Απροσδόκητη αποκλιμάκωση κατέγραψε ο πληθωρισμός στη Γερμανία τον Ιούνιο, υποχωρώντας στο 2%, ποσοστό που ταυτίζεται με τον επίσημο στόχο της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας και σημειώνεται για πρώτη φορά έπειτα από σχεδόν δώδεκα μήνες.
Σύμφωνα με τη γερμανική στατιστική υπηρεσία Destatis, οι τιμές καταναλωτή αυξήθηκαν κατά 2% σε ετήσια βάση, από 2,1% τον Μάιο, διαψεύδοντας τις προβλέψεις των αναλυτών που ανέμεναν επιτάχυνση στο 2,2%.
Τα στοιχεία προσδίδουν μικτή εικόνα για τον πληθωρισμό στις μεγαλύτερες οικονομίες της ευρωζώνης. Η Γαλλία και η Ισπανία κατέγραψαν οριακή άνοδο, η Ιταλία διατήρησε σταθερούς ρυθμούς, ενώ η Γερμανία κατευθύνεται πλέον στον στόχο που έχει θέσει η ΕΚΤ.
Ωστόσο, οι εξελίξεις δεν φαίνεται να μεταβάλλουν τη βασική στρατηγική της κεντρικής τράπεζας, καθώς τα στελέχη της εξακολουθούν να θεωρούν πως ο στόχος του 2% θα επιτευχθεί και θα διατηρηθεί μέσα στο έτος. Τα στοιχεία για το σύνολο της ευρωζώνης αναμένονται την Τρίτη, με τις εκτιμήσεις να κάνουν λόγο για άνοδο στο 2%, από 1,9% τον Μάιο.
Παρά την πρόσφατη μείωση επιτοκίων — οκτώ διαδοχικές μειώσεις από τον Ιούνιο του 2024 — η ΕΚΤ εκτιμάται ότι θα διακόψει προσωρινά τον κύκλο νομισματικής χαλάρωσης στη συνεδρίαση του Ιουλίου, διατηρώντας το βασικό επιτόκιο καταθέσεων στο 2%.
Στο επίκεντρο της ανησυχίας πλέον δεν βρίσκονται οι ανοδικές πιέσεις στις τιμές, αλλά η υποτονική ανάπτυξη στην ευρωζώνη, που ενδέχεται να επηρεάσει τον πληθωρισμό προς τα κάτω. Ο αντιπρόεδρος της ΕΚΤ, Λουίς ντε Γκίντος, ανέφερε τη Δευτέρα ότι η ανάπτυξη πιθανότατα θα παραμείνει σχεδόν μηδενική το δεύτερο και τρίτο τρίμηνο του έτους.
Μιλώντας στη Μαδρίτη, ο ντε Γκίντος έκανε λόγο για «έντονη αβεβαιότητα» σχετικά με τις οικονομικές προοπτικές της Ευρώπης, επισημαίνοντας ότι η πορεία θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από τις εμπορικές διαπραγματεύσεις με τις ΗΠΑ, οι οποίες ολοκληρώνονται την επόμενη εβδομάδα.
Παρά την αβεβαιότητα, οι εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό παραμένουν συγκρατημένα αισιόδοξες. Ο επικεφαλής της κεντρικής τράπεζας της Ιρλανδίας, Γκάμπριελ Μακλούφ, τόνισε ότι οι προοπτικές περιλαμβάνουν τόσο ανοδικούς όσο και καθοδικούς κινδύνους, αλλά η βασική τάση παραμένει θετική: «Σε ορίζοντα κοντινό έως μεσοπρόθεσμο, οι ενδείξεις υποδεικνύουν πως ο πληθωρισμός στην ευρωζώνη θα σταθεροποιηθεί κοντά στον στόχο του 2%».
Η Γερμανία, από την πλευρά της, δείχνει σημάδια ανάκαμψης, καθώς η νέα κυβέρνηση προχωρά σε αυξημένες δημόσιες δαπάνες για άμυνα και υποδομές. Οι αναλυτές προβλέπουν ότι αυτές οι επενδύσεις θα ενισχύσουν την ανάπτυξη κυρίως από το 2026 και μετά, έπειτα από χρόνια στασιμότητας.
