Συντεταγμένη και πιθανότατα οργανωμένη, προσπάθεια στήριξης των τραπεζικών μετοχών και κατ’ επέκτασης της εγχώριας χρηματιστηριακής αγοράς, εκδηλώθηκε τις τελευταίες ημέρες από την πλευρά των διοικήσεων με αφορμή την δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων για το πρώτο εξάμηνο του 2025. Συγκεκριμένα οι Έλληνες τραπεζίτες τόσο κατά τις επίσημες ανακοινώσεις όσο και κατά τις τηλεδιασκέψεις με τους διεθνείς επενδυτές και αναλυτές που ακολούθησαν ενημέρωσαν αναλυτικά για την πρόθεση τους να προχωρήσουν σε επαναγορές μετοχών κατά την διάρκεια του τέταρτου τριμήνου του έτους ανακοινώνοντας ταυτόχρονα και την διανομή προμερίσματος στους μετόχους.

Την αρχή έκανε το απόγευμα της περασμένης Τετάρτης ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς Χρίστος Μεγάλου όταν και γνωστοποίησε ότι η τράπεζα θα προχωρήσει σε επαναγορά μετοχών μέσα στο τέταρτο τρίμηνο του έτους, αξιοποιώντας 100 εκατ. ευρώ από τα συνολικά 500 εκατ. που θα διανεμηθούν στους μετόχους από τα κέρδη της χρήσης 2025, υπό την προϋπόθεση λήψης των απαραίτητων εποπτικών εγκρίσεων, καθώς και έγκρισης από την Έκτακτη Γενική Συνέλευση των μετόχων.

Η διοίκηση, είπε, αποφάσισε να επισπεύσει ένα μέρος των διανομών, προχωρώντας στην επαναγορά μετοχών μέσα στο 2025 ενώ διευκρίνισε πως στόχος πλέον της τράπεζας Πειραιώς είναι να ενταχθούν μόνιμα οι επαναγορές μετοχών στο πρόγραμμα ανταμοιβής των μετόχων.

Μεταξύ άλλων, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς ανέφερε στους αναλυτές πως η πολιτική επιβράβευσης των μετόχων θα εξετάζεται σε ετήσια βάση, ανάλογα με την τιμή της μετοχής, την ενσώματη λογιστική αξία και λαμβάνοντας υπόψη το επίπεδο διανομής μετρητών.

«Σε αυτό το στάδιο δεν μπορούμε να πούμε τίποτα παραπάνω από το ότι διατηρούμε το payout στο 50% όπως έχουμε λάβει ως πρόβλεψη», ανέφερε ο Χρ. Μεγάλου.

Παράλληλα, τα 100 εκατ. ευρώ σε buyback (θα ενισχύσουν περαιτέρω τα κέρδη ανά μετοχή) αποτελούν τμήμα του συνολικού πλάνου επιβράβευσης των 500 εκατ. ευρώ, ενώ όλες οι μετοχές που θα αποκτηθούν μέσω του προγράμματος επαναγοράς ιδίων θα ακυρωθούν εντός του τέταρτου τριμήνου και πριν από την ολοκλήρωση της αντιστροφής του hive down.

Από την πλευρά του ο Διευθύνων Σύμβουλος της Έθνικής Τράπεζας Π. Μυλωνάς τόνισε στους αναλυτές ότι κατά το πρώτο εξάμηνο, ο δείκτης CET1 της τράπεζας διαμορφώθηκε στο 18,9% μετά από πρόβλεψη για την διανομή του 60% των κερδών ως μέρισμα (payout), εκ του οποίου θα δοθεί ενδιάμεσο μέρισμα στα τέλη του έτους ίσο με το 1/3 του συνόλου (20% των κερδών).

Όπως ανέφερε ο Π. Μυλωνάς το ενδιάμεσο μέρισμα θα δοθεί σε μετρητά, ενώ τα buybacks θα διατηρηθούν για όσο διάστημα η τιμή της μετοχής το επιτρέπει.

«Προς το παρόν», τόνισε στους αναλυτές, «έχουμε λάβει πρόβλεψη για payout 60% για το 2025 και σχεδιάζουμε να το αυξήσουμε, αλλά αυτό απαιτεί διάλογο και έγκριση από τον επόπτη», αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό για το επόμενο call που θα υπάρξει στα αποτελέσματα του 9μήνου, το ενδεχόμενο περαιτέρω αύξησης του payout από φέτος.

Για ευθυγράμμιση της Eurobank με την πολιτική άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών έκανε λόγο ο Διευθύνων Σύμβουλος της Eurobank Φ. Καραβίας κατά την ενημέρωση των αναλυτών.

Συγκεκριμένα τόνισε ότι οι ισχυρές αποδόσεις της τράπεζας του πρώτου εξαμήνου επιτρέπουν στην Eurobank να ευθυγραμμιστεί με την πολιτική άλλων ευρωπαϊκών τραπεζών, εισάγοντας για πρώτη φορά ενδιάμεσο μέρισμα ύψους 170 εκατ. ευρώ για το 2025, που θα καταβληθεί σε μετρητά και θα διανεμηθεί στο τέταρτο τρίμηνο. Αυτό αντιστοιχεί σε 4,7 σεντς ανά μετοχή.

Παράλληλα, όπως ανέφερε η διοίκηση η Eurobank διαθέτει αυτή τη στιγμή το μεγαλύτερο ενεργό πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων στο Χρηματιστήριο Αθηνών. Από τα 288 εκατ. ευρώ του προγράμματος, μέχρι στιγμής έχει «καεί» περίπου 80 εκατ. ευρώ (0,77% του μετοχικού κεφαλαίου). Όποιες μετοχές αποκτηθούν μέσω του προγράμματος θα ακυρωθούν.

Ως προς τις κινήσεις αξιοποίησης των πλεοναζόντων κεφαλαίων, ο Φ. Καραβίας τόνισε στους αναλυτές ότι διατηρείται ένα τμήμα του για την διανομή μερίσματος. Πιο συγκεκριμένα για το ποσοστό των προς διανομή κερδών (payout) διευκρίνισε ότι η τράπεζα έχει δεσμευτεί για τουλάχιστον 50% φέτος, που σημαίνει, όπως είπε, ότι αυτό μπορεί να είναι υψηλότερο αυτού.

Αναβάθμιση βασικών οικονομικών στόχων

Παράλληλα ο Διευθύνων Σύμβουλος του Ομίλου Χρίστος Μεγάλου σημείωσε ότι η Τράπεζα έχει πιάσει από το α΄ εξάμηνο ή βρίσκεται πολύ κοντά σε όλους τους στόχους έτους.
Ένδεικτικά:

• απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoaTBV) στο 14,6% έναντι ετήσιου στόχου περίπου 14%,

• έσοδα από προμήθειες ως προς συνολικά έσοδα 24% (ετήσιος στόχος περίπου 25%),

• δείκτης κόστους προς έσοδα στο 34% έναντι ετήσιου στόχου για χαμηλότερο του 35%,

• κόστος προβλέψεων 0,50% (στόχος έτους για περίπου 5%),

• δείκτης μη εξυπηρετούμενων δανείων 2,6% (ετήσιος στόχος 2,50%),

• CET1 14,4% έναντι στόχου έτους περίπου 14,5% και

• συνολικός δείκτης κεφαλαίων 20,4%, έναντι περίπου 20% ετήσιου στόχου.

Από την πλευρά του, ο Π. Μυλωνάς τόνισε στους αναλυτές ότι ο ισχυρός ισολογισμός, με υψηλή ρευστότητα και κεφαλαιακά αποθέματα, παρέχει στρατηγική ευελιξία στην Τράπεζα, ενώ η κερδοφορία και οι επιδόσεις του α΄ εξαμήνου οδηγούν αρκετούς βασικούς δείκτες απόδοσης υψηλότερα από τις εκτιμήσεις για το 2025.
Ένδεικτικά, ο δείκτης απόδοσης ενσώματων Ιδίων Κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώνεται ήδη στο 16,3% έναντι στόχου για άνω του 13% για το 2025 και πλέον αναθεωρήθηκε για το έτος σε άνω του 15%.

Η Τράπεζα αναβαθμίζει επίσης τον στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή σε περίπου 1,4 ευρώ από 1,3 ευρώ της προηγούμενης εκτίμησης τον Μάρτιο (στο 1,43 ευρώ στο τέλος του α΄ εξαμήνου, προσαρμοσμένο στα υψηλά έσοδα από trading).

Έπίσης η Πειραιώς αυξάνει και τον στόχο για αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων άνω των 2,5 δις. ευρώ φέτος από 2 δις. προηγούμενο στόχο (στο +1,5 δις. η αύξηση στο εξάμηνο),

Έπιταχύνει η πιστωτική επέκταση

Σε ό,τι αφορά στον πρώτο στόχο του εγχώριου πιστωτικού συστήματος για φέτος, την αύξηση της πιστωτικής επέκτασης στα επίπεδα των 12 δις. ευρώ, άπαντες οι Έλληνες τραπεζίτες αναθεώρησαν τον στόχο που είχαν θέσει για φέτος στην αρχή της χρονιάς.

Απόλυτα εφικτό χαρακτήρισε τον στόχο για πιστωτική επέκταση πάνω από 3 δις. ευρώ για το σύνολο του 2025, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς Χρίστος Μεγάλου, χωρίς μάλιστα να αποκλείει την προς τα πάνω αναθεώρησή του.

Μιλώντας στους αναλυτές με αφορμή τη δημοσίευση των οικονομικών αποτελεσμάτων της Πειραιώς για το πρώτο εξάμηνο ο κ. Μεγάλου είπε ότι η Πειραιώς εκταμίευσε από την αρχή του έτους νέα δάνεια ύψους 6,3 δισ. ευρώ, ποσό που συνιστά την καλύτερη επίδοση πρώτου εξαμήνου ιστορικά για την Τράπεζα.

Από αυτά:

• οι μεγάλες επιχειρήσεις έλαβαν 3,5 δισ. ευρώ,

• ενώ 2,4 δισ. κατευθύνθηκαν σε μεσαίες και μικρές επιχειρήσεις και

• 0,4 δισ. σε νοικοκυριά.

Τα δάνεια του Ταμείου Ανάκαμψης που έχει δώσει η Πειραιώς από το 2023 ανέρχονται σε 2,4 δις. ευρώ και έχουν χρηματοδοτήσει επενδύσεις 7 δις. ευρώ.

Το χαρτοφυλάκιο των δανείων της Πειραιώς αυξήθηκε κατά 15% ετησίως το α΄ εξάμηνο 2025, στα 36 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον ετήσιο στόχο για το 2025, νωρίτερα από το σχεδιασμό.

Ο κ. Μεγάλου σημείωσε την καλύτερη επίδοση που κατέχει στην Ελλάδα η Πειραιώς στις χορηγήσεις μικρομεσαίων επιχειρήσεων με 200 εκατ. ευρώ καθαρή πιστωτική επέκταση στο εξάμηνο και εκταμιεύσεις 1,1 δις.

Από την πλευρά του ο Διευθύνων Σύμβουλος της Έθνικής Τράπεζας Παύλος Μυλωνάς τόνισε στους αναλυτές ότι αυξάνει ο στόχος για την καθαρή πιστωτική επέκταση για φέτος, τοποθετώντας τον «πήχη» υψηλότερα των 2,5 δις. ευρώ έναντι 2 δις. ευρώ που ήταν αρχικά, ενώ η Τράπεζα είχε δώσει guidance για ετήσια αύξηση της καθαρής πιστωτικής επέκτασης κατά 8% στην τριετία 2025 – 2027.

Έστιάζοντας στην ισχυρή πιστωτική επέκταση της Τράπεζας, ο κ. Μυλωνάς είπε ότι οι εκταμιεύσεις δανείων ανήλθαν σε 2,4 δισ. το β’ τρίμηνο 2025 έναντι 1,6 δισ. το προηγούμενο τρίμηνο, και διαμορφώθηκαν σε 4,0 δισ. το α’ εξάμηνο 2025, με αιχμή του δόρατος τις νέες χορηγήσεις Εταιρικής Τραπεζικής ύψους 2,0 δισ.
(α’ τρίμηνο 2025: 1,2 δισ.), οι οποίες κατανέμονται στρατηγικά σε βασικούς τομείς της ελληνικής οικονομίας.

Σε αυτούς περιλαμβάνονται:

• η ενέργεια, με έμφαση στις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας,

• τα ξενοδοχεία,

• η ναυτιλία και

• οι μεταφορές.

Η Τράπεζα συνεχίζει να στηρίζει ενεργά τα νοικοκυριά και τις μικρές επιχειρήσεις, με τις εκταμιεύσεις Λιανικής Τραπεζικής να αυξάνονται κατά +9% σε ετήσια βάση σε 0,8 δισ. ευρώ το α’ εξάμηνο 2025, συμβάλλοντας στην επέκταση των υπολοίπων εξυπηρετούμενων δανείων Λιανικής Τραπεζικής κατά +0,2 δισ. ή +2% σε ετήσια βάση.

Σε αναβάθμιση του στόχου για καθαρή πιστωτική επέκταση στα 4 δισ. ευρώ από 3,5 δισ. ευρώ για φέτος προχώρησε η Eurobank, όπως άλλωστε είχε αφήσει να φανεί η διοίκηση μετά το πρώτο ισχυρό τρίμηνο.

Στο δεύτερο τρίμηνο η καθαρή πιστωτική επέκταση διαμορφώθηκε στο 1 δισ. ευρώ.

Σύμφωνα με τον CEO της Eurobank, Φωκίων Καραβία, η πιστωτική επέκταση συνεχίζει να επιδεικνύει δυναμική, υποστηριζόμενη από τα επιχειρηματικά δάνεια στην Ελλάδα και την ισχυρή ανάπτυξη σε όλες τις κατηγορίες δανείων (κυρίως στεγαστικά) στη Βουλγαρία.

Η επικείμενη υιοθέτηση του ευρώ στη Βουλγαρία, που έχει προγραμματιστεί για τις αρχές του επόμενου έτους, αναμένεται να αποτελέσει σημαντικό ορόσημο προς την περαιτέρω οικονομική σύγκλιση με την Ευρώπη, σύμφωνα με τον ίδιο.

«Έκπληξη» για τα έσοδα από τόκους

Ιδιαίτερη αναφορά έγινε από τους τραπεζίτες και στην ανθεκτικότητα που επέδειξαν τα επιτοκιακά έσοδα.

Αρχικά ο κ. Μεγάλου τόνισε στους αναλυτές ότι η μείωση των επιτοκιακών εσόδων ανήλθε μόλις κατά 1,5% στο β΄ τρίμηνο, σε σύγκριση με -6% το α΄ τρίμηνο, παρά τη σημαντική μείωση των επιτοκίων. Αυτό, εξαιτίας της ενίσχυσης των δανειακών υπολοίπων και των ομολόγων που μετρίασαν την επίδραση των χαμηλότερων επιτοκίων.

Πρόκειται για στόχο που μπορεί να αναθεωρηθεί ανοδικά στην πορεία του δεύτερου μισού του έτους, όταν θα υπάρχει εικόνα και για το εάν η ΕΚΤ θα αφήσει το επιτόκιο του ευρώ στο 2% ή θα το μειώσει περαιτέρω στο 1,75%.

Η ανοδική αναθεώρηση των επιτοκιακών εσόδων είναι εφικτή δεδομένου ότι ο στόχος για αύξηση των δανείων κατά 3 δις. ευρώ που έχει θέσει η Πειραιώς για φέτος είναι συντηρητικός.

Επιπλέον, ο στόχος για πάνω από 1,9 δισ. ευρώ καθαρά έσοδα από τόκους το 2026 αποτελεί μια αρκετά σίγουρη εκτίμηση, όπως επισήμανε ο CFO της Πειραιώς, Θεόδωρος Γναρδέλλης.

Σύμφωνα με τον ίδιο:
«Δεδομένης της κατάστασης, αναμένουμε ανοδική πορεία το 2026, δεδομένου ότι θα εισέλθουμε με επιτόκια που είχαμε αρχικά προϋπολογίσει, όπως φαίνεται, αλλά με αυξημένους όγκους».

Αναφορικά με τη μείωση των καθαρών εσόδων από τόκους της Έθνικής Τράπεζας κατά -9% σε ετήσια βάση το α’ εξάμηνο 2025, σύμφωνα με τις προσδοκίες για το 2025, λόγω των μειώσεων επιτοκίων της ΕΚΤ (-150 μ.β. ετησίως στο μέσο τριμηνιαίο επιτόκιο Euribor), η Διοίκηση της Τράπεζας είπε ότι αναμένει μία ακόμη μείωση επιτοκίων, στο 1,75%, τον Σεπτέμβριο.

Ερωτώμενη για την ευαισθησία της Τράπεζας σε μείωση/αύξηση επιτοκίων κατά 0,25 της μονάδας, η Διοίκηση ανέφερε ότι διαμορφώνεται σε 35 εκατ. ευρώ.

Ανέφερε επίσης ότι αναμένει περαιτέρω μικρή υποχώρηση των καθαρών επιτοκιακών εσόδων το γ΄ τρίμηνο και σταθεροποίηση το δ΄ τρίμηνο.

Σημειώνεται ότι ο αντίκτυπος των χαμηλότερων επιτοκίων στα καθαρά επιτοκιακά έσοδα μετριάστηκε εν μέρει από:

• την ισχυρή αύξηση στα εξυπηρετούμενα δάνεια (+1,2 δισ. στο β’ τρίμηνο 2025 και +1,5 δισ. από την αρχή του έτους),

• την αυξανόμενη συμβολή της αντιστάθμισης καταθέσεων πελατών (hedging), και

• τη σταδιακή επιτάχυνση του ρυθμού ανατιμολόγησης των προθεσμιακών καταθέσεων.

Θετικά συνέβαλε και η έκθεση της Τράπεζας σε χρεόγραφα σταθερής απόδοσης ύψους 20 δισ.

Τα καθαρά έσοδα από τόκους της Eurobank ήταν υψηλότερα από τις εκτιμήσεις του consensus των αναλυτών, φτάνοντας στα 632,5 εκατ. ευρώ, έναντι εκτίμησης για 622 εκατ. ευρώ.

Όπως εξήγησε στους αναλυτές ο Διευθύνων Σύμβουλος Φ. Καραβίας, τα καθαρά έσοδα από τόκους σε ετήσια βάση κατά το πρώτο εξάμηνο, ήταν υψηλότερα κατά 12,2%, φτάνοντας στα 1,2704 δισ. ευρώ.

Σημαντική η συμβολή της Ελληνικής με 271 εκατ. ευρώ στο πρώτο εξάμηνο (σε ετήσια βάση), υπερκαλύπτοντας μέρος των απωλειών, ύψους περίπου 130 εκατ. ευρώ εν μέσω της χαμηλότερης ανατιμολόγησης δανείων
(μέσο Euribor τριμήνου στο 2,11%, έναντι 2,56% στο πρώτο τρίμηνο του 2025).

Όπως ανέφερε ο CFO της Eurobank, Χ. Κοκολογιάννης:
«Επιβεβαιώνουμε τον αρχικό μας στόχο για 2,5 δισ. ευρώ καθαρά έσοδα από τόκους για φέτος, ακόμη και αν υποθέσουμε ότι το τελικό επιτόκιο της ΕΚΤ θα φτάσει το 1,5%».

Διαβάστε ακόμη: