Ισχυρή επιβατική κίνηση και αύξηση εσόδων, αλλά με την κερδοφορία να δέχεται πιέσεις από το υψηλό κόστος καυσίμων, αναμένει η Optima Bank για την Aegean Airlines ενόψει της ανακοίνωσης των αποτελεσμάτων γ΄ τριμήνου 2026, τη Δευτέρα 16 Νοεμβρίου, μετά το κλείσιμο της αγοράς. Η χρηματιστηριακή διατηρεί σύσταση Buy και τιμή-στόχο 14,43 ευρώ, που συνεπάγεται περιθώριο ανόδου 25,9% από την τιμή των 11,46 ευρώ της 12ης Νοεμβρίου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Optima Bank, η επιβατική κίνηση αναμένεται να αυξηθεί κατά 3,8%, φθάνοντας τα 5,86 εκατ. επιβάτες, με την κίνηση εξωτερικού να ενισχύεται κατά 4,4% και την εσωτερική κατά 2,9%. Η προσφερόμενη χωρητικότητα εκτιμάται ότι θα αυξηθεί κατά 2,3%, οδηγώντας τον συντελεστή πληρότητας στο 85%, από 84,3% ένα χρόνο νωρίτερα.
Σε επίπεδο οικονομικών επιδόσεων, τα ενοποιημένα έσοδα προβλέπεται να διαμορφωθούν στα 686,7 εκατ. ευρώ, αυξημένα κατά 6,1%, ενώ τα λειτουργικά έξοδα εκτιμάται ότι θα ενισχυθούν κατά 7,4%, στα 490,4 εκατ. ευρώ, κυρίως λόγω των αυξημένων τιμών καυσίμων και των συνεχιζόμενων γεωπολιτικών αναταράξεων.
Τα EBITDA αναμένεται να ανέλθουν στα 206,3 εκατ. ευρώ, σημειώνοντας αύξηση 2,9% σε ετήσια βάση, με το περιθώριο EBITDA να υποχωρεί στο 30%, μειωμένο κατά 90 μονάδες βάσης. Η βελτίωση των μέσων ναύλων και η πειθαρχημένη τιμολογιακή πολιτική εκτιμάται ότι θα αντισταθμίσουν σε μεγάλο βαθμό τις πιέσεις στο κόστος.
Ωστόσο, τα καθαρά κέρδη προβλέπεται να υποχωρήσουν οριακά στα 99 εκατ. ευρώ, έναντι 100,4 εκατ. ευρώ το αντίστοιχο τρίμηνο του 2025. Οι αποσβέσεις αναμένονται στα 57,4 εκατ. ευρώ, από 52,8 εκατ. ευρώ, ενώ τα καθαρά χρηματοοικονομικά έξοδα εκτιμάται ότι θα αυξηθούν στα 19 εκατ. ευρώ, από 15,6 εκατ. ευρώ.
Για το 2027, η Optima Bank επισημαίνει ότι η διοίκηση δίνει προτεραιότητα στην κερδοφορία έναντι της αύξησης του μεταφορικού έργου, με τη χωρητικότητα να αναμένεται να παραμείνει σε γενικές γραμμές σταθερή. Η ανανέωση του στόλου και η σταδιακή επαναφορά αεροσκαφών που παραμένουν καθηλωμένα αναμένεται να ενισχύσουν τη λειτουργική αποδοτικότητα.
Παρά τις πιέσεις από τα καύσιμα, η χρηματιστηριακή θεωρεί ότι η πειθαρχία στη χωρητικότητα, ο έλεγχος του κόστους και η διαχείριση των ναύλων αποτελούν τους βασικούς παράγοντες στήριξης της μελλοντικής κερδοφορίας της Aegean.
