Ένας λόγος που οδήγησε υψηλά τις ελληνικές μετοχές το 2025 ήταν η υψηλή κερδοφορία που εμφάνισαν από το α’ τρίμηνο μέχρι και την τελευταία μέρα της χρονιάς.

Τα κέρδη προ φόρων θα αγγίξουν τα 12 δις ευρώ ενώ σε ιστορικά υψηλά κινούνται τα EBITDA (δηλαδή τα λειτουργικά τους κέρδη) δημιουργώντας βάσεις για μία καλή (χρηματιστηριακή και επιχειρηματική) νέα χρονιά.

Η κεφαλαιοποίηση του Χ.Α ανέρχεται πλέον στο 60% του ελληνικού ΑΕΠ και δείχνει ότι σε επιχειρηματικό τουλάχιστον επίπεδο, πάμε καλά.

Χαμηλός ο πολλαπλασιαστής κερδών, ελκυστικότερος από τα ευρωπαϊκά χρηματιστήρια

O πολλαπλασιαστής κερδών του ελληνικού χρηματιστηρίου θα διαμορφωθεί σε περίπου 11-12 (x) την ίδια στιγμή που στις ευρωπαϊκές αγορές προσεγγίζουν το 18-20.

Αυτό σημαίνει ότι το ελληνικό χρηματιστήριο σε επίπεδο Γενικού Δείκτη παραμένει ελκυστικό για τους ξένους επενδυτές και ότι έχει σημαντικά περιθώρια ανόδου.

Η κερδοφορία των 11,5 δισ. συγκεντρώνεται σε περίπου 20 εισηγμένες. Χαμηλή η συμμετοχή των μικρών του Χ.Α.

Θα πρέπει ωστόσο να επισημανθεί ότι η κερδοφορία των 11,5 δισ. ευρώ είναι ανάμεσα σε περίπου 20 εισηγμένες αυτό δείχνει ότι η σωρευτική κερδοφορία περίπου 100 εισηγμένων δεν ξεπερνά τα 500 εκατ.

Η εξέλιξη της κερδοφορίας προβληματίζει κάποιους αναλυτές που θεωρούν ότι ένα χρηματιστήριο για να είναι ελκυστικό θα πρέπει να έχει σημαντικά κέρδη στο σύνολο του ταμπλό.

Πάντως το θετικό είναι ότι δημιουργούνται σταδιακά μεγάλα σχήματα που τροφοδοτούν με υψηλές αποτιμήσεις και κέρδη τους επενδυτές.

Οι τραπεζικές μετοχές αναμένεται ότι θα δώσουν κερδοφορία περίπου 6 δισ. (4 συστημικές και 3 μη συστημικές τράπεζες) και από εκεί και πέρα νέα ιστορικά υψηλά αναμένεται για τις μετοχές του ομίλου Στασινόπουλου (Viohalco, Cenergy), τη Motor Oil, την Metlen, την Jumbo που έφτασε και αυτή σε ιστορικά υψηλά πωλήσεων, τον ΟΠΑΠ, τον ΟΛΠ.

Το γύρισμα από ζημιές σε κέρδη για αρκετές μικρομεσαίες εισηγμένες

Στο σημείο αυτό θα πρέπει να επισημάνουμε ότι υπάρχουν και οι ‘επιστροφές στα κέρδη’ αρκετών μικρομεσαίων εισηγμένων που έδειχναν ότι ΄έχαναν το τρένο’ τα προηγούμενα χρόνια.

Οι προοπτικές του 2026 και οι επιχειρηματικές κινήσεις

Οι κερδοφορίες του 2026 θα ξεκινήσουν με τον πήχυ ψηλά. Ήδη το α’ τρίμηνο του 2025 ήταν για πολλές εισηγμένες σε ιστορικά υψηλά επίπεδα και πλέον θα πρέπει να γίνει η νέα υπέρβαση κάτι που δεν θεωρείται ιδιαίτερα εύκολο.

Όμως πρέπει να προστεθεί το γεγονός οτι πλέον το ενεργειακό κόστος ελέγχεται στις εισηγμένες, η κατανάλωση έχει αυξηθεί (λιανικό εμπόριο, τουρισμός) και έχει αποκατασταθεί η υγιής και κερδοφόρα κατάσταση των τραπεζών.

Διαβάστε ακόμη: