Σε τροχιά συνέχισης της ισχυρής τους πορείας βρίσκονται οι ελληνικές τράπεζες και κατά το δεύτερο τρίμηνο του 2025, σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Τράπεζας της Ελλάδος για τον Μάιο. Η εικόνα επιβεβαιώνει τις εκτιμήσεις για ένα ισχυρό τρίμηνο, χωρίς αρνητικές εκπλήξεις, δημιουργώντας τις προϋποθέσεις για ενδεχόμενες αναθεωρήσεις προς τα πάνω στα επιχειρησιακά πλάνα για το σύνολο του έτους.

Αποτιμήσεις που παραμένουν ελκυστικές

Παρά την εντυπωσιακή χρηματιστηριακή πορεία των τραπεζικών μετοχών από την αρχή του έτους, οι αποτιμήσεις τους εξακολουθούν να θεωρούνται ελκυστικές από τους αναλυτές, σύμφωνα με την UBS. Οι τιμές-στόχοι που διατυπώνονται αφήνουν περιθώρια ανόδου της τάξης του 6%-7% από τα τρέχοντα επίπεδα: η Alpha Bank στοχεύει τα €3,50 (τρέχουσα τιμή €3,26), η Eurobank τα €3,30 (€3,10), η Εθνική Τράπεζα τα €12,20 (€11,50) και η Πειραιώς τα €6,70 (€6,29).

Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται σε ελκυστικούς πολλαπλασιαστές κερδών για το 2026, μεταξύ 7,2 και 7,8 φορές τα εκτιμώμενα καθαρά κέρδη, τη στιγμή που ο μέσος όρος στην Ευρωζώνη κινείται στο 8,5. Παράλληλα, η προοπτική μείωσης του απαιτούμενου κόστους κεφαλαίου (COE) ενισχύει την ελκυστικότητα των τραπεζών ως επενδυτική επιλογή. Οι σχετικοί δείκτες παραμένουν υψηλοί: Πειραιώς 13,8%, Eurobank 13,4%, Εθνική 12,9% και Alpha 12,5%.

Η επιχειρηματική πίστη οδηγεί την άνοδο

Βασικός μοχλός στήριξης της θετικής εικόνας παραμένει η ισχυρή πιστωτική επέκταση προς τις επιχειρήσεις, η οποία αυξήθηκε κατά 14,1% σε ετήσια βάση, καταγράφοντας το υψηλότερο ποσοστό αύξησης στην Ευρωζώνη. Η συνολική πίστη προς τον ιδιωτικό τομέα ενισχύθηκε κατά 6,8%, σημαντικά υψηλότερα από τον ευρωπαϊκό μέσο όρο του 1,7%.

Επιτοκιακά περιθώρια και καταθέσεις ενισχύουν την κερδοφορία

Η κερδοφορία των τραπεζών συνεχίζει να ενισχύεται από τα ευνοϊκά επιτοκιακά περιθώρια και τη σταθερή βάση καταθέσεων. Αν και το επιτόκιο χορηγήσεων παρουσίασε οριακή μείωση κατά 7 μονάδες βάσης, παραμένει υψηλό, στο 4,95%. Την ίδια στιγμή, το κόστος καταθέσεων διατηρείται χαμηλό (0,38%), χάρη στην υψηλή αναλογία καταθέσεων όψεως στο συνολικό μείγμα (75,3%), η οποία παραμένει αμετάβλητη τα τελευταία δύο χρόνια και έχει σχεδόν μηδενικό κόστος για τις τράπεζες.

Σταθερή αύξηση των καταθέσεων και χρηματοδοτήσεων

Οι καταθέσεις ιδιωτών αυξήθηκαν κατά 4,3% σε ετήσια και 0,8% σε μηνιαία βάση. Ειδικότερα, οι καταθέσεις όψεως των νοικοκυριών κατέγραψαν άνοδο 5,2%, ενώ των επιχειρήσεων 10,5%. Οι νέες χρηματοδοτήσεις προς τις επιχειρήσεις για τον Μάιο ανήλθαν στα €2,1 δισ., ενώ θετική τάση καταγράφεται και στα στεγαστικά και καταναλωτικά δάνεια προς τα νοικοκυριά, με νέο δανεισμό ύψους €321 εκατ., αν και τα επίπεδα παραμένουν αισθητά χαμηλότερα από τα προ κρίσης δεδομένα.

Διαβάστε ακόμη: