Βεβαιότητα ότι ο ελληνικός τραπεζικός κλάδος έχει αφήσει οριστικά πίσω του τη φάση της επιβίωσης και περνά σε περίοδο πιο σταθερής ανάπτυξης εκπέμπει η τελευταία αξιολόγηση της S&P Global Ratings, η οποία αναβάθμισε το outlook για Eurobank, Εθνική Τράπεζα και Τράπεζα Πειραιώς σε θετικό από σταθερό, διατηρώντας αμετάβλητες τις βασικές πιστοληπτικές βαθμίδες. Η κίνηση αυτή αποτυπώνει τη μείωση των μακροοικονομικών κινδύνων, τη σαφή βελτίωση της ποιότητας ενεργητικού και την ανθεκτική κερδοφορία των ελληνικών τραπεζών.

Σταθερές αξιολογήσεις, θετικό μήνυμα για το μέλλον

Ο αμερικανικός οίκος επιβεβαίωσε τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση BBB- για τη Eurobank και την Εθνική Τράπεζα, ενώ διατήρησε την BB+ για την Τράπεζα Πειραιώς. Παρότι οι βαθμίδες δεν μεταβλήθηκαν, το θετικό outlook λειτουργεί ως σαφές προμήνυμα πιθανών αναβαθμίσεων, εφόσον διατηρηθεί η τρέχουσα δυναμική.

Οικονομία σε πιο ώριμη φάση ανάπτυξης

Σύμφωνα με τη S&P, η ελληνική οικονομία εισέρχεται σε περίοδο πιο ισορροπημένης μεγέθυνσης, με μέσο ρυθμό αύξησης του ΑΕΠ στο 2,2% την περίοδο 2026-2027. Οι επενδύσεις και η ιδιωτική κατανάλωση αναμένεται να αποτελέσουν τους βασικούς μοχλούς, δημιουργώντας ευνοϊκό υπόβαθρο για τη σταθερότητα των τραπεζικών χαρτοφυλακίων.

Καθαροί ισολογισμοί και περιορισμός των κινδύνων

Η δραστική αποκλιμάκωση των μη εξυπηρετούμενων ανοιγμάτων αποτελεί κομβικό στοιχείο της θετικής αξιολόγησης. Ο δείκτης NPE του συστήματος υποχώρησε στο 3,3% τον Σεπτέμβριο του 2025, από επίπεδα άνω του 50% το 2016, ενώ οι νέες χορηγήσεις εμφανίζουν περιορισμένες εισροές προβληματικών δανείων. Παράλληλα, το κόστος κινδύνου εκτιμάται ότι θα κινηθεί στις 50-60 μονάδες βάσης έως το 2027, ένδειξη πιο πειθαρχημένης πιστωτικής πολιτικής.

Ενισχυμένοι ισολογισμοί σε νοικοκυριά και επιχειρήσεις

Η S&P επισημαίνει ότι τόσο τα νοικοκυριά όσο και οι επιχειρήσεις εμφανίζουν σημαντικά βελτιωμένη χρηματοοικονομική εικόνα. Οι επιχειρήσεις διαθέτουν υψηλότερη ρευστότητα και ισχυρότερη λειτουργική κερδοφορία, ενώ τα νοικοκυριά ωφελούνται από τη χαμηλή ανεργία και την αύξηση των εισοδημάτων. Η μεταφορά περίπου 80 δισ. ευρώ προβληματικού χρέους εκτός τραπεζικών ισολογισμών μειώνει τον συστημικό κίνδυνο, παρά τις κοινωνικές και πολιτικές προκλήσεις που παραμένουν.

Eurobank: Έμφαση στη διαφοροποίηση και τη σταθερή χρηματοδότηση

Για τη Eurobank, ο οίκος σημειώνει ότι το θετικό outlook θα μπορούσε να οδηγήσει σε αναβάθμιση της αυτόνομης πιστοληπτικής ικανότητας, εφόσον διατηρηθούν η διαφοροποίηση εσόδων και το ισχυρό προφίλ χρηματοδότησης. Η τράπεζα κατέγραψε απόδοση ιδίων κεφαλαίων 15,5% στο εννεάμηνο του 2025 και δείκτη κόστους προς έσοδα 36,6%, με το 88% της χρηματοδότησης να προέρχεται από καταθέσεις. Ο δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας RAC αναμένεται να κινηθεί στη ζώνη 7%-10%.

Εθνική Τράπεζα: Ισχυρό franchise και άνετη ρευστότητα

Για την Εθνική Τράπεζα, η S&P αναδεικνύει το ισχυρό εγχώριο αποτύπωμα και την εξαιρετικά άνετη ρευστότητα. Ο δείκτης δανείων προς καταθέσεις διαμορφώνεται κοντά στο 64%, ενώ ο δείκτης καθαρής σταθερής χρηματοδότησης (NSFR) φτάνει το 147%, από τα υψηλότερα στην Ευρώπη. Η απόδοση ιδίων κεφαλαίων προβλέπεται στο 13,2%-13,8% έως το 2027, με τον δείκτη RAC να σταθεροποιείται γύρω στο 10%.

Τράπεζα Πειραιώς: Αποτελεσματικότητα με πρόκληση το κεφάλαιο

Η Τράπεζα Πειραιώς διατηρεί τη χαμηλότερη αξιολόγηση, ωστόσο η S&P αναγνωρίζει την υψηλή λειτουργική αποδοτικότητα και την ισχυρή κερδοφορία. Ο δείκτης κόστους προς έσοδα διαμορφώθηκε στο 32,8% στο εννεάμηνο του 2025, αν και η κεφαλαιακή βάση παραμένει ασθενέστερη σε σύγκριση με τους ανταγωνιστές. Ο δείκτης RAC εκτιμάται ότι θα ενισχυθεί σταδιακά προς το 6,9% έως το 2027, με το θετικό outlook να εξαρτάται άμεσα από περαιτέρω κεφαλαιακή ενίσχυση.

Σταδιακή σύγκλιση με την Ευρώπη

Συνολικά, η S&P τονίζει ότι, παρότι οι πιστωτικοί κίνδυνοι στην Ελλάδα παραμένουν υψηλότεροι από άλλες ευρωπαϊκές αγορές, η τάση είναι ξεκάθαρα βελτιούμενη. Η συνδυασμένη υποχώρηση των μακροοικονομικών κινδύνων και η ενίσχυση της κερδοφορίας δημιουργούν τις προϋποθέσεις ώστε οι ελληνικές τράπεζες να προσεγγίσουν περαιτέρω τους ευρωπαϊκούς ομοτίμους τους την επόμενη διετία.

Διαβάστε ακόμη: