 0.0150 0.86% Όγκος: 17,880 Αξία: 31,057 | ΒΙΟΣΚ 2.56 -0.0100 -0.39% Όγκος: 10,150 Αξία: 25,628 | ΒΟΣΥΣ 2.16 0.0200 0.93% Όγκος: 600 Αξία: 1,298 | ΓΕΒΚΑ 2.27 -0.0100 -0.44% Όγκος: 8,661 Αξία: 19,664 | ΓΕΚΤΕΡΝΑ 36.08 -0.4400 -1.22% Όγκος: 264,884 Αξία: 9,602,672 | ΓΚΜΕΖΖ 0.3835 -0.0110 -2.87% Όγκος: 42,292 Αξία: 16,396 | ΔΑΑ 11.44 0.0000 0.00% Όγκος: 176,942 Αξία: 2,011,102 | ΔΑΙΟΣ 5.8 -0.0500 -0.86% Όγκος: 1,301 Αξία: 7,611 | ΔΕΗ 18.9 -0.1000 -0.53% Όγκος: 773,281 Αξία: 14,599,556 | ΔΟΜΙΚ 2.23 -0.1000 -4.48% Όγκος: 16,936 Αξία: 38,797 | ΔΡΟΜΕ 0.352 -0.0060 -1.70% Όγκος: 8,237 Αξία: 2,898 | ΕΒΡΟΦ 3.77 -0.0500 -1.33% Όγκος: 1,350 Αξία: 5,031 | ΕΕΕ 54.5 -0.2000 -0.37% Όγκος: 28,333 Αξία: 1,556,790 | ΕΚΤΕΡ 3.9 -0.1650 -4.23% Όγκος: 78,779 Αξία: 313,861 | ΕΛΒΕ 5.6 0.1000 1.79% Όγκος: 184 Αξία: 966 | ΕΛΙΝ 2.33 -0.0100 -0.43% Όγκος: 4,234 Αξία: 9,839 | ΕΛΛ 16.15 -0.1500 -0.93% Όγκος: 4,069 Αξία: 65,643 | ΕΛΛΑΚΤΩΡ 1.288 -0.0460 -3.57% Όγκος: 212,984 Αξία: 277,885 | ΕΛΠΕ 8.81 -0.2650 -3.01% Όγκος: 506,114 Αξία: 4,482,708 | ΕΛΣΤΡ 2.34 -0.0300 -1.28% Όγκος: 9,483 Αξία: 22,183 | ΕΛΤΟΝ 1.865 -0.0150 -0.80% Όγκος: 12,919 Αξία: 23,985 | ΕΛΧΑ 4.53 -0.1150 -2.54% Όγκος: 213,847 Αξία: 1,001,813 | ΕΤΕ 13.785 -0.5700 -4.13% Όγκος: 7,795,710 Αξία: 109,051,809 | ΕΥΑΠΣ 3.83 -0.0600 -1.57% Όγκος: 12,694 Αξία: 48,641 | ΕΥΔΑΠ 7.84 -0.1100 -1.40% Όγκος: 261,906 Αξία: 2,066,327 | ΕΥΡΩΒ 3.92 -0.0010 -0.03% Όγκος: 17,967,862 Αξία: 70,605,768 | ΕΧΑΕ 6.85 0.1500 2.19% Όγκος: 148,171 Αξία: 1,005,576 | ΙΑΤΡ 1.87 -0.0300 -1.60% Όγκος: 3,295 Αξία: 6,126 | ΙΚΤΙΝ 0.3695 -0.0005 -0.14% Όγκος: 68,166 Αξία: 24,984 | ΙΛΥΔΑ 4.65 0.0800 1.72% Όγκος: 15,380 Αξία: 71,385 | ΙΝΛΙΦ 6.14 -0.1000 -1.63% Όγκος: 8,285 Αξία: 51,540 | ΙΝΤΕΚ 5.88 -0.0500 -0.85% Όγκος: 26,851 Αξία: 159,198 | ΙΝΤΕΤ 1.305 -0.0050 -0.38% Όγκος: 310 Αξία: 398 | ΙΝΤΚΑ 3.265 -0.0850 -2.60% Όγκος: 70,147 Αξία: 231,761 | ΚΑΙΡΟΜΕΖ 0.35 -0.0200 -5.71% Όγκος: 73,745 Αξία: 26,660 | ΚΑΡΕΛ 378 2.0000 0.53% Όγκος: 142 Αξία: 53,446 | ΚΕΚΡ 1.845 -0.0300 -1.63% Όγκος: 8,895 Αξία: 16,346 | ΚΟΡΔΕ 0.483 0.0060 1.24% Όγκος: 422 Αξία: 201 | ΚΟΥΑΛ 1.274 -0.0120 -0.94% Όγκος: 48,467 Αξία: 61,369 | ΚΟΥΕΣ 6.83 -0.0300 -0.44% Όγκος: 37,723 Αξία: 259,743 | ΚΡΙ 24 0.1000 0.42% Όγκος: 3,737 Αξία: 89,507 | ΛΑΒΙ 1.326 -0.0340 -2.56% Όγκος: 112,783 Αξία: 148,767 | ΛΑΜΔΑ 6.99 -0.0100 -0.14% Όγκος: 129,082 Αξία: 902,752 | ΛΑΝΑΚ 1.14 -0.0200 -1.75% Όγκος: 2,265 Αξία: 2,433 | ΛΕΒΠ 0.183 0.0000 0.00% Όγκος: 3,013 Αξία: 497 | ΛΟΥΛΗ 3.88 -0.0700 -1.80% Όγκος: 5,733 Αξία: 22,372 | ΜΑΘΙΟ 0.77 -0.0050 -0.65% Όγκος: 410 Αξία: 315 | ΜΕΒΑ 9.15 -0.3000 -3.28% Όγκος: 2,871 Αξία: 26,587 | ΜΕΝΤΙ 2.5 -0.0200 -0.80% Όγκος: 706 Αξία: 1,747 | ΜΙΓ 3.52 0.0800 2.27% Όγκος: 6,679 Αξία: 22,910 | ΜΙΝ 0.59 -0.0100 -1.69% Όγκος: 55,001 Αξία: 32,781 | ΜΟΗ 36.68 0.1000 0.27% Όγκος: 215,461 Αξία: 7,869,764 | ΜΟΝΤΑ 5.9 0.0000 0.00% Όγκος: 313 Αξία: 1,838 | ΜΟΤΟ 2.51 0.0100 0.40% Όγκος: 22,338 Αξία: 56,021 | ΜΟΥΖΚ 0.61 0.0000 0.00% Όγκος: 350 Αξία: 203 | ΜΠΕΛΑ 24.82 -0.7800 -3.14% Όγκος: 1,029,095 Αξία: 25,711,020 | ΜΠΛΕΚΕΔΡΟΣ 4.32 0.0000 0.00% Όγκος: 1,697 Αξία: 7,329 | ΜΠΡΙΚ 3.12 0.0500 1.60% Όγκος: 47,030 Αξία: 145,589 | ΝΑΚΑΣ 3.62 -0.0200 -0.55% Όγκος: 1,195 Αξία: 4,334 | ΝΑΥΠ 1.41 -0.0050 -0.35% Όγκος: 371 Αξία: 525 | ΝΤΟΠΛΕΡ 0.915 0.0150 1.64% Όγκος: 10,310 Αξία: 9,447 | ΝΤΟΤΣΟΦΤ 27 1.0000 3.70% Όγκος: 1,000 Αξία: 26,700 | ΞΥΛΚ 0.241 -0.0010 -0.41% Όγκος: 11,500 Αξία: 2,783 | ΞΥΛΠ 0.585 0.0000 0.00% Όγκος: 35 Αξία: 22 | ΟΛΘ 37.7 -0.1000 -0.27% Όγκος: 4,779 Αξία: 180,934 | ΟΛΠ 37.7 -0.8000 -2.12% Όγκος: 8,589 Αξία: 324,977 | ΟΛΥΜΠ 2.36 -0.0200 -0.85% Όγκος: 10,134 Αξία: 23,734 | ΟΠΑΠ 15.8 -0.2500 -1.58% Όγκος: 1,704,692 Αξία: 27,038,858 | ΟΡΙΛΙΝΑ 0.822 -0.0140 -1.70% Όγκος: 18,000 Αξία: 14,917 | ΟΤΕ 17.5 -0.1600 -0.91% Όγκος: 970,093 Αξία: 16,990,289 | ΟΤΟΕΛ 12.72 -0.1800 -1.42% Όγκος: 18,812 Αξία: 239,333 | ΠΑΙΡ 0.918 0.0340 3.70% Όγκος: 34 Αξία: 31 | ΠΑΠ 3.7 -0.0700 -1.89% Όγκος: 5,041 Αξία: 18,830 | ΠΕΙΡ 8.12 -0.0040 -0.05% Όγκος: 8,267,282 Αξία: 67,042,993 | ΠΕΡΦ 7.6 -0.1000 -1.32% Όγκος: 15,623 Αξία: 119,834 | ΠΕΤΡΟ 8.56 -0.0600 -0.70% Όγκος: 10,013 Αξία: 86,079 | ΠΛΑΘ 4.04 -0.0600 -1.49% Όγκος: 15,395 Αξία: 62,738 | ΠΡΔ 0.34 -0.0100 -2.94% Όγκος: 51,165 Αξία: 17,702 | ΠΡΕΜΙΑ 1.374 -0.0060 -0.44% Όγκος: 181,426 Αξία: 251,273 | ΠΡΟΝΤΕΑ 5.55 -0.2500 -4.50% Όγκος: 19,403 Αξία: 106,420 | ΠΡΟΦ 7.17 -0.0800 -1.12% Όγκος: 83,820 Αξία: 601,301 | ΡΕΒΟΙΛ 1.76 -0.0450 -2.56% Όγκος: 14,180 Αξία: 25,253 | ΣΑΝΜΕΖΖ 0.148 -0.0006 -0.41% Όγκος: 37,433 Αξία: 5,515 | ΣΑΡ 14.64 0.0000 0.00% Όγκος: 46,633 Αξία: 680,506 | ΣΕΝΤΡ 0.333 -0.0070 -2.10% Όγκος: 4,700 Αξία: 1,564 | ΣΙΔΜΑ 1.87 0.0050 0.27% Όγκος: 1,100 Αξία: 2,025 | ΣΠΕΙΣ 7.1 -0.0400 -0.56% Όγκος: 4,047 Αξία: 28,834 | ΣΠΙ 0.56 -0.0240 -4.29% Όγκος: 6,950 Αξία: 3,942 | ΤΖΚΑ 1.715 -0.0150 -0.87% Όγκος: 5,070 Αξία: 8,638 | ΤΡΑΣΤΟΡ 1.22 -0.0400 -3.28% Όγκος: 2,798 Αξία: 3,508 | ΤΡΕΣΤΑΤΕΣ 1.98 0.0200 1.01% Όγκος: 90,172 Αξία: 177,979 | ΦΑΙΣ 3.78 -0.0900 -2.38% Όγκος: 54,271 Αξία: 205,792 | ΦΒΜΕΖΖ 0.056 -0.0016 -2.86% Όγκος: 516,891 Αξία: 29,297 | ΦΟΥΝΤΛ 1.27 -0.0250 -1.97% Όγκος: 53,305 Αξία: 68,100 | ΦΡΙΓΟ 0.36 -0.0080 -2.22% Όγκος: 75,347 Αξία: 27,223 | ΦΡΛΚ 4.565 -0.0200 -0.44% Όγκος: 133,282 Αξία: 618,262 | ΧΑΙΔΕ 0.75 -0.0100 -1.33% Όγκος: 431 Αξία: 331 |
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Η σπίθα που άναψε τη φωτιά αυτή τη φορά ήταν μια καταγγελία-βόμβα από τον υπουργό Υγείας: κατηγόρησε τη Ζωή Κωνσταντοπούλου ότι τον κατέγραφε μέσα στην Ολομέλεια τη στιγμή που —όπως είπε— αναγκαζόταν να φάει κρακεράκια λόγω προβλήματος υγείας. Ο ίδιος εξερράγη, χαρακτηρίζοντας την πράξη αυτή όχι απλώς απαράδεκτη αλλά βαθιά προσβλητική, τονίζοντας ότι πρόκειται για μια καθαρά προσωπική στιγμή που μετατράπηκε σε πολιτικό “θέαμα”.
Σε έξαλλη κατάσταση, ξεκαθάρισε:
«Δεν μπορεί κάθε ανθρώπινη στιγμή να γίνεται αντικείμενο δημόσιας διαπόμπευσης. Υπάρχουν όρια — και κάποιοι τα έχουν ξεπεράσει προ πολλού».
Παράλληλα, εξαπέλυσε ευθεία επίθεση στη στάση της, κατηγορώντας την ουσιαστικά για εμμονική στοχοποίηση.
Από την άλλη πλευρά, η Ζωή Κωνσταντοπούλου όχι μόνο δεν έκανε πίσω, αλλά πέρασε στην αντεπίθεση, απορρίπτοντας πλήρως τις κατηγορίες και εντάσσοντας το περιστατικό στη γενικότερη πολιτική της σύγκρουση με την κυβέρνηση. Σύμφωνα με την ίδια, ο Άδωνις Γεωργιάδης επιχειρεί να παρουσιάσει μια πολιτική διαδικασία ως προσωπική επίθεση, μετατρέποντας το ζήτημα σε δράμα για να αποπροσανατολίσει.
Δεν πρόκειται για ένα μεμονωμένο ξέσπασμα — είναι απλώς το τελευταίο επεισόδιο σε μια μακρά, σκληρή και ολοένα πιο τοξική αντιπαράθεση. Οι δυο τους έχουν συγκρουστεί επανειλημμένα με σφοδρότητα, ανταλλάσσοντας βαριές κατηγορίες και προσωπικές αιχμές που συχνά ξεπερνούν τα όρια της πολιτικής.
Έχουν βρεθεί αντιμέτωποι για τα πάντα: από διαδικαστικά ζητήματα μέχρι νομοσχέδια που κατέληξαν σε εκρηκτικές προσωπικές συγκρούσεις, με το κλίμα να γίνεται τόσο φορτισμένο που χρειάστηκε παρέμβαση του προεδρείου για να πέσουν οι τόνοι.
Και η σύγκρουσή τους δεν περιορίζεται καν στους τοίχους της Βουλής. Έχει ξεχειλίσει στα τηλεοπτικά πάνελ και στις δημόσιες δηλώσεις, όπου οι χαρακτηρισμοί πέφτουν σαν πυρά: «πολιτική έντασης χωρίς ουσία» από τη μία, «συνειδητή διαστρέβλωση της πραγματικότητας» από την άλλη.
Το μόνο σίγουρο είναι ότι αυτή η αντιπαράθεση δεν δείχνει να κοπάζει. Αντίθετα, κάθε νέο επεισόδιο ανεβάζει κι άλλο τη θερμοκρασία, μετατρέποντας τη σύγκρουσή τους σε ένα από τα πιο εκρηκτικά δίπολα της σύγχρονης πολιτικής σκηνής.
Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Σε αναβάθμιση των τιμών στόχων για το σύνολο των ελληνικών και κυπριακών τραπεζών προχωρά η Deutsche Bank, διατηρώντας σύσταση αγοράς για όλες τις μετοχές του κλάδου, σε μια περίοδο όπου η διεθνής μεταβλητότητα έχει επαναφέρει ελκυστικά επίπεδα αποτίμησης.
Ειδικότερα, ο οίκος αυξάνει την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα 4,45 ευρώ από 4,10 ευρώ, για την Eurobank στα 4,35 ευρώ από 4,10 ευρώ, για την Τράπεζα Πειραιώς στα 8,95 ευρώ από 8,75 ευρώ, για την Εθνικη Τράπεζα στα 15,95 ευρώ από 15,30 ευρώ και για την Bank of Cyprus στα 10,40 ευρώ από 10,10 ευρώ, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή επενδυτική περίπτωση του κλάδου.
Προτιμήσεις: Πρωτιά για Eurobank
Σε επίπεδο επιλογών, η Deutsche Bank τοποθετεί στην κορυφή των προτιμήσεών της την Eurobank, ακολουθούμενη από την Alpha Bank και την Piraeus Bank, ενώ η National Bank of Greece κατατάσσεται χαμηλότερα λόγω υψηλότερων αποτιμήσεων.
Ανθεκτικότητα παρά τη διεθνή αβεβαιότητα
Παρά τις ανησυχίες που έχουν προκύψει διεθνώς —από τις γεωπολιτικές εντάσεις έως τις επιπτώσεις της τεχνητής νοημοσύνης και την αύξηση των κινδύνων στο private credit— η Deutsche Bank εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζουν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα σε σχέση με τους ευρωπαϊκούς ανταγωνιστές τους.
Η περιορισμένη έκθεση σε τομείς υψηλού ρίσκου, σε συνδυασμό με τη βελτιωμένη μακροοικονομική εικόνα της χώρας, δημιουργεί ένα πιο προστατευμένο περιβάλλον. Η ελληνική οικονομία αναμένεται να αναπτυχθεί με ρυθμούς κοντά στο 2% την περίοδο 2026-2027, υπεραποδίδοντας έναντι της Ευρωζώνης και στηρίζοντας τη ζήτηση για χρηματοδότηση.
Ελκυστικές αποτιμήσεις και περιθώριο ανόδου
Παρά την ισχυρή πορεία των τελευταίων ετών, οι αποτιμήσεις των ελληνικών τραπεζών παραμένουν σημαντικά χαμηλότερες από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο. Ο κλάδος διαπραγματεύεται περίπου στις 6,5 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη του 2027, έναντι περίπου 8 φορές για τις ευρωπαϊκές τράπεζες.
Σύμφωνα με τη Deutsche Bank, αυτή η απόκλιση σχετίζεται με τη χαμηλή αναγνωρισιμότητα της ελληνικής αγοράς, την κληρονομιά της κρίσης και την κατάταξη ως αναδυόμενης αγοράς. Ωστόσο, οι παράγοντες αυτοί σταδιακά υποχωρούν, αυξάνοντας τις πιθανότητες σύγκλισης των αποτιμήσεων τα επόμενα χρόνια.
Πιστωτική επέκταση οδηγός κερδοφορίας
Ο βασικός καταλύτης για την κερδοφορία παραμένει η ισχυρή πιστωτική επέκταση. Η Ελλάδα καταγράφει από τις υψηλότερες επιδόσεις στην Ευρώπη, με αύξηση δανείων περίπου 6% σε ετήσια βάση στις αρχές του 2026, κυρίως λόγω της δυναμικής των εταιρικών χορηγήσεων.
Η Deutsche Bank εκτιμά ότι αυτή η τάση θα συνεχιστεί, καθώς η οικονομία παραμένει σχετικά υπομοχλευμένη μετά την κρίση της προηγούμενης δεκαετίας, δημιουργώντας σημαντικά περιθώρια για νέες επενδύσεις και δανεισμό.
Σε αυτό το πλαίσιο, τα καθαρά έσοδα από τόκους αναμένεται να ενισχυθούν από το 2026 και μετά, με τη συμπίεση των επιτοκιακών περιθωρίων να υποχωρεί και να δίνει τη θέση της σε σταθεροποίηση και πιθανή βελτίωση από το 2027.
Βελτίωση ποιότητας ενεργητικού και κεφαλαίων
Η ποιότητα ενεργητικού συνεχίζει να βελτιώνεται, με τον δείκτη μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων να κινείται κοντά στο 2,6% και να αναμένεται περαιτέρω αποκλιμάκωση έως το 2027.
Το κόστος κινδύνου μειώνεται σταδιακά, ενώ δεν διαφαίνονται νέες σημαντικές ανάγκες για προβλέψεις. Ακόμη και ζητήματα όπως οι εξελίξεις γύρω από τον νόμο Κατσέλη δεν έχουν ουσιαστική επίδραση στους ισολογισμούς, καθώς τα σχετικά χαρτοφυλάκια έχουν ήδη απομειωθεί μέσω τιτλοποιήσεων.
Παράλληλα, η επιτάχυνση της μείωσης των αναβαλλόμενων φορολογικών απαιτήσεων ενισχύει την ποιότητα κεφαλαίων και δημιουργεί μεγαλύτερο περιθώριο για διανομές προς τους μετόχους.
Στρατηγικές και προοπτικές υπεραπόδοσης
Η Deutsche Bank διατηρεί θετική στάση για όλες τις τράπεζες, με προτίμηση στην Eurobank λόγω του ισχυρού προφίλ κερδοφορίας και της στρατηγικής εξαγορών, ενώ θετικά αξιολογεί και την Alpha Bank για τη δυναμική ανάκαμψης και τη βελτίωση των εσόδων από προμήθειες.
Η Piraeus Bank ξεχωρίζει για την αποτελεσματική διαχείριση κόστους και τη φιλική προς τους μετόχους πολιτική, ενώ η National Bank of Greece διαθέτει ισχυρή κεφαλαιακή βάση, αν και διαπραγματεύεται σε υψηλότερα επίπεδα αποτίμησης.
Συνολικά, ο οίκος εκτιμά ότι οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν σε τροχιά ισχυρής κερδοφορίας και κεφαλαιακής ενίσχυσης, με βασικούς μοχλούς την πιστωτική επέκταση, την αύξηση εσόδων και την ενίσχυση των διανομών — στοιχεία που στηρίζουν περαιτέρω υπεραπόδοση έναντι του ευρωπαϊκού τραπεζικού κλάδου.
Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Ισχυρό κεφαλαιακό «μαξιλάρι» και περιθώρια κινήσεων
Ακόμη και μετά από αυτή τη γενναιόδωρη πολιτική, η τράπεζα διατηρεί σημαντική κεφαλαιακή ευχέρεια. Ο δείκτης CET1 εκτιμάται στο 16%, περίπου 200 μονάδες βάσης πάνω από τον στόχο του 14%. Αυτό δημιουργεί περιθώρια για επιπλέον κινήσεις, είτε μέσω αυξημένων διανομών είτε μέσω εξαγορών.Μικτές αναθεωρήσεις αλλά θετική δυναμική κερδοφορίας
Σε επίπεδο κερδοφορίας, η Jefferies προχωρά σε ήπιες προσαρμογές: μειώνει τις εκτιμήσεις για τα κέρδη ανά μετοχή το 2026 κατά 2% λόγω χαμηλότερων καθαρών εσόδων από τόκους, αλλά αυξάνει τις προβλέψεις για το 2027 κατά 3%, κυρίως λόγω υψηλότερων επαναγορών μετοχών. Η δυναμική των εσόδων από τόκους εμφανίζεται συγκρατημένη το 2026, αλλά επιταχύνεται από το 2027, καθώς αποτυπώνονται πλήρως τα οφέλη από την πιστωτική επέκταση, η οποία εκτιμάται ότι θα ξεπεράσει τα 10 δισ. ευρώ στην τριετία.Ισχυρά θεμελιώδη και ελκυστική αποτίμηση
Η τράπεζα διατηρεί ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, με υψηλή αποδοτικότητα και χαμηλό κόστος κινδύνου, ενώ ο δείκτης μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων παραμένει κοντά στο 2,4%, επιβεβαιώνοντας την ποιότητα του ισολογισμού. Σε επίπεδο αποτίμησης, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 7 φορές τα εκτιμώμενα κέρδη (P/E) και σε 1,1 φορές την ενσώματη λογιστική αξία (P/TNAV) για το 2028 — επίπεδα που θεωρούνται ελκυστικά σε σχέση με την αναμενόμενη απόδοση ιδίων κεφαλαίων.Σενάρια και βασικός καταλύτης
Η Jefferies τοποθετεί το βασικό σενάριο στα 17 ευρώ (+32%), το ανοδικό στα 18,4 ευρώ (+43%) και το καθοδικό στα 8,9 ευρώ (-31%). Ο βασικός καταλύτης παραμένει η συνέπεια στην υλοποίηση της πολιτικής διανομών, η οποία μπορεί να αποτελέσει τον κύριο μοχλό περαιτέρω ανόδου για τη μετοχή τα επόμενα χρόνια.Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Συνοψίζοντας τα κύρια οικονομικά μεγέθη του Ομίλου για το 2025 σε συγκρίσιμη βάση ήταν:
- πωλήσεις €2.669,0 εκ.,
- EBITDA €606,1 εκ., καθαρά κέρδη €309,8 εκ. και
- βασικά κέρδη ανά μετοχή €4,2.
- Στα δημοσιευμένα στοιχεία οι πωλήσεις ήταν €2.669,0 εκ., EBITDA €606,1 εκ.,
- καθαρά κέρδη €236,3 εκ. και β
- ασικά κέρδη ανά μετοχή €3,2.
Αυξημένο μέρισμα
Για το 2025 προτείνεται μέρισμα €1,10 ανά μετοχή, αυξημένο κατά 10% σε σχέση με το 2024, ενώ θα ξεκινήσει νέο πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών ύψους €10 εκ. διάρκειας 9 μηνών στα τέλη Μαρτίου 2026. Οι προοπτικές για το 2026 παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξες, με αναμενόμενη αύξηση των όγκων πωλήσεων και σταθερά επίπεδα τιμών, συνδυαστικά με μη οργανική ανάπτυξη από πρόσφατες συναλλαγές, εκτιμώντας ήπια αύξηση πωλήσεων και μέτρια άνοδο των κερδών EBITDA σε συγκρίσιμη βάση. Ο Marcel Cobuz, Πρόεδρος της Εκτελεστικής Επιτροπής, δήλωσε ότι το 2025 αποτέλεσε έτος ορόσημο για τον Όμιλο ΤΙΤΑΝ, με ισχυρές επιδόσεις και πρόωρη επίτευξη στρατηγικών στόχων, την εισαγωγή της Titan America στη Νέα Υόρκη και την υλοποίηση σημαντικών εξαγορών και συνεργασιών, παρουσιάζοντας τη στρατηγική “Titan Forward 2029” για έναν πιο πελατοκεντρικό, ψηφιακό και βιώσιμο Όμιλο: «Το 2025 αποτέλεσε έτος ορόσημο για τον Όμιλο ΤΙΤΑΝ, με ισχυρές επιδόσεις και πρόωρη επίτευξη των στρατηγικών στόχων για το 2026, γεγονός που αναδεικνύει τη σταθερή ικανότητα του Ομίλου να υλοποιεί με συνέπεια τη στρατηγική του και να επιτυγχάνει υψηλούς ρυθμούς ανάπτυξης και αποδόσεων σε ένα περιβάλλον αυξημένης μεταβλητότητας. Το 2025 ολοκληρώσαμε επίσης την εισαγωγή της Titan America στο Χρηματιστήριο της Νέας Υόρκης μέσω αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) ενώ υλοποιήσαμε μια σειρά συναλλαγών, με την υπογραφή τριών εξαγορών στον κλάδο του τσιμέντου και την ολοκλήρωση συμπληρωματικών επενδύσεων σε αδρανή υλικά, καθώς και συνεργασιών σε εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs) και προκατασκευασμένα προϊόντα. Αξιοποιώντας αυτή τη δυναμική, παρουσιάσαμε πρόσφατα τη στρατηγική “Titan Forward 2029”, με στόχο τη διαμόρφωση ενός πιο πελατοκεντρικού και έτοιμου για το μέλλον Ομίλου, με έμφαση στην ανάπτυξη των βασικών δραστηριοτήτων τσιμέντου και αδρανών υλικών, την επέκταση των δραστηριοτήτων στα εναλλακτικά τσιμεντοειδή υλικά (ACMs) και τις επενδύσεις σε νέες τεχνολογίες και πλατφόρμες, προωθώντας παράλληλα ένα πιο ψηφιακό επιχειρηματικό μοντέλο, με μειωμένο αποτύπωμα άνθρακα. Τα επιτεύγματα αυτά αντικατοπτρίζουν τη δύναμη του οργανισμού μας, όπου η βαθιά τεχνογνωσία και η κουλτούρα προσανατολισμένη στα αποτελέσματα ενισχύουν την καινοτομία και τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας. Θα ήθελα να ευχαριστήσω θερμά όλες τις ομάδες και τους συνεργάτες μας για τη συμβολή τους.» Ο Οικονομικός Διευθυντής, Γιάννης Ιωάννου, υπογράμμισε ότι το 2025 ήταν χρονιά επιταχυνόμενης προόδου, με αύξηση πωλήσεων και κερδοφορίας, ενίσχυση της οικονομικής θέσης και διεύρυνση της στρατηγικής ευελιξίας, διασφαλίζοντας τη δημιουργία μακροπρόθεσμης αξίας για τους μετόχους: «Το 2025 ήταν για τον Όμιλο ΤΙΤΑΝ μια χρονιά επιταχυνόμενης προόδου, καθώς καταγράψαμε περαιτέρω αύξηση των πωλήσεων και της κερδοφορίας, ενισχύσαμε την οικονομική μας θέση και διευρύναμε τη στρατηγική μας ευελιξία. Βασιζόμενοι σε αυτά τα σταθερά θεμέλια, πετύχαμε αναβαθμίσεις της πιστοληπτικής μας ικανότητας και αντλήσαμε νέα χρηματοδότηση μέσω ομολογιακής έκδοσης, επιβεβαιώνοντας την εμπιστοσύνη των αγορών στην ανθεκτικότητα των ταμειακών μας ροών και στη συνεπή υλοποίηση της στρατηγικής μας. Παράλληλα, συνεχίσαμε να δημιουργούμε αξία για τους μετόχους μας, επενδύοντας με συνέπεια στο μέλλον και προωθώντας τη στρατηγική “Titan Forward 2029” μέσα από οργανικές πρωτοβουλίες ανάπτυξης και στοχευμένες εξαγορές που δημιουργούν αξία. Η εστίαση μας παραμένει στη λειτουργική αριστεία, στη συνετή κατανομή κεφαλαίων και στη βιώσιμη ανάπτυξη, διασφαλίζοντας ότι ο Όμιλος βρίσκεται σε ισχυρή θέση να δημιουργεί μακροπρόθεσμη αξία.».Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Η ανατροπή αυτή συντελείται σε ένα εξαιρετικά δυσμενές και ασταθές διεθνές περιβάλλον. Η συνεχιζόμενη εμπόλεμη κατάσταση στη Μέση Ανατολή, σε συνδυασμό με την κρίση στον Περσικό Κόλπο και τους κινδύνους για τη ναυσιπλοΐα στην Ερυθρά Θάλασσα, έχουν αναδιατάξει βίαια τον παγκόσμιο ναυτιλιακό χάρτη. Οι μεγάλες ναυτιλιακές συμμαχίες, προσπαθώντας να αποφύγουν τις ζώνες υψηλού ρίσκου, επιλέγουν πλέον τον μακρύτερο περίπλου της Αφρικής.
Υπό κανονικές συνθήκες, η αποφυγή της διώρυγας του Σουέζ θα συνεπαγόταν κατακόρυφη πτώση των φορτίων για τον Πειραιά. Εντούτοις, η αυξημένη κινητικότητα που καταγράφεται σύμφωνα με πληροφορίες από τον Πειραιά τον Μάρτιο αποδίδεται κυρίως σε αναγκαστικές αλλαγές δρομολογίων (rerouting).
Σύμφωνα με τις ίδιες πηγές, σημαντικός αριθμός μεγάλων πλοίων μεταφοράς εμπορευματοκιβωτίων, που είχαν ως αρχικό προορισμό το Ισραήλ ή άλλα λιμάνια πλησίον της εμπόλεμης ζώνης στην Ανατολική Μεσόγειο, αναζήτησε ασφαλή εναλλακτική. Τα πλοία αυτά ανακατευθύνθηκαν και προς τους προβλήτες του Πειραιά, ενισχύοντας κατ’ αυτόν τον τρόπο τους όγκους διακίνησης σε τοπικό επίπεδο. Παράλληλα εδώ και αρκετά καιρό η COSCO, ως βασικός μέτοχος του ΟΛΠ, φέρεται να λειτουργεί ως δίχτυ ασφαλείας, στηρίζοντας το λιμάνι συμφερόντων της μέσω της συστηματικής διοχέτευσης φορτίων στους προβλήτες εμπορευματοκιβωτίων του.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνεται καθαρά στα επίσημα στατιστικά δεδομένα. Ειδικότερα, τον Φεβρουάριο του 2026, οι προβλήτες ΙΙ και ΙΙΙ του Σταθμού Εμπορευματοκιβωτίων κατέγραψαν συνολική διακίνηση 312.400 TEUS. Η επίδοση αυτή συνιστά την πρώτη μηνιαία αύξηση έπειτα από καιρό, ξεπερνώντας τις 301.400 TEUS του Ιανουαρίου. Παρά ταύτα, μια προσεκτικότερη ματιά στα στοιχεία υπενθυμίζει τις δυσκολίες: οι όγκοι του φετινού Φεβρουαρίου υπολείπονται ακόμη αισθητά σε σχέση με τον Φεβρουάριο του 2025, οπότε είχαν διακινηθεί 353.500 TEUS.
Ανεξάρτητα από την πίεση στα εμπορευματοκιβώτια, οι οικονομικές επιδόσεις του ΟΛΠ παραμένουν θετικές. Στο εννεάμηνο του 2025, ο κύκλος εργασιών ενισχύθηκε κατά 11,3%, αγγίζοντας τα 194,7 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά κέρδη σημείωσαν άνοδο 8,3%, φτάνοντας στα 76 εκατ. ευρώ. Βάσει αυτής της δυναμικής, η διοίκηση εκτιμά ότι η χρήση του 2025 θα κλείσει με κύκλο εργασιών-ρεκόρ.
Η εξήγηση για την ανθεκτικότητα αυτή προέρχεται και από άλλες δραστηριότητες πέραν των εμπορευματοκιβωτίων. Για παράδειγμα, τα έσοδα τονώθηκαν στο εννεάμηνο σημαντικά από την εξαιρετική πορεία της κρουαζιέρας. Ωστόσο άλλοι τομείς καταγράφουν υστέρηση. Οι εισπράξεις από την επιβατική κίνηση της ακτοπλοΐας εμφανίζουν κάμψη, επηρεασμένες από τις στοχευμένες μειώσεις (-50%) στα λιμενικά τέλη, ενώ η ναυπηγοεπισκευαστική ζώνη σημείωσε μείωση εσόδων λόγω προγραμματισμένων συντηρήσεων στις πλωτές δεξαμενές και μειωμένων ημερών παραμονής των πλοίων, ανέφερε στο εννεάμηνο το management της εισηγμένης.
Σε επίπεδο ευρωπαϊκής κατάταξης, ο Πειραιάς βρίσκεται σήμερα στην 6η θέση στην Ευρώπη (στοιχεία του Porteconomics) και δίνει μάχη για τη 2η θέση στη Μεσόγειο (πίσω από τη Βαλένθια και την Αλχεθίρας), αντιμετωπίζοντας τις άμεσες συνέπειες των γεωπολιτικών αναταράξεων στη Μέση Ανατολή. Η οριστική εξομάλυνση του έργου στον Πειραιά παραμένει, άλλωστε, απολύτως εξαρτημένη από την αποκλιμάκωση της κρίσης στη Μέση Ανατολή και την ανεμπόδιστη διέλευση πλοίων από την Ερυθρά Θάλασσα.
Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Οι νέες επενδύσεις
«Για το πάρκο του Ελληνικού που αποτελεί και τη σημαντικότερη νέα επένδυση, μετά την εκκρεμότητα που λύθηκε (σ.σ. για την αναθεώρηση της οικοδομικής άδειας), αναμένουμε από το φορέα της επένδυσης, τη LAMDA Development να βγάλει την οικοδομική άδεια μέσα στο επόμενο δίμηνο για τη μεγάλη εμπορική ανάπτυξη εντός του οποίου εντάσσεται η δική μας επένδυση. Θα ξεκινήσει η κατασκευή του τους επόμενους 6- 9 μήνες με ορίζοντα λειτουργίας το πρώτο εξάμηνο του 2029». Ως προς το εμπορικό πάρκο του Ελληνικού, το οποίο υπολογίζεται ότι θα έχει κάτω από 10 μεγάλα καταστήματα, ο μεγάλος χρήστης σε ποσοστό 40% των χώρων θα είναι η ΙΚΕΑ, ενώ συνολικά είναι προσυμφωνημένο κοντά στο 70% της ανάπτυξης με άλλους μισθωτές. «Επίσης έχουμε στο στάδιο πολεοδομικής ωρίμανσης το logistics center της Ελευσίνας σε έκταση άνω των 100 στρεμμάτων όπου έχει γίνει και εισφορά σε γη και το δεύτερο εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο Κρήτης». Όπως ανέφερε η διοίκηση της Επενδυτικής Ακινήτων, η επένδυση του Ελληνικού αντιστοιχεί σε κεφάλαια 71- 75 εκατ. ευρώ, του νέου logistic center στα πέριξ των 45 εκατ. ευρώ για 58.000 τ.μ. δόμησης και τα υπόλοιπα κεφάλαια μέχρι τα 250 εκατ. ευρώ από τις επενδύσεις που απομένουν αφορούν το νέο εμπορικό πάρκο στο Ηράκλειο. Ερωτηθείσα σε σχέση με την άνοδο του κατασκευαστικού κόστους και πώς αυτό επηρεάζει το νέο project στο Ελληνικό, η διοίκηση υποστήριξε ότι «το μοντέλο ανάπτυξής μας είναι πολύ κοντά στη λογική των BIG BOX, με πιο απλοϊκή την κατασκευή». Για τη γη στο Ελληνικό η συμφωνία που είχε γίνει με τη LAMDA αντιστοιχεί σε 31 εκατ. ευρώ εκ των οποίων έχουν δοθεί τα 4,5 εκατ. ευρώ. Η διοίκηση της εισηγμένης ΑΕΕΑΠ ανέφερε χθες ότι με τις ήδη «κλεισμένες» επενδύσεις από τα 602 εκατ. ευρώ GAV η εταιρεία θα φτάσει τα 740 -760 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2028. «Παράλληλα εξετάζουμε συνεχώς ευκαιρίες να μεγαλώσουμε πιο γρήγορα εντός κι εκτός Ελλάδος.Η κρίση στη Μ. Ανατολή
Ο κ. Φουρλής δήλωσε ότι εκ του αποτελέσματος «επιβεβαιώνεται η στρατηγική μας που εστιάζει στην εξειδίκευση σε δύο κλάδους, εμπορικά πάρκα και logistics, γεγονός που βοηθά στην αποδοτικότερη και πιο κερδοφόρο λειτουργία», προσθέτοντας επιπλέον ότι η εταιρεία δε θεωρεί ότι διατρέχει κάποιο συγκεκριμένο κίνδυνο στην απόδοσή της λόγω των γεωπολιτικών εξελίξεων: «Άμεσες επιπτώσεις δεν υπάρχουν από τις γεωπολιτικές εξελίξεις στη Μέση Ανατολή. Αν κρατήσει αυτή η γεωπολιτική κρίση και επηρεάσει τις πωλήσεις των καταστημάτων, είναι εύλογο ότι κι εμείς έμμεσα μπορεί να επηρεαστούμε. Ελπίζουμε -όπως όλοι- στη σύντομη διάρκεια της νέας κρίσης». Προς επίρρωση των λεγομένων του ο κ. Φουρλής ανέφερε ότι και άλλες εταιρείες του ομίλου, τόσο η δραστηριότητα του οικιακού εξοπλισμού με την ΙΚΕΑ όσο και τα αθλητικά είδη δεν έχουν δει κάποιο αντίκτυπο στις πωλήσεις τους, ενώ «ούτε στην Κύπρο έχουμε δει μείωση των επισκεπτών σε σχέση με πέρυσι». «Παρακολουθούμε καθημερινά τις πωλήσεις των μισθωτών μας και μέχρι στιγμής δε βλέπουμε αντίκτυπο από τις γεωπολιτικές εξελίξεις», δήλωσε από την πλευρά του ο κ. Παπούλης.Η στρατηγική
«Το 2025 ήταν μία ισχυρή χρονιά και ξεχωρίζουμε δύο σημαντικά στοιχεία, το ένα είναι η εξέλιξη του εμπορικού σήματος Top Parks με φιλοδοξία να ενισχυθεί περαιτέρω ως ένα σήμα- ομπρέλα και το δεύτερο στοιχείο είναι η ενεργή διαχείριση του χρηματοοικονομικού κόστους για την εταιρεία», ανέφερε ο διευθύνων σύμβουλος. «Συνεχίσαμε την επίτευξη καλύτερων μισθωτικών όρων για την εταιρεία το 2025, ενώ το επενδυτικό πλάνο έχει ολοκληρωθεί κατά 47% από τα 250 εκατ. ευρώ που είχαμε ανακοινώσει στο τέλος του 2023. Επιπλέον, πραγματοποιήσαμε και την πρώτη πώληση ακινήτου, στα Σπάτα, απέναντι από το Smart Park, διασφαλίζοντας σημαντική υπεραξία αλλά και μη ανταγωνιστικότητα ως προς την ανάπτυξη εκεί». Σε σχέση με το χαρτοφυλάκιο αυτή την στιγμή, όπως ανέφερε ο κ. Παπούλης, η εταιρεία διαθέτει την ικανότητα να χτίσει περαιτέρω 59.000 τ.μ. στα ακίνητά της χωρίς επιπλέον κόστος απόκτησης γης, ενώ στο 94% διαμορφώνεται το ποσοστό πληρότητας των ακινήτων της εταιρείας αυτή την στιγμή. Στις σημαντικές εξελίξεις της περασμένης χρονιάς είναι καταρχάς η απόκτηση του εναπομείναντος ποσοστού 55% του ακινήτου με τους καινούριους χώρους logistics που θα εξυπηρετεί την Interikea, εξυπηρετώντας με τη σειρά της 7 χώρες της περιοχής ξεκινώντας να δίνει δραστηριότητα από το γ’ τρίμηνο του 2026, επίσης η προσφορά στη διαγωνιστική διαδικασία για την ανάπτυξη του στρατοπέδου Γκόνου (με συμμετοχή 20% για την Τrade Estates AEEΑΠ), η απόκτηση έκτασης 50.883 τ.μ. στο Ηράκλειο για τη δημιουργία ενός νέου εμπορικού πάρκου, το Top Parks Heraklion 2. Επιπλέον, όπως ανέφερε ο κ. Παπούλης, «ο κόστος χρήματος αντιστοιχεί στο 3% και έχουμε εξασφαλίσει το 75% του δανεισμού, ύψους 205 εκατ. ευρώ, με σταθερό «ταβάνι». Σε σχέση με την αναλογία των δύο κλάδων στις δραστηριότητες της εταιρείας, το 75% αντιστοιχεί στα εμπορικά έναντι 25% στα logistics, με τη διοίκηση να επισημαίνει ότι υπάρχει δυσχέρεια στην εξασφάλιση γης για μεγάλες αναπτύξεις και δη στα logistics. «O,τι χώρους logistics φτιάχνουμε είναι πολύ μεγάλα για αντίστοιχα μεγάλους ομίλους, για παράδειγμα έχουμε 30.000 τ.μ. χώρους για τους ομίλους Intersport και Footlocker, επιπλέον 50.000 τ.μ. για την ελληνική ΙΚΕΑ, 50.000 τ.μ. για την Interikea. Θεωρούμε ότι ο κλάδος έχει προοπτικές και αυτός είναι και ο λόγος για τον οποίο τοποθετούμαστε στο στρατόπεδο του Γκόνου, θεωρώντας ότι η Βόρεια Ελλάδα θα έχει γεωγραφικό πλεονέκτημα. Η διαδικασία για το στρατόπεδο Γκόνου θεωρείται στρατηγική επένδυση για τη χώρα, έχει μπει στη δεύτερη διαγωνιστική φάση, γίνεται ανταγωνιστικός διάλογος και με βάση αυτά τα οποία γνωρίζουμε προχωρά βάσει χρονοδιαγράμματος στην επόμενη φάση». Ως προς τη μετοχική σύνθεση της Τrade Estates AEEΑΠ, το 47,8% ανήκει στον όμιλο Fourlis, το 12,8% στην Autohellas, 7,53% διαθέτει η Latsco και πάνω από 30% βρίσκεται στη διασπορά. Aπό τα 602 εκατ. ευρώ του GAV παράγουν εισόδημα τα 580 εκατ. ευρώ, ενώ οι πωλήσεις των μισθωτών το 2025 αυξήθηκαν σημαντικά κατά 14,8% και σε απόλυτα συγκρίσιμα νούμερα κατά 7,4% (χωρίς δηλαδή την είσοδο νέων ακινήτων κατά τη διάρκεια της χρονιάς) με αύξηση της επισκεψιμότητας κατά 19,5% στα 23,96 εκατ. επισκέπτες και 7,2% σε απόλυτα συγκρίσιμα νούμερα. Η διοίκηση ανέφερε ότι πλέον η ΑΕΕΑΠ έχει επιτύχει και μεγαλύτερη διασπορά μισθωτών: Μεγαλύτερος μισθωτής είναι η ΙΚΕΑ με 34%, όμως η εταιρεία έχει κι άλλους μισθωτές σε πάνω από 47%, ενώ ποσοστό 7% αντιστοιχεί η Trade Logistics, 4% στον όμιλο Ιnditex, 3% η Leroy Merlin κ.ο.κ..Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Η εικόνα στο ταμπλό
Πτωτικά κινούνται όλες οι μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης και τη μεγαλύτερη πτώση καταγράφουν οι μετοχές της Elvalhalcor(-3,51%), της Metlen (-3,08%), της Viohalco (-2,89%), της Eurobank (-2,87%) και της ΔΕΗ (-2,66%). Ανοδικά κινούνται 11 μετοχές, 80 πτωτικά και 13 παραμένουν σταθερές. Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές: Ξυλεμπορία(π) (+8,11%) και Uninbios (+2,58%), ενώ τη μεγαλύτερη πτώση σημειώνουν οι μετοχές: Ιντερτέκ (-6,67%) και Κέκροψ (-4,30%).Διαβάστε ακόμη:
- Fed: Αμετάβλητα τα επιτόκια εν μέσω πολέμου και ενεργειακής κρίσης
- Optima Bank: Έως 65,5 εκατ. το τίμημα για το 80,84% της Euroxx
- EU Inc: Το σχέδιο της ΕΕ για εταιρεία σε 48 ώρες με λιγότερα από 100 ευρώ
- Το δυσμενέστερο και άγνωστο οικονομικό σενάριο του πολέμου στο Ιράν
Γεωργιάδης – Κωνσταντοπούλου: Έκρηξη στη Βουλή με προσωπικές αιχμές και καταγγελίες για «διαπόμπευση»
Deutsche Bank: Ψήφος εμπιστοσύνης στις ελληνικές τράπεζες εν μέσω καταιγίδας - Αυξάνει τιμές - στόχους
Jefferies: Σε νέα φάση απόδοσης η Εθνική Τράπεζα, αύξηση της τιμής - στόχου
Παρέμβαση Πιερρακάκη: «Σωτηρία» πρώτης κατοικίας με χαμηλότερες δόσεις και μεγαλύτερα «κουρέματα»
Ομιλος ΤΙΤΑΝ: Χρονιά ρεκόρ το 2025 – Αύξηση EBITDA 9,3% στα €606 εκατ., καθαρά κέρδη €236 εκατ.
ΟΛΠ: Απροσδόκητη ανθεκτικότητα και «γύρισμα» της εικόνας εν μέσω διεθνούς αναταραχής
Trade Estates: Επενδυτικό άλμα 250 εκατ. με «κλειδωμένα» projects σε Ελληνικό, Κρήτη και logistics
Χρηματιστήριο: Σε κλοιό ρευστοποιήσεων εν μέσω ενεργειακού σοκ
Ροή ειδήσεων
Undercover
Ο Αυγενάκης «πυροβολεί» την ίδια του την παράταξη: γκρίνια, αιχμές και εκνευρισμός στο Μαξίμου για τον ΝΟΑΚ | Μπακογιάννης vs Δούκα: Το «χαμένο παρκάκι» που έγινε πολιτικό πεδίο μάχης και τα καρφιά από την Κοτζιά | Ο Κωνσταντινόπουλος σε mode «υπομονής»: Αποχώρηση με νόημα, σκιές διαγραφής και όλα τα σενάρια ανοιχτά | Βορίδης και Βάρρας σε ευθεία σύγκρουση: Έγγραφα, αποστάσεις και ένα παρασκήνιο που φτάνει μέχρι το Μαξίμου | Στήνουν κάλπες εν μέσω πολέμου: Η ΝΔ «κλειδώνει» ψηφοδέλτια και μετρά αντοχές για τρίτη θητεία | ΟΠΕΚΕΠΕ: Η δικογραφία με τα 10 ονόματα που μπορεί να πυροδοτήσει ανασχηματισμό
Tomatin: Νέα εμφάνιση με έμφαση στο ξύλο για τα single malt ουίσκι
Η Tomatin ανανεώνει το design της σειράς της, αναδεικνύοντας τον ρόλο των βαρελιών και την τέχνη της ωρίμανσης…
Denon DP-500BT: Πικάπ με Bluetooth, aptX HD και premium σχεδιασμό
Το νέο Denon DP-500BT συνδυάζει αναλογικό ήχο, ασύρματο streaming υψηλής ποιότητας και κομψό design για αρχάριους και απαιτητικούς…
Ο Τζέιμς Χέτφιλντ των Metallica έκανε πρόταση γάμου στη σύντροφό του ενώ κολυμπούσαν δίπλα σε καρχαρίες
Σάλος στο «Ποιος θέλει να γίνει εκατομμυριούχος»: Παίχτης έχασε τα €300.000 αλλά ήξερε την απάντηση
Τεχνητή Νοημοσύνη: Οι κινεζικές εταιρείες που ξεχωρίζουν στη μάχη των AI μοντέλων
- Thales, Rheinmetall, Hensoldt και SAAB στην αύξηση των αμυντικών δαπανών.
- Shell και Equinor στην ενεργειακή ανεξαρτησία.
- Vestas, Siemens Energy, RWE, Terna, Saint-Gobain, Kingspan, Sika, Signify, Neste, Aker Carbon Capture, Air Liquide, Pod Point, Vitesco Technologies και Mercedes Benz Group στην ενεργειακή μετάβαση.
- DSV, Maersk, Siemens, Hexagon, Dassault Systemes, AVEVA, AutoStore, Infineon, STMicro, ASML, ASMI και Besi στην ασφάλεια των προμηθειών.
- BASF, Yara, Outokumpu και Salzgitter στις προκλήσεις για την ανταγωνιστικότητα.
- NatWest και DNB στα υψηλότερα επιτόκια και πληθωρισμό. Σε αυτή την τάση, εταιρείες που επηρεάζονται αρνητικά είναι οι Unibail, Hammerson, Inditex, AB Foods και Zalando.
https://radar.gr/article/i-fed-molis-prodose-to-fyllo-tis
https://radar.gr/article/to-nikelio-epathe-bitcoin-protofanes-pump-dump
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[post_title] => Οι μετοχές και τάσεις που ευνοούνται από τον πόλεμο
[post_excerpt] =>
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => oi-metoches-kai-taseis-pou-evnoountai-apo-ton-polemo
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:35:19
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:35:19
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248230
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
[2] => WP_Post Object
(
[ID] => 223268
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-01-31 09:00:53
[post_date_gmt] => 2022-01-31 07:00:53
[post_content] => Σύμφωνα με τα τελευταία διαθέσιμα στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος (ΤτΕ), ο ετήσιος ρυθμός αύξησης της τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις (ΜΧΕ), αφού κατέγραψε διψήφια ποσοστά στις αρχές του 2021, στη συνέχεια επιβραδύνθηκε και κατά το γ΄ τρίμηνο του έτους επανήλθε σχεδόν, και έκτοτε παρέμεινε, στα χαμηλότερα επίπεδα που είχε αμέσως πριν το ξέσπασμα της πανδημίας.
Γράφει ο Σπύρος Σταθάκης
Οι τραπεζικές πιστώσεις προς τα νοικοκυριά συνέχισαν να συρρικνώνονται με σχεδόν σταθερό ετήσιο ρυθμό τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Ο ετήσιος ρυθμός πιστωτικής επέκτασης προς τη γενική κυβέρνηση παρέμεινε σε πολύ υψηλά επίπεδα, ως αποτέλεσμα των σημαντικών αγορών κρατικών ομολόγων τις οποίες πραγματοποίησαν οι ελληνικές εμπορικές τράπεζες. Πιο αναλυτικά, τo δεκάμηνο του 2021 η μέση μηνιαία καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς ΜΧΕ ήταν μόλις 53 εκατ. ευρώ, έναντι 558 εκατ. ευρώ το 2020 (Ιαν.- Δεκ.).
Η ροή τραπεζικών δανείων
Ειδικότερα, η μέση μηνιαία ακαθάριστη ροή τραπεζικών δανείων τακτής λήξης προς τις ΜΧΕ το διάστημα αυτό ανήλθε σε 0,8 δισ. ευρώ, περίπου τα 3/5 εκείνης του 2020 (1,35 δισ. ευρώ, Ιαν.-Δεκ.) − αλλά πάντως υψηλότερη έναντι της ροής του 2019. Επίσης, το μέσο μηνιαίο υπόλοιπο της τραπεζικής χρηματοδότησης χωρίς καθορισμένη διάρκεια (δηλ. των πιστωτικών γραμμών και άλλων διευκολύνσεων) προς τις ΜΧΕ μειώθηκε το δεκάμηνο Ιανουαρίου-Οκτωβρίου 2021 έναντι του 2020 (Ιαν.-Δεκ.) κατά 16,1%. Τέλος, ο ετήσιος ρυθμός μείωσης των τραπεζικών πιστώσεων προς τα νοικοκυριά διατηρήθηκε ουσιαστικά αμετάβλητος τους πρώτους δέκα μήνες του 2021. Υπενθυμίζεται ότι ο εν λόγω ρυθμός υπολογίζεται με βάση την καθαρή ροή τραπεζικής χρηματοδότησης των τελευταίων δώδεκα μηνών. Πάντως, οι ακαθάριστες ροές δανείων καθορισμένης διάρκειας προς νοικοκυριά (όπως καταγράφονται στα δανειακά ποσά των νέων δανειακών συμβάσεων), σε μέση μηνιαία βάση, υποδηλώνουν αύξηση των νέων δανείων προς τα νοικοκυριά κατά μέσο όρο το 2021 σε σχέση με το μηνιαίο μέσο όρο του 2020.
Γιατί “φρέναρε” η χρηματοδότηση
Σύμφωνα με την ΤτΕ, η ακαθάριστη ροή τραπεζικής χρηματοδότησης προς τις επιχειρήσεις (εκτός των χρηματοπιστωτικών) περιορίστηκε σημαντικά σε μέση μηνιαία βάση το 2021 σε σύγκριση με το 2020. Σημειώνεται ότι η ακαθάριστη ροή νέων τραπεζικών δανείων αντιπροσωπεύει τα ποσά που συνομολογούνται στις νέες συμβάσεις τραπεζικών δανείων σε ευρώ σε μηνιαία βάση. Αυτό αντανακλά εξομάλυνση της ζήτησης για τραπεζική πίστη, επειδή οι επιχειρήσεις αφενός είχαν αντλήσει ικανά δανειακά κεφάλαια και είχαν σχηματίσει αποθέματα ρευστότητας ήδη το 2020 και αφετέρου δεν αναγκάστηκαν κατά το 2021 να περιορίσουν στην ίδια έκταση ή και να διακόψουν εντελώς τις δραστηριότητές τους λόγω της πανδημίας, όπως είχε συμβεί αρχικά το 2020. Αυτό είχε ως συνέπεια τα έξοδά τους να μπορούν πλέον να καλυφθούν σε μεγαλύτερο βαθμό από τα έσοδά τους, που έχουν ανακάμψει. Η ΤτΕ σημειώνει εξάλλου, ότι πολλοί από τους παράγοντες που στήριξαν τη σημαντική άνοδο της προσφοράς τραπεζικών πιστώσεων κατά το 2020, όπως τα νομισματικά και εποπτικά μέτρα που θέσπισε η ΕΚΤ και η αυξημένη συγκέντρωση καταθέσεων από τις τράπεζες, εξακολούθησαν να ασκούν ευνοϊκή επίδραση στην πιστοδοτική δραστηριότητα των τραπεζών και κατά το 2021. Ωστόσο, τα προπου χρηματοδοτούνται με δημόσιους πόρους και στοχεύουν, επιμερίζοντας τον πιστωτικό κίνδυνο, στην απευθείας παροχή κινήτρων προς τις τράπεζες προκειμένου να χορηγήσουν πιστώσεις προς επιχειρήσεις είχαν κατά το 2021 μικρότερο μέγεθος από ό,τι το 2020. Αυτό είναι εύλογο, δεδομένου ότι τα περισσότερα από τα εν λόγω προγράμματα προορίζονταν για την αντιμετώπιση της κατάστασης έκτακτης ανάγκης που δημιουργήθηκε όταν ενέσκηψε η πανδημία και επιβλήθηκαν σε ευρεία κλίμακα περιοριστικά για την κινητικότητα υγειονομικά μέτρα. Και πάλι πάντως, κατά το εννεάμηνο του 2021 τα δάνεια που έλαβαν στήριξη μέσω των προγραμμάτων αντιστοιχούσαν σε άνω του 1/3 της συνολικής επιχειρηματικής πίστης.
Προγράμματα στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους
Είναι αξιοσημείωτο ότι κατά το 2021 η στήριξη που παρέχουν τα κυριότερα προγράμματα επικεντρώνεται στις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους. Παράλληλα με αυτή την εξέλιξη, τα επιτόκια των τραπεζικών δανείων με προκαθορισμένη λήξη μειώθηκαν για τις επιχειρήσεις μικρού και μεσαίου μεγέθους, ενώ για τις μεγάλες επιχειρήσεις παρέμειναν αμετάβλητα. Οι προοπτικές για την πιστωτική επέκταση είναι θετικές, δεδομένης της αναμενόμενης επιτάχυνσης του ΑΕΠ, των καθοδηγητικών ενδείξεων (forwardguidance) που έχουν ανακοινωθεί όσον αφορά την πιθανή μελλοντική εξέλιξη της κατεύθυνσης της ενιαίας νομισματικής πολιτικής, αλλά και της στήριξης με δημόσιους πόρους μέσω του NextGenerationEU. Ανασταλτικός παράγοντας σε σχέση με τη δυνατότητα στήριξης της οικονομικής ανάπτυξης με τραπεζική χρηματοδότηση παραμένει η επίδραση των υφιστάμενων μη εξυπηρετούμενων δανείων στην πιστοδοτική συμπεριφορά των τραπεζών.Τα βαθύτερα αίτια της υποχρηματοδότησης της οικονομίας
Από κει και πέρα, σε πρόσφατη έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, ύστερα από έλεγχο που διενήργησε στον τραπεζικό κλάδο, κατόπιν αιτήματος της Επιτροπής Θεσμών και Διαφάνειας της Βουλής, σημειώνεται ότι, παρά τη σοβαρή δημοσιονομική εμπλοκή του Κράτους υπέρ των τραπεζών, εξακολουθούν να υφίστανται χαρακτηριστικές αποκλίσεις από τη χρηματοπιστωτική κανονικότητα. Τα ποσά χορηγηθέντων δανείων μέσα στο 2021,τελούν σε δυσαρμονία με τα μεγέθη της ελληνικής οικονομίας, στα οποία πρέπει να συμπεριληφθούν και οι επενδυτικές ανάγκες της Χώρας. Το γεγονός αυτό δικαιολογεί κατ’ αρχήν την περαιτέρω επέμβαση του Κράτους ως δημόσιας εξουσίας που επιδιώκει τον σκοπό δημοσίου συμφέροντος της πλήρους αποκατάστασης της χρηματοπιστωτικής κανονικότητας. Υφίστανται τουλάχιστον τρία εξαιρετικού χαρακτήρα αίτια που εξηγούν τη μειωμένη χρηματοδότηση της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες: (i) τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια, (ii) η λεγόμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, και (iii) η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων των κόκκινων δανείων.
Πρώτον: Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η φερεγγυότητα των τραπεζών, που ιδίως σημαίνει την ικανότητά τους να διασφαλίσουν στο ακέραιο τις καταθέσεις των πελατών τους - δηλαδή κατά βάση την αποταμίευση ιδιωτών - συνδέεται άμεσα με την κεφαλαιακή τους επάρκεια, που κι αυτή είναι η εγγύηση ότι ο καταθέτης χρημάτων στην τράπεζα θα έχει να λάβει το ποσό των καταθέσεών του σύμφωνα με τα συμφωνηθέντα, και κατά κανόνα όποτε το επιθυμήσει. Τα δάνεια που συνάπτει μια τράπεζα είναι στοιχείο του ενεργητικού της, γιατί καταγράφονται ως δικαίωμα της τράπεζας να τα εισπράξει, σε αντίθεση με τις καταθέσεις που είναι στοιχείο του παθητικού της, γιατί στοιχειοθετούν υποχρέωση της τράπεζας να καταβάλει. Όταν τα δάνεια που έχει συνάψει η τράπεζα παύουν να εξυπηρετούνται από τους οφειλέτες τους, τότε δεν είναι δυνατόν τα δάνεια αυτά να θεωρηθούν με την ίδια βεβαιότητα, όπως όταν εξυπηρετούνταν, ως στοιχείο του ενεργητικού τής τράπεζας, τουλάχιστον στο σύνολο του ποσού της οφειλής εκ του δανείου. Αν δεν πληρωθούν καθόλου κι αυτό είναι οριστικό πρόκειται περί ζημίας, γιατί η τράπεζα απώλεσε το ποσό που διέθεσε για το υπόλοιπο του δανείου αυτού. Συνεπώς, πρέπει να συμπεριλάβει τη ζημία αυτή στον ισολογισμό της, μειώνοντας αντίστοιχα το ενεργητικό της. Αν τα δάνεια περιβάλλονται από αβεβαιότητα ως προς την πλήρη, τακτική αποπληρωμή τους, η τράπεζα πρέπει να υπολογίσει την πιθανότητα απωλειών στο συνολικό ποσό που αναμένει να εισπράξει. Οφείλει δε τότε να δεσμεύσει από τα κεφάλαιά της ως ασφάλεια για κάλυψη μελλοντικής ενδεχόμενης ζημίας ένα ποσό αντίστοιχο του κινδύνου μη εξυπηρέτησης του δανείου, με αναγκαία συνέπεια τα ίδια αυτής κεφάλαια, λόγω της δέσμευσης αυτής, να μην της είναι εξ ολοκλήρου διαθέσιμα. Η συναρτώμενη με τα ανωτέρω ανωμαλία στην αποπληρωμή των δανείων δεν μπορεί να μην έχει επίδραση στην κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, δηλαδή, σε τελευταία ανάλυση, στη φερεγγυότητά της ως προς τους καταθέτες της. Η επισφάλεια του ενεργητικού της επηρεάζει τη σχέση αυτού με το παθητικό της, με βάση την οποία προκύπτει η κεφαλαιακή της επάρκεια. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια σημαίνουν ενδεχόμενο ζημιών, που αυτό πρέπει να υπολογισθεί και καταγραφεί στον ισολογισμό. Και αν αυτό συμβεί, ανατρέπεται η ισορροπία που αρχικά υπήρχε μεταξύ ενεργητικού και παθητικού της τράπεζας οπότε πρέπει εκ νέου να υπολογισθεί, με βάση τη νέα ισορροπία, η κεφαλαιακή της επάρκεια. Όσο μεγαλύτερος είναι ο αριθμός των μη εξυπηρετούμενων δανείων και των ποσών οφειλών προς την τράπεζα που συνδέονται με αυτά, τόσο ισχυρότερο είναι το βάρος της τράπεζας από προβλέψεις στον ισολογισμό της λόγω απώλειας εσόδων εκ τόκων ή εκ της μη αποπληρωμής του κεφαλαίου δανείων. Και επειδή υφίσταται μια αναγκαία αβεβαιότητα ως προς την πιθανότητα εξέλιξης της αποπληρωμής ενός μη εξυπηρετούμενου δανείου, ακόμη και αν έχουν προβλεφθεί ζημίες στον ισολογισμό εκ του λόγου αυτού, η αβεβαιότητα παραμένει ως προς το αν το ποσό των ζημιών που προβλέφθηκε στηρίζεται σε ρεαλιστικές προβλέψεις ή αν θα έπρεπε να είναι υψηλότερο. Τα μη εξυπηρετούμενα δάνεια στην Ελλάδα, αποκαλούμενα κόκκινα, ξεπέρασαν το ποσό των 100 δισ. ευρώ το 2016 για να περιοριστούν στη συνέχεια παραμένοντας πάντα σε πολύ υψηλό σημείο ως ποσοστό του ενεργητικού τους. Συγκριτικά με τις άλλες χώρες της ευρωζώνης, η Ελλάδα κινείται, παρά τις προσπάθειες, σε υψηλά ποσοστά, δοθέντος ότι, με μέσο όρο περί το 2,3% σε ευρωπαϊκό επίπεδο, η Ελλάδα βρίσκεται ακόμη στο 18,4% του συνολικού χαρτοφυλακίου των δανείων. Η κατάσταση αυτή είναι εύλογο να δημιουργεί στις τράπεζες επιφυλακτικότητα στη χορήγηση νέων δανείων. Ακόμη και αν διαθέτουν κεφάλαια προς μόχλευση, όμως, καθώς δεν μπορεί να είναι βέβαιες για τις ζημίες που θα υποστούν λόγω των μη εξυπηρετούμενων δανείων, που παραμένουν σε υψηλό ποσοστό, δεν έχουν πλήρη εικόνα της οικονομικής τους κατάστασης, οπότε δεν είναι σε θέση να υπολογίσουν με ακρίβεια την κεφαλαιακή τους επάρκεια.
Δεύτερον: Η "αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση" των τραπεζών έναντι του Κράτους
Όπως επισημαίνεται στην έκθεση του Ελεγκτικού Συνεδρίου, η εμπλοκή του ιδιωτικού τομέα (PSI) στην απομείωση του δημόσιου χρέους που συντελέστηκε το 2012 είχε ως αποτέλεσμα τη μείωση του ποσού που όφειλε το Δημόσιο στις τράπεζες ως κατόχους κρατικών ομολόγων κατά ένα ποσοστό της τάξεως του 75%. Αυτό, καταγραφόμενο ως ζημία, προκάλεσε τη μείωση της κεφαλαιακής επάρκειας των τραπεζών με αποτέλεσμα να απαιτηθεί, προκειμένου να αποφευχθεί η συμμετοχή των καταθετών στις ζημίες (το λεγόμενο "κούρεμα" των καταθέσεων που θα συντελούνταν με μεταβολή των καταθέσεων σε άνευ αξίας μετοχές των τραπεζών), η ανακεφαλαιοποίηση με κρατική εμπλοκή των τραπεζών. Για να αποφευχθεί η ανακεφαλαιοποίηση με άμεση διάθεση δημόσιου χρήματος, που θα επαύξανε το ήδη τότε εξαιρετικά υψηλό δημόσιο χρέος, συμφωνήθηκε με τους δανειστές της Ελλάδος να διατεθεί αντί χρήματος υπόσχεση του Κράτους προς τις τράπεζες, αποκαλούμενη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση, να καλύψει σε βάθος χρόνου, και μέχρι 25 δισ. ευρώ, τις ζημίες τους από το PSI στη βάση του εξής πλέγματος εναλλακτικής ενίσχυσης: αν είχαν ζημίες αυτές θα μεταβάλλονταν σε μετοχές που θα αγόραζε το Κράτος διαθέτοντας έτσι κεφάλαιο στις τράπεζες, ενώ αν οι τράπεζες είχαν κέρδη δεν θα όφειλαν για τα κέρδη τους τον αναλογούντα φόρο. Η υπόσχεση συμψηφισμού φόρου επί των κερδών ή κάλυψης ζημίας με συμμετοχή στο κεφάλαιο υλοποιείται σε δόσεις, που είναι ετήσιες και ισόποσες για χρονικό διάστημα 30 ετών. Επειδή όμως οι ζημίες των Τραπεζών δεν προήλθαν μόνον από τη μείωση της αξίας των ομολόγων του ελληνικού Δημοσίου που κατείχαν αλλά και από τα λεγόμενα "κόκκινα δάνεια" για την ύπαρξη των οποίων ανέλαβε μέρος της ευθύνης το Δημόσιο, προβλέφθηκε παραλλήλως έτερη αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Αυτή θα προέκυπτε είτε από διαγραφή ή συμφωνία ρύθμισης χρεών είτε από πώληση ή τιτλοποίηση δανείων ή μεταβίβασή τους σε άλλη νομική οντότητα. Στην περίπτωση αυτή η προκύπτουσα διαφορά εκπίπτει από τα ακαθάριστα έσοδα της Τράπεζας σε 20 ετήσιες, ισόποσες δόσεις αρχής γενομένης από τη χρήση στην οποία διενεργήθηκε η διαγραφή ή η μεταβίβαση. Οι ανωτέρω υποσχέσεις του Δημοσίου είναι ικανές να οδηγήσουν τις τράπεζες ενώπιον ενός διλήμματος. Αν επιθυμούν να αποφύγουν τις ζημίες που θα συνεπήγοντο αλλοίωση στην κατανομή του μετοχικού τους κεφαλαίου, καθώς θα εκδίδονταν νέες μετοχές με δικαιούχο το Δημόσιο οπότε θα υποβαθμιζόταν η συμμετοχή των παλαιών μετόχων ,τότε πρέπει να ακολουθούν μια πολιτική που θα περιορίζει στο ελάχιστο το ενδεχόμενο ζημιών, άρα πρέπει να είναι ιδιαίτερα προσεκτικές στην ανάληψη δανειοδοτικών κινδύνων. Πρέπει επομένως να επιδιώκουν κέρδη από βέβαιες πηγές κερδοφορίας, γι’ αυτό την όποια ρευστότητα διαθέτουν, οδηγούνται να την επενδύουν έτσι ώστε να επωφελούνται με βεβαιότητα από την αναβαλλόμενη φορολογική απαίτηση. Καθώς τα κέρδη των τραπεζών μέχρι του ποσού της ετήσιας, ισόποσης δόσης δεν φορολογούνται, λόγω ακριβώς της αναβαλλόμενης φορολογικής απαίτησης, το ποσό που θα κατεβάλλετο ως φόρος παραμένει στην τράπεζα αυξάνοντας έτσι τα κεφάλαια αυτής.
Τρίτον: Η ηθική χαλάρωση λόγω καθυστερήσεων στη ρευστοποίηση των εξασφαλίσεων δανείων
Σύμφωνα με το Ελεγκτικό Συνέδριο, η μεγάλη δημοσιονομική κρίση προκάλεσε την πτώχευση επιχειρήσεων και την απώλεια εισοδημάτων των ιδιωτών οφειλετών λόγω της αύξησης της ανεργίας ή των περικοπών των μισθών. Η πολιτεία φρόντισε να προστατευθεί από τον πλειστηριασμό η κυρία κατοικία των οφειλετών όταν αυτή είχε υποθηκευθεί λόγω δανειοδότησης που δεν εξυπηρετούνταν. Όμως, μαζί με όσους είχαν πράγματι ανάγκη προστασίας, καθώς λόγω μείωσης των εισοδημάτων τους οφειλόμενης στην κρίση αδυνατούσαν πράγματι να εξυπηρετήσουν τα δάνειά τους, βρέθηκε να επωφελείται και μια άλλη κατηγορία οφειλετών, οι αποκληθέντες "στρατηγικοί κακοπληρωτές", που, αν και μπορούσαν, εντούτοις, αξιοποιώντας ιδίως τις δικονομικές δυνατότητες και τις συναφείς καθυστερήσεις, δεν πλήρωναν τις δόσεις των δανείων τους. Η αδυναμία έγκαιρης διάκρισης των "στρατηγικών κακοπληρωτών" από τους πράγματι αδυνατούντες να εξυπηρετούν το δάνειό τους σε συνδυασμό με την ανάγκη προστασίας της κατοικίας είναι ικανή να επιτείνει την επιφυλακτικότητα των τραπεζών να χορηγήσουν νέα δάνεια. Στην εκτίμηση των κινδύνων που εγκυμονεί εξ ορισμού η χορήγηση νέων δανείων εισήλθε πλέον ο κίνδυνος της αδυναμίας ρευστοποίησης των εξασφαλίσεων μη αποπληρωμής των δανείων. Έτσι, οι τράπεζες βρίσκονται σε κατάσταση όπου μια επιπλέον δυσχέρεια τις εμποδίζει να χορηγήσουν δάνεια χωρίς συνεκτίμηση και του ιδιαίτερου αυτού κινδύνου. [post_title] => Ανάλυση: Γιατί οι τράπεζες δεν ρίχνουν χρήμα στην αγορά [post_excerpt] => Ποιοι είναι οι λόγοι που δεν επιτρέπουν ακόμη την περαιτέρω αύξηση της χρηματοδότησης της πραγματικής οικονομίας από τις τράπεζες [post_status] => publish [comment_status] => closed [ping_status] => open [post_password] => [post_name] => giati-oi-trapezes-den-richnoun-chrima-stin-agora [to_ping] => [pinged] => [post_modified] => 2022-04-03 23:41:19 [post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:41:19 [post_content_filtered] => [post_parent] => 0 [guid] => https://radar.gr/?p=223268 [menu_order] => 0 [post_type] => post [post_mime_type] => [comment_count] => 0 [filter] => raw ) [3] => WP_Post Object ( [ID] => 248214 [post_author] => 32 [post_date] => 2022-03-24 18:02:33 [post_date_gmt] => 2022-03-24 16:02:33 [post_content] => Την εκτίμηση ότι η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία ανατρέπει την παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ίσχυε από το τέλος του Ψυχρού Πολέμου εκφράζει ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος της BlackRock. «Η ρωσική εισβολή στην Ουκρανία έβαλε τέλος στην παγκοσμιοποίηση που ζήσαμε τις τελευταίες τρεις δεκαετίες», αναφέρει ο Larry Fink στην επιστολή του προς τους μετόχους για το 2022. «Έχει κάνει πολλές κοινωνίες και ανθρώπους να αισθάνονται απομονωμένοι και να κοιτάζουν προς το εσωτερικό των χωρών. Πιστεύω ότι αυτό έχει επιδεινώσει την πόλωση και την εξτρεμιστική συμπεριφορά που βλέπουμε σε ολόκληρη την κοινωνία σήμερα» συμπληρώνει.
Η επιστολή του Fink ήρθε ένα μήνα μετά την εισβολή της Ρωσίας στην Ουκρανία. Οι ΗΠΑ και οι σύμμαχοί τους έχουν επιβάλει πρωτοφανείς κυρώσεις στη Ρωσία και παρέχουν στρατιωτική βοήθεια στην Ουκρανία.
Ο διευθύνων σύμβουλος της BlackRock, η εταιρεία του οποίου διαχειρίζεται περισσότερα από 10 τρισ. δολ., είπε ότι οι χώρες και οι κυβερνήσεις έχουν ενώσει τις δυνάμεις τους και εξαπέλυσαν έναν «οικονομικό πόλεμο» κατά της Ρωσίας.
Σύμφωνα με τον ίδιο, η BlackRock έχει επίσης λάβει μέτρα για να αναστείλει την αγορά οποιωνδήποτε ρωσικών τίτλων στο ενεργό χαρτοφυλάκιό της.
«Τις τελευταίες εβδομάδες, μίλησα με αμέτρητους ενδιαφερόμενους φορείς, συμπεριλαμβανομένων των πελατών και των υπαλλήλων μας, που όλοι προσπαθούν να καταλάβουν τι θα μπορούσε να γίνει για να αποτραπεί η ανάπτυξη κεφαλαίων στη Ρωσία», είπε ο Fink.
Πίσω στις αρχές της δεκαετίας του 1990, όταν ο κόσμος βγήκε από τον Ψυχρό Πόλεμο, η Ρωσία έγινε ευπρόσδεκτη στο παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και της δόθηκε πρόσβαση στις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές, αναφέρει ο Fink.
Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης επιτάχυνε το διεθνές εμπόριο, μεγάλωσε τις παγκόσμιες κεφαλαιαγορές και αύξησε την οικονομική ανάπτυξη, επισημαίνει ο ίδιος.
Ήταν ακριβώς τότε, πριν από 34 χρόνια, όταν ιδρύθηκε η BlackRock και η εταιρεία ωφελήθηκε πάρα πολύ από την άνοδο της παγκοσμιοποίησης και την ανάπτυξη των κεφαλαιαγορών.
«Πιστεύω μακροπρόθεσμα στα οφέλη της παγκοσμιοποίησης και στη δύναμη των παγκόσμιων κεφαλαιαγορών. Η πρόσβαση στο παγκόσμιο κεφάλαιο δίνει τη δυνατότητα στις εταιρείες να χρηματοδοτήσουν την ανάπτυξη, στις χώρες να αυξήσουν την οικονομική ανάπτυξη και σε περισσότερους ανθρώπους να βιώσουν την οικονομική ευημερία», δήλωσε ο Fink.
Ο διευθύνων σύμβουλος είπε ότι η BlackRock έχει δεσμευτεί να παρακολουθεί τις άμεσες και έμμεσες επιπτώσεις της κρίσης και στοχεύει να κατανοήσει πώς να πλοηγηθεί σε αυτό το νέο επενδυτικό περιβάλλον.
https://radar.gr/article/i-blackrock-tou-apokleietai-tora-mila-gia-stasimoplithorismo-ala-70s
https://radar.gr/article/blackrock-ependytiki-efkairia-i-rosiki-eisvoli
[post_title] => BlackRock: Ο πόλεμος είναι η αρχή του τέλους της παγκοσμιοποίησης
[post_excerpt] => "Η επέκταση της παγκοσμιοποίησης ανέπτυξε το εμπόριο, την οικονομία και τις κεφαλαιαγορές", τόνισε ο Larry Fink της BlackRock. "Η Ρωσία ανατρέπει μια παγκόσμια τάξη πραγμάτων που ισχύει εδώ και 34 χρόνια."
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:44:08
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:44:08
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248214
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 0
[filter] => raw
)
)


Ενώ η Ρωσία κατηγορεί τη Δύση ότι προσπαθεί να την οδηγήσει στη χρεοκοπία περιορίζοντας την πρόσβαση σε ευρώ και δολάριο, η Gopinath επεσήμανε ότι οι κυρώσεις, που επιβλήθηκαν τον περασμένο μήνα, έχουν ουσιαστικά διακόψει τις σχέσεις της Ρωσίας με το παγκόσμιο χρηματοπιστωτικό σύστημα και με χρεοκοπία (ακόμα και τεχνική) απέκλειε τη Ρωσία από το σύστημα για χρόνια.
«Όταν έχεις αθετήσει τις υποχρεώσεις τους, η επανείσοδος στην αγορά δεν είναι εύκολη. Και αυτό μπορεί να πάρει πολύ χρόνο» τόνισε η επικεφαλής οικονομολόγος του ΔΝΤ.
Ωστόσο, το ΔΝΤ δεν είναι ο μόνος θεσμός που αναδεικνύει αυτήν την τάση. Πριν λίγες ημέρες, η Goldman Sachs κυκλοφόρησε ένα ενημερωτικό σημείωμα όπου προειδοποιεί ότι το λυκόφως της παγκόσμιας ηγεμονίας του δολαρίου ΗΠΑ θα μπορούσε να είναι κοντά -αναφέροντας την πιθανότητα η Σαουδική Αραβία να δεχθεί γουάν για την πώληση πετρελαίου αντί για δολάρια- ως αποδεικτικό στοιχείο.
Το δολάριο, το ευρώ και η στερλίνα εξακολουθούν να αντιπροσωπεύουν περισσότερο από το 50% των διαθεσίμων της κεντρικής τράπεζας της Ρωσίας, που βρίσκονται στη Γαλλία, τη Γερμανία, την Ιαπωνία, τη Βρετανία, τις Ηνωμένες Πολιτείες, τον Καναδά και την Αυστραλία.
Η Ρωσία δεν είναι μόνη της σε αυτό: Όλο και περισσότερο, οι λατινοαμερικανικές χώρες μετατρέπουν τα αποθέματά τους σε άλλο νόμισμα εκτός από το δολάριο, συμπεριλαμβανομένων μεγαλύτερων ποσοστών εναλλακτικών λύσεων όπως το κινεζικό γουάν.
https://radar.gr/article/me-anevres-kyroseis-i-evropi-pyrovolei-ta-podia-tis
https://radar.gr/article/blackrock-o-polemos-einai-i-archi-tou-telous-tis-pagkosmiopoiisis
https://radar.gr/article/bloomberg-gia-plithorismo-pouliste-to-amaxi-kai-fate-fakes
[post_title] => ΔΝΤ: Οι κυρώσεις θα γυρίσουν μπούμερανγκ σε Δύση, δολάριο κι ευρώ
[post_excerpt] => Για το ενδεχόμενο αποτυχίας των δυτικών κυρώσεων στη Ρωσία -και κυρίως της κατάσχεσης των αποθεματικών σε δολάριο και ευρώ που κατέχει η ρωσική κεντρική τράπεζα- προειδοποιεί το ΔΝΤ.
[post_status] => publish
[comment_status] => closed
[ping_status] => open
[post_password] =>
[post_name] => dnt-oi-kyroseis-tha-gyrisoun-boumerangk-se-dysi-dolario-ki-evro
[to_ping] =>
[pinged] =>
[post_modified] => 2022-04-03 23:40:07
[post_modified_gmt] => 2022-04-03 20:40:07
[post_content_filtered] =>
[post_parent] => 0
[guid] => https://radar.gr/?p=248869
[menu_order] => 0
[post_type] => post
[post_mime_type] =>
[comment_count] => 1
[filter] => raw
)
[1] => WP_Post Object
(
[ID] => 248230
[post_author] => 32
[post_date] => 2022-03-25 10:10:36
[post_date_gmt] => 2022-03-25 08:10:36
[post_content] => Η σύγκρουση Ρωσίας-Ουκρανίας θα έχει εκτεταμένες επιπτώσεις που φαίνεται ότι θα επαναπροσδιορίσουν τις τάσεις στην Ευρώπη, όπως αναφέρει η Bank of America.
Σύμφωνα με την αμερικανική τράπεζα, ο πόλεμος είναι ένα από εκείνα τα σπάνια γεγονότα στην ιστορία που θα αναδιαμορφώσουν τη γεωπολιτική, τις κοινωνίες και τις αγορές.
Η Ευρώπη μεταβαίνει σε μια άλλη εποχή και θα πρέπει να μάθει να είναι πιο ανεξάρτητη, επαναπροσδιορίζοντας τομείς και οικονομικά παραδείγματα.
Οι συνέπειες της τρέχουσας κρίσης θα φέρουν από ανάπτυξη νέων βιομηχανιών, την επιτάχυνση των υφιστάμενων, μέχρι πρόσθετες υποδομές και τεχνολογίες, ενώ για ορισμένους θα επιτευχθεί η ανεξαρτησία και η ηγεσία.
