Με διττό στόχο και με σημαντικό κεφαλαιακό «μαξιλάρι» ύψους 2 δις. ευρώ διανύει η Εθνική Τράπεζα στο τελευταίο τρίμηνο του 2025.
Το πλεόνασμα κεφαλαίου ύψους περίπου 2 δισ. ευρώ προσφέρει στην εθνική Τράπεζα ευελιξία για να κινηθεί επιλεκτικά σε εξαγορές, κυρίως στους τομείς του bancassurance και των χρηματοοικονομικών υπηρεσιών, αλλά και να ενισχύσει τη μερισματική της πολιτική.
Κατά την διάρκεια της ενημέρωσης των αναλυτών για τα οικονομικά αποτελέσματα του γ’ τριμήνου ο διευθύνων σύμβουλος της Εθνικής, Παύλος Μυλωνάς, τόνισε ότι η διοίκηση εξετάζει πιθανές κινήσεις μόνο εφόσον «δημιουργούν αξία για τον Όμιλο και τους μετόχους».
Παρά το γεγονός ότι απέφυγε να αποκαλύψει λεπτομέρειες, σημείωσε πως υπάρχουν περιορισμένες ευκαιρίες στην αγορά, αφήνοντας ωστόσο ανοιχτό το ενδεχόμενο κινήσεων σε τομείς που συνδέονται με την τραπεζοασφαλιστικό κλάδο, ο οποίος εξελίσσεται σε πεδίο έντονου ενδιαφέροντος για τις ελληνικές τράπεζες, που επιδιώκουν να ενισχύσουν τα έσοδα από προμήθειες και διαχείριση κεφαλαίων.
Μερισματική πολιτική και κεφαλαιακή επάρκεια
Στο επίκεντρο των αναλυτών βρέθηκε και η πολιτική διανομής μερισμάτων, με τον κ. Μυλωνά να επιβεβαιώνει τη διανομή ενδιάμεσου μερίσματος ύψους 200 εκατ. ευρώ στις 14 Νοεμβρίου και payout ratio στο 60% επί των κερδών του 2025.
Ωστόσο άφησε ανοικτό το ενδεχόμενο για αύξηση του ποσοστού διανομής προς το τέλος του έτους, μετά και την ολοκλήρωση του επικαιροποιημένου στρατηγικού σχεδίου του Ομίλου.
Η ισχυρή κεφαλαιακή θέση της ΕΤΕ αποτελεί συγκριτικό πλεονέκτημα. Ο δείκτης CET1 αυξήθηκε κατά 70 μονάδες βάσης από την αρχή του έτους και διαμορφώθηκε στο 19%, ενώ ο συνολικός δείκτης κεφαλαιακής επάρκειας ανέρχεται στο 21,8%.
Τα επίπεδα αυτά είναι από τα υψηλότερα στο ελληνικό τραπεζικό σύστημα, επιτρέποντας στην τράπεζα να συνδυάζει οργανική ανάπτυξη, στρατηγικές επενδύσεις και ενισχυμένες αποδόσεις προς τους μετόχους.
Οικονομικές επιδόσεις
Η εικόνα των αποτελεσμάτων 9μήνου επιβεβαιώνει τη σταθερή πορεία της ΕΤΕ.
Τα καθαρά κέρδη μετά φόρων ανήλθαν σε 964 εκατ. ευρώ, αντικατοπτρίζοντας την ανθεκτικότητα των βασικών εσόδων παρά την αποκλιμάκωση των επιτοκίων της αγοράς.
Ο δείκτης απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) ανήλθε στο 15,6%, υπερβαίνοντας τον αναθεωρημένο στόχο άνω του 15% για το 2025, γεγονός που δείχνει τη διατηρήσιμη δυναμική κερδοφορίας.
Παράλληλα, νέο πρόγραμμα εθελούσιας εξόδου αναμένεται να ανακοινωθεί στις αρχές του 2026, ενισχύοντας περαιτέρω τη μακροπρόθεσμη εξοικονόμηση κόστους.
Αν και τα καθαρά έσοδα από τόκους μειώθηκαν κατά 9,8% σε ετήσια βάση, λόγω της αποκλιμάκωσης των επιτοκίων κατά περίπου 150 μονάδες βάσης, η επίδοση στο γ’ τρίμηνο δείχνει ότι η κάμψη πλησιάζει σε σημείο σταθεροποίησης.
Την πίεση αυτή αντιστάθμισαν οι ισχυρές επιδόσεις σε άλλες πηγές εσόδων: οι προμήθειες αυξήθηκαν κατά 14%, με αιχμή τα επενδυτικά προϊόντα, όπου καταγράφηκε εντυπωσιακή αύξηση 74% σε ετήσια βάση.
Στο σκέλος της πιστωτικής επέκτασης, η δυναμική παραμένει έντονη. Τα εξυπηρετούμενα δάνεια ανήλθαν σε 34,7 δισ. ευρώ, αυξημένα κατά 12% σε ετήσια βάση ή 1,8 δισ. ευρώ από την αρχή του έτους.
Οι νέες εκταμιεύσεις έφθασαν τα 5,7 δισ. ευρώ στο 9μηνο (+10% ετησίως), κυρίως σε εταιρική τραπεζική, με έμφαση σε έργα ενέργειας, ΑΠΕ, ξενοδοχειακές επενδύσεις, ναυτιλία και μεταφορές.
Θετική ήταν και η πορεία της λιανικής τραπεζικής, όπου οι εκταμιεύσεις αυξήθηκαν κατά 15% στα 1,2 δισ. ευρώ, οδηγώντας σε αύξηση των υπολοίπων στεγαστικών και καταναλωτικών δανείων.
Η διοίκηση της Εθνικής προβλέπει πιστωτική επέκταση άνω των 2,5 δισ. ευρώ για το 2025 και ανάλογο ρυθμό για το 2026, θεωρώντας ότι η ελληνική οικονομία προσφέρει σταθερό υπόβαθρο ανάπτυξης.
