Η Εθνική Τράπεζα, η Eurobank, η Τράπεζα Πειραιώς, η Alpha Bank και ο ΟΠΑΠ πέρασαν το τεστ προσομοίωσης του MSCI, στο πλαίσιο της αναβάθμισης που έχει προαναγγείλει ο πάροχος δεικτών (index provider) για την Ελλάδα στις ανεπτυγμένες αγορές από τις αναδυόμενες που βρίσκεται σήμερα. Αυτό σημαίνει ότι οι εν λόγω πέντε μετοχές θα απαρτίζουν τον MSCI Greece όταν αναβαθμιστεί το Χρηματιστήριο Αθηνών σε developed market.

Σύμφωνα με έκθεση της Morgan Stanley, η αναβάθμιση προβλέπεται ότι θα ενισχύσει τη θέση της Ελλάδας στις διεθνείς αγορές, ενώ η αυξημένη ζήτηση από επενδυτές που δραστηριοποιούνται στις ανεπτυγμένες αγορές μπορεί να προσφέρει σημαντικές ροές κεφαλαίων.

Η Morgan Stanley αναλύει την πρόσφατη ανακοίνωση του MSCI για τη διαδικασία αναβάθμισης της Ελλάδας από αναδυόμενη σε ανεπτυγμένη αγορά. Η απόφαση αναμένεται να ανακοινωθεί μέχρι το τέλος Μαρτίου 2026 και, εφόσον εγκριθεί, η εφαρμογή της θα πραγματοποιηθεί στις 31 Αυγούστου 2026.

Ορισμένοι εκτιμούν ότι αυτή η fast-track διαδικασία είναι πρωτοφανής και δείχνει την υποστήριξη που υπάρχει από τους συμμετέχοντες στην αγορά. Η Morgan Stanley επανεξετάζει τις επιπτώσεις αυτής της εξέλιξης για τις επενδυτικές ροές, επιβεβαιώνοντας τη θετική στάση της απέναντι στην Ελλάδα.

Τι συνέβη;

Ο MSCI ανακοίνωσε δημόσια διαβούλευση για την πρόταση αναβάθμισης του δείκτη MSCI Greece από αναδυόμενη (EM) σε ανεπτυγμένη (DM) αγορά. Αυτή η κίνηση ακολουθεί τις προηγούμενες διαβουλεύσεις του MSCI για την εξαίρεση του κανόνα μεγέθους και μόνιμης ρευστότητας, στον οποίο η Ελλάδα δεν πληρούσε τις προϋποθέσεις κατά την αναθεώρηση του Ιουνίου 2025. Η διαδικασία αυτή επιταχύνει μια σειρά αναβαθμίσεων από αναδυόμενες σε ανεπτυγμένες αγορές που αναμένονται φέτος, με τον STOXX να ανακοινώνει την απόφασή του τον Απρίλιο και τον FTSE να θέτει σε ισχύ το upgrade τον ερχόμενο Σεπτέμβριο.

Η επιτάχυνση της διαδικασίας από τον MSCI είναι πρωτοφανής, καθώς η αρχική εκτίμηση ήταν ότι η διαβούλευση θα ξεκινούσε το 2026, με την απόφαση να ανακοινώνεται το 2027 και την εφαρμογή της να γίνεται το 2028, ακολουθώντας τη συνήθη διαδικασία του MSCI. Η Morgan Stanley ερμηνεύει αυτή την κίνηση ως ισχυρό σήμα υποστήριξης για την αναβάθμιση της Ελλάδας από τους επενδυτές και τη συμμετοχή τους στην αγορά.

Οι επιπτώσεις στις επενδυτικές ροές

Η ανάλυση δείχνει ότι μια αναβάθμιση στην κατηγορία των ανεπτυγμένων αγορών θα έχει ήπια θετική επίδραση στις ροές, με εκτιμώμενη καθαρή εισροή 0,8 δισ. δολαρίων, αντισταθμίζοντας τις ανησυχίες για εκροές από τις αναδυόμενες αγορές. Από την πλευρά των active funds, παρατηρείται ότι η Ελλάδα είναι ήδη υπερβολικά τοποθετημένη για τους επενδυτές της EEMEA και των αναδυόμενων αγορών.

Ωστόσο, η στρατηγική θέση για τους DM επενδυτές είναι χαμηλή, καθώς μόνο το 8% των ευρωπαϊκών επενδυτικών κεφαλαίων έχουν έκθεση σε ελληνικές μετοχές, με τα ποσοστά να αυξάνονται για τα διεθνή και παγκόσμια funds των ανεπτυγμένων αγορών.

Οι προβλέψεις για τον MSCI Greece

Ο δείκτης MSCI Greece, σύμφωνα με τα αποτελέσματα της προσομοίωσης που διεξήγαγε ο index provider, θα έχει 5 ελληνικές μετοχές στις ανεπτυγμένες αγορές σε σχέση με 8 στις αναδυόμενες. Οι 5 τίτλοι που περνούν στην επόμενη φάση είναι οι συστημικές τράπεζες (Εθνική, Eurobank, Πειραιώς, Alpha Bank) και ο ΟΠΑΠ.

Παράλληλα, ο MSCI Greece εκτιμάται ότι θα έχει βαρύτητα 0,06% στον δείκτη MSCI World, ενώ αυτή τη στιγμή η βαρύτητά του στον δείκτη MSCI Emerging Markets ανέρχεται σε 0,57%.

Διαβάστε ακόμη: