Οι διαχειριστές κεφαλαίων στην Ευρώπη παραμένουν αισιόδοξοι με την ελπίδα ότι θα επικρατήσει το σενάριο της «ήπιας προσγείωσης» στις οικονομίες, συμπεραίνει η BofA στην πρώτη ευρωπαϊκή έρευνα σε Fund Managers για το έτος.
Οι διαχειριστές είναι αισιόδοξοι για τις μετοχές έως το τέλος του έτους παρά τους βραχυπρόθεσμους κινδύνους. Το 72% των συμμετεχόντων βλέπει άνοδο για τις ευρωπαϊκές μετοχές τους επόμενους δώδεκα μήνες, το υψηλότερο ποσοστό των τελευταίων σχεδόν δύο ετών.
Ωστόσο, μετά το έντονο ράλι από τον Οκτώβριο, το 56% αναμένει βραχυπρόθεσμη πτώση για την ευρωπαϊκή αγορά, αν και το ποσοστό αυτό είναι χαμηλότερο από το 65% που ήταν τον τελευταίο μήνα. Το 75% των επενδυτών βλέπει πτώση για τα ευρωπαϊκά κέρδη ανά μετοχή (EPS) ως απάντηση στην επιβράδυνση της ανάπτυξης και τον εξασθενημένο πληθωρισμό, από 88% τον περασμένο μήνα, ενώ ένα ποσοστό μόλις 6% βλέπει τις ευρωπαϊκές μετοχές ως υπερτιμημένες, αμετάβλητο σε σχέση με τον Δεκέμβριο.
Η πλειοψηφία του 44% θεωρεί τις υποβαθμίσεις των EPS ως την πιο πιθανή αιτία διόρθωσης της αγοράς, ακολουθούμενη από την αποδυνάμωση των μακροοικονομικών δεδομένων, σε ποσοστό 17%.
Το 50% των ερωτηθέντων βλέπει πτώση για τις ευρωπαϊκές μετοχές αξίας σε σχέση με τις μετοχές ανάπτυξης, ως αντίδραση στις χαλαρές κεντρικές τράπεζες, από 44%. Οι ασφάλειες παραμένουν το μεγαλύτερο bet στην Ευρώπη, μπροστά από τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας (μετά από ένα άλμα στις τοποθετήσεις) και τα φαρμακευτικά προϊόντα.
Παρά τη μειωμένη ανησυχία για τους κυκλικούς τομείς συνολικά, παραμένουν στους υποτιμημένους κλάδους, ιδίως τα αυτοκίνητα, το λιανικό εμπόριο και τα χημικά.
Τι προβλέπουν για την οικονομία και τους κινδύνους
Μόλις το 2% των συμμετεχόντων στην έρευνα της BofA για τους διαχειριστές ευρωπαϊκών κεφαλαίων πιστεύει ότι η παγκόσμια οικονομία θα περιέλθει σε ύφεση τους επόμενους δώδεκα μήνες, το χαμηλότερο επίπεδο από τον Ιούνιο του 2022 και από 47% τον περασμένο Μάιο. Ωστόσο, το ποσοστό των ερωτηθέντων που αναμένει ευρωπαϊκή ύφεση παραμένει αυξημένο σε 53%, αν και αυτό είναι μειωμένο από το 71% τον περασμένο μήνα. Το 83% πιστεύει ότι η ευρωπαϊκή ανάπτυξη θα επιβραδυνθεί, ενώ το 61% προβλέπει ασθενέστερη ανάπτυξη στις ΗΠΑ και ως απάντηση στη νομισματική σύσφιξη (από 88% και 68%, αντίστοιχα).
Το 29% των ερωτηθέντων πιστεύει ότι η παγκόσμια νομισματική πολιτική είναι υπερβολικά περιοριστική, το υψηλότερο επίπεδο από το 2008, με ένα 42% να πιστεύει ότι αυτό συμβαίνει σε Ευρώπη, το υψηλότερο ποσοστό από το 2009. Ένα ποσοστό της τάξης του 26% κρίνει ότι η παγκόσμια δημοσιονομική πολιτική είναι υπερβολικά υποστηρικτική, αλλά μόνο ένα καθαρό 3% πιστεύει ότι το ίδιο ισχύει και για τη δημοσιονομική στάση της Ευρώπης.
Ισχυρή πεποίθηση για εξασθένιση του πληθωρισμού και χαμηλότερα επιτόκια
Ένα 86% των ερωτηθέντων στην έρευνα αναμένει ότι ο ευρωπαϊκός πυρήνας του πληθωρισμού θα μειωθεί κατά τη διάρκεια του επόμενου έτους, ενώ το 71% προβλέπει μείωση του παγκόσμιου πυρήνα του πληθωρισμού, αμφότεροι κοντά σε υψηλά επίπεδα ρεκόρ.
Τέλος, μόνο το 21% των ερωτηθέντων βλέπει τον πληθωρισμό ως τον μεγαλύτερο κίνδυνο για τις αγορές, τον οποίο ξεπερνούν οι ανησυχίες για την επιδείνωση της γεωπολιτικής (25%) και μια «σκληρή προσγείωση» (24%). Ένα ποσοστό 89% βλέπει ότι τα βραχυπρόθεσμα επιτόκια θα μειωθούν τους επόμενους δώδεκα μήνες, το υψηλότερο ποσοστό που έχει καταγραφεί ποτέ, ενώ ένα καθαρό 36% πιστεύει ότι οι αποδόσεις των 10ετών ομολόγων θα εξασθενήσουν, κοντά σε υψηλό ρεκόρ, καταλήγει η έρευνα της BofA.
