Στο υψηλότερο επίπεδο που έχουν καταγραφεί ποτέ τον Ιούνιο αυξήθηκαν οι πωλήσεις ριψοκίνδυνου ευρωπαϊκού εταιρικού χρέους, καθώς οι εταιρείες χαμηλής αξιολόγησης επωφελούνται από τη φυγή κεφαλαίων από τις αμερικανικές αγορές λόγω των φόβων για τις επιπτώσεις των εμπορικών δασμών του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ.

Σύμφωνα με τους Financial Times, οι εκδόσεις από εταιρείες υψηλής απόδοσης ή με διαβάθμιση junk – πολλές από τις οποίες στο παρελθόν δυσκολεύονταν να αποκτήσουν πρόσβαση στην αγορά – αυξήθηκαν σε περίπου 23 δισ. ευρώ τον Ιούνιο, σύμφωνα με στοιχεία της JPMorgan. Αυτό ξεπερνά το προηγούμενο μηνιαίο ρεκόρ, που σημειώθηκε τον Ιούνιο του 2021, κατά περίπου 5 δισ. ευρώ.

Τον Ιούνιο σημειώθηκε επίσης ο μεγαλύτερος αριθμός συμφωνιών που έχει καταγραφεί ποτέ, 44, σύμφωνα με τα στοιχεία της PitchBook.

Οι εταιρείες με αξιολόγηση «junk» ανταποκρίνονται στην πτώση του κόστους δανεισμού λόγω της μεγαλύτερης ζήτησης από τους επενδυτές, πολλοί από τους οποίους μετατοπίζουν τις κατανομές τους μακριά από τα αμερικανικά περιουσιακά στοιχεία λόγω της ασταθούς εμπορικής πολιτικής του Τραμπ και των ανησυχιών για τις τεράστιες ανάγκες δανεισμού της κυβέρνησης.

Η ζήτηση στην Ευρώπη ήταν τέτοια που οι εταιρείες, όπως η εταιρεία παραγωγής σφαιρών Czechoslovak Group και η εταιρεία παραγωγής υποκατάστατων βουτύρου Flora, κατάφεραν την περασμένη εβδομάδα να αξιοποιήσουν αγορές ομολόγων στις οποίες ήταν προηγουμένως δύσκολο να έχουν πρόσβαση.

Η συμφωνία της Flora, που ανήκει στην KKR, ήταν η πρώτη από έναν εκδότη με τριπλή αξιολόγηση C – μία από τις χαμηλότερες ζώνες του πιστωτικού φάσματος – εδώ και σχεδόν ένα χρόνο. Η ζήτηση των επενδυτών για πιο ριψοκίνδυνες πιστώσεις σήμαινε επίσης ότι ήταν σε θέση να εκδώσει τα ομόλογα σύμφωνα με το νορβηγικό δίκαιο, ένα καθεστώς που παραδοσιακά είναι ελαφρύτερο σε γνωστοποιήσεις και προστασία από ό,τι ορισμένες άλλες δυτικές αγορές.

Η Flora τιμολόγησε ομόλογα ύψους 400 εκατ. ευρώ τη Δευτέρα με απόδοση 8,625%, περίπου τέσσερις ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από άλλα χρέη με παρόμοια αξιολόγηση.

Η CSG με έδρα την Πράγα κατάφερε να τιμολογήσει νέο πενταετές ομόλογο σε δολάρια και ευρώ με αποδόσεις 6,5% και 5,25% αντίστοιχα την περασμένη εβδομάδα. Αυτό σηματοδοτεί μια δραματική μείωση του κόστους δανεισμού από την πιο πρόσφατη χρηματοδότησή της, ένα ομόλογο ύψους 775 εκατ. δολαρίων το Νοέμβριο, το οποίο, όπως ανέφεραν οι Financial Times, πωλήθηκε σε ιδιωτικές πιστωτικές εταιρείες με επιτόκιο άνω του 11%.

Φεύγουν λόγω Τραμπ

Οι εμπορικές πολιτικές του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ έχουν ωθήσει πολλούς μεγάλους επενδυτές να επανεξετάσουν τη συντριπτική προτίμησή τους για τις ΗΠΑ, δεδομένου του μεγαλύτερου επιπέδου αβεβαιότητας.

Οι εκδότες με προβληματικό παρελθόν ή εκείνοι που προσφέρουν σύνθετα και μειωμένης εξασφάλισης μέσα, όπως τα ομόλογα με πληρωμή σε είδος – όπου οι τόκοι μπορούν να ενσωματωθούν στο κεφάλαιο για να αποπληρωθούν κατά τη λήξη – έχουν επίσης γίνει πρόθυμα δεκτοί από επενδυτές με μεγάλα ποσά μετρητών προς διάθεση.

Ο κολοσσός της υποδηματοποιίας Skechers τιμολόγησε την περασμένη εβδομάδα ομόλογα ύψους 1 δισ. ευρώ, μαζί με άλλα ομόλογα ύψους 2,2 δισ. δολαρίων που περιλάμβαναν τη δυνατότητα πληρωμής σε είδος, με το τμήμα σε ευρώ να αυξάνεται από το αρχικό μέγεθος της προσφοράς των 750 εκατ. ευρώ.

Διαβάστε ακόμη: