Με δυνατές διανομές προς τους μετόχους θα κινηθούν οι ευρωπαϊκές τράπεζες στοιχείο το οποίο θα βοηθήσει αντίστοιχη κίνηση και των ελληνικών τραπεζών μιας και οι ελληνικές τράπεζες διαθέτουν σημαντική κεφαλαιακή επάρκεια.

Επομένως με τα θεμελιώδη μεγέθη τους σε πολύ ικανοποιητικά επίπεδα δύσκολα η εποπτεία θα βάλει φρένο στις διανομές. Σύμφωνα με πρόσφατη μελέτη της JP Morgan οι διοικήσεις των ευρωπαϊκών τραπεζών δείχνουν συνετή πειθαρχία στη διαχείριση συγχωνεύσεων και εξαγορών, καθώς και στις κεφαλαιακές επιστροφές προς τους μετόχους.

Αυτές οι κινήσεις επιτρέπουν σταθερές κεφαλαιακές επιστροφές στους μετόχους, με προβλεπόμενο δείκτη πληρωμής περίπου 75% για την περίοδο 2026–2027. Η συνολική απόδοση προς τους μετόχους αναμένεται γύρω στο 8%, εκ των οποίων περίπου 5% προέρχεται από μερίσματα.

Την ίδια στιγμή οι ελληνικές τράπεζες εκτίμησαν αρχικώς τουλάχιστον πως για το 2025 θα προχωρήσουν σε διανομές που θα κινηθούν πέριξ το 50% των κερδών τους αναθεωρώντας κατόπιν όλων αυτών επι των θετικότερον. Ας σημειωθεί πως οι κεφαλαιακοί δείκτες των ελληνικών τραπεζών είναι πολύ υψηλοί και δεν υπάρχει πρόβλημα ευρύτερων διανομών. Έτσι όλες οι τράπεζες αναμένεται να κινηθούν προς το 60% ενώ ίσως και κάποια ή κάποιες πάνω από αυτό το ποσοστό για την τρέχουσα χρήση.

Στο ελληνικό χρηματιστήριο η μόνη τράπεζα που προβλέπει διανομές της τάξεως του 70% δεν είναι άλλη από την Τράπεζα Κύπρου.
Έτσι οι αρχικές εκτιμήσεις για διανομές 2 έως 2,5 δις. ευρώ, μετατρέπονται σε αντίστοιχες της τάξεως των 3,5 δις. ευρώ από τις συστημικές τράπεζες.

Εν των μεταξύ όλες οι συστημικές τράπεζες έχουν ανακοινώσει πρόωρες διανομές για το 2025 της τάξεως των 564 εκατ. ευρώ με την Eurobank να προχωράει σε πρόωρη διανομή 170 εκατ. ευρώ, την Alpha 111 εκατ. ευρώ, την Πειραιώς 100 εκατ. ευρώ και την Εθνική 183 εκατ. ευρώ ενώ 87 εκατ. ευρώ είναι το προμέρισμα της Τράπεζας Κύπρου για το 2025.

Διατηρούμε την εποικοδομητική μας άποψη για τις ευρωπαϊκές τράπεζες σε ότι αφορά το κόστος ιδίων κεφαλαίων αναφέρει η JP Morgan σε πρόσφατη έκθεσή της το οποίο για τον τομέα το 2027 θα μειωθεί κατά περίπου 10% από περίπου 11,5% που είναι σήμερα, υποδεικνύοντας ανοδική πορεία 15% κατά το επόμενο έτος, με περαιτέρω πιθανότητα η Απόδοση Ιδίων Κεφαλαίων να μειωθεί κατά 9% μακροπρόθεσμα, προσφέροντας πιθανή ανοδική πορεία 25%.

Οι διανομές προς τους μετόχους αποτελούν ένα από τα πιο σημαντικά χαρτιά των ελληνικών τραπεζών μαζί με την πιστωτική επέκταση ώστε να διατηρήσουν στο ακέραιο το υψηλό ενδιαφέρον των διεθνών οίκων.

Μάλιστα το γεγονός πως η δυναμική των διανομών είναι μπροστά τους και όχι πίσω τους εκτιμάται στα συν του κλάδου. Σε κάθε περίπτωση οι ελληνικές συστημικές τράπεζες μέσα στο 2025 αναμένεται να πραγματοποιήσουν κέρδη της τάξεως των 5 δις. ευρώ ενώ η πιστωτική του επέκταση εκτιμάται πως θα ξεπεράσει τα 12 δις. ευρώ.

Ευρωπαϊκές τράπεζες JP Morgan

Διαβάστε ακόμη: