Θετικά μηνύματα απέστειλαν οι ελληνικές τράπεζες στο ετήσιο συνέδριο της Bank of America (BofA) για τον ευρωπαϊκό χρηματοοικονομικό κλάδο, επιβεβαιώνοντας ότι η κερδοφορία τους κινείται σε σταθερά ανοδική πορεία και ότι οι προοπτικές για ακόμη πιο γενναιόδωρες επιστροφές κεφαλαίου προς τους μετόχους –μέσω μερισμάτων και προγραμμάτων επαναγοράς– ενισχύονται.

Οι αναλυτές της BofA σημειώνουν ότι οι διεθνείς επενδυτές διατηρούν ιδιαίτερα θετική στάση απέναντι στον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, καθώς βλέπουν ισχυρά μεγέθη και βελτιούμενες αποτιμήσεις, σε μια συγκυρία όπου σε άλλες ευρωπαϊκές αγορές επικρατεί αυξημένη αβεβαιότητα.

Στο τελευταίο της report, η αμερικανική τράπεζα προχώρησε σε ανοδική αναθεώρηση τιμών-στόχων για τις μετοχές των τεσσάρων συστημικών τραπεζών. Για τη Eurobank, η νέα τιμή-στόχος διαμορφώθηκε στα €4,45 (από €4,36) με σύσταση Buy. Η Εθνική Τράπεζα παρέμεινε σε σύσταση Neutral, με την τιμή-στόχο να ανεβαίνει στα €12,81 (από €12,11). Η Alpha Bank διατηρεί τη σύσταση Buy με αυξημένη τιμή-στόχο στα €3,89 (από €3,59), ενώ η Τράπεζα Πειραιώς συνεχίζει επίσης με σύσταση Buy, με την τιμή-στόχο να ανεβαίνει στα €7,78 (από €6,88).

Κατά τη διάρκεια του συνεδρίου, οι τράπεζες εστίασαν σε τρία βασικά μηνύματα προς την αγορά:

Ισχυρή τάση αποτελεσμάτων: Το καθαρό επιτοκιακό έσοδο (NII) προβλέπεται να συνεχίσει να ενισχύεται από το 2026, οι προμήθειες να διατηρήσουν ρυθμούς διψήφιου ποσοστού, ενώ το κόστος κινδύνου αναμένεται να μειωθεί κατά 15–20 μονάδες βάσης. Τα λειτουργικά έξοδα θεωρούνται πλήρως ελεγχόμενα, επιτρέποντας καλύτερη λειτουργική μόχλευση.

Υψηλές διανομές: Επιβεβαιώθηκε η στόχευση για pay-out 50%–60% το 2025, με προοπτική περαιτέρω ανόδου στα επόμενα έτη. Αυτό σημαίνει ότι οι ελληνικές τράπεζες θα συνεχίσουν να ξεχωρίζουν σε πανευρωπαϊκό επίπεδο, καθώς λίγες αγορές προσφέρουν τόσο ελκυστικές μερισματικές αποδόσεις.

Περιθώριο ανάκαμψης: Η κεφαλαιαγορά έχει ανακτήσει μόλις το ένα τρίτο από τα περίπου €100 δισ. που χάθηκαν την προηγούμενη δεκαετία, αφήνοντας σημαντικά περιθώρια ανόδου τόσο για τις αποτιμήσεις όσο και για τις αποδόσεις των μετόχων.

Η BofA υπογραμμίζει ότι η συγκυρία είναι ευνοϊκή για τις ελληνικές τράπεζες, καθώς διαθέτουν ισχυρούς ισολογισμούς, υψηλά κεφαλαιακά αποθέματα και αποδόσεις που ξεπερνούν τον μέσο όρο της Ευρωζώνης. Η εικόνα αυτή τοποθετεί την ελληνική αγορά σε πιο πλεονεκτική θέση σε σχέση με άλλες, όπως η Γερμανία όπου οι μακροοικονομικές προκλήσεις είναι έντονες, ή η Γαλλία όπου η πολιτική αβεβαιότητα δημιουργεί πιέσεις.

Οι διοικήσεις εμφανίστηκαν αισιόδοξες ότι η διατηρήσιμη αύξηση των προμηθειών και η σταδιακή ομαλοποίηση του κόστους κινδύνου θα στηρίξουν δείκτες ROTE σταθερά πάνω από το 12%–13%. Αυτό ενισχύει το επενδυτικό αφήγημα της ελληνικής αγοράς ως «ιστορίας ανάκαμψης», με ουσιαστικό περιθώριο ανόδου τα επόμενα χρόνια, τόσο σε επίπεδο χρηματιστηριακών αποτιμήσεων όσο και σε μερίσματα και επιστροφές κεφαλαίου.

Με αυτά τα δεδομένα, η BofA διατηρεί ξεκάθαρα «bullish» στάση για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, προβλέποντας ότι θα παραμείνει στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος στην Ευρώπη.

Διαβάστε ακόμη: