Αισθητή αλλαγή σκηνικού στην Ευρώπη διαπιστώνει η Societe Generale, με την ανάκαμψη να ανοίγει το βήμα της, αλλά την επιτάχυνση της ανάπτυξης να συνοδεύεται και από την επιτάχυνση του πληθωρισμού.
Ο επενδυτικός οίκος προβλέπει ανάπτυξη 1% στην Ευρωζώνη φέτος, από 0,4% που περίμενε το καλοκαίρι. Η αναβάθμιση σχετίζεται τόσο με την αναθεώρηση των στοιχείων για το ΑΕΠ της Ιρλανδίας όσο και με τα ισχυρότερα των προβλέψεων καλοκαιρινά στοιχεία στο σύνολο της Ευρωζώνης.
Η κατανάλωση, οι εξαγωγές και η δημοσιονομική χαλάρωση ανεβάζουν την ανάπτυξη του 2026, καθώς οι αναλυτές τονίζουν ότι ακόμα και εάν εξαιρεθούν τα ευμετάβλητα στοιχεία της Ιρλανδίας, η οικονομική δραστηριότητα κινείται πάνω από τους τους δυνητικούς ρυθμούς ανάπτυξης και η Γερμανία βελτιώνεται σημαντικά.
Στο πλαίσιο αυτό, η Societe Generale θεωρεί ότι η Ευρώπη βρίσκεται σε μια κυκλική ανάκαμψη η οποία συνεχίζεται, καθώς από το 2023, ο ετήσιος ρυθμός ανάπτυξης σταδιακά επιταχύνεται. Για το 2027, ο οίκος περιμένει αύξηση του ΑΕΠ της Ευρωζώνης κατά 1,3%.
Την ίδια στιγμή, οι πληθωριστικές πιέσεις σε ενέργεια και τρόφιμα, οι δυσκολίες στις προμήθειες αλλά και η ανθεκτική ζήτηση ανεβάζουν τον πληθωρισμό, ο οποίος αναμένεται στο 3,7-3,8% στις αρχές του 2027. Μάλιστα, ο δομικός πληθωρισμός προβλέπεται ότι θα παραμείνει πάνω από το 2% σε όλη τη διάρκεια του 2028.
Societe Generale: Η ανάκαμψη της Ευρώπης ανοίγει το βήμα της – Υψηλότερος και ο πληθωρισμός-2
Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η Societe Generale περιμένει περισσότερες αυξήσεις επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα. Συγκεκριμένα, προσθέτει στις προβλέψεις της μια κίνηση των 25 μονάδων βάσης για τον Δεκέμβριο και βλέπει τις πιθανότητες να τείνουν υπέρ της περαιτέρω νομισματικής σύσφιγξης το 2027.
Η παγκόσμια οικονομία ξεπερνά και τα αισιόδοξα σενάρια
Η Societe Generale σημειώνει ότι και η παγκόσμια οικονομία αποδεικνύεται πιο ανθεκτική ακόμα και από τα ήδη αισιόδοξα σενάριά της. Αυτό δεν οφείλεται στο γεγονός ότι η οικονομία έχει γίνει άτρωτη απέναντι στους κραδασμούς, αλλά σε τρεις υποστηρικτικούς παράγοντες, που είναι τόσο δυνατοί ώστε απορροφούν τις αρνητικές επιπτώσεις από τα υψηλότερα επιτόκια και τα σοκ. Πρόκειται για τις κεφαλαιουχικές δαπάνες της τεχνητής νοημοσύνης, την επιλεκτική δημοσιονομική στήριξη και την ανθεκτική κατανάλωση σε αρκετές μεγάλες οικονομίες.
Societe Generale: Η ανάκαμψη της Ευρώπης ανοίγει το βήμα της – Υψηλότερος και ο πληθωρισμός-3
Το σημαντικό είναι, όπως τονίζουν οι αναλυτές, ότι αυτοί οι τρεις υποστηρικτικοί παράγοντες δεν είναι ανεξάρτητοι ο ένας από τον άλλο. Οι επενδύσεις της τεχνητής νοημοσύνης ενισχύουν τον πλούτο, την κατανάλωση και τα δημοσιονομικά έσοδα, αυξάνοντας την έκθεση της παγκόσμιας οικονομίας σε ένα πιθανό σοκ προσδοκιών και στα τρία αυτά μέτωπα.
Όσο για το 2027, οι προσδοκίες της Societe Generale είναι ηπιότερες, καθώς η δημοσιονομική ώθηση μετριάζεται, οι κεντρικές τράπεζες θα είναι λιγότερο υποστηρικτικές και ο επενδυτικός κύκλος της τεχνητής νοημοσύνης θα έχει έναν υψηλότερο πήχυ να ξεπεράσει για να συνεχίσει να ξαφνιάζει θετικά.
