Ο ΟΤΕ αναμένεται να δημοσιεύσει τα οικονομικά του αποτελέσματα για το 4ο τρίμηνο και το σύνολο του 2024 την Τετάρτη, 26 Φεβρουαρίου, πριν από το άνοιγμα της αγοράς.
Η διοίκηση θα παραχωρήσει τηλεδιάσκεψη στις 13:00 ώρα Ελλάδας, προκειμένου να ενημερώσει τους επενδυτές για την πορεία του Ομίλου.
Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της Optima Bank, το τελευταίο τρίμηνο του έτους προβλέπεται ήπιο, καθώς η αδύναμη απόδοση στη Ρουμανία συνεχίζει να ασκεί πιέσεις στα συνολικά αποτελέσματα. Ωστόσο, η ελληνική αγορά αναμένεται να κινηθεί θετικά, με την αύξηση των εσόδων από Pay TV και την ενίσχυση της ζήτησης μέσω των κουπονιών FTTH να λειτουργούν ως μοχλοί ανάπτυξης.
Οι επενδυτές αναμένουν επίσης τις προβλέψεις της διοίκησης για το 2025, καθώς και ενημερώσεις για τις διαπραγματεύσεις πώλησης του Telekom Romania Mobile.
Οι επενδυτές θα επικεντρωθούν στις εκτιμήσεις για το 2025, στην πολιτική επιστροφής κεφαλαίων, καθώς και στις εξελίξεις των διαπραγματεύσεων με Digi Romania και Vodafone Romania για την πώληση του Telekom Romania Mobile.
Ο ΟΤΕ διαπραγματεύεται με δείκτη EV/EBITDA 4.7x για το 2025, με σημαντικό 29% discount σε σχέση με τους αντίστοιχους ευρωπαϊκούς τηλεπικοινωνιακούς ομίλους.
Αποτελέσματα 4ου τριμήνου 2024
Η Optima εκτιμά ότι τα έσοδα του ομίλου θα διαμορφωθούν στα 923 εκατ. ευρώ (-0,8% y-o-y), με τα προσαρμοσμένα EBITDA (μετά από μισθώσεις) στα 344,6 εκατ. ευρώ (+1,0% y-o-y) και το περιθώριο EBITDA να φτάνει το 37,3% (από 36,7% το 4Q23). Τα καθαρά κέρδη αναμένονται στα 130,3 εκατ. ευρώ (-3,1% y-o-y).
Στην πλευρά των εξόδων, η Optima εκτιμά αύξηση 3,6% στις λειτουργικές δαπάνες (OpEx), που θα ανέλθουν στα 537,9 εκατ. ευρώ, λόγω υψηλότερων δαπανών ICT. Επίσης, αναμένονται:
- Αποσβέσεις 147,1 εκατ. ευρώ (-8,9% y-o-y)
- Χρηματοοικονομικά έξοδα 2,5 εκατ. ευρώ
Εκτίμηση για το 2024
- Έσοδα Ομίλου: 3,6 δισ. ευρώ (+4,0% y-o-y)
- EBITDA (AL): 1,35 δισ. ευρώ (+0,4% y-o-y)
- Καθαρά Κέρδη: 544,6 εκατ. ευρώ (+2,4% y-o-y)
- CapEx: 610 εκατ. ευρώ (στο ανώτατο όριο του guidance)
- Ελεύθερες Ταμειακές Ροές (FCF): 429,1 εκατ. ευρώ, σύμφωνα με το guidance των 435 εκατ. ευρώ
Πολιτική επιστροφής κεφαλαίων: 452,8 εκατ. ευρώ, εκ των οποίων:
- 298,8 εκατ. ευρώ σε μερίσματα (0,72 ευρώ/μετοχή, DY: 4,9%)
- 153,9 εκατ. ευρώ σε επαναγορά μετοχών
Ελλάδα: Οδηγός ανάπτυξης
Η ελληνική αγορά παραμένει η κινητήριος δύναμη του ΟΤΕ, με εκτίμηση για αύξηση εσόδων κατά 5,0% στα 3,35 δισ. ευρώ, λόγω:
- Χονδρική: +5,5% y-o-y
- Κινητή τηλεφωνία: +2,8% y-o-y
- ICT και λοιπά έσοδα: +20,0% y-o-y
Αντίθετα, τα έσοδα από λιανική αναμένονται σταθερά, λόγω της κοινής αθλητικής πλατφόρμας με τη Nova και της εισαγωγής του κουπονιού FTTH. Ωστόσο, τα λειτουργικά έξοδα εκτιμάται ότι θα αυξηθούν 7,1%, κυρίως λόγω των υψηλότερων δαπανών ICT.
Ρουμανία: Προβληματική εικόνα
Στη Ρουμανία, η απόδοση παραμένει ασθενής, με εκτιμώμενα έσοδα 267,8 εκατ. ευρώ (-6,7% y-o-y) και μεγάλη πτώση στα έσοδα από υπηρεσίες κινητής (-17% y-o-y). Το προσαρμοσμένο EBITDA (AL) αναμένεται μόλις 2,4 εκατ. ευρώ, από 17 εκατ. ευρώ το 2023, με το περιθώριο κερδοφορίας να υποχωρεί στο 0,9% από 5,9% πέρυσι.
