Το 77% των συμμετεχόντων αναμένει ισχυρότερη οικονομική ανάπτυξη στην Ευρώπη τους επόμενους δώδεκα μήνες, από 57% τον προηγούμενο μήνα, φτάνοντας στο υψηλότερο σημείο από τα μέσα του 2021.

Η αισιοδοξία επικεντρώνεται στη γερμανική δημοσιονομική στήριξη, με την εμπιστοσύνη να ανακάμπτει μετά την πτώση του Οκτωβρίου.

Η πιθανή χαλάρωση της ΕΚΤ δεν θεωρείται πλέον βασικός θετικός καταλύτης.

Σε παγκόσμιο επίπεδο, καθαρά 3% των συμμετεχόντων προβλέπουν ισχυρότερη ανάπτυξη μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες — πρώτη θετική ένδειξη φέτος.

Πολλοί θεωρούν ότι η νομισματική χαλάρωση θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη υποστήριξη.

Το soft landing στην παγκόσμια οικονομία βλέπουν το 37% των επενδυτών

Το «soft landing» παραμένει το κυρίαρχο σενάριο για την παγκόσμια οικονομία, αλλά η ομάδα που προβλέπει πλήρη αποφυγή επιβράδυνσης (“no landing”) αυξάνεται στο 37%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιανουάριο.

Η αγορά εργασίας στις ΗΠΑ και μια πιθανή φούσκα AI παραμένουν ανησυχίες — αλλά δεν μεταβάλλουν το θετικό κλίμα

Οι επενδυτές ανησυχούν για την επιβράδυνση της αμερικανικής αγοράς εργασίας, την οποία σχεδόν τα δύο τρίτα θεωρούν ως τον μεγαλύτερο καθοδικό κίνδυνο για την παγκόσμια ανάπτυξη. Ωστόσο, αυτό δεν είναι αρκετό για να αλλάξει τη στρατηγική τους.

Το επικρατέστερο σενάριο για τις αγορές παραμένει το «higher for longer» (ισχυρή ανάπτυξη και επίμονος πληθωρισμός), με ποσοστό 42%.

Ακολουθούν: στασιμοπληθωρισμός (27%) goldilocks – ισχυρή ανάπτυξη με υποχώρηση του πληθωρισμού (19%, από μόλις 7% τον προηγούμενο μήνα)

Οι ανησυχίες για μια πιθανή «φούσκα AI» ενισχύθηκαν και αποτελούν πλέον τον μεγαλύτερο tail risk, αλλά όχι αρκετό για να περιορίσει τη θετική προοπτική για τις μετοχές.

Κορύφωση αισιοδοξίας για τις ευρωπαϊκές μετοχές — αλλά η σχετική ελκυστικότητα μειώνεται

Το 77% των συμμετεχόντων αναμένει άνοδο των ευρωπαϊκών μετοχών βραχυπρόθεσμα, ενώ το 92% προβλέπει άνοδο μέσα στους επόμενους δώδεκα μήνες — και τα δύο ποσοστά αποτελούν ιστορικά υψηλά.

Η πλειονότητα των επενδυτών εκτιμά ότι η περαιτέρω άνοδος θα προέλθει από αναβαθμίσεις κερδών.

Το FOMO (fear of missing out) εντείνεται: 38% των συμμετεχόντων ανησυχούν ότι μπορεί να μειώσουν υπερβολικά την έκθεση σε μετοχές και να χάσουν πιθανή ανοδική κίνηση.

Η Ευρώπη παραμένει μικρό overweight στις παγκόσμιες τοποθετήσεις, αλλά έχει περάσει πίσω από τις αναδυόμενες αγορές ως η πιο ελκυστική περιοχή.

Οι επενδυτές αναμένουν ότι το 2026:

  • οι διεθνείς μετοχές θα είναι το καλύτερο asset class,
  • με τις αναδυόμενες αγορές να ηγούνται των αποδόσεων.

Αυξανόμενη θετικότητα για κυκλικές μετοχές — οι τράπεζες ξανά στην κορυφή

Το 31% των συμμετεχόντων βλέπει υπεραπόδοση των ευρωπαϊκών κυκλικών μετοχών έναντι των αμυντικών, από 18% τον προηγούμενο μήνα.

Ωστόσο, η αισιοδοξία δεν επεκτείνεται στα small caps: καθαρά 0% αναμένουν underperformance μικρής κεφαλαιοποίησης έναντι μεγάλης, από 39% τον προηγούμενο μήνα.

Οι τράπεζες παραμένουν ο κλάδος με το μεγαλύτερο consensus overweight στην Ευρώπη, ακολουθούμενες από utilities και healthcare. Οι λιγότερο δημοφιλείς κλάδοι είναι το λιανεμπόριο, τα media και τα τρόφιμα & ποτά.

Οι επενδυτές θεωρούν ότι στους επόμενους δώδεκα μήνες θα υπεραποδώσουν οι:

  1. healthcare
  2. materials
  3. financials

Η Γερμανία παραμένει η πιο δημοφιλής αγορά στην Ευρώπη, ενώ η Γαλλία η λιγότερο αγαπημένη.

Διαβάστε ακόμη: