Η μετοχή του ΟΤΕ κινήθηκε με σαφή δυναμική, ξεπερνώντας ξανά τα 16 ευρώ και παρουσιάζοντας αυξημένο όγκο συναλλαγών, ένδειξη επιστροφής του αγοραστικού ενδιαφέροντος. Η αγορά δείχνει να προεξοφλεί εξελίξεις, με επίκεντρο τη θυγατρική του Ομίλου στη Ρουμανία, αλλά και τη συμμετοχή του σε ένα από τα μεγαλύτερα έργα ψηφιοποίησης του ελληνικού Δημοσίου.
Ρουμανία τέλος, κεφάλαιο επιστροφών στους μετόχους
Η στρατηγική έξοδος του ΟΤΕ από τη ζημιογόνα αγορά κινητής της Telekom Romania Mobile Communications (TKRM) δίνει νέα πνοή στον Όμιλο, με την Axia Ventures να βλέπει ισχυρό θετικό αποτύπωμα σε ρευστότητα και επενδυτικό προφίλ. Η πώληση της TKRM, έπειτα από την έγκριση των αρμόδιων ρυθμιστικών αρχών, αναμένεται να ολοκληρωθεί εντός του τρίτου τριμήνου του 2025.
Μια κίνηση που περίμενε η αγορά
Η έγκριση από τις ρουμανικές αρχές δεν εξέπληξε, όμως η αντίδραση των επενδυτών δείχνει πόσο κρίσιμη θεωρείται. Ο ΟΤΕ αφήνει πίσω του μια επίμονη ζημιογόνα δραστηριότητα που επιβάρυνε επί σειρά ετών τις ταμειακές ροές και τη γενικότερη εικόνα του Ομίλου. Με την έξοδο αυτή, το τοπίο καθαρίζει και η μετοχή αποκτά περισσότερο χώρο για άνοδο.
Τι λέει η AXIA – Κεφαλαιακή ανακούφιση, ρευστότητα και επιβράβευση των μετόχων
Η Axia Ventures μιλά ξεκάθαρα, το deal φέρνει ορατό όφελος. Η εκτιμώμενη ενίσχυση της ρευστότητας αγγίζει τα 10 εκατ. ευρώ φέτος και μπορεί να φτάσει τα 30 εκατ. ευρώ ετησίως από το 2026. Το συνολικό πακέτο επιστροφής κεφαλαίου προς τους μετόχους εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 40-50 εκατ. ευρώ, με αποτέλεσμα η συνολική απόδοση της μετοχής να ενισχυθεί τουλάχιστον κατά 10% το 2025.
Ταμειακές ροές χωρίς TKRM – Ο ΟΤΕ αποκτά οξυγόνο
Η θυγατρική της Ρουμανίας προβαλλόταν να απορροφήσει 70 εκατ. ευρώ σε αρνητικές ταμειακές ροές το 2025. Ο ΟΤΕ, ωστόσο, είχε δεσμευτεί να διανείμει το 98% των 460 εκατ. ευρώ ελεύθερων ταμειακών ροών προς τους μετόχους. Με την αποεπένδυση, ανοίγει ο δρόμος για επιπλέον έκτακτη επιστροφή κεφαλαίου, κάτι που αναμένεται να ενισχύσει περαιτέρω την επενδυτική εμπιστοσύνη.
Ένας κύκλος ζημιών κλείνει – Τα νούμερα μιλούν
Το 2024, η TKRM κατέγραψε ζημιές 143 εκατ. ευρώ, με σωρευτικές απώλειες άνω των 440 εκατ. ευρώ την τελευταία δεκαετία. Η έξοδος σώζει τον ΟΤΕ από μελλοντικά βάρη και του προσφέρει φορολογική ελάφρυνση άνω των 100 εκατ. ευρώ. Σύμφωνα με την Axia, το συνολικό όφελος για τον Όμιλο αποτιμάται στα 560 εκατ. ευρώ ή 1,39 ευρώ ανά μετοχή.
Σταθερότητα και καθαρή στρατηγική
Η επενδυτική αφήγηση του ΟΤΕ γίνεται πιο καθαρή και εστιασμένη, υψηλή κερδοφορία, τεχνολογική πρωτοπορία και επιστροφή αξίας στους μετόχους. Η Axia διατηρεί τη σύσταση “αγορά” με τιμή στόχο τα 19,5 ευρώ, ενώ η NBG Securities βλέπει περιθώριο ανόδου έως 29% (19,8 ευρώ), χαρακτηρίζοντας τον ΟΤΕ ιδανικό για «αμυντικά» χαρτοφυλάκια.
Vodafone και Digi – Μια πώληση δύο βημάτων
Η πώληση της TKRM γίνεται σε δύο στάδια, πρώτα στη Digi μεταβιβάζονται περιουσιακά στοιχεία όπως πελατολόγιο καρτοκινητής, φάσμα και σταθμοί βάσης, και στη συνέχεια οι μετοχές της εταιρείας μεταφέρονται στη Vodafone Romania. Η συμφωνία τελεί υπό την τελική έγκριση της ANCOM.
ΟΤΕ: Ανθεκτικά αποτελέσματα στο β’ τρίμηνο
Με θετικό πρόσημο έκλεισε το δεύτερο τρίμηνο του 2025 για τον ΟΤΕ, επιβεβαιώνοντας τη χρηματοοικονομική σταθερότητα του Ομίλου σε ένα περιβάλλον προκλήσεων. Τα ενοποιημένα έσοδα αυξήθηκαν οριακά (+0,3%) στα €913,3 εκατ., ενώ το προσαρμοσμένο EBITDA AL σημείωσε άνοδο 0,6%, με το περιθώριο να βελτιώνεται στο 36%.
Στην Ελλάδα, η λειτουργική κερδοφορία ενισχύθηκε από την αύξηση εσόδων στην κινητή τηλεφωνία και την ισχυρή ζήτηση για FTTH συνδέσεις, με τις καθαρές προσθήκες να φτάνουν τις 40.000 στο τρίμηνο. Οι ελεύθερες ταμειακές ροές εκτοξεύθηκαν κατά 28% στα €155,1 εκατ., ενισχυμένες από επιστροφή φόρου, ενώ ο καθαρός δανεισμός παρέμεινε εξαιρετικά χαμηλός (0,3x EBITDA AL).
Η διοίκηση διατηρεί σταθερή πολιτική επιστροφής κεφαλαίου, με διανομή €451 εκατ. το 2025, ενώ σχεδιάζει έκτακτο μέρισμα με την ολοκλήρωση της πώλησης της TKRM. Παρά την επίπτωση των αποσβέσεων από τη ρουμανική θυγατρική, τα μεγέθη του Ομίλου δείχνουν ανθεκτικότητα, επενδυτική πειθαρχία και σαφή στόχευση στην ενίσχυση της αξίας για τους μετόχους.
ΑΑΔΕ: Ψηφιακό στοίχημα 39 εκατ. ευρώ με τρεις διεκδικητές
Σε άλλο μέτωπο, ο ΟΤΕ βρίσκεται στην τελική φάση για ένα από τα σημαντικότερα έργα ψηφιοποίησης του Δημοσίου, τη σάρωση και αποθήκευση 182 εκατ. σελίδων φυσικού αρχείου της ΑΑΔΕ, με συνολικό προϋπολογισμό 39 εκατ. ευρώ (χωρίς ΦΠΑ). Αντίπαλοι στο έργο είναι η Unisystems (Quest) και η Inform Λύκος (Austriacard).
Το έργο αποτελεί πρόκληση τεχνικά και οργανωτικά, με αυστηρές προδιαγραφές ασφάλειας και χρονικό ορίζοντα ολοκλήρωσης έως το τέλος του 2025. Το 15% του υλικού απαιτεί τεκμηρίωση με μεταδεδομένα, κάτι που ανεβάζει ακόμη περισσότερο τη δυσκολία.
Για τον ΟΤΕ, η ανάληψη του έργου θα αποτελέσει ακόμα μια επιβεβαίωση της ισχυρής του θέσης στον ψηφιακό μετασχηματισμό του Δημοσίου και ένα επιπλέον βήμα στρατηγικής ενίσχυσης στο οικοσύστημα των ψηφιακών λύσεων.
