Ψήφο εμπιστοσύνης στις προοπτικές της Alter Ego Media δίνει η Edison, η οποία ξεκινά κάλυψη της εταιρείας αποτιμώντας τη μετοχή στα 7,10 ευρώ, έναντι τρέχουσας τιμής 5,68 ευρώ, αποδίδοντας περιθώριο ανόδου περίπου 25%. Ο διεθνής επενδυτικός οίκος χαρακτηρίζει την Alter Ego Media ως τον «ελληνικό πρωταθλητή στα μέσα ενημέρωσης και την ψυχαγωγία», υπογραμμίζοντας ότι πρόκειται για τη μοναδική εισηγμένη εταιρεία που προσφέρει άμεση έκθεση στον συγκεκριμένο κλάδο στην ελληνική αγορά.

Στην έκθεση με τίτλο «A Greek Media and Entertainment Champion», οι αναλυτές Russell Pointon και Chloe Wong επισημαίνουν ότι η επενδυτική αξία της εταιρείας δεν περιορίζεται στα ισχυρά brands που διαθέτει, αλλά εδράζεται κυρίως στη μετάβασή της από έναν παραδοσιακό όμιλο μέσων ενημέρωσης σε έναν πολυπλατφορμικό όμιλο περιεχομένου και ψυχαγωγίας με διαφοροποιημένες πηγές εσόδων.

Η Alter Ego Media διαθέτει σήμερα παρουσία στην τηλεόραση, την παραγωγή περιεχομένου, τις εκδόσεις, τα ψηφιακά μέσα και τη ζωντανή ψυχαγωγία, έχοντας στο χαρτοφυλάκιό της το MEGA, το Βήμα, τα Νέα, το in.gr, τον Οικονομικό Ταχυδρόμο και σειρά νέων ψηφιακών δραστηριοτήτων. Σύμφωνα με την Edison, η διοίκηση ακολουθεί στρατηγική αξιοποίησης του περιεχομένου σε πολλαπλές πλατφόρμες, ανάπτυξης συνδρομητικών υπηρεσιών, δημιουργίας νέων ψηφιακών καναλιών και επέκτασης σε δυναμικά αναπτυσσόμενους τομείς όπως η ζωντανή ψυχαγωγία και η έκδοση εισιτηρίων.

Οι οικονομικές προβλέψεις της Edison αποτυπώνουν ισχυρή αναπτυξιακή δυναμική. Τα έσοδα από 140,1 εκατ. ευρώ το 2025 εκτιμάται ότι θα αυξηθούν στα 171,5 εκατ. ευρώ το 2026 και στα 178,3 εκατ. ευρώ το 2027. Αντίστοιχα, το EBITDA προβλέπεται να ενισχυθεί από 53,7 εκατ. ευρώ το 2025 σε 67,4 εκατ. ευρώ το 2026 και 73,8 εκατ. ευρώ το 2027.

Παράλληλα, τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξηθούν από 0,35 ευρώ το 2025 σε 0,44 ευρώ το 2026 και 0,56 ευρώ το 2027, ενώ το μέρισμα προβλέπεται να ενισχυθεί από 0,12 ευρώ σε 0,20 ευρώ και 0,23 ευρώ αντίστοιχα. Με βάση αυτές τις εκτιμήσεις, η αποτίμηση της εταιρείας παραμένει ελκυστική, καθώς ο δείκτης EV/EBITDA υποχωρεί στις 4,9 φορές για το 2026 και στις 4,5 φορές για το 2027, ενώ ο δείκτης P/E διαμορφώνεται στις 12,9 και 10,2 φορές αντίστοιχα.

Η Edison προβλέπει μέση ετήσια αύξηση εσόδων 11% και EBITDA 14% την περίοδο 2025-2028, ενώ τα κέρδη ανά μετοχή αναμένεται να αυξάνονται με ρυθμό περίπου 27% τα επόμενα δύο χρόνια, αντανακλώντας τόσο την οργανική ανάπτυξη όσο και τις συνέργειες από τις πρόσφατες επενδύσεις.

Ιδιαίτερη έμφαση δίνεται και στον ισχυρό ισολογισμό της εταιρείας. Η Alter Ego Media διαθέτει καθαρή ταμειακή θέση και ουσιαστικά μηδενικό χρηματοοικονομικό δανεισμό, πέραν των λειτουργικών μισθώσεων. Η συγκεκριμένη θέση παρέχει σημαντική ευελιξία στη διοίκηση για την πραγματοποίηση νέων επενδύσεων, εξαγορών ή άλλων κινήσεων κεφαλαιακής αξιοποίησης που θα μπορούσαν να ενισχύσουν περαιτέρω την αξία για τους μετόχους.

Η Edison επισημαίνει επίσης ότι η εταιρεία ήδη ακολουθεί πολιτική επιστροφής κεφαλαίου μέσω μερισμάτων και προγράμματος επαναγοράς ιδίων μετοχών, ενώ η ύπαρξη πλεονάζουσας ρευστότητας δημιουργεί πρόσθετες δυνατότητες ανάπτυξης.

Σημαντικό μέρος της επενδυτικής υπόθεσης συνδέεται και με τις προοπτικές της ελληνικής οικονομίας και της διαφημιστικής αγοράς. Σύμφωνα με την ανάλυση, η αγορά μέσων ενημέρωσης στην Ελλάδα έχει ανακάμψει δυναμικά μετά την οικονομική κρίση και την πανδημία, καταγράφοντας μέση ετήσια ανάπτυξη περίπου 6% την περίοδο 2019-2024. Η διαφημιστική αγορά έφθασε τα 770 εκατ. ευρώ το 2024, με την τηλεόραση και τις εκδόσεις να παραμένουν οι κυρίαρχοι τομείς.

Η Edison θεωρεί ότι η ελληνική οικονομία θα συνεχίσει να αναπτύσσεται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, γεγονός που μπορεί να στηρίξει διαφημιστική ανάπτυξη της τάξης του 4%-5% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Ως βασικούς κινδύνους αναφέρει την πορεία της ελληνικής οικονομίας και της διαφημιστικής αγοράς, τις μεταβολές στις συνήθειες κατανάλωσης περιεχομένου, την επιτυχή ενσωμάτωση των πρόσφατων εξαγορών και το σχετικά περιορισμένο free float της μετοχής, καθώς ο Ευάγγελος Μαρινάκης εξακολουθεί να κατέχει ποσοστό 73,6% του μετοχικού κεφαλαίου.

Συνολικά, η Edison θεωρεί ότι η Alter Ego Media βρίσκεται σε φάση μετασχηματισμού σε έναν ολοκληρωμένο όμιλο media και ψυχαγωγίας, με ισχυρές ταμειακές ροές, χαμηλό επιχειρηματικό κίνδυνο, σημαντικές δυνατότητες ανάπτυξης και ελκυστική αποτίμηση σε σχέση με τις προοπτικές της.

Διαβάστε ακόμη: