Σε αναβάθμιση των τιμών-στόχων για τις μετοχές της Εθνικής Τράπεζας και της Alpha Bank προχωρά η Citi, διατηρώντας παράλληλα τη σύσταση «Buy» (Αγορά) και για τις δύο συστημικές τράπεζες.
Η αμερικανική τράπεζα επικαλείται τις βελτιωμένες προβλέψεις για την κερδοφορία, τα προγράμματα επαναγοράς ιδίων μετοχών και μια νέα προσέγγιση στην αποτίμηση που λαμβάνει υπόψη την πλεονάζουσα κεφαλαιακή τους βάση.
Εθνική
Ειδικότερα, για τη μετοχή της Εθνικής Τράπεζας η Citi αυξάνει την τιμή-στόχο στα 13,50 ευρώ, από 10,30 ευρώ προηγουμένως. Η αναθεώρηση στηρίζεται στην αναβάθμιση των εκτιμήσεων για τα κέρδη ανά μετοχή (EPS) κατά 3% έως 22% για την περίοδο έως το 2028.
Η βελτίωση αποδίδεται στις πιο αισιόδοξες προβλέψεις για τα καθαρά έσοδα από τόκους, τις καθαρές προμήθειες και τα έσοδα από χρηματοοικονομικές δραστηριότητες. Παράλληλα, το μοντέλο της Citi ενσωματώνει πλέον προγραμματισμένες επαναγορές μετοχών ύψους 1,35 δισεκατομμυρίων ευρώ έως το 2028.
Η τράπεζα υιοθετεί επίσης μια νέα μεθοδολογία αποτίμησης που συνυπολογίζει την πλεονάζουσα κεφαλαιακή επάρκεια, θεωρώντας επαρκή έναν δείκτη CET1 στο 14%. Για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η Citi προβλέπει ότι η Εθνική Τράπεζα θα ανακοινώσει κέρδη ύψους 281 εκατομμυρίων ευρώ.
Alpha Bank
Αντίστοιχα, για τη μετοχή της Alpha Bank, η τιμή-στόχος αυξάνεται στα 3,85 ευρώ, από 3,00 ευρώ. Η κίνηση αυτή αντανακλά κυρίως την ενσωμάτωση των πρόσφατων, αν και μη ολοκληρωμένων ακόμη, εξαγορών (AstroBank Κύπρου, Axia και Flexfin), οι οποίες αναμένεται να ενισχύσουν την κερδοφορία κατά 6%.
Ως αποτέλεσμα, οι προβλέψεις για τα κέρδη αναβαθμίζονται κατά 3% έως 7% σε ετήσια βάση. Όπως και στην περίπτωση της Εθνικής, η Citi τροποποιεί τη μέθοδο αποτίμησης για να συνυπολογίσει καλύτερα τη δημιουργία πλεοναζόντων κεφαλαίων, θέτοντας ως βάση έναν δείκτη CET1 στο 14%. Για το δεύτερο τρίμηνο του 2025, η πρόβλεψη για τα κέρδη της Alpha Bank διαμορφώνεται στα 204 εκατομμύρια ευρώ.
