Με τα επιτόκια της ΕΚΤ να εισέρχονται σε φάση αποκλιμάκωσης, οι ελληνικές τράπεζες καλούνται να αλλάξουν “μοχλό” κερδοφορίας. Οι αναλυτές είναι ξεκάθαροι: η πιστωτική επέκταση αποτελεί πλέον τον βασικό παράγοντα για βιώσιμη κερδοφορία, καθώς το μεγαλύτερο μέρος των εσόδων των συστημικών ομίλων προέρχεται από τα επιτοκιακά δάνεια.
Ισχυρή επίδοση στο εννεάμηνο – 10,5 δισ. νέες χορηγήσεις
Το διάστημα Ιανουαρίου–Σεπτεμβρίου 2025, οι τέσσερις συστημικές τράπεζες αύξησαν τα ενήμερα δάνειά τους κατά 10,5 δισ. ευρώ, πλησιάζοντας ήδη τον ετήσιο στόχο των 12 δισ. ευρώ.
Οι επιδόσεις ανά τράπεζα:
- Eurobank: +3,3 δισ.
- Εθνική: +1,8 δισ.
- Πειραιώς: +3,2 δισ.
- Alpha Bank: +2,2 δισ. (+14%)
Μόνο στο γ’ τρίμηνο, οι καθαρές χορηγήσεις ήταν 3 δισ. ευρώ, δείχνοντας ότι οι στόχοι της χρονιάς θα ξεπεραστούν με άνεση.
Αναβάθμιση στόχων για το 2025 – Προς νέο ρεκόρ άνω των 13,8 δισ.
Ήδη από το τέλος του 2024 οι τραπεζίτες είχαν συμφωνήσει σε στόχο νέων δανείων άνω των 10 δισ. ευρώ για το 2025. Ωστόσο, η δυναμική του εννεαμήνου οδηγεί σε αναβάθμιση των εκτιμήσεων.
Με βάση τα δεδομένα:
- Οι χορηγήσεις του 2024 έκλεισαν στα 13,8 δισ. ευρώ, τη μεγαλύτερη επίδοση 15ετίας.
- Το 2025 οι χορηγήσεις αναμένεται να υπερβούν τα περσινά επίπεδα, επιβεβαιώνοντας την ισχυρή ζήτηση για χρηματοδότηση.
Στο 2024, η καθαρή πιστωτική επέκταση είχε διαμορφωθεί ως εξής:
- Eurobank: 3,9 δισ. (από 1,8 δισ.)
- Εθνική: 3,1 δισ. (από 1,3 δισ.)
- Πειραιώς: 3,6 δισ. (από 1,5 δισ.)
- Alpha Bank: 3,2 δισ. (από 1,2 δισ.)
Πού κινείται η ζήτηση: Επιχειρήσεις δυνατά – Στεγαστικά ακόμη αρνητικά
Σύμφωνα με τα στοιχεία της ΤτΕ:
- +13,8% πιστωτική επέκταση προς μη χρηματοπιστωτικές επιχειρήσεις
- +6,3% στα καταναλωτικά δάνεια
- +0,7% σε ελεύθερους επαγγελματίες
- –2,6% στα στεγαστικά, τα οποία παραμένουν σε αρνητική περιοχή
Σημαντικό σημείο καμπής:
Ο ετήσιος ρυθμός χρηματοδότησης των νοικοκυριών έγινε θετικός για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια, τον Ιούνιο του 2025 (+0,8% τον Αύγουστο).
Κερδοφορία: Σταθεροποίηση πάνω από το 1 δισ. ανά τρίμηνο
Οι τέσσερις συστημικές τράπεζες ανακοίνωσαν καθαρά κέρδη 3,509 δισ. ευρώ για το εννεάμηνο 2025, μειωμένα κατά 6,3% σε σχέση με πέρυσι — αλλά με σαφή τάση σταθεροποίησης.
Το γ’ τρίμηνο έκλεισε με 1,06 δισ. ευρώ: το χαμηλότερο επίπεδο του έτους, αλλά και ένδειξη ότι η κερδοφορία “κλειδώνει” πάνω από το κρίσιμο όριο του ενός δισεκατομμυρίου ανά τρίμηνο.
Αυτό επιτρέπει:
- τη συνέχιση γενναιόδωρων μερισμάτων
- τη δημιουργία νέου κεφαλαίου για επιπλέον χορηγήσεις
Η πίεση στα έσοδα από τόκους – και η αντιστροφή της τάσης
Τα έσοδα από τόκους στο εννεάμηνο ανήλθαν σε 6,131 δισ. ευρώ, καταγράφοντας πτώση 4,6%.
Αναλυτικά:
- Eurobank: 1,902 δισ. (+4%)
- Alpha Bank: 1,197 δισ. (–3,6%)
- Εθνική: 1,606 δισ. (–9,8%)
- Πειραιώς: 1,426 δισ. (–9,5%)
Ωστόσο, η επιβράδυνση φαίνεται να φτάνει στο τέλος της:
- η ΕΚΤ διατηρεί το επιτόκιο αναφοράς σταθερό
- τα υπόλοιπα των χορηγήσεων αυξήθηκαν +10,2% σε ετήσια βάση
- το περιθώριο τόκων παραμένει υψηλό (2,42%)
Αναλυτές εκτιμούν ότι στο δ’ τρίμηνο θα υπάρξει αναστροφή της πτωτικής τάσης.
Οι διεθνείς οίκοι “βλέπουν” ισχυρή συνέχεια – Το ελληνικό story στηρίζει τον κλάδο
S&P
- Αναμένει αύξηση ΑΕΠ 2,4% κατά μέσο όρο (2024–2027)
- Προβλέπει αύξηση δανείων +4% το 2025
- Τονίζει ότι η αναβάθμιση της χώρας μειώνει το κόστος χρηματοδότησης των τραπεζών
DBRS
- Επισημαίνει τον κίνδυνο από τη μείωση επιτοκίων στα NII
- Αλλά αναγνωρίζει ότι η Ελλάδα έχει ισχυρότερη ροή νέων δανείων από την υπόλοιπη Ευρώπη, αντισταθμίζοντας τις απώλειες
ΤτΕ: Το υψηλότερο επίπεδο χρηματοδότησης επιχειρήσεων από το 2009
Η χρηματοδότηση επιχειρήσεων έφτασε στο +17,4% τον Μάιο 2025 — επίπεδα που είχαν να καταγραφούν από πριν τη χρεοκοπία του 2009.
Η πιστωτική επέκταση προς τα φυσικά πρόσωπα έγινε θετική για πρώτη φορά μετά από 15 χρόνια, στα μέσα του 2025.
Οι ελληνικές τράπεζες μπαίνουν στο 2026 με δύο καθαρούς άξονες στρατηγικής:
- Ενίσχυση πιστωτικής επέκτασης
Το μοναδικό εργαλείο που μπορεί να διατηρήσει και να αυξήσει την κερδοφορία σε περιβάλλον πτώσης επιτοκίων.
- Αξιοποίηση του ελληνικού οικονομικού momentum
Μεγάλα έργα, υψηλή απορρόφηση πόρων, αναβαθμίσεις, αύξηση εταιρικού δανεισμού.
Και με καθαρή κερδοφορία που σταθεροποιείται πάνω από το 1 δισ. ανά τρίμηνο, οι συστημικές τράπεζες βρίσκονται σε ισχυρή θέση, για να χρηματοδοτήσουν την πραγματική οικονομία και να συνεχίσουν να διανέμουν μερίσματα στους μετόχους τους.
