Ο ερχόμενος από αύριο Σεπτέμβριος αποτελεί για την εγχώρια χρηματιστηριακή αγορά, την πρώτη μεγάλη δοκιμασία λειτουργίας της σε ένα νέο περιβάλλον, σε μια νέα κατηγορία επταπλάσιας και πλέον δεξαμενής ξένων κεφαλαίων, καθώς θα περάσει από την κατηγορία των αναδυόμενων αγορών στην κατηγορία των αναπτυγμένων αγορών.

Η μετάταξη αυτή, από τον οίκο FTSE Russell στις 21 Σεπτεμβρίου, θα αποτελέσει ισχυρή δοκιμασία για το Euronext Athens, καθώς ανοίγει μια τεράστια αγορά της τάξης των 15 τρις δολαρίων, έναντι μόλις 2 τρισ. που αντιπροσωπεύει η τωρινή των αναδυόμενων αγορών.

Το μεγάλο στοίχημα είναι να μπορέσει η εγχώρια αγορά να αξιοποιήσει αυτή την θετική συγκυρία – ορόσημο για πολλούς παράγοντες, αλλά υπάρχουν προβληματισμοί και ενστάσεις, για το κατά πόσο η ελάχιστη στάθμιση της ελληνικής αγοράς στον παγκόσμιο δείκτη των Αναπτυγμένων αγορών – πέριξ του 0,05% – μπορεί να ισοσταθμίσει τις απώλειες από τα χαρτοφυλάκια που επενδύουν στις αναδυόμενες αγορές και θα εγκαταλείψουν σωρηδόν σημερινές ισχυρές θέσεις σε μια σειρά από ισχυρές εισηγμένες εταιρείες.

Διάχυτοι είναι οι φόβοι ότι πολλά index funds ενδέχεται να αγνοήσουν εντελώς την αγορά μας, οδηγώντας σε αυτόματες εκροές κεφαλαίων, που πρέπει να αντισταθμιστούν από άλλες εισροές – από τον δείκτη STOXX κυρίως.

Με δεδομένο ότι οι ξένοι θεσμικοί διαχειριστές των αναπτυγμένων αγορών έχουν αυστηρά κριτήρια, σχετικά με το μέγεθος και την εμπορευσιμότητα, είναι ορατός ο κίνδυνος, το ενδιαφέρον τους να στραφεί μόνο σε ελάχιστα blue chips του FTSE Mid Cap.

Αυτό πρακτικά θα σημάνει ότι πολλές αξιόλογες μετοχές της μεσαίας και μικρής κεφαλαιοποίησης, θα διέλθουν από μία, πολύμηνη το πιθανότερο, περίοδο ανομβρίας, με άμεσες επιπτώσεις στη ρευστότητάς τους και στην εν γένει χρηματιστηριακή συμπεριφορά τους.

Θυμίζω στο σημείο αυτό ότι ο MSCI, ο μεγαλύτερος και πιο επιδραστικός οίκος παγκομίως, έχει ανακοινώσει ήδη ότι θα λάβει τις όποιες αποφάσεις του τον Μάιο του 2027 και ότι η αναβάθμιση της 21ης Σεπτεμβρίου αφορά αποκλειστικά τον οίκο FTSE Russell.

Το γεγονός από μόνο του θα δημιουργήσει ουσιαστικά δύο…παράλληλες αγορές, καθώς όσοι επενδυτές ακολουθούν τον MSCI θα συνεχίσουν να αντιμετωπίζουν την Ελλάδα ως αναδυόμενη, προκαλώντας σύγχυση στις αποτιμήσεις και το πιθανότερο απότομες αυξομειώσεις κεφαλαιοποιήσεων. Οι οποίες θα διαρκέσουν από τον Σεπτέμβριο μέχρι τον ερχόμενο Μάιο, δηλαδή για οκτώ (8) ολόκληρους μήνες, με ότι αυτό θα σημάνει για την ελληνική χρηματιστηριακή αγορά.

Σημείωση: Παράγοντες της χρηματιστηριακής αγοράς, προβλέπουν έναν “περίεργο, αλλά ενδιαφέροντα μήνα Σεπτέμβριο“, όπου κάποιες μετοχές θα γράψουν νέα υψηλά, άλλες θα κάνουν σημαντικά πισωγυρίσματα και μια τρίτη κατηγορία – ίσως η πιο ενδιαφέρουσα – θα έχει έντονες διακυμάνσεις και αυξομειώσεις τιμών.

Διαβάστε ακόμη: