Αμετάβλητο στο 3,75% διατήρησε το βασικό της επιτόκιο η Τράπεζα της Αγγλίας, με ομόφωνη απόφαση της Επιτροπής Νομισματικής Πολιτικής, σηματοδοτώντας στροφή σε στάση αναμονής εν μέσω αυξανόμενης γεωπολιτικής αβεβαιότητας.
Πριν από την έκρηξη της σύγκρουσης με το Ιράν, οι αγορές προεξοφλούσαν μειώσεις επιτοκίων ήδη από τον Μάρτιο. Όμως η απότομη άνοδος των τιμών ενέργειας ανέτρεψε τις εκτιμήσεις, περιπλέκοντας τις προοπτικές για τον πληθωρισμό και την οικονομική δραστηριότητα.
Ενεργειακό σοκ φέρνει νέα άνοδο στον πληθωρισμό
Σύμφωνα με το αμερικανικό δίκτυο CNBC, η BoE προειδοποιεί ότι η ένταση στη Μέση Ανατολή έχει εκτοξεύσει το κόστος ενέργειας και πρώτων υλών, μεταφέροντας πιέσεις τόσο στα νοικοκυριά όσο και στις επιχειρήσεις.
Παρά την προηγούμενη αποκλιμάκωση, ο πληθωρισμός αναμένεται να κινηθεί ανοδικά βραχυπρόθεσμα, ενώ αυξάνεται ο κίνδυνος «δεύτερου γύρου» αυξήσεων σε μισθούς και τιμές, αν το ενεργειακό κόστος παραμείνει υψηλό.
Ο διοικητής Andrew Bailey καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στην ανάγκη περιορισμού του πληθωρισμού και στην αποφυγή νέου πλήγματος στην ανάπτυξη.
Συγχρονισμένη στάση αναμονής στην Ευρώπη
Η απόφαση της BoE εντάσσεται σε ένα ευρύτερο μοτίβο επιφυλακτικότητας από τις ευρωπαϊκές κεντρικές τράπεζες.
Η Swiss National Bank στην Ελβετία διατήρησε τα επιτόκια στο 0%, επισημαίνοντας ότι είναι έτοιμη να παρέμβει στις αγορές συναλλάγματος για να αποτρέψει υπερβολική ενίσχυση του φράγκου.
Αντίστοιχα, η Riksbank στη Σουηδία κράτησε το επιτόκιο στο 1,75%, προειδοποιώντας ότι ο πόλεμος θα ενισχύσει τον πληθωρισμό μέσω της ενέργειας και θα επιβαρύνει την ανάπτυξη.
Η ΕΚΤ αναμένεται επίσης να διατηρήσει αμετάβλητη τη νομισματική της πολιτική, δίνοντας όμως έμφαση στους αυξημένους γεωπολιτικούς κινδύνους.
Ανατροπή του σεναρίου για χαλάρωση πολιτικής
Μέχρι πρόσφατα, η ευρωπαϊκή οικονομία κινούνταν προς ένα περιβάλλον χαμηλότερων επιτοκίων, καθώς ο πληθωρισμός πλησίαζε τον στόχο του 2%. Η νέα κρίση, όμως, αλλάζει τα δεδομένα, αναγκάζοντας τις κεντρικές τράπεζες να επανεξετάσουν τη στρατηγική τους.
Ο φόβος του στασιμοπληθωρισμού επιστρέφει
Η επιμονή των υψηλών τιμών ενέργειας — ιδιαίτερα αν συνεχιστούν οι εντάσεις στα Στενά του Hormuz — αυξάνει τον κίνδυνο ενός δυσμενούς σεναρίου για την Ευρώπη: χαμηλή ανάπτυξη σε συνδυασμό με υψηλό πληθωρισμό.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να κινηθούν με ιδιαίτερη προσοχή, καθώς κάθε απόφαση μπορεί να έχει καθοριστικές επιπτώσεις στην πορεία της οικονομίας.
