Σε τροχιά διόρθωσης κινείται η μετοχή της Alpha Bank, με την αγορά να αποτιμά συνδυαστικά την επιδείνωση της βραχυπρόθεσμης τεχνικής εικόνας αλλά και τα μηνύματα που έστειλε η διοίκηση της UniCredit σχετικά με το ενδεχόμενο εξαγοράς ή συγχώνευσης. Το κλείσιμο κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4 ευρώ ενίσχυσε τη νευρικότητα στο ταμπλό και πυροδότησε κινήσεις απομόχλευσης από βραχυπρόθεσμα χαρτοφυλάκια.

Η συγκυρία αυτή έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η αγορά επιχειρούσε να αποτιμήσει τη στρατηγική προοπτική της σχέσης Alpha – UniCredit, με σημαντική μερίδα επενδυτών να αναμένει πιο σαφείς ενδείξεις για τα επόμενα βήματα.

Τα μηνύματα της UniCredit και η αντίδραση των θεσμικών

Κατά την παρουσίαση των αποτελεσμάτων της UniCredit, ο CEO Andrea Orcel χαρακτήρισε εξαιρετικό το επίπεδο συνεργασίας με την Alpha Bank, τονίζοντας ότι οι δύο οργανισμοί λειτουργούν με πλήρη αλληλοϋποστήριξη και ότι η συνεργασία δημιουργεί ήδη σημαντική αξία με περιορισμένη κατανάλωση κεφαλαίου. Περιέγραψε τη σχέση ως «ήπια συνεργασία» που αποδίδει, υπογραμμίζοντας ότι δεν υπάρχει πρόθεση να διαταραχθεί η υφιστάμενη ισορροπία.

Ωστόσο, ξεκαθάρισε πως δεν υπάρχει συγκεκριμένο σχέδιο, διαδικασία ή χρονοδιάγραμμα για συγχώνευση ή πλήρη εξαγορά, αφήνοντας ανοιχτό ακόμη και το ενδεχόμενο να μη συμβεί ποτέ. Η τοποθέτηση αυτή, αν και ρεαλιστική, δεν ικανοποίησε πλήρως μέρος των θεσμικών επενδυτών. Η αγορά είχε καλλιεργήσει την προσδοκία ενός πιο απτού στρατηγικού οδικού χάρτη, ο οποίος θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης αναβάθμισης της αποτίμησης της Alpha Bank.

Η έλλειψη ορατότητας ως προς το τελικό μοντέλο σχέσης περιορίζει βραχυπρόθεσμα το περιθώριο επανατιμολόγησης της μετοχής, ιδίως σε ένα περιβάλλον όπου οι επενδυτές αναζητούν σαφείς στρατηγικές δεσμεύσεις και όχι μόνο γενικές διαβεβαιώσεις συνεργασίας.

Η θετική στάση της Goldman Sachs και το θεμελιώδες αφήγημα

Σε αντίθεση με τη βραχυπρόθεσμη επιφυλακτικότητα της αγοράς, η Goldman Sachs διατηρεί θετική οπτική για την Alpha Bank. Στη νεότερη έκθεσή της για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο αυξάνει την τιμή-στόχο στα 5,10 ευρώ από 4,20 ευρώ προηγουμένως και επαναλαμβάνει τη σύσταση «Αγορά», εκτιμώντας σημαντικό περιθώριο ανόδου σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα.

Ο αμερικανικός οίκος προβλέπει πολυετή βελτίωση της κερδοφορίας, με αύξηση των κερδών ανά μετοχή κατά 13% έως το 2028. Η δυναμική αυτή στηρίζεται στην αναμενόμενη ισχυρή πιστωτική επέκταση σε Ελλάδα και Κύπρο, στην ενίσχυση των εσόδων από προμήθειες, ιδίως σε τομείς όπως το transaction banking και η διαχείριση περιουσίας, καθώς και στη βελτίωση της λειτουργικής αποδοτικότητας.

Ιδιαίτερη αναφορά γίνεται στις εξαγορές της AstroBank και της AXIA, οι οποίες ενσωματώνονται στις εκτιμήσεις και αναμένεται να ενισχύσουν τα κέρδη ανά μετοχή και την απόδοση ενσώματων ιδίων κεφαλαίων, διευρύνοντας το επιχειρηματικό μοντέλο της τράπεζας. Παρά το γεγονός ότι το ROTE παραμένει χαμηλότερο σε σχέση με ορισμένους ευρωπαϊκούς ομίλους, η Goldman Sachs υπογραμμίζει την ισχυρή δημιουργία κεφαλαίου και την προοπτική περαιτέρω ενίσχυσης του δείκτη CET1 έως το 2028, στοιχείο που προσφέρει στρατηγική ευελιξία για αυξημένες διανομές ή επιλεκτικές κινήσεις ανάπτυξης.

Τεχνική εικόνα: Απώλεια κομβικών επιπέδων

Σε τεχνικό επίπεδο, η εικόνα έχει επιδεινωθεί αισθητά μετά το κλείσιμο κάτω από τα 4 ευρώ. Η μετοχή διαπραγματεύεται πλέον κάτω από τους εκθετικούς κινητούς μέσους 20, 50 και 100 ημερών, γεγονός που επιβεβαιώνει την επιβράδυνση της βραχυπρόθεσμης τάσης και ενισχύει τον χαρακτήρα της ζώνης 4,10–4,18 ευρώ ως ισχυρής αντίστασης.

Ο RSI κινείται κοντά σε υπερπουλημένα επίπεδα, χωρίς ωστόσο να έχει δώσει σαφές σήμα αντιστροφής, ενώ ο MACD παραμένει σε αρνητικό έδαφος, αποτυπώνοντας την εξασθένιση του momentum. Η περιοχή των 3,95 ευρώ αποτελεί την πρώτη κοντινή στήριξη, ενώ η ζώνη 3,85–3,80 ευρώ αποκτά ιδιαίτερη σημασία για τη διατήρηση της μεσοπρόθεσμης ανοδικής δομής.

Η τεχνική εικόνα, σε συνδυασμό με την απουσία άμεσου στρατηγικού καταλύτη από την πλευρά της UniCredit, διαμορφώνει ένα περιβάλλον αυξημένης προσοχής για τους επενδυτές, παρά το θετικό θεμελιώδες αφήγημα που παραμένει σε ισχύ.

Διαβάστε ακόμη: