Λένε ότι οι αγορές δεν φοβούνται το σκοτάδι, φοβούνται τις εκπλήξεις. Και αυτό ακριβώς είναι που συμβαίνει αυτή τη στιγμή.

Μέχρι τώρα η αγορά είχε συνηθίσει στην ιδέα ότι οι κεντρικές τράπεζες θα στηρίξουν τους επενδυτές, η τεχνολογία θα συνεχίσει να οδηγεί την ανάπτυξη και η ρευστότητα θα παραμείνει άφθονη. Ωστόσο, αυτή η περίοδος φαίνεται να φτάνει στο τέλος της.

Μια σειρά παραγόντων έχει αλλάξει τα δεδομένα επιδεινώνοντας το λεγόμενο risk sentiment: Υπερβολικές αποτιμήσεις και συγκέντρωση κινδύνου, όπως στην περίπτωση του S&P 500 που έχει συγκέντρωση σε λίγες, ορισμένες μετοχές.

Κι εδώ το παράδειγμα της τεχνητής νοημοσύνης είναι πολύ γλαφυρό: Οποιαδήποτε απογοήτευση από τα αποτελέσματα ή γενικότερα το αφήγημα επιτυχίας του ΑΙ θα μπορούσε να λειτουργήσει ως καταλύτης, όπως και συντελείται τώρα ενόψει των κρίσιμων αποτελεσμάτων της Nvidia.

Αλλα δεδομένα που ανατράπηκαν είναι η μετατόπιση των κεντρικών τραπεζών όπως της Fed με τις πιθανές καθυστερήσεις στη μείωση επιτοκίων, οι γεωπολιτικές εντάσεις και τα ρπολήματα στις εμπορικές σχέσεις, η έντονη μόχλευση και η ευαλωτότητα του συστήματος, ο συνδυασμός πολλών αρνητικών παραγόντων: όπως πχ μια αιφνιδιαστική δήλωση της Fed, μαζί με  αύξηση των αποδόσεων, τεχνολογική απογοήτευση και γεωπολιτική αναταραχή.  

Ο δείκτης MSCI Asia Pacific Index έκλεισε σε πτώση για τέταρτη συνεχόμενη ημέρα, καθώς οι επενδυτές, επιφυλακτικοί απέναντι στις υψηλές αποτιμήσεις των τεχνολογικών μετοχών, έδειξαν προσοχή εν όψει των αποτελεσμάτων της Nvidia Corp. και μιας σημαντικής έκθεσης για την απασχόληση στις ΗΠΑ που θα δημοσιευθεί αργότερα αυτή την εβδομάδα.

Η αγορά βρίσκεται σήμερα σε μια ευαίσθητη ισορροπία: υψηλές αποτιμήσεις, εξάρτηση από την τεχνολογία, ασταθείς προσδοκίες για τη Fed, γεωπολιτικές πιέσεις και αυξημένη ευπάθεια στο επενδυτικό κλίμα. Σε ένα τέτοιο περιβάλλον, η επόμενη μεγάλη κίνηση μπορεί να προέλθει από κάτι που σήμερα θεωρείται «δευτερεύον».

Κοιτάζοντας στα ταμπλό, ο δείκτης των παγκόσμιων μετοχών κυμάνθηκε γύρω στο χαμηλότερο επίπεδο του τελευταίου μήνα, ενώ οι ασιατικές μετοχές σημείωσαν πτώση περίπου 2% ενώ και σήμερα υποχωρούν κοντά στο 1%. Ενδεικτικό είναι ότι οι αποδόσεις των 20ετών κρατικών ομολόγων της Ιαπωνίας αυξήθηκαν κατά σχεδόν 4 μονάδες βάσης στο 2,78%, το υψηλότερο επίπεδο από τον Ιούλιο του 1999, σύμφωνα με στοιχεία της LSEG.

Οι αποδόσεις των 10ετών κρατικών ομολόγων αυξήθηκαν κατά περίπου 2 μονάδες βάσης στο 1,751%. Χθες, σχεδόν τέσσερις μετοχές έπεσαν για κάθε μία που ανέβηκε στον δείκτη MSCI Asia Pacific, ο οποίος υποχώρησε κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών για πρώτη φορά από τον Απρίλιο. Αυτό θεωρείται από ορισμένους επενδυτές ως αρνητικό σημάδι.

Τα συμβόλαια για τους δείκτες S&P 500, Nasdaq 100 και τις ευρωπαϊκές μετοχές έδειξαν όλες περισσότερες απώλειες για τις παγκόσμιες μετοχές. Καθώς το κλίμα αποδυναμώθηκε, το Bitcoin υποχώρησε για λίγο κάτω από τα 90.000 δολάρια για πρώτη φορά σε επτά μήνες. Τα ομόλογα σημείωσαν μικρή άνοδο, με την απόδοση του 10ετούς ομολόγου αναφοράς του Υπουργείου Οικονομικών να πέφτει κατά τρεις μονάδες βάσης στο 4,11%.

Οι κινήσεις αυτές υπογράμμισαν την παρατεταμένη αβεβαιότητα σχετικά με τα επιτόκια και τα κέρδη των τεχνολογικών εταιρειών, με την έκθεση της Nvidia που αναμένεται σήμερα, να θέτει σε δοκιμασία τα νεύρα των επενδυτών σχετικά με τις υψηλές αποτιμήσεις στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Στη συνέχεια, η προσοχή θα στραφεί στην καθυστερημένη έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου, η οποία αναμένεται την Πέμπτη και θα δώσει στους επενδυτές ενδείξεις για τις προοπτικές της πολιτικής της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ.

«Η μεταβλητότητα στον χώρο των κρυπτονομισμάτων επεκτείνεται και σε άλλα επικίνδυνα περιουσιακά στοιχεία, ενώ η συνεχιζόμενη αναπροσαρμογή της αγοράς ως προς την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων από την Fed τον Δεκέμβριο συμβάλλει επίσης σε μικρό βαθμό στην νευρικότητα», δήλωσε ο Χόμιν Λι, ανώτερος μακροοικονομικός στρατηγικός αναλυτής της Lombard Odier. «Η νευρικότητα θα συνεχιστεί έως ότου η έκθεση για την απασχόληση του Σεπτεμβρίου προσφέρει μεγαλύτερη σαφήνεια. Τα ήπια στοιχεία για την αγορά εργασίας ή τα υψηλά κέρδη της Nvidia θα μπορούσαν να βοηθήσουν».

Συναγερμός χτυπά για τους αναλυτές που μελετούν τα διαγράμματα της αμερικανικής χρηματιστηριακής αγοράς, τροφοδοτώντας τις ανησυχίες ότι η τελευταία πτώση θα μπορούσε να εξελιχθεί σε πλήρη διόρθωση τουλάχιστον 10%.

Η απότομη πτώση του S&P 500 τη Δευτέρα επέκτεινε τη μείωση από το τελευταίο ρεκόρ του στις 28 Οκτωβρίου στο 3,2%. Ο δείκτης αναφοράς έκλεισε κάτω από τον κινητό μέσο όρο των 50 ημερών για πρώτη φορά σε 139 συνεδριάσεις, σπάζοντας τη δεύτερη μεγαλύτερη περίοδο αυτού του αιώνα πάνω από την προσεκτικά παρακολουθούμενη γραμμή τάσης.

Ο δείκτης Nasdaq Composite Index επίσης εκπέμπει κάποια «άσχημα» σήματα, σύμφωνα με τον Τζον Ροκ, επικεφαλής τεχνικής ανάλυσης στην 22V Research. Περισσότερα από τα 3.300 περίπου μέλη του δείκτη διαπραγματεύονται σε χαμηλά επίπεδα 52 εβδομάδων παρά σε υψηλά, είπε, ένα σημάδι εσωτερικής αδυναμίας της αγοράς που καθιστά απίθανη μια περαιτέρω ανάκαμψη.

«Γενικά, ήταν μια εξαιρετική χρονιά για τους επενδυτές, ωστόσο η νευρικότητα αυξάνεται σαφώς προς το τέλος του έτους», δήλωσε ο Νικ Τουάιντεϊλ, επικεφαλής αναλυτής αγοράς στην AT Global Markets στο Σίδνεϊ. «Ενδέχεται να δούμε περαιτέρω μεταβλητότητα τις επόμενες εβδομάδες, καθώς πλησιάζουμε την περίοδο των Χριστουγέννων».

Ο δείκτης του δολαρίου διατήρησε τα κέρδη της προηγούμενης συνεδρίασης. Ο χρυσός σημείωσε τέταρτη ημέρα απωλειών, διαπραγματευόμενος λίγο πάνω από τα 4.000 δολάρια την ουγγιά, υποστηριζόμενος από τις εξασθενημένες προσδοκίες για μείωση των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα τον επόμενο μήνα. Τα χαμηλότερα επιτόκια συνήθως κάνουν τον χρυσό που δεν δίνει τόκους πιο ελκυστικό για τους επενδυτές.

Οι μετοχές της Nvidia επίσης σημείωσαν πτώση στις συναλλαγές στις ΗΠΑ, μετά την υποβολή εγγράφου που έδειξε ότι το hedge fund του Πίτερ Τιλ πούλησε το μερίδιό του στον κατασκευαστή μικροεπεξεργαστών κατά το τρίτο τρίμηνο.

«Αν και θα πρέπει να αναμένουμε τελικά να πληρώσουμε το τίμημα για την τυφλή επένδυση τρισεκατομμυρίων δολαρίων σε κεφαλαιουχικές δαπάνες για τεχνητή νοημοσύνη χωρίς σαφή προοπτική κερδοφορίας, είναι απίθανο οι αγορές να καταρρεύσουν, καθώς η Fed εξακολουθεί να ακολουθεί πολιτική χαλάρωσης και η οικονομία παραμένει ισχυρή», δήλωσε ο Ντένις Φόλμερ της Montis Financial.

Η πορεία για μειώσεις των επιτοκίων είναι το άλλο σημαντικό θέμα που απασχολεί τους επενδυτές εν μέσω αντικρουόμενων απόψεων από αξιωματούχους της κεντρικής τράπεζας.

Ο αντιπρόεδρος της Fed, Φίλιπ Τζέφερσον δήλωσε ότι θεωρεί ότι οι κίνδυνοι για την αγορά εργασίας είναι αρνητικοί, αλλά προειδοποίησε ότι οι υπεύθυνοι χάραξης πολιτικής πρέπει να προχωρήσουν αργά. Ο κυβερνήτης της Fed, Κρίστοφερ Γουάλερ, υποστηρίζει μια μείωση τον Δεκέμβριο, επικαλούμενος την αδυναμία της αγοράς εργασίας. Οι επενδυτές εκτιμούν ότι υπάρχει περίπου 40% πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων τον επόμενο μήνα.

Και οι ευρωπαϊκές αγορές έκλεισαν χθες σε αρνητικό πρόσημο, ενώ νωρίτερα σήμερα  τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Euro Stoxx 50 υποχώρησαν κατά 1,1% στο Λονδίνο.. Η επιφυλακτικότητα που επέδειξαν οι αγορές της περιοχής  ακολουθεί μια ταραχώδη εβδομάδα για τις ευρωπαϊκές αγορές την περασμένη εβδομάδα, με τα χρηματιστήρια της περιοχής να κλείνουν με απότομη πτώση την Παρασκευή, καθώς οι ανησυχίες για μια φούσκα τεχνητής νοημοσύνης αλλά και την παγκόσμια οικονομία κλόνισαν την εμπιστοσύνη των επενδυτών.

Κάτω από τα $90.000 για πρώτη φορά σε 7 μήνες το Bitcoin

H χαμηλή διάθεση για ρίσκο αποτυπώνεται και στις επιδόσεις του πιο δημοφιλούς κρυπτονομίσματος. Tο Bitcoin έπεσε κάτω από τα 90.000 δολάρια, επιδεινώνοντας την πτώση που διαρκεί έναν μήνα και που έχει εξαλείψει τα κέρδη του κρυπτονομίσματος για το 2025 και έχει κλονίσει το κλίμα στον κόσμο των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων.

Το μεγαλύτερο token έπεσε κατά 2,4% κατά τη διάρκεια των ωρών συναλλαγών στην Ασία, επεκτείνοντας την πτώση του από το ρεκόρ των 126.000 δολαρίων που είχε σημειώσει στις αρχές Οκτωβρίου. Το Bitcoin διαπραγματεύτηκε για τελευταία φορά κάτω από αυτό το όριο — τελικά πέφτοντας στα 74.400 δολάρια τον Απρίλιο — μετά την ανατροπή των χρηματοπιστωτικών αγορών σε όλο τον κόσμο από τον Πρόεδρο Ντόναλντ Τραμπ με το αρχικό του σχέδιο για δασμούς.

Η αντιστροφή έρχεται εν μέσω αυξανόμενων οικονομικών αντιξοοτήτων, συμπεριλαμβανομένων των ανανεωμένων ανησυχιών για την πολιτική επιτοκίων και των υπερβολικών αποτιμήσεων στις κερδοσκοπικές αγορές.

Με τους επενδυτές να επανεκτιμούν την πιθανότητα μείωσης των επιτοκίων της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ τον Δεκέμβριο και τις χρηματιστηριακές αγορές να υποχωρούν από τα πρόσφατα υψηλά επίπεδα, η διάθεση για ανάληψη κινδύνων έχει επιδεινωθεί, αφήνοντας το Bitcoin ευάλωτο σε περαιτέρω πτώση, με πολλούς αναλυτές να αναμένουν μια υποχώρηση ακόμα και στα 80.000 δολάρια.

Διαβάστε ακόμη: