Σταθερά overweight παραμένει στην ελληνική αγορά η JP Morgan, καθώς βλέπει μεγάλη αύξηση μερισμάτων και αποδόσεις που θα ξεπεράσουν το 10%, ενώ και οι ισολογισμοί των τραπεζών φαίνονται ισχυροί.
Επίσης, κατά την JP Morgan, η Ελλάδα είναι μία από τις λίγες χώρες της Ευρωζώνης που είναι πιθανό να δουν αύξηση του ΑΕΠ πάνω από 2% 2025, με τις χαμηλές αποτιμήσεις και τη σταθερή οικονομική πορεία να συνηγορούν σε overweight θέση.
JP Morgan: Underweight η ευρωζώνη
Το ίδιο δεν ισχύει βέβαια για την ευρωζώνη, με την JP Morgan να δηλώνει underweight. Όπως εξηγεί η επενδυτική τράπεζα, αν και οι αγορές είναι φθηνότερες σε σχέση με τις ΗΠΑ από το τυπικό και η συνολική του απόδοση των μετόχων – μερίσματα και εξαγορές – είναι πλέον σημαντικά πάνω από τις ΗΠΑ, οι πολιτικές δυσκολίες, οι δασμοί και η υστέρηση της οικονομίας της Κίνας αποτελούν παράγοντες επιφυλακτικότητας. Ο κίνδυνος είναι ότι η απόδοση των κερδών στην Ευρωζώνη είναι εντελώς αρνητική το 2025, όπως έγινε το 2024, αναφέρει η επενδυτική τράπεζα.
Επίσης, δηλώνει ουδέτερη για τις αγορές των ΗΠΑ, οι οποίες επωφελήθηκαν από μια μεγαλύτερη επίδοση ανάπτυξης, αλλά ο κίνδυνος συγκέντρωσης είναι ακραίος, και αυτός είναι ένας από τους λόγους για τους οποίους οι αναλυτές υποβάθμισαν τη σύσταση από το overweight του καλοκαιριού.
Εάν οι αγορές αποδυναμωθούν, οι αμερικανικές συνήθως διατηρούνται καλύτερα από άλλες περιοχές κατά τις περιόδους κινδύνου, αλλά η ανησυχία είναι ότι οι ΗΠΑ διαπραγματεύονται σε σχετικά υψηλά P/E και EPS και η πιθανή περιφερειακή εναλλαγή θα μπορούσε να μην εκδηλωθεί το 2025.
