Αμείωτο επιχειρούν να διατηρήσουν οι Έλληνες τραπεζίτες το επενδυτικό αφήγημα για το εγχώριο πιστωτικό σύστημα, αυξάνοντας συνεχώς τους στόχους καθαρής κερδοφορίας και διανομής μερισμάτων για το 2025 αλλά και σειρά επί μέρους στόχων σε βασικούς οικονομικούς δείκτες.

Σε μια εβδομάδα που οι τραπεζικές μετοχές «ταλαιπωρήθηκαν» λόγω των εισαγόμενων γαλλικών οικονομικών αναταράξεων, τραπεζικά στελέχη και αναλυτές εμφανίζονται καθησυχαστικοί ότι το ισχυρό business story για το 2025 που τροφοδοτείται από τα ισχυρά αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, θα οδηγήσει σε νέες «κορυφές» τις τραπεζικές μετοχές.

Ήδη αναθεωρημένες εκτιμήσεις που έχουν στην διάθεσή τους τα τραπεζικά επιτελεία τοποθετούν τον πήχη για την κερδοφορία των 4 συστημικών τραπεζών για το 2025 σε νέα επίπεδα ρεκόρ και πιο συγκεκριμένα υψηλότερα των 4,6 – 4,7 δις. ευρώ, ενώ η διανομή των συνολικών μερισμάτων (συμπεριλαμβανομένων και των προμερισμάτων) στους μετόχους υπολογίζεται ότι θα διαμορφωθούν περί τα 2,3 δις. ευρώ.

Ενδεικτικό της αυξητικής τάσης που καταγράφουν τα οικονομικά αποτελέσματα των τραπεζών για το 2025 είναι ότι το 2024 οι 4 συστημικές τράπεζες είχαν σηµειώσει καθαρά κέρδη ύψους 4,368 δισ. ευρώ, µε τα καθαρά έσοδα από τόκους να διαμορφώνονται στα 8,56 δισ. ευρώ και τα καθαρά έσοδα από προµήθειες στα 1,979 δισ. ευρώ συν 165 εκατ. ευρώ έσοδα από trading και άλλες αντίστοιχες πηγές.

Για το ίδιο διάστημα οι τράπεζες διένειμαν συνολικά στους μετόχους τους σε µετρητά και µέσω αγορών ιδίων µετοχών, που ολοκληρώνονται φέτος, ποσό περί τα 1,9 δισ. ευρώ.

Οι νέοι στόχοι κερδοφορίας

Οι Έλληνες τραπεζίτες βρήκαν στο πρόσωπο της ΕΚΤ και της διαφαινόμενης αλλαγής επιτοκιακής πολιτικής μέχρι το τέλος του έτους, έναν απροσδόκητο σύμμαχο καθώς πληθαίνουν οι αναλυτές που βλέπουν αύξηση των επιτοκιακών εσόδων.

Υπενθυμίζεται ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους των ελληνικών τραπεζών το πρώτο εξάμηνο του έτους ανήλθαν σε 4,098 δισ. ευρώ, μειωμένα κατά 2,4% σε σύγκριση με το πρώτο εξάμηνο του 2024 (4,2 δισ. ευρώ).

Η μείωση, φυσικά, αυτή είναι σχετικά μικρή, δεδομένου ότι το επιτόκιο διευκόλυνσης αποδοχής καταθέσεων βρισκόταν στο 4% το μεγαλύτερο μέρος του 2024, ενώ φέτος ξεκίνησε στο 3% και έφτασε στο 2% τον Ιούνιο.

Και πράγματι, οι οικονομικές επιδόσεις του εξαμήνου επιβεβαιώνουν ότι οι τράπεζες κατάφεραν να περιορίσουν την πτώση των επιτοκιακών εσόδων λόγω της ισχυρής πιστωτικής επέκτασης, η οποία έφτασε τα 7,4 δισ. ευρώ, καθώς και των κερδών από θέσεις αντιστάθμισης κινδύνου και την υποχώρηση των εξόδων για τόκους, επιβεβαιώνοντας τους στόχους που είχαν θέσει οι τραπεζίτες.

Υπενθυμίζεται ότι οι τέσσερις μεγάλες ελληνικές τράπεζες ανέφεραν αύξηση του εταιρικού δανεισμού κατά 17% σε ετήσια βάση (+2,6% σε τριμηνιαία βάση) και συνολική ανάπτυξη του δανεισμού κατά 12,3% σε ετήσια βάση (+2,7% σε τριμηνιαία βάση).

Με τους ρυθμούς της πιστωτικής επέκτασης να διατηρούνται αμείωτοι και στο δεύτερο εξάμηνο του 2025, οι αναλυτές περιµένουν από τις τράπεζες στο σύνολο της χρονιάς φέτος:

• Alpha Bank: Καθαρά κέρδη 870-900 εκατ. ευρώ.
• Τράπεζα Πειραιώς: Καθαρά κέρδη 1,1 δισ. ευρώ.
• Εθνική Τράπεζα: Καθαρά κέρδη 1,23 – 1,31 δισ. ευρώ.
• Eurobank: Καθαρά κέρδη 1,38 – 1,41 δισ. ευρώ.

Όλα αυτά βεβαίως προβλέπονται µε την επιφύλαξη ότι δεν θα υπάρξει κάποια απρόσµενη δραµατική εξέλιξη και νέα µείωση επιτοκίων, τουλάχιστον πριν από τον ∆εκέµβριο.

Οι αγορές δεν δίνουν σοβαρές πιθανότητες για νέα µείωση επιτοκίων της ΕΚΤ αυτή τη στιγµή.

Ήδη τόσο η Goldman Sachs όσο και άλλες επενδυτικές τράπεζες, παρά το γεγονός ότι οι κίνδυνοι από το εμπόριο ενδέχεται να επηρεάσουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό, έχουν αναθεωρήσει τις προβλέψεις τους, αναμένοντας τώρα ότι η ΕΚΤ έχει ολοκληρώσει τον τρέχοντα κύκλο μείωσης των επιτοκίων.

Άλλωστε και η ίδια η ΕΚΤ έχει εκτιμήσει ότι είναι πιθανό να διατηρήσει τα επιτόκια στα επίπεδα του 2% για το προσεχές μέλλον.

Οι βασικές επιδόσεις του εξαμήνου

Με την ολοκλήρωση του πρώτου εξάµηνου οι 4 συστηµικές τράπεζες ανακοίνωσαν:

• Συνολικά καθαρά κέρδη εξαµήνου 2,46 δισ. ευρώ, από 2,27 δισ. ευρώ, δηλαδή αυξηµένα περίπου κατά 190 εκατ. ευρώ.
• Καθαρά έσοδα από τόκους πρώτου εξαμήνου 2025 στα 4,1 δισ. ευρώ, έναντι 4,2 δισ. ευρώ πέρυσι (για την ακρίβεια, ήταν κατώτερα λόγω επιτοκίων φέτος κατά 82 εκατ. ευρώ στο εξάμηνο).
• Καθαρά έσοδα από προμήθειες 1,139 δισ. ευρώ φέτος, έναντι εσόδων 1,009 δισ. ευρώ πέρυσι στο ίδιο διάστημα, σύμφωνα με στοιχεία των τραπεζών. Αυξήθηκαν δηλαδή τα έσοδά τους από προμήθειες κατά 130 εκατ. ευρώ συνολικά, με βάση στοιχεία των τραπεζών.

Έτσι, οι τράπεζες προηγούνται σταθερά σε σχέση με τα περυσινά αποτελέσματα εξαμήνου σε όλους τους τομείς, με εξαίρεση ασήμαντη υστέρηση 82 εκατ. ευρώ σε έσοδα τόκων, την οποία έτσι κι αλλιώς υπερκάλυψαν από τα έσοδα των προμηθειών, ενώ αύξησαν τα κέρδη τους λόγω μείωσης κόστους.

Οι νέοι στόχοι των τραπεζιτών

Με την παραπάνω περιρρέουσα ατμόσφαιρα και με όπλο τα ισχυρά αποτελέσματα και τις οικονομικές επιδόσεις του α’ εξαμήνου, οι διοικήσεις των συστημικών τραπεζών «περνούν στην αντεπίθεση» και θέτοντας υψηλότερα τον πήχη για μια σειρά στόχους που είχαν θέσει για το τέλος του τρέχοντος έτους, επιχειρούν να διατηρήσουν αμείωτο το επενδυτικό ενδιαφέρον προς όφελος των μετόχων τους.

Ήδη αμέσως μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων του πρώτου εξαμήνου, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας Πειραιώς Χρήστος Μεγάλου προχώρησε σε διπλή αναβάθμιση των στόχων έτους για την πιστωτική επέκταση και τα υπό διαχείριση κεφάλαια.

Όπως είπε στους αναλυτές, ο στόχος για τα εξυπηρετούμενα δάνεια αναβαθμίζεται για το τέλος του έτους σε πάνω από 36,5 δισ. ευρώ δάνεια, ενώ ο στόχος για τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών σε περισσότερα από 13,5 δισ. ευρώ.

Το χαρτοφυλάκιο των δανείων της Τράπεζας Πειραιώς αυξήθηκε κατά 15% ετησίως το α’ εξάμηνο 2025 στα 36 δισ. ευρώ, υπερβαίνοντας τον ετήσιο στόχο για το 2025, νωρίτερα από τον σχεδιασμό, ενώ την περίοδο 2021-2025 η Πειραιώς έχει «τρέξει» με ρυθμό πιστωτικής επέκτασης 10%.

Όσο για τα υπό διαχείριση κεφάλαια πελατών, αυξήθηκαν κατά 27% ετησίως στα 13,2 δισ., ξεπερνώντας τον ετήσιο στόχο για άνω των 12,0 δισ. ευρώ, και ο πήχης για το έτος ανεβαίνει στα 13,5 δισ. ευρώ.

Αλλά και στην Εθνική Τράπεζα το ύψος των καθαρών κερδών και οι επιδόσεις του α’ εξαμήνου οδήγησαν αρκετούς βασικούς δείκτες απόδοσης υψηλότερα από τις εκτιμήσεις για το 2025.

Όπως είπε στους αναλυτές ο Διευθύνων Σύμβουλος της Τράπεζας, Παύλος Μυλωνάς, ενδεικτικά, ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώνεται ήδη στο 16,3% έναντι στόχου για άνω του 13% για το 2025 και πλέον αναθεωρήθηκε για το έτος σε άνω του 15%.

Η τράπεζα αναβάθμισε επίσης τον στόχο για τα κέρδη ανά μετοχή σε περίπου 1,4 ευρώ από 1,3 ευρώ της προηγούμενης εκτίμησης τον Μάρτιο, καθώς επίσης τον στόχο για αύξηση των εξυπηρετούμενων δανείων άνω των 2,5 δισ. ευρώ φέτος από 2 δισ. προηγούμενο στόχο (στο +1,5 δισ. η αύξηση στο εξάμηνο).

Έχοντας καταγράψει το πρώτο εξάμηνο του 2025 οργανική αύξηση χορηγήσεων κατά 2,2 δισ. ευρώ, – επίδοση υψηλότερη του αναμενομένου-, η διοίκηση της Eurobank προχώρησε στην ανοδική αναθεώρηση του ετήσιου στόχου για την πιστωτική επέκταση από τα 3,5 στα 4 δισ. ευρώ νέες χορηγήσεις.

Πέραν της ανοδικής αναθεώρησης του στόχου για την πιστωτική επέκταση, ο Διευθύνων Σύμβουλος της Eurobank, Φωκίων Καραβίας, ανακοίνωσε στους αναλυτές την αναβάθμιση του στόχου για την απόδοση των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων άνω του 15% φέτος (σ.σ. τα ενσώματα ίδια κεφάλαια ανά μετοχή ανήλθαν σε 2,38 ευρώ, αυξημένα κατά 7,6% το α’ εξάμηνο 2025, λαμβάνοντας υπόψη την πληρωμή μερίσματος για το 2024), ενώ είπε ότι αναμένει και υπέρβαση του στόχου για τα έσοδα από προμήθειες, δεδομένης της αύξησής τους στο β’ τρίμηνο στα 195 εκατ. ευρώ από 169 εκατ. το α’ τρίμηνο και την αύξησή τους με ρυθμό 28,9% σε ετήσια βάση.

Η Alpha Bank, «τάραξε τα νερά» ούσα και η μόνη συστημική ελληνική τράπεζα και μεταξύ των πρώτων εμπορικών τραπεζών πανευρωπαϊκά που κατέγραψε θετική μεταβολή στα επιτοκιακά έσοδα στο β’ τρίμηνο, παρά τη γενικευμένη τάση μείωσης των εσόδων τόκων λόγω των μειώσεων επιτοκίων από την ΕΚΤ. Έχοντας πετύχει την συγκεκριμένη επίδοση η Alpha Bank αναμένει αύξηση στα έσοδα από τόκους τα επόμενα τρίμηνα και θέτει ως στόχο για φέτος καθαρά επιτοκιακά έσοδα άνω των 2,2 δισ. ευρώ και άνω των 2,5 δισ. το 2027.

Ο Διευθύνων Σύμβουλος της Alpha Bank, Βασίλης Ψάλτης, ανακοίνωσε στους αναλυτές αναβάθμιση των στόχων για τα κέρδη ανά μετοχή (0,34 ευρώ το 2025 και άνω των 0,42 ευρώ το 2027), με προβλεπόμενη ετήσια αύξηση κερδών ανά μετοχή της τάξεως του 9% έως το 2027 (+15% την περίοδο 2024-2027 αν υπολογιστούν και οι επαναγορές μετοχών).

Ο κομβικός ρόλος των δανείων

Ήδη από την Δευτέρα οι αρμόδιες διευθύνσεις των τραπεζών θα βρεθούν σε θέση μάχης για την επιτάχυνση του ρυθμού των εκταμιεύσεων στο τελευταίο τετράμηνο της χρονιάς, μετά από τον παραδοσιακά υποτονικό Αύγουστο.

Το α΄ εξάμηνο του 2025 έκλεισε με επιδόσεις καλύτερες του αναμενόμενου στον κλάδο συνολικά, οδηγώντας τις τραπεζικές διοικήσεις στην αναθεώρηση του ετήσιου στόχου για την καθαρή πιστωτική επέκταση.

Συγκεκριμένα, η μεγέθυνση των δανειακών χαρτοφυλακίων στους τέσσερις συστημικούς ομίλους έφτασε το 7,4 δισ. ευρώ, μετά από ένα πολύ δυνατό β΄ τρίμηνο, κατά τη διάρκεια του οποίου η αύξησή τους ανήλθε σε 4,2 δισ. ευρώ.

Με τον τρόπο αυτό πιάστηκε μέχρι το τέλος Ιουνίου το 75% περίπου του ετήσιου στόχου, οδηγώντας τις τράπεζες στην αναβάθμιση των εκτιμήσεών τους για το σύνολο της χρονιάς. Με βάση τις παρουσιάσεις που έγιναν, στο πλαίσιο της δημοσιοποίησης των οικονομικών καταστάσεων του α΄ εξαμήνου 2025, τα υπόλοιπα στα δάνεια θα αυξηθούν το 2025 κατά 11,7 δισ. ευρώ.

Αναλυτές κάνουν λόγο για μία συντηρητική στοχοθεσία, εκτιμώντας ότι θα επιτευχθεί με άνεση, ενώ διαβλέπουν ανοδικά ρίσκα. Όπως λένε, το ενδιαφέρον των επιχειρήσεων για νέες χρηματοδοτήσεις, ιδιαίτερα μέσω του Ταμείου Ανάκαμψης, που πλησιάζει προς το τέλος του και των λοιπών αναπτυξιακών προγραμμάτων, παραμένει ισχυρό και αυτό αναμένεται να αποτυπωθεί στα νούμερα των τραπεζών τα επόμενα τρίμηνα.

Σύμφωνα με τους ίδιους κύκλους, «υπάρχει ένα ικανοποιητικό pipeline δανείων, που θα εκταμιευτούν το επόμενο διάστημα, οδηγώντας στη μεγέθυνση του ενεργητικού στον κλάδο». Τονίζουν δε πως το περιβάλλον είναι υποστηρικτικό για τη δανειοδοτική δραστηριότητα, λόγω τόσο της υπερβάλλουσας ρευστότητας των πιστωτικών ιδρυμάτων, όσο και της αποκλιμάκωσης του κόστους χρήματος.

«Οι επιχειρήσεις μπορούν σήμερα να εξασφαλίσουν φθηνά κεφάλαια για την ανάπτυξη των δραστηριοτήτων τους, ενώ υπέρ τους λειτουργεί και ο ανταγωνισμός μεταξύ των τραπεζών, που οδηγεί τα spreads σε ακόμη πιο χαμηλά επίπεδα», σημειώνουν σχετικά.

Οι στόχοι πιστωτικής επέκτασης

Κατά τα άλλα, οι επιδόσεις έως τώρα και οι ετήσιοι στόχοι για τα νέα δάνεια στους τέσσερις συστημικούς ομίλους, έχουν ως εξής:

Η Alpha Bank πέτυχε πιστωτική επέκταση 1,5 δισ. ευρώ στο α΄ εξάμηνο και η διοίκησή της βλέπει για το σύνολο της χρήσης να διαμορφώνεται πάνω από τα 2,2 δισ. ευρώ.

Η Eurobank αύξησε τα δανειακά της υπόλοιπα κατά 2,2 δισ. ευρώ στο πρώτο μισό της χρονιάς και πλέον ο πήχης για το σύνολο του 2025 έχει ανέβει στα 4 δισ. ευρώ από 3,5 δισ. ευρώ προηγουμένως.

Η Εθνική Τράπεζα μέχρι και το τέλος Ιουνίου αύξησε το χαρτοφυλάκιο των χορηγήσεων κατά 1,5 δισ. ευρώ, με τη διοίκησή της να βλέπει συνολική πιστωτική επέκταση 2,5 δισ. ευρώ για εφέτος έναντι προηγούμενου στόχου στα 2 δισ. ευρώ.

Η Τράπεζα Πειραιώς μεγέθυνε το ενεργητικό της μέσω της χρηματοδοτικής δραστηριότητας κατά 2,2 δισ. ευρώ την περίοδο Ιανουάριος – Ιούνιος 2025 και εκτιμά ότι η χρήση θα κλείσει με καθαρή αύξηση των δανείων της κατά 3 δισ. ευρώ έναντι αρχικής εκτίμησης στα 2,5 δισ. ευρώ.

Διαβάστε ακόμη:

• Το σχέδιο Χατζηδάκη για την απορρόφηση των ΔΕΥΑ από την ΔΕΗ φέρνει αντιδράσεις
• Φιλέτα της Εκκλησίας: Από τη Μαφία της Κρήτης στους «υπεράνω υποψίας» εφοπλιστές
• Mad Clip: Η ανάρτηση της αδερφής του, Άσπας, για τα τέσσερα χρόνια από τον θάνατό του
• Ποιος επιχειρηματικός όμιλος βολιδοσκοπεί το CVC για το αν πωλάει το 15% των μετοχών της ΔΕΗ που κατέχει;