Μία από τις μεγαλύτερες ανατροπές στην ιστορία της ελληνικής οικονομίας των τελευταίων ετών καταγράφεται στο ταμπλό στο Χρηματιστήριο Αθηνών.
Η αγορά που πέρασε σχεδόν μία δεκαετία στη σκιά της οικονομικής κρίσης, των μνημονίων και της κατάρρευσης των τραπεζικών αποτιμήσεων βρίσκεται πλέον σε υψηλά 17 ετών και, εφόσον δεν υπάρξει κάποια δραματική ανατροπή τους επόμενους μήνες, οδεύει προς την έκτη συνεχόμενη χρονιά θετικών αποδόσεων.
Το μέγεθος της αλλαγής αποτυπώνεται σε έναν αριθμό:
+229%.
Τόσο έχει ενισχυθεί ο Γενικός Δείκτης από τα τέλη του 2020 έως το κλείσιμο της Πέμπτης 27 Αυγούστου 2026.
Και το ράλι δεν δείχνει να έχει τελειώσει.
+26,37% μόνο μέσα στο 2026
Η τελευταία συνεδρίαση της εβδομάδας έκλεισε με τον Γενικό Δείκτη στις 2.679,97 μονάδες, σημειώνοντας άνοδο 0,48%.
Σε εβδομαδιαία βάση η αγορά κέρδισε 1,74%, συμπληρώνοντας μάλιστα έξι συνεχόμενες ανοδικές εβδομάδες, κατά τις οποίες η συνολική άνοδος φτάνει το 9,51%.
Ακόμη πιο εντυπωσιακή είναι η εικόνα από την αρχή του έτους.
Το Χρηματιστήριο Αθηνών βρίσκεται στο +26,37% μέσα στο 2026, ενώ ο Αύγουστος προσθέτει μέχρι στιγμής άλλα 4,29%.
Πρόκειται δηλαδή για μια αγορά που, παρά τις διεθνείς αβεβαιότητες και τις γεωπολιτικές αναταράξεις, εξακολουθεί να προσελκύει κεφάλαια.
Από τα 53 στα 192 δισ. ευρώ
Ακόμη πιο εντυπωσιακή από την άνοδο του δείκτη είναι ίσως η μεταμόρφωση του μεγέθους της ίδιας της ελληνικής χρηματιστηριακής αγοράς.
Στα τέλη του 2020, η συνολική κεφαλαιοποίηση του Χρηματιστηρίου βρισκόταν περίπου στα 53 δισ. ευρώ.
Σήμερα έχει φτάσει στα 192 δισ. ευρώ.
Μέσα σε περίπου πεντέμισι χρόνια, δηλαδή, η χρηματιστηριακή αξία των εισηγμένων εταιρειών έχει αυξηθεί κατά σχεδόν 140 δισ. ευρώ.
Δεν πρόκειται απλώς για μια αλλαγή αριθμών στο ταμπλό.
Αποτυπώνει τη δραματική μεταβολή στον τρόπο με τον οποίο αντιμετωπίζεται πλέον η Ελλάδα από τις αγορές, αλλά και την αύξηση των αποτιμήσεων μεγάλων ελληνικών επιχειρήσεων.
Οι τράπεζες έκαναν το μεγαλύτερο comeback
Πρωταγωνιστής αυτής της διαδρομής είναι ο τραπεζικός κλάδος.
Από τα τέλη του 2020 μέχρι σήμερα, ο τραπεζικός δείκτης έχει καταγράψει άνοδο 498%.
Πρόκειται για μια επίδοση που πριν από λίγα χρόνια θα έμοιαζε σχεδόν αδιανόητη.
Οι ελληνικές τράπεζες είχαν βρεθεί στην καρδιά της οικονομικής κρίσης, πέρασαν από αλλεπάλληλες ανακεφαλαιοποιήσεις και βρέθηκαν αντιμέτωπες με τεράστιο όγκο μη εξυπηρετούμενων δανείων.
Η εξυγίανση των ισολογισμών τους, η δραστική μείωση των «κόκκινων» δανείων, η επιστροφή στην ισχυρή κερδοφορία και στη διανομή μερισμάτων άλλαξαν σταδιακά την εικόνα.
Και το ταμπλό αποτύπωσε αυτή τη μεταμόρφωση με τον πλέον εντυπωσιακό τρόπο.
Την ίδια περίοδο, ο δείκτης υψηλής κεφαλαιοποίησης έχει ενισχυθεί κατά 252%, ενώ ο δείκτης μεσαίας κεφαλαιοποίησης καταγράφει κέρδη περίπου 180%.
Τα χρήματα επέστρεψαν στο Χρηματιστήριο Αθηνών
Ίσως, όμως, ο σημαντικότερος δείκτης για την ποιότητα της ανάκαμψης να μην είναι μόνο οι τιμές των μετοχών.
Είναι ο τζίρος.
Η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών στο Euronext Athens έχει φτάσει το 2026 στα 344 εκατ. ευρώ, στο υψηλότερο επίπεδο από το 2008.
Η σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια δείχνει πόσο γρήγορα έχει αλλάξει η αγορά.
Το 2020 η μέση ημερήσια αξία συναλλαγών ήταν μόλις 64,5 εκατ. ευρώ.
Το 2021 αυξήθηκε στα 70,8 εκατ., το 2022 στα 74 εκατ., το 2023 στα 111 εκατ., το 2024 στα 140,2 εκατ. και το 2025 στα 210 εκατ. ευρώ.
Το 2026 έχει πλέον εκτοξευθεί στα 344 εκατ. ευρώ ημερησίως.
Μέσα σε έξι χρόνια, δηλαδή, η μέση συναλλακτική δραστηριότητα έχει υπερπενταπλασιαστεί.
Τι βρίσκεται πίσω από το ελληνικό ράλι
Δεν υπάρχει ένας μόνο λόγος που εξηγεί την πορεία.
Η αγορά στηρίχθηκε σε έναν συνδυασμό εξελίξεων: την ισχυρότερη ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας σε σχέση με τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, τη βελτίωση των δημοσιονομικών μεγεθών, την πολιτική σταθερότητα, την υψηλή κερδοφορία των εισηγμένων, την επιστροφή των τραπεζών στην κανονικότητα και την ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας.
Σε αυτά προστέθηκαν τα υψηλά μερίσματα των εισηγμένων και η αυξανόμενη παρουσία ξένων θεσμικών επενδυτών.
Το αποτέλεσμα ήταν το ελληνικό χρηματιστήριο να βρίσκεται τα τελευταία χρόνια επανειλημμένα ανάμεσα στις πέντε αγορές με τις καλύτερες επιδόσεις παγκοσμίως, ενώ σε ορισμένες περιόδους βρέθηκε ακόμη και στην κορυφή.
Από Χρηματιστήριο Αθηνών σε Euronext Athens
Το 2026 έφερε και μια ιστορική αλλαγή ταυτότητας.
Τον Απρίλιο ολοκληρώθηκε το rebranding του Athens Exchange Group σε Euronext Athens, ως μέρος της ενσωμάτωσης της ελληνικής κεφαλαιαγοράς στο πανευρωπαϊκό δίκτυο της Euronext.
Η σημασία της κίνησης ξεπερνά την αλλαγή ονόματος και λογοτύπου.
Η Euronext σχεδιάζει την ένταξη της Αθήνας στην ενιαία τεχνολογική πλατφόρμα Optiq, στο ενιαίο order book και στο δίκτυο κοινής ρευστότητας του ομίλου.
Η μετάβαση στην Optiq έχει προγραμματιστεί για τον Ιούνιο του 2027.
Αυτό σημαίνει ότι η ελληνική αγορά αποκτά πολύ πιο άμεση πρόσβαση στο ευρωπαϊκό επενδυτικό οικοσύστημα.
Η 21η Σεπτεμβρίου και η επιστροφή στις ανεπτυγμένες αγορές
Το επόμενο μεγάλο ορόσημο βρίσκεται μόλις λίγες εβδομάδες μακριά.
Η STOXX έχει αποφασίσει την αναβάθμιση της Ελλάδας σε Ανεπτυγμένη Αγορά (Developed Market) με ισχύ από τις 21 Σεπτεμβρίου 2026.
Η απόφαση έχει ιδιαίτερη συμβολική αλλά και πρακτική σημασία.
Με τη STOXX να ακολουθεί τις αντίστοιχες αποφάσεις των S&P Dow Jones, FTSE Russell και MSCI, η Euronext Athens επισημαίνει ότι πλέον όλοι οι μεγάλοι διεθνείς πάροχοι δεικτών αναγνωρίζουν την Ελλάδα ως ανεπτυγμένη αγορά.
Έτσι κλείνει, σε επίπεδο χρηματιστηριακής κατάταξης, ακόμη ένας κύκλος που άνοιξε μέσα στην ελληνική οικονομική κρίση.
Το ιστορικό ρεκόρ που κυνηγά το 2026
Αν η χρονιά ολοκληρωθεί με θετικό πρόσημο, η αγορά θα συμπληρώσει έξι διαδοχικά ανοδικά έτη.
Και θα ισοφαρίσει ένα ιστορικό σερί που κρατά περισσότερες από τρεις δεκαετίες.
Η τελευταία φορά που το Χρηματιστήριο Αθηνών είχε καταγράψει έξι συνεχόμενες θετικές χρονιές ήταν την περίοδο 1985-1990. Έκτοτε, τέτοιο ανοδικό σερί δεν έχει επαναληφθεί.
Φυσικά, τέσσερις μήνες μέχρι το τέλος του έτους είναι μεγάλο διάστημα για οποιαδήποτε χρηματιστηριακή αγορά και τίποτα δεν μπορεί να θεωρηθεί δεδομένο.
Οι διεθνείς αγορές, οι γεωπολιτικές εξελίξεις, τα επιτόκια και η πορεία της παγκόσμιας οικονομίας μπορούν ανά πάσα στιγμή να αλλάξουν τις ισορροπίες.
Ωστόσο, η μεγάλη εικόνα δύσκολα αμφισβητείται.
Από τις 53 δισ. ευρώ κεφαλαιοποίηση στα 192 δισ., από τα 64,5 εκατ. ημερήσιου τζίρου στα 344 εκατ., από μια αγορά που είχε ταυτιστεί διεθνώς με την ελληνική κρίση σε μια αγορά που επιστρέφει επισήμως στην κατηγορία των ανεπτυγμένων.
Και από τα τέλη του 2020 έως σήμερα, +229% στον Γενικό Δείκτη και +498% στις τράπεζες.
Το ελληνικό Χρηματιστήριο δεν έχει απλώς ανακάμψει.
Μέσα σε λιγότερο από έξι χρόνια έχει αλλάξει κατηγορία.
