Η συζήτηση για τις ελληνικές μετοχές στους δείκτες MSCI ξαναφουντώνει, γιατί τα παθητικά κεφάλαια δεν περιμένουν αφηγήματα. Περιμένουν ονόματα στη λίστα. Σήμερα ο MSCI Greece Index μετρά οκτώ μετοχές και καλύπτει περίπου το 85% του επενδύσιμου ελληνικού equity universe, με βάση το factsheet του δείκτη. Τα στοιχεία βάρους δείχνουν καθαρά ποιος «τραβά» τις ροές, καθώς οι τράπεζες συγκεντρώνουν το μεγαλύτερο κομμάτι, με διαθέσιμα στοιχεία έως 31 Δεκεμβρίου 2025.

Το ημερολόγιο είναι συγκεκριμένο: η επόμενη τακτική αναδιάρθρωση ανακοινώνεται στις 10 Φεβρουαρίου 2026 και εφαρμόζεται από 2 Μαρτίου 2026. Εκεί «κουμπώνουν» οι αλλαγές και μεταφράζονται σε πραγματικές αγοραπωλησίες από index funds και ETFs.

Οι τράπεζες που καθορίζουν τις ροές

  • Εθνική Τράπεζα: με το μεγαλύτερο βάρος, 23,31%, λειτουργεί ως ο βασικός αγωγός εισροών στον δείκτη.

  • Eurobank: ακολουθεί με 18,24%, διατηρώντας σταθερή παρουσία στα benchmark χαρτοφυλάκια.

  • Alpha Bank: στο 16,25%, επιβεβαιώνει το έντονο banking tilt του MSCI Greece.

  • Τράπεζα Πειραιώς: με 15,78%, επωφελείται σε περιόδους αυξημένου τζίρου από τη μηχανική ζήτηση των benchmarks.

Πέρα από τις τράπεζες, στον δείκτη συμμετέχουν ΟΠΑΠ, ΔΕΗ, Jumbo και ΟΤΕ, συμπληρώνοντας τη σύνθεση μετά την αποχώρηση της Metlen από τον MSCI Greece Standard Index στην αναδιάρθρωση του Νοεμβρίου 2025.

ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ: το σενάριο αναβάθμισης

Εδώ μπαίνει η ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ. Το πρόσφατο ράλι, ενισχυμένο από κάλυψη της Santander με τιμή-στόχο 49 ευρώ για το τέλος του 2026, συνοδεύτηκε από έντονη συναλλακτική δραστηριότητα και ημερήσιο άλμα +8%. Η μετοχή βρίσκεται ήδη στον MSCI Greece Small Cap Index, άρα έχει περάσει τα investability φίλτρα της MSCI.

Το κρίσιμο επόμενο βήμα –η είσοδος στον MSCI Greece Standard– δεν είναι θέμα συγκυρίας αλλά μεγέθους και ρευστότητας. Κριτήρια όπως free float (περίπου 59,01%) και δείκτες τύπου ATVR παίζουν καθοριστικό ρόλο. Με κεφαλαιοποίηση γύρω στα 3,1 δισ. ευρώ και τιμές άνω των 30 ευρώ, το προφίλ βελτιώνεται, αλλά το τελικό cut-off παραμένει συγκριτικό και εσωτερικό στον μηχανισμό της MSCI.

Συμπέρασμα: αν η κεφαλαιοποίηση και η ένταση συναλλαγών διατηρηθούν έως το cut-off, το σενάριο αναβάθμισης γίνεται πιο ρεαλιστικό. Αν όχι, αποδυναμώνεται. Σε κάθε περίπτωση, η αγορά δεν περιμένει επιβεβαίωση· ήδη προεξοφλεί, γιατί στους δείκτες MSCI οι αλλαγές δεν είναι θεωρία. Είναι ροές.

Διαβάστε ακόμη: