Οι οικονομολόγοι προβλέπουν ότι η EKT θα διατηρήσει τα επιτόκια αμετάβλητα, ακόμη και αν επανεμφανιστούν οι απειλές του πληθωρισμού.
Έρευνα του Bloomberg έδειξε ότι μόνο το 7% των ερωτηθέντων αναμένει μια κίνηση έως τον Δεκέμβριο και λιγότερο από το ένα τρίτο προβλέπει κάποια σύσφιξη έως το τέλος του επόμενου έτους. Αυτό τους φέρνει σε αντίθεση με τις αγορές, οι οποίες εκτιμούν ότι θα υπάρξει αύξηση 0,25% στο επιτόκιο καταθέσεων στο 2,25% μέχρι τον Ιούλιο και ότι υπάρχει πιθανότητα 75% για μια άλλη αύξηση στο 2,5% μέχρι το τέλος του έτους.
Η διάρκεια του πολέμου με το Ιράν βρίσκεται στο επίκεντρο της διαμάχης, με τους ερωτηθέντες να προβλέπουν ότι ο πόλεμος με το Ιράν θα είναι βραχύβιος.
Το μεγάλο ερώτημα για την παγκόσμια οικονομία, παραμένει τι θα γίνει με τα Στενά του Ορμούζ. Ο Ντόναλντ Τραμπ αρχικά δήλωνε ότι το να εμποδίσει το Ιράν να αποκτήσει πυρηνικά όπλα και να αποτελεί απειλή είναι «είναι πολύ σημαντικότερο για μένα» από τις τιμές του πετρελαίου. Χθες Τρίτη ανέκρουσε πρύμναν και αναλογιζόμενος προφανώς τον οικονομικό αντίκτυπο που έχουν οι τιμές της ενέργειας στην οικονομία και δη στην καθημερινότητα των (Αμερικανών) πολιτών, δήλωσε ότι ο πόλεμος δεν θα κρατήσει πολύ, οι τιμές στο πετρέλαιο «θα πέσουν σαν πέτρα».
Σε κάθε περίπτωση, οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής, με επικεφαλής την Κριστίν Λαγκάρντ, βρίσκονται αντιμέτωποι με ένα νέο πληθωριστικό σοκ, μετά τις αναταράξεις στις τιμές του πετρελαίου. Οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ δηλώνουν ότι είναι έτοιμοι να παρέμβουν.
Τέσσερις στους πέντε ερωτηθέντες δηλώνουν ότι η επόμενη κίνηση της ΕΚΤ θα είναι πιθανώς μια αύξηση — από 59% στην τελευταία δημοσκόπηση. Σχεδόν το 60% διαβλέπει ισχυρότερους κινδύνους ανοδικής πίεσης στον πληθωρισμό σε σχέση με πριν, ενώ το 70% δηλώνει πλέον ότι η υπέρβαση του στόχου του 2% αποτελεί μεγαλύτερη απειλή από την υποβάθμιση.
Σύμφωνα με τους αναλυτές του Bloomberg, Ντέιβιντ Πάουελ και Σιμόνα Ντέλε Τσάιε, «το βασικό μας σενάριο παραμένει ότι τα επιτόκια θα παραμείνουν αμετάβλητα φέτος, αν και τώρα αφαιρούμε τους κινδύνους πτώσης που επικρατούσαν πριν από το ενεργειακό σοκ. Μια αύξηση θα μπορούσε ακόμα να πραγματοποιηθεί φέτος αν το σοκ συνεχιστεί και οι αυξανόμενες προσδοκίες για τον πληθωρισμό δείξουν σημάδια εδραίωσης».
Μεγάλο μέρος της αβεβαιότητας αφορά τη διάρκεια του πολέμου. Ενώ ο Πρόεδρος των ΗΠΑ Ντόναλντ Τραμπ αρχικά ανέφερε διάρκεια «τεσσάρων έως πέντε εβδομάδων» και αργότερα είπε ότι θα μπορούσε να τελειώσει «πολύ σύντομα», ο Υπουργός Άμυνας του Ισραήλ, Ισραήλ Κατζ είπε ότι οι μάχες θα συνεχιστούν μέχρι να «επιτευχθεί η νίκη».
Οι αναλυτές τείνουν να συμφωνούν με το χρονοδιάγραμμα του Τραμπ. Περισσότεροι από τους μισούς αναμένουν ότι η σύγκρουση θα διαρκέσει τρεις έως πέντε εβδομάδες, αν και οι απαντήσεις κυμαίνονται από μία ή δύο εβδομάδες έως 10 μήνες.
Παρά το γεγονός ότι το Διοικητικό Συμβούλιο επιμένει ότι τα δεδομένα θα καθοδηγήσουν τις αποφάσεις του, ορισμένα μέλη ήδη εξετάζουν τις δικές τους προοπτικές.
Ο Πέτερ Καζιμίρ της Σλοβακίας δήλωσε στο Bloomberg ότι οι μειώσεις των επιτοκίων είναι «σίγουρα εκτός συζήτησης» και ότι μια αύξηση είναι «πιθανώς πιο κοντά από ό,τι πιστεύουν πολλοί». Ο πρόεδρος της Bundesbank, Γιοακίμ Νάγκελ και ο Μάντις Μίλερ της Εσθονίας έχουν επίσης υιοθετήσει μια σκληρή στάση.
«Πρέπει να είμαστε πολύ προσεκτικοί», δήλωσε, χαρακτηριστικά, ο επικεφαλής της Bundesbank και μέλος της ΕΚΤ, Γιόακιμ Νάγκελ
«Εάν καταστεί σαφές ότι οι τρέχουσες αυξήσεις στις τιμές της ενέργειας θα μεταφραστούν σε ευρύ πληθωρισμό τιμών καταναλωτή μεσοπρόθεσμα, το Διοικητικό Συμβούλιο της ΕΚΤ θα ενεργήσει αποφασιστικά και έγκαιρα», δήλωσε σύμφωνα με το Reuters, προσθέτοντας ότι η συζήτηση σχετικά με την πιθανή υποτίμηση του πληθωρισμού και την περαιτέρω χαλάρωση είχε τελειώσει.
Η ίδια η Λαγκάρντ δεσμεύτηκε να εξασφαλίσει ότι οι καταναλωτές «δε θα υποστούν τις ίδιες αυξήσεις του πληθωρισμού όπως αυτές που είδαμε το 2022 και το 2023». Η αργή αντίδραση της ΕΚΤ τότε συνέβαλε στην εκτίναξη των τιμών πάνω από το 10%.
«Είναι σημαντικό να θυμόμαστε ότι η ευαισθησία της ΕΚΤ στους κραδασμούς της προσφοράς είναι μεγαλύτερη τώρα», δήλωσε ο Αντρέι Στσεπανιάκ, ανώτερος οικονομολόγος της Nomura για την Ευρώπη.
Οι αξιωματούχοι θα παρακολουθούν ιδιαίτερα στενά τους μισθούς, οι οποίοι ήταν ένας σημαντικός παράγοντας του πληθωρισμού κατά την τελευταία περίοδο.
«Όσο μεγαλύτερη είναι η διάρκεια των υψηλότερων τιμών της ενέργειας, τόσο μεγαλύτερος είναι ο κίνδυνος δευτερογενών επιπτώσεων και μεσοπρόθεσμου αντίκτυπου στον πληθωρισμό», δήλωσε η Πία Φρόμλετ, οικονομολόγος της SEB.
Οι ερωτηθέντες είναι ακόμη πιο αβέβαιοι σχετικά με τις βραχυπρόθεσμες επιπτώσεις στην οικονομική ανάπτυξη.
Σχεδόν το 80% δηλώνει ότι οι νέες τριμηνιαίες προβλέψεις που θα δημοσιευθούν ταυτόχρονα με την απόφαση για τη νομισματική πολιτική θα περιέχουν μόνο «περιορισμένες» ή «πολύ περιορισμένες» πληροφορίες.
Περισσότεροι από το 75% αναφέρουν ως λόγο τον τρόπο με τον οποίο καταρτίζονται οι προβλέψεις, με πολλούς να επισημαίνουν την ημερομηνία λήξης για τα δεδομένα της αγοράς που τροφοδοτούν τα μοντέλα, η οποία — με βάση την πρακτική του παρελθόντος — θα έπρεπε να είχε προηγηθεί του πολέμου.
«Οι επικαιροποιημένες προβλέψεις αυτές είναι απίθανο να έχουν λάβει υπόψη ουσιαστικά τον πόλεμο με το Ιράν σε αυτό το στάδιο», δήλωσε ο Ντένις Σεν, λέκτορας στο TU Berlin. «Η ΕΚΤ θα αισθανθεί ότι κινείται σχετικά στα τυφλά».
