Σε επί τα βελτίω αναθεώρηση της Τράπεζας Κύπρου προχώρησε η Euroxx, σε νέο report της με τίτλο: «Παραγωγή πρόσθετου κεφαλαίου» (Generating excess capital).

Οι αναλυτές αύξησαν την τιμή στόχο για την τραπεζική μετοχή στα 7,1 ευρώ, από 6,8 ευρώ προηγουμένως. Σε 31,5% υπολογίζεται το περιθώριο ανόδου σε σχέση με το τελευταίο κλείσιμο στα 5,4 ευρώ. Παράλληλα, η χρηματιστηριακή θέτει αξιολόγηση overweight (υπεραπόδοση).

Η αναβάθμιση της Τράπεζας Κύπρου οφείλεται στα οικονομικά αποτελέσματα χρήσης 2024, καθώς και στην επικαιροποίηση της στρατηγικής της, αναφέρει η Euroxx, η οποία έχει αναπροσαρμόσει τις προβλέψεις της για τα καθαρά κέρδη του 2025 και του 2026, εισάγοντας τις εκτιμήσεις για το 2027. Επιπλέον, η αύξηση στις διανομές μερισμάτων οδηγεί στην εκτίμηση ότι πλέον ο δείκτης πληρωμών (pay-out ratio) θα ανέλθει στο 70%, από 50% το 2024.

Θεωρεί, επίσης, ότι η μετοχή παραμένει υποτιμημένη, καθώς διαπραγματεύεται με discount 20%-25% σε όρους P/E (τιμή προς κέρδη ανά μετοχή) σε σχέση με τις αντίστοιχες τραπεζικές μετοχές της ευρωπαϊκής περιφέρειας, παρά τους υψηλούς κεφαλαιακούς δείκτες (CET1 άνω του 19% τον Δεκέμβριο του 2024) και τις ισχυρές συνολικές διανομές (διατηρήσιμες αποδόσεις άνω του 10% ετησίως σε μερίσματα ή/και επαναγορές μετοχών).

Οι αναλυτές της Euroxx κάνουν λόγο για πίεση στην κερδοφορία το 2025 λόγω των χαμηλότερων επιτοκίων, με την ανάκαμψη να ξεκινά σταδιακά από το 2027 και μετά. Οι προβλέψεις τους για το NII (καθαρά έσοδα από τόκους) είναι σύμφωνες με το guidance της διοίκησης (κάτω από 700 εκατ. ευρώ το 2025 και περίπου 650 εκατ. ευρώ το 2026) με αύξηση των δανείων κατά περίπου 4% ετησίως.

Όσον αφορά την αποτίμηση της μετοχής, διαπραγματεύεται με 6,2x στον δείκτη P/E για το 2027, που αποτελεί premium σε σχέση με τις ελληνικές τράπεζες (5,2x), αλλά discount σε σχέση με τον δείκτη EURO STOXX Banks – SX7E (7,7x) και τις ομότιμες τράπεζες της περιφέρειας (8,2x), παρά τη βελτίωση στις αποδόσεις για τις διανομές.

Διαβάστε ακόμη: