Η οικονομική ανάπτυξη στην ζώνη του ευρώ έχει επιβραδυνθεί απότομα, καθώς πλησιάζει ήδη το προ-πανδημικό επίπεδο. Σύμφωνα με την Capital Economics, το ευρωπαϊκό ΑΕΠ πιθανότατα θα αυξηθεί μόνο κατά περίπου 0,5% σε τριμηνιαία βάση το τελευταίο τρίμηνο, από 2,2% το τρίτο τρίμηνο.
Οι μεταποιητικές εταιρείες στη Γερμανία δυσκολεύονται περισσότερο και η μεγάλη πλειονότητα από αυτές αναφέρουν ελλείψεις υλικών.
Ταυτόχρονα, όπως επισημαίνεται στη σχετική αναφορά, οι πιέσεις στις τιμές συνέχισαν να αυξάνονται, με τις συνιστώσες της τιμής εισροών και των τιμών παραγωγής του Composite PMI της ευρωζώνης να φθάνουν σε υψηλά ρεκόρ τον Οκτώβριο.
Ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη έφτασε στο 4,1% τον Οκτώβριο και είναι πιθανό να αυξηθεί λίγο περισσότερο πριν από το τέλος του έτους.
Ωστόσο, θα πρέπει στη συνέχεια να πέσει κατά τη διάρκεια του 2022 καθώς ο πληθωρισμός της ενέργειας μειώνεται.
Η ΕΚΤ είναι πιθανό να αφήσει αμετάβλητο το βασικό της επιτόκιο στο -0,5% καθ’ όλη τη διάρκεια του επόμενου έτους και πιθανώς πολύ πέρα από αυτό, καθώς θα συνεχίσει να κρίνει ότι η αύξηση του πληθωρισμού θα αποδειχθεί παροδική.
- Οι δείκτες κορωνοϊού δείχνουν ότι τα κρούσματα του ιού αυξάνονται αλλά από χαμηλά επίπεδα.
- Οι δείκτες παραγωγής είναι συνεπείς με την απότομη επιβράδυνση της ανάπτυξης στην αρχή του τέταρτου τριμήνου.
- Οι δείκτες καταναλωτών υποδηλώνουν ότι οι δαπάνες των νοικοκυριών έχουν επίσης χάσει κάποια δυναμική.
- Οι εξωτερικοί δείκτες δείχνουν ότι το κόστος αποστολής αγαθών από την Κίνα στην Ευρώπη είναι πολύ υψηλό.
- Οι δείκτες της αγοράς εργασίας υποδηλώνουν ότι η απασχόληση θα συνεχίσει να αυξάνεται τους επόμενους μήνες.
- Οι δείκτες πληθωρισμού δείχνουν περαιτέρω αύξηση του πληθωρισμού πριν από το τέλος του έτους.
- Οι νομισματικοί δείκτες δείχνουν ότι ο μηνιαίος τραπεζικός δανεισμός έχει επιβραδυνθεί καθώς η πανδημία έχει υποχωρήσει.
- Οι δημοσιονομικοί δείκτες δείχνουν ότι τα δημοσιονομικά ελλείμματα θα είναι πολύ υψηλά και φέτος.
- Οι χρηματοοικονομικοί δείκτες δείχνουν ότι οι αποδόσεις των ομολόγων αυξήθηκαν αλλά στη συνέχεια υποχώρησαν ξανά μετά την τελευταία συνεδρίαση της ΕΚΤ.
Ποιο συγκεκριμένα
Δείκτες Πανδημίας
Ο συνολικός αριθμός νέων καθημερινών κρουσμάτων Covid στην ευρωζώνη έχει αυξηθεί τις τελευταίες εβδομάδες. Οι αριθμοί έχουν αυξηθεί και στις τέσσερις μεγαλύτερες οικονομίες, αλλά η αύξηση ήταν πιο εντυπωσιακή στη Γερμανία, όπου τα καθημερινά κρούσματα έχουν φτάσει στο υψηλότερο επίπεδο από την έναρξη της πανδημίας.
Η πληρότητα στις ΜΕΘ ήταν αρκετά σταθερή σε τρεις από τις τέσσερις μεγάλες οικονομίες της ευρωζώνης τις τελευταίες εβδομάδες. Αλλά στη Γερμανία έχει αυξηθεί απότομα . Ο αριθμός των θανάτων δεν έχει αυξηθεί πολύ.
Ο σχετικά υψηλός αριθμός ιών της Γερμανίας, τουλάχιστον σε σύγκριση με άλλες ευρωπαϊκές χώρες, μπορεί να οφείλεται στα χαμηλότερα ποσοστά εμβολιασμού. Οι λόγοι για αυτό δεν είναι ξεκάθαροι, αλλά μπορεί να σχετίζεται με το πολύ υψηλότερο ποσοστό θνησιμότητας κατά τα προηγούμενα κύματα της πανδημίας αλλού.
Δείκτες οικονομίας
Η οικονομία της ευρωζώνης έχει ανακτήσει σχεδόν πλήρως τις απώλειές της που σχετίζονται με την πανδημία μετά την αύξηση του ΑΕΠ κατά 2,2% σε τριμηνιαία βάση το τρίτο τρίμηνο, η οποία την άφησε μόλις 0,5% κάτω από το επίπεδό της στο τέταρτο τρίμηνο του 2019. Ωστόσο, ο ρυθμός ανάκαμψης θα επιβραδυνθεί αισθητά το τέταρτο τρίμηνο, καθώς τα περιθώρια οικονομικής ανάκαμψης στενεύουν.
Οι ελλείψεις στις αλυσίδες εφοδιασμού συνεχίζουν να επηρεάζουν τη βιομηχανία και μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις για το πότε θα βελτιωθεί η κατάσταση .
Συνολικά, η CE αναμένει ότι το ΑΕΠ της ευρωζώνης θα επιστρέψει στο επίπεδο πριν από τον ιό το τέταρτο τρίμηνο, αλλά η διαταραχή της εφοδιαστικής αλυσίδας υποδηλώνει ότι η ανάκαμψη θα υποχωρήσει στις αρχές του 2022.
Δείκτες Καταναλωτή
Οι λιανικές πωλήσεις στην ευρωζώνη αυξήθηκαν απότομα το πρώτο εξάμηνο του 2021 και παρέμειναν πάνω από το επίπεδο πριν από την πανδημία τους τελευταίους μήνες. Εν τω μεταξύ, τα εθνικά στοιχεία που έχουν δημοσιευθεί μέχρι στιγμής υποδεικνύουν αύξηση κατά περίπου 4% σε τριμηνιαία βάση για την καταναλωτική δαπάνη για την ευρωζώνη συνολικά το τρίτο τρίμηνο. Το μεγαλύτερο μέρος αυτού θα οφείλεται στην αύξηση των δαπανών για υπηρεσίες, καθώς οι τομείς της φιλοξενίας και των ταξιδιών άνοιξαν ξανά τους καλοκαιρινούς μήνες.
Οι πωλήσεις αυτοκινήτων παραμένουν αδύναμες καθώς ο αριθμός των νέων ταξινομήσεων μειώθηκε στη Γερμανία, τη Γαλλία και την Ιταλία τον Οκτώβριο και αυξήθηκε ελάχιστα στην Ισπανία.
