Στη νέα της έκθεση για τον ευρωπαϊκό τραπεζικό κλάδο, η UBS αναδεικνύει την Τράπεζα Πειραιώς ως κορυφαία επενδυτική επιλογή (top pick), διατηρώντας τη σύσταση «αγορά» και τιμή-στόχο τα €6,7. Η ελβετική τράπεζα επισημαίνει την ανθεκτικότητα του ελληνικού τραπεζικού συστήματος, ακόμη και σε περιβάλλον όπου οι προβλέψεις για την κερδοφορία παγώνουν ή επιβραδύνονται.

Ελκυστικά θεμελιώδη και αξιοσημείωτες αποδόσεις

Η UBS βλέπει ανταγωνιστικά θεμελιώδη μεγέθη για την Πειραιώς, με προβλεπόμενο ROTE στο 14,4% το 2025, 13,3% το 2026 και 14,1% το 2027. Η μετοχή παραμένει ελκυστική από πλευράς αποτίμησης, καθώς το P/E κυμαίνεται στο 7,3x για το 2025 και 2026 και στο 6,4x για το 2027. Αντίστοιχα, ο δείκτης P/TNAV διαμορφώνεται στο 0,9x, αφήνοντας περιθώρια ανατίμησης, εφόσον επιβεβαιωθούν τα σενάρια για διατηρήσιμη κερδοφορία.

Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους για το 2026 (μέρισμα και επαναγορά ιδίων μετοχών) αγγίζει το 7,1%, ενώ το κεφαλαιακό προφίλ παραμένει ισχυρό, με CET1 στο 15% για το 2026 και 15,5% το 2027.

Συγκρατημένα αισιόδοξη η εικόνα για την Alpha Bank

Για την Alpha Bank, η UBS διατηρεί μετριοπαθείς προσδοκίες. Το EPS αναμένεται στάσιμο στα €0,4 για το 2025 και 2026, ωστόσο η τράπεζα εμφανίζει υψηλό δείκτη CET1 στο 16% και ελκυστική αποτίμηση, με P/TNAV γύρω στο 0,7x. Το ROTE προβλέπεται στο 12,1%, με την πρόσφατη εκρηκτική άνοδο της μετοχής (άνω του 100% από την αρχή του έτους) να έχει απορροφήσει μεγάλο μέρος της επενδυτικής αισιοδοξίας, περιορίζοντας τα περιθώρια περαιτέρω rerating.

Σταθερή πορεία για την Eurobank

Η Eurobank παρουσιάζει σταθερή λειτουργική δυναμική και ισχυρή διανομή μερισμάτων, με την UBS να προβλέπει συνολική απόδοση μετόχων κοντά στο 9% για το 2026. Το P/E παραμένει στο 7,6x, το P/TNAV στο 0,8x, ενώ η αποδοτικότητα των ιδίων κεφαλαίων (ROTE) εκτιμάται στο 12,9%. Η μετοχή έχει καταγράψει άνοδο 41% από τις αρχές του έτους, ενισχύοντας το προφίλ σταθερότητας με χαμηλό επενδυτικό ρίσκο.

Ισχυρό κεφαλαιακό μαξιλάρι για την Εθνική Τράπεζα

Η Εθνική Τράπεζα ξεχωρίζει για το πιο ισχυρό κεφαλαιακό προφίλ στον ελληνικό τραπεζικό χάρτη, με CET1 στο 18,1% για το 2026. Το EPS προβλέπεται να διαμορφωθεί στα €1,4, επίπεδο που ξεπερνά κατά 9% τις τρέχουσες προβλέψεις της αγοράς. Το P/E φτάνει το 8x, ενώ το P/TNAV παραμένει χαμηλό στο 0,7x. Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους εκτιμάται στο 7%.

Οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να ξεχωρίζουν

Παρά τη γενικευμένη κόπωση στις αναθεωρήσεις κερδοφορίας στον ευρωπαϊκό τραπεζικό χώρο, οι ελληνικές τράπεζες εξακολουθούν να διατηρούν επενδυτικό ενδιαφέρον. Η UBS υπογραμμίζει ότι, σε μια φάση επιβράδυνσης της αγοράς, τίτλοι με διατηρήσιμη κερδοφορία, ισχυρή κεφαλαιακή θέση και ελκυστική αποτίμηση — όπως η Πειραιώς — ξεχωρίζουν όχι μόνο στην Ελλάδα αλλά και ευρύτερα στο ευρωπαϊκό banking universe.

Διαβάστε ακόμη: