Εξέπληξε τις αγορές η UBS Group, η οποία ανακοίνωσε αποτελέσματα τέταρτου τριμήνου που ξεπέρασαν τις προσδοκίες  και παρουσίασε πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ύψους 3 δισ. δολαρίων για το 2026, αφήνοντας σαφές περιθώριο για περαιτέρω ενίσχυση, υπό προϋποθέσεις.

Τα στοιχεία επιβεβαιώνουν την ανθεκτικότητα της μεγαλύτερης τράπεζας της Ελβετίας σε μια χρονιά-ορόσημο, κατά την οποία ολοκληρώνεται η ενσωμάτωση της Credit Suisse και κλιμακώνονται οι ρυθμιστικές πιέσεις.

Κέρδη πάνω από τις εκτιμήσεις, σταθεροί οι στόχοι

Η τράπεζα κατέγραψε καθαρά κέρδη 1,2 δισ. δολαρίων στο τέταρτο τρίμηνο, υπερβαίνοντας τη μέση εκτίμηση των αναλυτών που τοποθετούσαν το αποτέλεσμα στα 967 εκατ. δολάρια. Παράλληλα, διατήρησε αμετάβλητους τους χρηματοοικονομικούς της στόχους έως το 2028, συμπεριλαμβανομένης απόδοσης επί των κεφαλαίων CET1 στο 18%.

Χρονιά-κλειδί με τρία ανοιχτά μέτωπα

Η UBS εισέρχεται σε κρίσιμη φάση, καθώς ολοκληρώνει την πολυσύνθετη ενσωμάτωση της Credit Suisse, αντιμετωπίζει το ενδεχόμενο αύξησης των κεφαλαιακών απαιτήσεων έως και 26 δισ. δολάρια και προετοιμάζει τη διαδοχή στην κορυφή της διοίκησης. Η διαδικασία αναζήτησης διαδόχου του CEO Sergio Ermotti βρίσκεται σε εξέλιξη και περιλαμβάνει και εξωτερικούς υποψηφίους, ενόψει της αποχώρησής του έως τις αρχές του επόμενου έτους.

Φιλόδοξοι στόχοι έως το 2028

Οι στόχοι που έχει θέσει η UBS περιλαμβάνουν απόδοση επί των κεφαλαίων CET1 περίπου 15% το 2026 και 18% το 2028, δείκτη κόστους προς έσοδα κάτω από 70% το 2026 και περίπου 67% το 2028, κεφαλαιακό δείκτη CET1 κοντά στο 14% και λόγο μόχλευσης CET1 άνω του 4%. Τα υπό διαχείριση περιουσιακά στοιχεία αναμένεται να ξεπεράσουν τα 5 τρισ. δολάρια το 2026 και τα 5,5 τρισ. δολάρια το 2028.

Επαναγορά μετοχών και μέρισμα με «αστερίσκους»

Το πρόγραμμα επαναγοράς για το 2026 κινείται στα ίδια επίπεδα με εκείνο του 2025, ωστόσο η διοίκηση ξεκαθάρισε ότι «στοχεύει να κάνει περισσότερα», εφόσον υπάρξει μεγαλύτερη σαφήνεια στο ελβετικό ρυθμιστικό πλαίσιο και διατηρηθούν επαρκή κεφαλαιακά αποθέματα. Παράλληλα, η τράπεζα σχεδιάζει να προτείνει μέρισμα 1,10 δολαρίων ανά μετοχή για το 2025.

Αντίθετες τάσεις στη δραστηριότητα

Στη διαχείριση πλούτου, οι καθαρές εισροές πελατών περιορίστηκαν στα 8,5 δισ. δολάρια, σημαντικά χαμηλότερα από τις εκτιμήσεις των 27,4 δισ. δολαρίων, ενώ και τα προ φόρων κέρδη κινήθηκαν κάτω από τις προβλέψεις. Αντίθετα, οι δραστηριότητες συναλλαγών και επενδυτικής τραπεζικής ξεπέρασαν τις προσδοκίες, ενισχύοντας τα προ φόρων κέρδη της επενδυτικής τραπεζικής στα 640 εκατ. δολάρια.

Ρυθμιστική μάχη στην Ελβετία

Σε επίπεδο κανονιστικού πλαισίου, η UBS επιχειρεί να περιορίσει τα σχέδια της ελβετικής κυβέρνησης για νέους κανόνες που θα την υποχρεώνουν να απομονώσει τις δραστηριότητες εντός Ελβετίας από ενδεχόμενες ζημίες στο εξωτερικό. Η προσπάθεια αυτή βρίσκει στήριξη σε κεντρώους και δεξιούς πολιτικούς κύκλους, ωστόσο το κυβερνητικό νομοσχέδιο που αναμένεται εντός του έτους θεωρείται καθοριστικό, με την κυβέρνηση να εκτιμά ότι η τράπεζα θα αναγκαστεί τελικά να αποδεχθεί το μεγαλύτερο μέρος των απαιτήσεων.

Η UBS κατέγραψε επιπλέον κόστη ενσωμάτωσης 457 εκατ. δολαρίων, μετά την επαναγορά χρέους της Credit Suisse ύψους 8,5 δισ. δολαρίων. Ο Sergio Ermotti έχει δηλώσει ότι σκοπεύει να αποχωρήσει από τη θέση του CEO έως το τέλος του 2026 ή στις αρχές του 2027. Ο πρόεδρος του ομίλου Colm Kelleher έχει αφήσει ανοιχτό το ενδεχόμενο ο Ermotti να τον διαδεχθεί, αν και μια τέτοια εξέλιξη θα απαιτούσε περίοδο «ψύξης». Μεταξύ των πιθανών εσωτερικών διαδόχων συγκαταλέγονται ο Alexander Ivanovits, ο Iqbal Khan, ο Robert Karofsky και η Beatrice Martin.

Σε επίπεδο αποτελεσμάτων, τα καθαρά έσοδα από τόκους ανήλθαν σε 2,17 δισ. δολάρια, τα συνολικά έσοδα σε 12,15 δισ. δολάρια, τα προ φόρων κέρδη της επενδυτικής τραπεζικής σε 640 εκατ. δολάρια και τα προ φόρων κέρδη της διαχείρισης πλούτου σε 1,29 δισ. δολάρια, με τον δείκτη CET1 να διαμορφώνεται στο 14,4%.

Διαβάστε ακόμη: