Μόλις 1% από το υψηλό όλων των εποχών, που σημειώθηκε στα μέσα Ιουλίου, απέχει ο βασικός δείκτης της Wall Street, S&P 500, ακόμη και μετά τη μικρή υποχώρηση της Δευτέρας (26/8), καθώς ο πρόεδρος της Fed, Τζερόμ Πάουελ, έδωσε το πολυπόθητο σήμα ότι πλησιάζει η έναρξη της νομισματικής χαλάρωσης.

Σύμφωνα με νέο report της UBS, οι αμερικανικές μετοχές επανήλθαν κοντά στα ιστορικά υψηλά τους, ειδικά από τη στιγμή που ο Πάουελ σηματοδότησε την πρόθεση της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ να μειώσει τα επιτόκια τον ερχόμενο Σεπτέμβριο, για πρώτη φορά από την πανδημία.

Ωστόσο, επισημαίνει η ελβετική τράπεζα, θα μπορούσε να αυξηθεί ξανά η μεταβλητότητα. Οι φόβοι για περαιτέρω κλιμάκωση των επιθέσεων στη Μέση Ανατολή εντείνονται μετά την ανταλλαγή πυρών μεταξύ Ισραήλ και Χεζμπολάχ το Σαββατοκύριακο. Στις ΗΠΑ, η αβεβαιότητα για την ανάπτυξη και οι εκλογές του Νοεμβρίου θα μπορούσαν επίσης να συμβάλουν στην ανησυχία των επενδυτών.

Αυτό δεν εμποδίζει την UBS να δει περιθώρια περαιτέρω ανόδου για τις αμερικανικές μετοχές σε ένα εποικοδομητικό περιβάλλον, που καθοδηγείται από τις μειώσεις των επιτοκίων της Fed, το story επέκτασης γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη και την υγιή αύξηση των εταιρικών κερδών. Σε αυτό το πλαίσιο, προβλέπει ότι ο S&P 500 θα ανέλθει στις 5.900 μονάδες έως το τέλος του έτους και στις 6.200 μονάδες έως τον Ιούνιο του 2025.

Κατά την UBS τα περιθώρια περαιτέρω ανόδου οφείλονται σε τρεις παράγοντες:

1. Η ομιλία του Τζ. Πάουελ στο Jackson Hole ενίσχυσε τις προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων

Τονίζοντας ότι «ήρθε η ώρα για προσαρμογή της πολιτικής», ο Πάουελ επιβεβαίωσε πως «έχει αυξηθεί η εμπιστοσύνη ότι ο πληθωρισμός βρίσκεται σε βιώσιμη πορεία» πίσω στον στόχο του 2% της κεντρικής τράπεζας των ΗΠΑ. Πρόσθεσε, δε, ότι η Fed «δεν επιδιώκει ούτε καλωσορίζει περαιτέρω χαλάρωση στις συνθήκες της αγοράς εργασίας», καθώς οι αξιωματούχοι μετατοπίζουν την προσοχή τους από τον περιορισμό του πληθωρισμού στην υπεράσπιση του maximum στην απασχόληση.

Αν και ο ρυθμός χαλάρωσης μένει να φανεί, η UBS σημειώνει ότι οι μειώσεις των επιτοκίων της Fed σε περιόδους μη ύφεσης ήταν ιστορικά ευνοϊκές για τις αγορές μετοχών. Ιστορικά, ο S&P 500 ενισχύθηκε κατά 17% κατά μέσο όρο σε τέτοιες περιόδους στους 12 μήνες μετά την πρώτη μείωση των επιτοκίων της Fed σε έναν κύκλο.

2. Παρά την πιθανότητα βραχυπρόθεσμης μεταβλητότητας στον κλάδο της τεχνολογίας, η UBS πιστεύει ότι το αναπτυξιακό story της τεχνητής νοημοσύνης παραμένει ανέπαφo

Οι τεχνολογικές μετοχές ανέκαμψαν γρήγορα στις αρχές Αυγούστου, αν και η μεταβλητότητα φαίνεται πιθανό να επανεμφανιστεί τους επόμενους μήνες εν μέσω μακροοικονομικής αβεβαιότητας και πιθανών ειδήσεων σχετικά με τους ελέγχους των εξαγωγών στον κλάδο των ημιαγωγών. Ωστόσο, τα θεμελιώδη στοιχεία για το ευρύτερο θετικό story της τεχνητής νοημοσύνης παραμένουν, σύμφωνα με την ελβετική τράπεζα, και τα αποτελέσματα της Nvidia την τρέχουσα εβδομάδα καθώς και η επερχόμενη κυκλοφορία του iPhone της Apple θα είναι καταλύτες «κλειδιά». Η UBS διατηρεί το θετικό outlook για τις μετοχές εταιρειών που επωφελούνται από την τεχνητή νοημοσύνη στις βιομηχανίες ημιαγωγών και λογισμικού.

3. Τα εταιρικά κέρδη αντανακλούν την υγιή ανάπτυξη

Τα αποτελέσματα β’ τριμήνου έδειξαν ότι τα εταιρικά κέρδη παραμένουν ανθεκτικά, με τις αναθεωρήσεις του guidance να ακολουθούν τα συνήθη εποχιακά πρότυπα. Σε αυτό το πλαίσιο, η τράπεζα συνεχίζει να αναμένει ότι οι εταιρείες που απαρτίζουν τον S&P 500 θα αυξήσουν τα κέρδη τους κατά 11% φέτος και 8% το 2025.

Διαβάστε ακόμη: