Η απόφαση της διοίκησης της Τράπεζας Πειραιώς να διανείμει στους μετόχους της το 55% των κερδών του 2025, έναντι του 50% που ήταν η αρχική πρόβλεψη, αποτέλεσε ένα ακόμη λιθαράκι στις υψηλές προσδοκίες που έχουν καλλιεργηθεί στην επενδυτική κοινότητα για τη μερισματική πολιτική που θα ακολουθήσουν τα επόμενα χρόνια οι ελληνικές τράπεζες.

Μετά την επιστροφή τους στην κανονικότητα, τα ποσοστά διανομής της ετήσιας κερδοφορίας στους μετόχους ξεκίνησαν από χαμηλά επίπεδα, περίπου 20% στη χρήση του 2023, διπλασιάστηκαν το 2024, ενώ για την περυσινή χρήση θα καταγράψουν κατά πάσα βεβαιότητα πιο υψηλές πτήσεις, άνω του 50%.

Οι σχετικές ανακοινώσεις έγιναν το τελευταίο 48ώρο από τις διοικήσεις των συστημικών ομίλων. Σύμφωνα με τον σχεδιασμό, αμέσως μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων για το 2025, οι συστημικές τράπεζες θα ξεκινήσουν τις συνομιλίες τους με τον SSM, τόσο για τις αναθεωρήσεις των business plans τους για τα επόμενα χρόνια όσο και για την τελική έγκριση των διανομών μερισμάτων.

Είναι βέβαιο πως τα κεφάλαια των ελληνικών τραπεζών είναι υψηλά και πως ούτε ο SSM ούτε και οι μέτοχοι θέλουν να «λιμνάζουν», εκτός βέβαια από τα όσα απαιτούνται για λόγους κεφαλαιακής επάρκειας. Έτσι, οι τράπεζες που βρίσκονται μπροστά και σε αλλαγές χαρτοφυλακίων από τους μετόχους τους δεν αποκλείεται να προχωρήσουν σε πιο επιθετικές ενέργειες σε ό,τι αφορά τις διανομές.

Με βάση συγκλίνουσες εκτιμήσεις, η Εθνική Τράπεζα θα διανείμει άνω του 60% του καθαρού αποτελέσματος του 2025, ενώ Eurobank, Alpha Bank και Τράπεζα Πειραιώς θα κινηθούν πάνω από το 50%.

Με αυτά τα δεδομένα θα επιστραφεί στους μετόχους ένα ποσό γύρω από τα 2,5 δισ. ευρώ, τόσο σε μετρητά όσο και με επαναγορές ιδίων μετοχών, χωρίς να αποκλείονται και ακόμη υψηλότερα επίπεδα, ενώ υπενθυμίζεται ότι τα μερίσματα που διένειμαν οι συστημικές τράπεζες το 2024 ήταν 1,9 δισ. ευρώ και για το 2023 0,9 δισ. ευρώ.

Η επόμενη ημέρα

Τα παραπάνω έχουν προεξοφληθεί από τις αγορές. Το ερώτημα είναι ποια είναι τα σχέδια των διοικήσεών τους στο συγκεκριμένο μέτωπο για τα επόμενα χρόνια.

Σύμφωνα με αναλυτές, από τη στιγμή που τα κέρδη ανά μετοχή θα συνεχίσουν να αυξάνονται και οι συστημικοί όμιλοι θα έχουν ολοκληρώσει το μεγαλύτερο μέρος του πλάνου ανάπτυξής τους με μη οργανικές κινήσεις, η άνοδος των ποσοστών διανομής θα διατηρηθεί.

Δεν αποκλείουν μέσα στα επόμενα 3–5 χρόνια, εφόσον δεν προκύψει κάποια σοβαρή μακροοικονομική διαταραχή, οι ελληνικές τράπεζες να φτάσουν στο σημείο να διανέμουν σχεδόν το σύνολο της κερδοφορίας τους στους μετόχους.

Προς αυτήν την κατεύθυνση θα συμβάλει και η ταχύτερη απόσβεση του αναβαλλόμενου φόρου, με στόχο τη μείωση της συμμετοχής του στα ίδια κεφάλαια, την οποία επιζητά μετ’ επιτάσεως ο επόπτης.

Δυνατό «χαρτί»

Θα πρέπει να σημειωθεί πως η ανοδική τάση στα μερίσματα των ελληνικών τραπεζών αποτελεί και ένα από τα δυνατά χαρτιά του κλάδου έναντι του ανταγωνισμού και καθιστά τις ελληνικές τράπεζες πόλο έλξης για επενδυτές.

Σε πρόσφατη έκθεση της S&P, υπό τον τίτλο τάσεις των ευρωπαϊκών μερισμάτων, με αναφορά συνολικά στα μερίσματα στις αγορές ΕΜΕΑ, για τον τραπεζικό κλάδο αναφέρεται: τα μερίσματα των τραπεζών έχουν αυξηθεί σημαντικά, με ετήσια αύξηση 28,5% το 2023 και 30,4% το 2024, ενώ προβλέπεται να αυξηθούν κατά 9,6% το 2025, λόγω των ενδιάμεσων μερισμάτων που ξεκινούν από τις BNP Paribas SA, BPER Banca SpA και Banco de Sabadell SA, παρά την πτώση των επιτοκίων. Η αύξηση των μερισμάτων αναμένεται να σταθεροποιηθεί στο -0,2% το 2026, δηλαδή να γίνει αρνητική.

Αντιστοίχως, σε ό,τι αφορά τη χώρα μας, από το 2023 έως το 2024 η αύξηση ήταν 111,1%, από το 2024 στο 2025 31,6% και από το 2023 ως το 2025 η διανομή ενισχύθηκε κατά 177,8%. Την ίδια στιγμή, ακόμη υψηλότερα αναμένεται να είναι το 2026 τα μερίσματα.

Διαβάστε ακόμη: