Όταν οι διεθνείς αγορές χορεύουν στον ρυθμό της αβεβαιότητας, της γεωπολιτικής αστάθειας και των επιτοκίων που ανεβοκατεβαίνουν σαν ασανσέρ, οι επενδυτές δεν ψάχνουν πια τον επόμενο «μονόκερο». Ψάχνουν μετοχές που προσφέρουν σταθερότητα, διαφάνεια, μερισματική απόδοση και προοπτικές. Ψάχνουν “μαγαζιά γωνία”. Και ένα από τα πιο χαρακτηριστικά τέτοια παραδείγματα στο ελληνικό ταμπλό είναι, χωρίς αμφιβολία, ο ΟΠΑΠ.
Ο Οργανισμός αποδεικνύει διαρκώς ότι ξέρει να παίζει μπάλα και σε περιβάλλον κρίσης. Με δυνατή ρευστότητα, ισχυρή λειτουργική απόδοση, επενδύσεις που «γράφουν», ψηφιακό μετασχηματισμό σε πλήρη εξέλιξη και κυρίως – με στρατηγική που δεν αλλάζει με τον άνεμο. Και τώρα, ήρθε να προσθέσει ακόμα ένα σοβαρό πλεονέκτημα στο οπλοστάσιό του: την πρόταση για νέο πρόγραμμα επαναγοράς ιδίων μετοχών, διάρκειας δύο ετών.
Το πρόγραμμα αφορά μέχρι και 5% του μετοχικού κεφαλαίου, με προτεινόμενο εύρος αγορών από 0,30 έως 25 ευρώ ανά μετοχή. Αυτό σημαίνει ότι ο ΟΠΑΠ αποκτά ένα ευέλικτο εργαλείο στα χέρια του – το οποίο θα ενεργοποιείται μόνο όταν το Διοικητικό Συμβούλιο κρίνει πως είναι η καλύτερη διαθέσιμη επιλογή απόδοσης. Δηλαδή, δεν πρόκειται για εντυπωσιασμό, αλλά για συγκεκριμένη, στοχευμένη κίνηση προς όφελος των μετόχων.
Και για να το πούμε απλά: όταν μια εταιρεία αγοράζει πίσω τις μετοχές της, αυτό σημαίνει λιγότερες μετοχές στην αγορά. Άρα, για όσους μένουν… ανεβαίνει η αξία της κάθε μετοχής. Είναι ένα καθαρό σήμα εμπιστοσύνης προς την ίδια την επιχείρηση και ένα “δώρο” προς τους επενδυτές που στηρίζουν μακροπρόθεσμα. Σε καιρούς αναταραχής, τέτοιες πρωτοβουλίες είναι πολύτιμες.
Ο ΟΠΑΠ δεν κάνει μόνο αυτό. Όπως δείχνουν τα οικονομικά στοιχεία του 2024, ξεπέρασε όλες τις προσδοκίες: καθαρά λειτουργικά κέρδη 828 εκατομμύρια ευρώ, περιθώριο κερδοφορίας 36%, αύξηση GGR κατά 11,5% στο τέταρτο τρίμηνο. Η Citi χαρακτήρισε τα αποτελέσματα «εξαιρετικά», ενώ η J.P. Morgan και η AXIA Ventures ανεβάζουν τιμές στόχου και συστάσεις αγοράς.
Επιπλέον, ο ΟΠΑΠ προχωρά σταθερά ψηφιακά, με την online πλατφόρμα να συμβάλλει το 31% του GGR και την εφαρμογή Opap Store να καταγράφει αύξηση της μέσης δαπάνης ανά επίσκεψη από 27 σε 35 ευρώ μέσα σε έναν χρόνο. Ο Joker κάνει ρεκόρ, το Eurojackpot γράφει ιστορία με πάνω από 1 εκατομμύριο παίκτες, ενώ τα έσοδα από το ξυστό καλύπτουν το 12,2% του χαρτοφυλακίου λαχείων.
Ο Οργανισμός προχωρά και σε αναχρηματοδότηση δανείων 390 εκατ. ευρώ, εξασφαλίζοντας ηρεμία μέχρι το 2032. Με ταμειακά διαθέσιμα 490 εκατ. ευρώ στο τέλος του 2024, έχει την άνεση να επενδύσει και να στηρίξει μερίσματα και επαναγορές.
Το νέο μέρισμα των 0,8 ευρώ ανά μετοχή (απόδοση 4,7%) θα δοθεί τον Μάιο, ενώ έχει ήδη ολοκληρωθεί buyback 150 εκατ. ευρώ, με στόχο την ακύρωση μετοχών. Το νέο buyback έρχεται να συμπληρώσει τη στρατηγική επιστροφής αξίας στους μετόχους – χωρίς τυμπανοκρουσίες, αλλά με ουσία.
Και σε όλο αυτό το τοπίο, η αγορά επιβραβεύει: τρεις κορυφαίοι διεθνείς οίκοι αναβαθμίζουν εκτιμήσεις, θεωρώντας τη μετοχή του ΟΠΑΠ ελκυστικά αποτιμημένη και με σοβαρά περιθώρια ανόδου. Με δείκτη EV/EBITDA στις 7,1 φορές για το 2026, θεωρείται επενδυτικά «τίμια» επιλογή, με χαμηλό ρίσκο και σταθερό ταμείο.
Το συμπέρασμα είναι απλό: ο ΟΠΑΠ δεν υπόσχεται – παραδίδει. Όταν γύρω επικρατεί τρικυμία, κάποιοι ψάχνουν φάρους. Και ο ΟΠΑΠ, είτε αρέσει είτε όχι, έχει γίνει ένας από αυτούς.
