Ορθάνοιχτο παράθυρο να προχωρήσουν τελικά σε περαιτέρω αύξηση των μερισμάτων για την χρήση του 2025, σε σύγκριση με όσα έχουν ανακοινώσει μέχρι στιγμής, άφησαν την περασμένη εβδομάδα στη Νέα Υόρκη οι διοικήσεις των τεσσάρων συστημικών τραπεζών.

Όπως είναι φυσικό το ράλι των τραπεζικών μετοχών από την αρχή του έτους έχει προσελκύσει στο μετοχικό τους κεφάλαιο και επενδυτές κύρια στρατηγική των οποίων είναι το κυνήγι των υψηλών μερισματικών αποδόσεων.

Οι επενδυτές αυτοί υπολογίζοντας ότι οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν πλεονάζοντα κεφάλαια και στο βαθμό που δεν θα ανακοινώσουν άμεσα σε νέες εξαγορές, πίεσαν τις διοικήσεις να προχωρήσουν σε υψηλότερες ανταμοιβές στους μετόχους τους.

Υπενθυμίζεται ότι οι Έλληνες τραπεζίτες κατά τις πρόσφατες παρουσιάσεις των οικονομικών τους αποτελεσμάτων για το πρώτο εξάμηνο του 2025 και πάντα υπό την αίρεση της τελικής έγκρισης του επόπτη (SSM) προανήγγειλαν τα ενδιάμεσα μερίσματα, και ήδη άρχισαν να προσδιορίζουν νωρίτερα την αποκοπή τους.

Σημείο αναφοράς τα μερίσματα του 2024

Το 2024 αποτέλεσε χωρίς αμφιβολία έτος-ορόσημο για την επιστροφή κεφαλαίων στους μετόχους.

Οι ελληνικές τράπεζες επέστρεψαν συνολικά περί τα 1,9 δισ. ευρώ, εκ των οποίων 1,24 δισ. ευρώ σε μετρητά και 672 εκατ. ευρώ μέσω προγραμμάτων επαναγοράς ιδίων μετοχών (buybacks).

Το αποτέλεσμα αυτό δημιούργησε, σύμφωνα με πηγές της αγοράς, θετική δυναμική, ενισχύοντας τις προσδοκίες για ακόμη υψηλότερες διανομές το 2025.

Με βάση τις τρέχουσες εκτιμήσεις επενδυτικών οίκων και αναλυτών που έχουν δει το φως της δημοσιότητας, οι ελληνικές τράπεζες αναμένεται να καταγράψουν για την χρήση του 2025 κέρδη της τάξεως των 5 δισ. ευρώ.

Με αυτές τις επιδόσεις ως δεδομένο η αρχική στρατηγική προέβλεπε διανομή για φέτος γύρω στα 2,5 δισ. ευρώ.

Ωστόσο, τα δεδομένα φαίνεται να αναθεωρούνται επί το θετικότερο για τους μετόχους, με το πιθανότερο σενάριο να κάνει λόγο για διανομές μερισμάτων της τάξεως ακόμη και των 3,5 δισ. ευρώ, πάντα υπό την προϋπόθεση ότι ο SSM θα ανάψει το πράσινο φως.

Οι τράπεζες έχουν ήδη αρχίσει να προετοιμάζουν το έδαφος προς αυτήν την κατεύθυνση, αφήνοντας ανοιχτό στους αναλυτές το ενδεχόμενο μιας σημαντικά υψηλότερης επιστροφής κεφαλαίων, εφόσον υπάρξει η απαραίτητη εποπτική έγκριση.

Τα ποσοστά διανομών ανά τράπεζα

Σε ό,τι αφορά τη Eurobank, με εκτιμώμενη κερδοφορία 1,4 δισ. ευρώ, το ποσοστό διανομής θα διαμορφωθεί άνω του 50%.

Η Eurobank έχει ανακοινώσει διανομή ενδιάμεσου μερίσματος, ύψους 170 εκατ. ευρώ ή 4,7 σεντς ανά μετοχή (με την αποκοπή να έχει οριστεί στις 6 Νοεμβρίου και την πληρωμή στις 12 Νοεμβρίου) ενώ ταυτόχρονα έχει προχωρήσει σε επαναγορά 39,5 εκατ. μετοχών οι οποίες αντιστοιχούν σε 1,075% του μετοχικού κεφαλαίου. Το συνολικό της πρόγραμμα αφορά το 10% του μετοχικού κεφαλαίου, ύψους 287,9 εκατ. ευρώ.

Τα εκτιμώμενα κέρδη της Τράπεζας Πειραιώς ανέρχονται σε 1,1 δισ. ευρώ. Η διοίκηση στο εξάμηνο ανακοίνωσε για το 2025 μερισματική απόδοση 7% με διανομή κερδών 500 εκατ. ευρώ ( 0,4 ευρώ ανά μετοχή ) και το ενδιάμεσο μέρισμα να ανέρχεται σε 100 εκατ. ευρώ. Η Τράπεζα πρόκειται επίσης να τροποποιήσει το πρόγραμμα αγοράς ιδίων μετοχών, ύψους 125 εκατ. ευρώ με αγορά έως το 2,22% του μετοχικού κεφαλαίου.

Για την Alpha Bank τα εκτιμώμενα κέρδη του 2025 φθάνουν σε 900 εκατ. ευρώ και το ποσοστό διανομής κερδών θα ανέλθει άνω του 50%. Το ενδιάμεσο μέρισμα το οποίο ανακοινώθηκε για το τέταρτο τρίμηνο ανέρχεται σε 111 εκατ. ευρώ, ενώ το πρόγραμμα επαναγοράς μετοχών ανέρχεται σε 211 εκατ. ευρώ.

Η Εθνική Τράπεζα για τις πιθανές χρήσεις στα υπερβάλλοντα κεφάλαια της στην παρουσίαση εξαμήνου έχει προϊδεάσει τους επενδυτές για διανομή κερδών άνω του 60% με τα εκτιμώμενα κέρδη να τοποθετούνται στα 1,3 δισ. ευρώ. Την ίδια στιγμή η διοίκηση ανακοίνωσε την διανομή ενδιάμεσου μερίσματος στο τέταρτο τρίμηνο, που είναι το υψηλότερο μεταξύ των ελληνικώντραπεζών, καθώς ανέρχεται σε 260 εκατ. ευρώ.

Επίσης, η Εθνική έχει πρόγραμμα αγοράς ίδιων μετοχών, αξίας 174 εκατ. ευρώ και μέχρι σήμερα έχει αγοράσει το 0,85% του μετοχικού κεφαλαίου.

Παράγοντες με γνώση των παρουσιάσεων που πραγματοποίησαν πρόσφατα οι τράπεζες προς τους αναλυτές εκτιμούν ότι, τελικά, όλες οι συστημικές τράπεζες θα καταλήξουν σε διανομές γύρω ή και πάνω από το 60% υπό την προϋπόθεση πως θα αποσπάσουν τη θετική άποψη του επόπτη.

Σκληρή διαπραγμάτευση με τον SSM

Σε αυτό το περιβάλλον, υψηλόβαθμη τραπεζική πηγή επισημαίνει στην «axianews» ότι «οι διανομές κερδών για το 2025 αναμένεται σύντομα να αποτελέσουν κεντρικό αντικείμενο συζήτησης μεταξύ των ελληνικών τραπεζών και του SSM»

Πρόκειται για μια ιδιαιτέρως κρίσιμη χρονική συγκυρία καθώς την ώρα που οι τράπεζες αναθεωρούν συνεχώς προς τα πάνω τις εκτιμήσεις τους για το ποσοστό των κερδών που θα επιστρέψουν στους μετόχους τους, η εποπτική αρχή (SSM) καλείται να σταθμίσει και να αξιολογήσει τις συγκεκριμένες προθέσεις των τραπεζών με τις ευρύτερες στρατηγικές και αναπτυξιακές προοπτικές του εγχώριου πιστωτικού συστήματος.

Τραπεζικός αναλυτής που παρακολουθεί στενά το θέμα αναλύει τις «δύο όψεις του νομίσματος» τονίζοντας ότι από τη μία πλευρά, τα πιστωτικά ιδρύματα έχουν αρχίσει να ανακοινώνουν την πρόθεσή τους να προχωρήσουν σε ιδιαίτερα υψηλές διανομές κερδών για το 2025, ενώ από την άλλη ο επόπτης δεν μπορεί να αγνοήσει το γεγονός ότι τέτοιες κινήσεις περιορίζουν την κεφαλαιακή επάρκεια των ελληνικών τραπεζών, ειδικά σε μια περίοδο κατά την οποία εξετάζονται νέες εξαγορές και επιθετική αύξηση της πιστωτικής επέκτασης.

Σε ό,τι αφορά τις εξαγορές, προσθέτει η ίδια πηγή, οι επιπτώσεις στην κεφαλαιακή βάση των τραπεζών είναι προφανείς, καθώς απαιτείται για την υλοποίησή τους άμεση δέσμευση πόρων. Αντίστοιχα και η αύξηση της πιστωτικής επέκτασης θα απαιτήσει κεφάλαια καθώς τα νέα δάνεια που θα χορηγηθούν στην οικονομία θα πρέπει να συνοδεύονται από τον σχηματισμό προβλέψεων έναντι του πιστωτικού κινδύνου.

Ειδικότερα, για το 2025 οι τράπεζες κάνουν λόγο για πιστωτική επέκταση που θα ξεπεράσει τα 12 δισ. ευρώ, με ό,τι αυτό συνεπάγεται για την αύξηση των κεφαλαιακών απαιτήσεων.

Διαβάστε ακόμη: