Σε ένα νέο, υψηλότερο και πιο επίμονο επίπεδο τιμών εισέρχεται η αγορά πετρελαίου, με την επιστροφή στην κανονικότητα να μετατίθεται χρονικά, σύμφωνα με τη Société Générale.
Όπως επισημαίνει η γαλλική τράπεζα, η κλιμάκωση της σύγκρουσης μεταξύ ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν εξαλείφει ουσιαστικά κάθε πιθανότητα άμεσης ομαλοποίησης, οδηγώντας σε αναθεώρηση των εκτιμήσεων για το άνοιγμα των Στενών του Ορμούζ, το οποίο πλέον τοποθετείται χρονικά μέσα στον Απρίλιο. Ήδη, το Brent ξεπέρασε τα 116 δολάρια ανά βαρέλι, ενώ δεν αποκλείονται τιμές ακόμη και στα 150 δολάρια, με μέση τιμή γύρω στα 125 δολάρια για τον Απρίλιο.
Εκτός αγοράς 15 εκατ. βαρέλια
Η κατάσταση επιβαρύνεται από το γεγονός ότι σχεδόν 15 εκατ. βαρέλια ημερησίως από την περιοχή του Κόλπου βρίσκονται εκτός αγοράς, λόγω διακοπών στην παραγωγή, αυξανόμενων κινδύνων στις υποδομές και περιορισμών στις μεταφορές. Το ισοζύγιο προσφοράς παραμένει ιδιαίτερα πιεσμένο, ενώ η αγορά χαρακτηρίζεται πλέον πιο «σφιχτή» και ευάλωτη σε νέους κραδασμούς.
Οι ροές μέσω των Στενών του Ορμούζ παραμένουν σε επίπεδα κρίσης, δημιουργώντας ένα κενό σχεδόν 15 εκατ. βαρελιών ημερησίως στο τέλος Μαρτίου. Η δραστηριότητα στην περιοχή είναι περιορισμένη, με μερική ανακατεύθυνση φορτίων από Σαουδική Αραβία και ΗΑΕ, ενώ το Ιράν συνεχίζει εξαγωγές περίπου 1,8 εκατ. βαρελιών ημερησίως, θέτοντας όμως περιορισμούς σε ξένα πλοία.
Παρά τις παρεμβάσεις, το έλλειμμα παραμένει μεγάλο. Η αποδέσμευση στρατηγικών αποθεμάτων, οι κινήσεις της Κίνας και μικρές ανακατευθύνσεις φορτίων περιορίζουν μόνο εν μέρει τις απώλειες, με το έλλειμμα να εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στα περίπου 8 εκατ. βαρέλια ημερησίως προς τα τέλη Απριλίου.
«Καταστρέφεται» η ζήτηση
Στην πλευρά της ζήτησης, οι υψηλές τιμές και οι ελλείψεις οδηγούν ήδη σε μείωση της κατανάλωσης. Πετροχημικές μονάδες στη Βόρεια Ασία έχουν περιορίσει τη λειτουργία τους, ενώ οι αεροπορικές εταιρείες μειώνουν δρομολόγια λόγω αυξημένου κόστους καυσίμων. Παράλληλα, κυβερνήσεις επαναφέρουν περιοριστικά μέτρα στις μετακινήσεις για να συγκρατήσουν τη ζήτηση καυσίμων. Συνολικά, εκτιμάται ότι καταγράφεται «καταστροφή ζήτησης» περίπου 2 εκατ. βαρελιών ημερησίως.
Ωστόσο, ακόμη και με αυτές τις προσαρμογές, η αγορά παραμένει σε σημαντικό έλλειμμα, ενώ η ανάκαμψη της παραγωγής αναμένεται αργή και άνιση. Τεχνικές δυσκολίες, ζημιές σε υποδομές, αυξημένα ασφάλιστρα και προβλήματα στις μεταφορές επιβραδύνουν την επιστροφή στην κανονικότητα. Οι ουρές στα λιμάνια και οι καθυστερήσεις στις μεταφορές αναμένεται να διατηρηθούν, ενώ και τα διυλιστήρια στην Ασία θα επανεκκινήσουν με αργούς ρυθμούς.
Κορύφωση τον Απρίλιο
Στο βασικό της σενάριο, η Société Générale προβλέπει δίμηνο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ και παρατεταμένες επιπτώσεις στην προσφορά. Οι απώλειες του OPEC εκτιμώνται στα 15 εκατ. βαρέλια ημερησίως τον Μάρτιο, ενώ για το υπόλοιπο του 2026 αναμένονται μειωμένες παραγωγικές δυνατότητες, ιδίως από το Ιράν και τις χώρες του Κόλπου.
Οι τιμές εκτιμάται ότι θα κορυφωθούν τον Απρίλιο και στη συνέχεια θα αποκλιμακωθούν προς τα 80 δολάρια ανά βαρέλι έως το τέλος του έτους. Ωστόσο, η αυξημένη παγκόσμια ζήτηση, που προσεγγίζει τα 106 εκατ. βαρέλια ημερησίως, διατηρεί την αγορά σε κατάσταση διαρθρωτικής στενότητας, με περιορισμένα αποθέματα και υψηλή ευαισθησία σε νέες κρίσεις.
