Μετά την ιστορική επιστροφή των μερισμάτων, οι ελληνικές τράπεζες περνούν πλέον στη δεύτερη φάση ανταμοιβής των μετόχων τους, αξιοποιώντας όλο και περισσότερο τα προγράμματα αγοράς ιδίων μετοχών (buybacks). Πρόκειται για μια στρατηγική επιλογή που κυριαρχεί στις ανεπτυγμένες τραπεζικές αγορές της Ευρώπης και των ΗΠΑ, σηματοδοτώντας την πλήρη μετάβαση του εγχώριου κλάδου στην κανονικότητα και την κερδοφορία.
Η αρχή έγινε ήδη από τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα, οι οποίες ενεργοποίησαν τα νέα προγράμματά τους αμέσως μετά τις σχετικές εγκρίσεις από τον SSM και τις γενικές συνελεύσεις. Σύντομα αναμένεται να ακολουθήσει και η Alpha Bank, καθώς το σχετικό θέμα θα τεθεί προς έγκριση στη γενική συνέλευση των μετόχων στις 26 Ιουνίου. Η Πειραιώς έχει ήδη ολοκληρώσει το δικό της πρόγραμμα ως μέρος της φετινής διανομής προς τους μετόχους.
Το συνολικό ύψος των νέων προγραμμάτων επαναγοράς που βρίσκονται σε εξέλιξη ή δρομολογούνται προσεγγίζει το 1,1 δισ. ευρώ, γεγονός που αποτυπώνει την ισχυρή κεφαλαιακή θέση των ελληνικών τραπεζών αλλά και την πρόθεσή τους να αυξήσουν σταδιακά τις αποδόσεις προς τους επενδυτές.
Γιατί τα buybacks θεωρούνται τόσο σημαντικά
Σε αντίθεση με το μέρισμα, το οποίο καταλήγει άμεσα στον τραπεζικό λογαριασμό του επενδυτή, οι αγορές ιδίων μετοχών δημιουργούν αξία έμμεσα αλλά ουσιαστικά. Η βασική διαφορά είναι ότι οι μετοχές που επαναγοράζονται από την αγορά και στη συνέχεια ακυρώνονται παύουν να υφίστανται.
Έτσι, τα ίδια κέρδη της τράπεζας μοιράζονται σε μικρότερο αριθμό μετοχών. Το αποτέλεσμα είναι η ενίσχυση των κερδών ανά μετοχή (EPS), ενός από τους σημαντικότερους δείκτες που παρακολουθούν οι επενδυτές και οι αναλυτές παγκοσμίως. Παράλληλα, εφόσον η τράπεζα συνεχίσει να διαθέτει το ίδιο ποσοστό κερδών ως μέρισμα τα επόμενα χρόνια, η μερισματική απόδοση ανά μετοχή αυξάνεται αυτόματα.
Οι τραπεζικοί αναλυτές επισημαίνουν ότι τα buybacks λειτουργούν ουσιαστικά ως μία «δεύτερη μορφή μερίσματος». Σε πολλές περιπτώσεις μάλιστα θεωρούνται πιο αποδοτικά, καθώς:
- Αυξάνουν διαχρονικά την αξία της συμμετοχής κάθε μετόχου.
- Δημιουργούν πρόσθετη ζήτηση στο ταμπλό, λειτουργώντας υποστηρικτικά για την τιμή της μετοχής.
- Εκπέμπουν ένα ισχυρό μήνυμα εμπιστοσύνης από τις διοικήσεις, οι οποίες δηλώνουν έμπρακτα ότι θεωρούν τη μετοχή τους υποτιμημένη.
Eurobank, Εθνική και Alpha Bank στην πρώτη γραμμή
Η Eurobank άνοιξε τον χορό στις 10 Ιουνίου 2026, με ένα πρόγραμμα που μπορεί να φτάσει τα 288 εκατ. ευρώ, στοχεύοντας στην απόκτηση έως και του 10% του μετοχικού της κεφαλαίου. Ήδη οι πρώτες κινήσεις έχουν γίνει με μέση τιμή αγοράς τα 3,95 ευρώ.
Ακόμη πιο εντυπωσιακό είναι το πρόγραμμα της Εθνικής Τράπεζας, το οποίο μπορεί να αγγίξει τα 531,9 εκατ. ευρώ. Με τη συνδρομή κολοσσών όπως η Goldman Sachs και η Morgan Stanley, η τράπεζα προχωρά σε αγορές που θα οδηγήσουν σε ακύρωση μετοχών, θωρακίζοντας τους δείκτες κερδοφορίας της.
Στην αφετηρία βρίσκεται και η Alpha Bank, με τη διοίκηση να εισηγείται πρόγραμμα ύψους 297,4 εκατ. ευρώ. Η κίνηση αυτή, που αναμένει το «πράσινο φως» της γενικής συνέλευσης, στοχεύει στην επαναγορά έως και 205 εκατομμυρίων μετοχών, ενισχύοντας περαιτέρω το επενδυτικό προφίλ του ιδρύματος.
Νέα εποχή για το ελληνικό banking
Η επιστροφή άνω των 3 δισ. ευρώ στους μετόχους μέσω μερισμάτων και buybacks μέσα στο 2026 αποτελεί μία από τις σημαντικότερες αλλαγές που έχουν συντελεστεί στον κλάδο μετά την κρίση. Για πρώτη φορά μετά από σχεδόν δύο δεκαετίες, οι ελληνικές τράπεζες δεν αντιμετωπίζονται πλέον ως «στοιχήματα ανάκαμψης», αλλά ως τίτλοι που προσφέρουν σταθερή και επαναλαμβανόμενη δημιουργία αξίας, προσελκύοντας ποιοτικά διεθνή κεφάλαια.
