Στα 22 ευρώ διατηρεί την τιμή στόχο του ΟΠΑΠ η Optima Bank, προβλέποντας ότι το τρίτο τρίμηνο του 2025 θα ανακοινώσει εξαιρετικές επιδόσεις, άνω των αρχικών εκτιμήσεων. Ουσιαστικά, ο ΟΠΑΠ βρίσκεται σε τροχιά υπερκάλυψης των στόχων της καθοδήγησης της διοίκησης, σύμφωνα με την Optima Bank.
Ο ΟΠΑΠ αναμένεται να ανακοινώσει τα αποτελέσματά του για το 3ο τρίμηνο του 2025 την Τρίτη 25 Νοεμβρίου, ενώ θα ακολουθήσει τηλεδιάσκεψη την επόμενη ημέρα (16:00 ώρα Αθήνας). Παρά την πρόκληση να συγκριθεί με το εξαιρετικά ισχυρό 3ο τρίμηνο του 2024, η Optima αναμένει ένα ακόμη δυνατό τρίμηνο για την ΟΠΑΠ, κάτι που επιβεβαιώνει την ικανότητά του να διατηρεί δυναμική, στηριζόμενος σε διευρυμένα έσοδα και ανθεκτικές τάσεις ζήτησης.
Η συνεχής ανάπτυξη της εταιρείας ενισχύει τη στρατηγική της θέση και αναδεικνύει την ικανότητά της να παράγει σταθερά αποτελέσματα ακόμη και σε περιόδους υψηλών βάσεων συγκρίσεων. Αξιοσημείωτο είναι ότι το αντίστοιχο τρίμηνο του προηγούμενου έτους χαρακτηρίστηκε από εξαιρετικά υψηλές πληρωμές στοιχημάτων, την θετική επίδραση του EURO 2024 και το ιστορικά υψηλό τζακπότ του Joker, δημιουργώντας μια ασυνήθιστα ισχυρή βάση.
Προβλέψεις
Η Optima αναμένει έσοδα (GGR) ύψους 592,2 εκατ. ευρώ (από 565,8 εκατ. ευρώ στο 3ο τρίμηνο του 2024, αύξηση 4,7% σε ετήσια βάση), EBITDA 211,4 εκατ. ευρώ (από 213,1 εκατ. ευρώ το 3ο τρίμηνο του 2024, μείωση 0,8% σε ετήσια βάση), λόγω αύξησης των λειτουργικών εξόδων, και καθαρά κέρδη ύψους 128,1 εκατ. ευρώ (από 120,6 εκατ. ευρώ το 3ο τρίμηνο του 2024, αύξηση 6,2% σε ετήσια βάση), κυρίως λόγω απομείωσης που πραγματοποιήθηκε στο 3ο τρίμηνο του 2024 για την κυπριακή άδεια.
Όσον αφορά τα λειτουργικά έξοδα (OpEx), οι μεταβλητές δαπάνες (συμβολή στο GGR, προμήθειες πρακτόρων και άμεσο κόστος) αναμένονται στα 342 εκατ. ευρώ, που αντιστοιχεί στο 57,7% του συνολικού GGR, ενώ τα σταθερά έξοδα (προσωπικό, μάρκετινγκ, κ.ά.) εκτιμάται ότι θα φτάσουν τα 111,8 εκατ. ευρώ (+11,2% σε ετήσια βάση), αντιπροσωπεύοντας το 18,9% του GGR, από 17,8% στο 3ο τρίμηνο του 2024.
Η αύξηση των λειτουργικών εξόδων αποδίδεται στις πιέσεις από τον πληθωρισμό στις δαπάνες για μισθούς και την αύξηση του προσωπικού, καθώς και στις πληθωριστικές πιέσεις στις δαπάνες για διαφήμιση. Ως αποτέλεσμα, το περιθώριο EBITDA της εταιρείας αναμένεται να φτάσει στο 35,7%, κοντά στους στόχους της διοίκησης.
Το βλέμμα στη ΓΣ
Στην Έκτακτη Γενική Συνέλευση (EGM) του Δεκεμβρίου για τη συγχώνευση του ΟΠΑΠ με την Allwyn, οι μέτοχοι θα έχουν τη δυνατότητα να ασκήσουν την προσφορά εξόδου στην τιμή των 19,04 ευρώ ανά μετοχή σε μετρητά. Ωστόσο, το ποσοστό των μετόχων που θα επιλέξουν να εξαιρεθούν δεν πρέπει να ξεπερνά το 5% του συνολικού μετοχικού κεφαλαίου.
Παρά το γεγονός ότι η εταιρεία διατηρεί το δικαίωμα να τροποποιήσει αυτό το όριο, η τρέχουσα καθοδήγηση δείχνει ότι αν το όριο του 5% παραβιαστεί, η συναλλαγή θα ακυρωθεί.
