Ίσως είναι η πρώτη φορά που ακόμα και ο ίδιος ο κ. Αθανασίου, CEO της Lamda Development, ένιωσε μια βαθιά ανακούφιση. Η μετοχή της εταιρείας έδειξε επιτέλους σημάδια ζωής, όχι απλώς λόγω τεχνικών κινήσεων αλλά ως αντανάκλαση μιας βαθύτερης αλλαγής, το έργο στο Ελληνικό δεν είναι πια μια υπόσχεση, αλλά μια εξελισσόμενη πραγματικότητα.

Το πρόσφατο placement των μετοχών που κατείχαν οι Κάτσος και Γερμανός μέσω της Voxcove, με υπερκάλυψη πέντε φορές και είσοδο anchor investor, σηματοδότησε ένα σημείο καμπής. Η έξοδος δύο παλαιών παικτών και η είσοδος νέων θεσμικών επενδυτών δεν είναι απλή αλλαγή χεριών – είναι αλλαγή εποχής. Η αγορά «μυρίστηκε» ότι κάτι κινείται ουσιαστικά και το επιβεβαίωσε με αυξημένο όγκο συναλλαγών και άνοδο της τιμής.

Οι αριθμοί της AXIA λένε την αλήθεια χωρίς ωραιοποιήσεις. Ναι, τα έσοδα και το EBITDA μειώθηκαν σε σχέση με πέρυσι. Όμως ο μοχλός ανάπτυξης, δηλαδή το Ελληνικό, δείχνει πλέον παραγωγικότητα. Τα 66 εκατ. ευρώ από Little Athens, Riviera Tower, Park Rise και Cove Residences αποδεικνύουν ότι η προπώληση κατοικιών μετατρέπεται σταδιακά σε έσοδα. Οι μαρίνες αποδίδουν καλύτερα, τα εμπορικά κρατούν το επίπεδο τους, και το συνολικό story αρχίζει να βγάζει νόημα.

Το στοιχείο που κάνει τη διαφορά δεν είναι οι επιδόσεις αυτές καθαυτές, αλλά η αντίληψη της αγοράς, για πρώτη φορά εδώ και χρόνια, οι επενδυτές αντιμετωπίζουν τη Lamda ως έναν εν δυνάμει πρωταγωνιστή και όχι ως μια υπόσχεση που αργεί να υλοποιηθεί. Αυτό αποτυπώνεται στην ανοδική πορεία της μετοχής μετά την 1η Αυγούστου.

Δεν ήταν μόνο το placement που άλλαξε τα δεδομένα. Ήταν και η είδηση ότι η ΤΕΡΝΑ αναλαμβάνει την κατασκευή του The Ellinikon Mall. Πρόκειται για ένα project-ορόσημο που θα αλλάξει τη φυσιογνωμία της Αθηναϊκής Ριβιέρας. Με εκμισθώσιμη επιφάνεια 100.000 τ.μ. και σχεδιασμό από την AEDAS, δεν μιλάμε απλώς για ένα εμπορικό κέντρο – μιλάμε για έναν σύγχρονο κόμβο ζωής, αγορών και ψυχαγωγίας που μπορεί να σταθεί επάξια δίπλα σε μεγάλα ευρωπαϊκά malls.

Παράλληλα, το Μητροπολιτικό Πάρκο Ελληνικού υλοποιείται με γρήγορους ρυθμούς. Η τεχνητή λίμνη, τα 45 χιλιόμετρα μονοπατιών, τα 10.000 νέα δέντρα, οι πεζογέφυρες, οι ζώνες άσκησης και ευεξίας — όλα συνθέτουν ένα περιβάλλον που δείχνει πως το όραμα γίνεται πράξη. Η Lamda δεν υπόσχεται μόνο βιωσιμότητα· την χτίζει.

Αυτό όμως που αξίζει να κρατήσουμε δεν είναι μόνο το τεχνικό ή κατασκευαστικό κομμάτι. Είναι η μεταστροφή στην ψυχολογία. Η Lamda Development έχει περάσει πολλά, αμφισβήτηση, καθυστερήσεις, χαμηλή εμπορευσιμότητα. Πλέον, δείχνει ότι πατάει σε πιο σταθερό έδαφος. Η μετοχή συμπεριφέρεται σαν τίτλος εταιρείας με προοπτική, και η αποτίμησή της αρχίζει να αντανακλά την αξία των περιουσιακών στοιχείων και των μελλοντικών ταμειακών ροών.

Μια ματιά στα τελευταία στοιχεία επιβεβαιώνει αυτή την αλλαγή. Η απόδοση της μετοχής σε διάστημα εβδομάδας είναι +1,71%, σε μήνα +8,04% και σε τρίμηνο +9,88%. Όμως, παραμένει ακόμη δουλειά να γίνει, από την αρχή του έτους η μετοχή καταγράφει πτώση -2,60%, παρά την ισχυρή βελτίωση των τελευταίων εβδομάδων. Με μέγιστο 52 εβδομάδων στα 7,73 ευρώ και τρέχουσα τιμή τα 7,12 ευρώ, ο δρόμος για πλήρη αποκατάσταση της αξίας της Lamda στο ταμπλό συνεχίζεται.

Η αλήθεια είναι πως το project του Ελληνικού δεν ήταν ποτέ εύκολο. Το μέγεθός του, οι απαιτήσεις υποδομής, οι γραφειοκρατικοί σκόπελοι, το χρηματοδοτικό πλάνο — όλα απαιτούσαν αντοχές και επιμονή. Τώρα, με τοποθετήσεις κεφαλαίων, πρόοδο σε έργα, αυξανόμενη διαφάνεια και επενδυτικό ενδιαφέρον, το Ελληνικό δεν είναι πια μόνο μια μακέτα.

Η αγορά τιμολογεί το μέλλον, και αυτό είναι το πιο ενθαρρυντικό στοιχείο. Η Lamda Development δείχνει ότι μπορεί να αντέξει στις δυσκολίες, να δημιουργήσει αξία και –επιτέλους– να δώσει μια δυνατή επενδυτική ιστορία στο ταμπλό του Χρηματιστηρίου Αθηνών.

Και αν κάτι πρέπει να μείνει, είναι αυτό, σε μια εποχή που η αγορά ψάχνει με το μικροσκόπιο τις ευκαιρίες, η Lamda μοιάζει να χτίζει την ιστορία της με πράξεις, όχι υποσχέσεις. Και αυτό, σε τελική ανάλυση, είναι το πιο ισχυρό θεμέλιο για όποιον επενδύει με το βλέμμα στο αύριο.

Διαβάστε ακόμη: