Με την Ουάσιγκτον να επιμένει ότι οι συζητήσεις με την Τεχεράνη για μια συμφωνία που θα τερματίσει τον πόλεμο στο Ιράν συνεχίζονται, παρά τα νέα χτυπήματα που πραγματοποίησε, η Capital Economics προειδοποιεί ότι ακόμα και μετά την επίτευξη συμφωνίας και το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, ένα μεγάλο ράλι ανακούφισης στις αγορές είναι πια απίθανο.
Αν και κάποιες αγορές έχουν μεγαλύτερα περιθώρια ανόδου από άλλες, οι αναλυτές του επενδυτικού οίκου επισημαίνουν ότι τρεις βασικοί λόγοι περιορίζουν τα περιθώρια για ράλι:
Πρώτον, οι τιμές της ενέργειας δεν πρόκειται να επιστρέψουν αμέσως σε κανονικά επίπεδα. Αυτό σημαίνει ότι το σοκ στους όρους εμπορίου θα συνεχιστεί, επιβαρύνοντας ιδιαίτερα τα νομίσματα των χωρών που είναι καθαροί εισαγωγείς ενέργειας.
Δεύτερον, οι μειώσεις επιτοκίων πιθανότατα έχουν αποκλειστεί για φέτος στις μεγάλες οικονομίες, ακόμα και εάν ο πόλεμος τελειώσει. Επομένως, σημαντικό ράλι ομολόγων αναμένεται μόνο στις αγορές όπου οι προσδοκίες των επιτοκίων είναι ακόμα αρκετά υψηλές, όπως συμβαίνει, για παράδειγμα, στη Βρετανία, αλλά όχι στις ΗΠΑ.
Τρίτον, και ενδεχομένως σπουδαιότερο, η διάθεση για ρίσκο των επενδυτών έχει υπάρξει πολύ ανθεκτική κατά τη διάρκεια του πολέμου. Και αυτό περιορίζει τα περιθώρια μιας μεγάλης ανάκαμψης των αγορών.
Η Capital Economics αναγνωρίζει, βέβαια, ότι δεν έχουν παρουσιάσει όλοι οι κλάδοι εξίσου καλές επιδόσεις, ενώ οι αποτιμήσεις παραμένουν χαμηλότερες σε σχέση με την έναρξη του πολέμου σε κάποιους τομείς.
Η αίσθηση του οίκου είναι ότι τα όποια σημαντικά μελλοντικά κέρδη θα εξαρτηθούν περισσότερο από την πορεία των αποτελεσμάτων των εταιρειών τεχνολογίας, παρά από την επιστροφή της διάθεσης των επενδυτών για ρίσκο, αφού αυτή είναι ήδη ισχυρή.
