Στις τοπ παγκόσμιες τραπεζικές επιλογές της Morgan Stanley εισέρχεται η Τράπεζα Πειραιώς, μαζί με ελίτ τραπεζικές μετοχές, καθώς αντικαθιστά στη σχετική λίστα τη μετοχή της Eurobank (Financials’ Finest List).
Η αμερικανική επενδυτική τράπεζα επισημαίνει ότι έπειτα από ένα ράλι στις τιμές της τάξεως του 100% τελευταίους 12 μήνες, αντικαθιστά τον τίτλο της Eurobank με την Τράπεζα Πειραιώς στη λίστα Financial’s Finest.
Η MS εξακολουθεί να θεωρεί τη Eurobank ως την καλύτερη τράπεζα στην Ελλάδα, αλλά επιλέγει την Τράπεζα Πειραιώς, λόγω της φθηνότερης αποτίμησής της με 0,5 φορές σε δείκτη P/BV και τη χαρακτηρίζει κορυφαία ελληνική επιλογή ανάμεσα σε όλες τις ελληνικές τράπεζες.
Η Morgan Stanley επισημαίνει ότι:
1) Η Πειραιώς είναι η καλύτερη τράπεζα με δείκτη αποτίμησης 0,5x το 2025 σε όρους P/BV στη σχετική λίστα με τις κορυφαίες επιλογές και με 11% δείκτη αποδοτικότητας RoTE, που διαπραγματεύεται με discount σε σχέση με τις ελληνικές και τις ευρωπαϊκές τράπεζες,
2) Ο στόχος για τον δείκτη RoTE το 2025 είναι συντηρητικός, καθώς βρίσκεται κάτω από το 12% που έχει καθοδηγήσει η ίδια τράπεζα, αφήνοντας περιθώριο για ανοδικές αναθεωρήσεις των εκτιμήσεων,
3) παρά την πορεία των υψηλότερων επιτοκίων προβλέπει ανθεκτική ποιότητα ενεργητικού με δείκτη CoR στις 99-70 μονάδες βάσης το 2023-2025, και 4) σταθερή αύξηση των δανείων για το 2023-2025 στο 5-7%.
Η αφαίρεση της Eurobank από τη λίστα Finest list Financials δεν επηρεάζει την άποψη της για την ποιότητα της και συνεχίζει να τη θεωρεί ως την καλύτερη στην κατηγορία της τράπεζα στην Ελλάδα.
Το δυνητικό περιθώριο ανόδου για τη Eurobank είναι στο 35% και η αφαίρεση από τη λίστα Financial’s Finest έχει να κάνει με το γεγονός ότι καθώς πλησιάζουμε στην κορύφωση των επιτοκίων, η MS προτιμά τράπεζες με πιο αμυντική καταθετική βάση.
