Σε μια από τις σημαντικότερες στρατηγικές μεταμορφώσεις της τελευταίας δεκαετίας, οι ελληνικές συστημικές τράπεζες κινούνται ταχύτατα για την τη μετεξέλιξή τους σε ολοκληρωμένους τραπεζοασφαλιστικούς ομίλους.
Μετά τα χρόνια της κρίσης, όπου οι τράπεζες κλήθηκαν –υπό την πίεση των σχεδίων εξυγίανσης– να αποχωριστούν θυγατρικές και δραστηριότητες εκτός του στενού πυρήνα της τραπεζικής, σήμερα επιστρέφουν δυναμικά στον χώρο των ασφαλειών.
Και τούτο συμβαίνει σε μια περίοδο κατά την οποία η κερδοφορία του παραδοσιακού τραπεζικού μοντέλου πιέζεται από πολλαπλές πλευρές: πτώση επιτοκίων, συρρίκνωση περιθωρίων δανεισμού, αυστηρότερο ρυθμιστικό πλαίσιο στις προμήθειες.
Αντίβαρο σε αυτές τις πιέσεις αποτελεί το bancassurance. Οι ασφαλιστικές δραστηριότητες προσφέρουν στις τράπεζες σταθερές ροές εσόδων, υψηλότερες προμήθειες και μεγαλύτερη προβλεψιμότητα κερδών – στοιχεία που έχουν καταστεί προτεραιότητα για τους επενδυτές και τους μετόχους, ειδικά σε ένα περιβάλλον όπου η διαφοροποίηση εισοδημάτων θεωρείται κρίσιμο κριτήριο βιωσιμότητας.
Μέσα σε αυτό το πλαίσιο, το τελευταίο δωδεκάμηνο έχει ενεργοποιήσει έναν «ασφαλιστικό αγώνα δρόμου» μεταξύ των τεσσάρων συστημικών τραπεζών, με αλλεπάλληλες κινήσεις εξαγορών, συνεργασιών και στρατηγικών επανατοποθετήσεων.
Και ενώ κάθε τράπεζα χαράζει την δική της στρατηγική, όλες καταλήγουν στον ίδιο προορισμό: τη δημιουργία πολυεπίπεδων χρηματοοικονομικών ομίλων που ενσωματώνουν τραπεζικές, επενδυτικές και ασφαλιστικές υπηρεσίες κάτω από μία κοινή ομπρέλα.
Πειραιώς: Η εξαγορά-ορόσημο και το νέο μοντέλο ανάπτυξης
Η Τράπεζα Πειραιώς αποτέλεσε τον «σηματωρό» της νέας εποχής. Η ολοκλήρωση της εξαγοράς της Εθνικής Ασφαλιστικής –της ιστορικότερης και μεγαλύτερης ασφαλιστικής εταιρείας της χώρας– σηματοδότησε μια κίνηση στρατηγικής βαρύτητας που ξεπερνά τα όρια μιας απλής επιχειρηματικής συμφωνίας.
Σύμφωνα με την τράπεζα, η ενσωμάτωση της Εθνικής Ασφαλιστικής αναμένεται να αυξήσει το ποσοστό των καθαρών εσόδων από προμήθειες από 25% σε 28% την τριετία 2026–2028, φέρνοντας την Πειραιώς πιο κοντά στον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Παράλληλα, η συναλλαγή ενισχύει τα κέρδη ανά μετοχή κατά περίπου 5%, ενώ αυξάνει και την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, χωρίς να μεταβάλλεται η μερισματική πολιτική της διανομής 50% των κερδών.
Ο διευθύνων σύμβουλος της Πειραιώς, Χρήστος Μεγάλου, μίλησε για «καθοριστική στιγμή» για τον όμιλο, υπογραμμίζοντας ότι η συμφωνία ενισχύει τόσο τη διαφοροποίηση των εσόδων όσο και την ικανότητα του ομίλου να προσφέρει ένα πλήρες φάσμα λύσεων προστασίας, αποταμίευσης και επενδύσεων.
Το επόμενο, πιο απαιτητικό βήμα για την τράπεζα αφορά την απόκτηση καθεστώτος Danish Compromise, το οποίο επιτρέπει μειωμένη κεφαλαιακή επιβάρυνση μέσω διαφορετικής εποπτικής μεταχείρισης των ασφαλιστικών συμμετοχών.
Η διαδικασία, που θα ολοκληρωθεί το 2027, περιλαμβάνει δύο υποβολές ICAAP, ενοποίηση μοντέλων διαχείρισης κινδύνων και ενιαίο πλαίσιο λειτουργίας μεταξύ των δύο οργανισμών.
Εφόσον εγκριθεί, θα μειώσει κατά περίπου 50 μονάδες βάσης την επίπτωση της εξαγοράς στον δείκτη CET1.
Εθνική Τράπεζα: Το «διπλό ταμπλό»
Με ισχυρό κεφαλαιακό απόθεμα που ξεπερνά τα 1,9 δισ. ευρώ, η Εθνική Τράπεζα ετοιμάζει τη δική της επιθετική αντεπίθεση στον τραπεζοασφαλιστικό χάρτη.
Η προηγούμενη παρουσία της στον ασφαλιστικό κλάδο, μέσω της Εθνικής Ασφαλιστικής, αποτελεί πλέον ιστορία – γεγονός που καθιστά ακόμη πιο πιεστική την ανάγκη ανασύνταξης. Το σχέδιο της ΕΤΕ εξελίσσεται σε δύο μέτωπα:
Στον κλάδο ζωής και το bancassurance, η τράπεζα βρίσκεται πολύ κοντά σε συμφωνία με την NN Hellas, με πληροφορίες να αναφέρουν ότι εξετάζεται και απόκτηση ποσοστού 20–30% στην ασφαλιστική.
Στις γενικές ασφαλίσεις, εξετάζεται συνεργασία με τον διεθνή όμιλο Allianz, σε μια συμφωνία που εκτιμάται ότι θα δώσει στην ΕΤΕ ισχυρό πάτημα και σε αυτό το segment.
Για την Εθνική Τράπεζα, η επιστροφή στον ασφαλιστικό κλάδο αποτελεί στρατηγική προτεραιότητα, ενισχύοντας την ήδη υψηλή κερδοφορία της και αξιοποιώντας το ισχυρό δίκτυο καταστημάτων και τον μεγάλο όγκο πελατών λιανικής.
Alpha Bank: Επέκταση μέσω Κύπρου
Η Alpha Bank, που ήδη συνεργάζεται με τη Generali, βρίσκεται σε πορεία περαιτέρω ενίσχυσης της παρουσίας της, με αρωγό την είσοδο της UniCredit στο μετοχικό της κεφάλαιο.
Το μεγάλο παιχνίδι εξελίσσεται στην Κύπρο. Μετά την εξαγορά της Astrobank και την άνοδο στην τρίτη θέση του κυπριακού συστήματος, η Alpha επιδιώκει να επεκταθεί και στο ασφαλιστικό σκέλος.
Εξετάζει την εξαγορά της Altius Insurance και της Universal Life, δύο εκ των σημαντικότερων ασφαλιστικών εταιρειών της Μεγαλονήσου.
Αν ολοκληρωθεί κάποια κίνηση, η Alpha Bank θα επανάκτησε ουσιαστικά την παρουσία που είχε μέχρι το 2015 με την Alpha Ασφαλιστική, παρουσία που είχε απολέσει λόγω μνημονιακών περιορισμών.
Στρατηγικός στόχος: διψήφιο μερίδιο αγοράς σε μια αγορά με χαμηλότερη συγκέντρωση και υψηλότερο περιθώριο ανάπτυξης.
Eurobank: Η «επιστροφή» στη Eurolife και το νέο growth story
Η Eurobank πραγματοποίησε μία από τις πιο αθόρυβες αλλά εντυπωσιακές κινήσεις. Μετά την πώληση του 80% της Eurolife στον όμιλο Fairfax, επανήλθε δυναμικά και ολοκλήρωσε την επαναγορά του 80% της Eurolife Life, αποκτώντας πλέον το 100% των δραστηριοτήτων ζωής.
Η Eurolife αποτελούσε σταθερό πυλώνα εσόδων με υψηλή παραγωγικότητα. Η επαναγορά:
-
αυξάνει τα κέρδη ανά μετοχή κατά 5%
-
ενισχύει προμήθειες κατά ~100 εκατ. ετησίως
-
έχει επίπτωση 120 μ.β. στον CET1, μειούμενη σε 70 μ.β. με το Danish Compromise
Η Eurobank, με παρουσία σε Ελλάδα, Κύπρο και ΝΑ Ευρώπη, δημιουργεί έναν όμιλο με ισορροπημένη σύνθεση εσόδων και υψηλή ανθεκτικότητα σε μεταβολές επιτοκίων.
Αλλάζει ο χάρτης του ανταγωνισμού
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες κινούνται προς ένα μοντέλο όπου τραπεζικά, επενδυτικά και ασφαλιστικά προϊόντα προσφέρονται υπό ενιαία ταυτότητα.
Για τους μετόχους, οι κινήσεις σηματοδοτούν:
-
αύξηση προβλεψιμότητας κερδών
-
διαφοροποίηση εσόδων
-
ενίσχυση προμηθειών
-
ευθυγράμμιση με ευρωπαϊκά πρότυπα
Για τους πελάτες: πιο ολοκληρωμένα προϊόντα.
Για τον κλάδο: το bancassurance γίνεται το νέο «πεδίο μάχης» της επόμενης δεκαετίας.
