Η Γαλλία, το Βέλγιο και η Αυστρία συγκαταλέγονται στα κράτη-μέλη της ευρωζώνης που εμφανίζουν τη μεγαλύτερη ευπάθεια σε ενδεχόμενες υποβαθμίσεις της πιστοληπτικής τους αξιολόγησης το 2026, σύμφωνα με ανάλυση της JPMorgan.

Για καθεμία από τις τρεις χώρες, η πιθανότητα υποβάθμισης μέσα στο επόμενο έτος ανέρχεται στο 50% από τουλάχιστον έναν από τους οίκους Moody’s Ratings, S&P Global Ratings ή Morningstar DBRS, επισημαίνουν οι αναλυτές Aditya Chordia και Matteo Mamprin σε έκθεση που δόθηκε στη δημοσιότητα την Τρίτη. Σε συνολικό επίπεδο, εκτιμούν ότι οι μεταβολές στις πιστοληπτικές αξιολογήσεις της ευρωζώνης θα είναι «περιορισμένες».

«Οι επίμονες δημοσιονομικές πιέσεις δημιουργούν κινδύνους για αρνητικές κινήσεις αξιολόγησης στη Γαλλία, αλλά και στο Βέλγιο, την Αυστρία και τη Φινλανδία», αναφέρουν. «Αντίθετα, διακρίνουμε ορισμένο ανοδικό περιθώριο – είτε με αναβάθμιση της αξιολόγησης είτε των προοπτικών – για χώρες της νότιας Ευρώπης».

Οι εκτιμήσεις αυτές αναδεικνύουν πώς οι δημοσιονομικές αντοχές δοκιμάζουν ακόμη και οικονομίες που στο παρελθόν θεωρούνταν από τις πιο αξιόπιστες της περιοχής. Η Γαλλία ειδικότερα βρίσκεται αντιμέτωπη με επιδείνωση των αξιολογήσεών της και αυξημένη προσοχή από τις αγορές, καθώς καταβάλλει προσπάθειες δημοσιονομικής εξυγίανσης, κάτι που αντανακλάται και στη συνεχιζόμενη καθυστέρηση κατάρτισης του προϋπολογισμού για το 2026.

Για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της ευρωζώνης, οι αναλυτές της JPMorgan υπολογίζουν πιθανότητα 50% για υποβάθμιση από τη Moody’s, ενώ η αντίστοιχη πιθανότητα από τη DBRS διαμορφώνεται στο 30%.

Στο στόχαστρο βρίσκεται και το Βέλγιο, το οποίο – όπως και η Γαλλία – διατηρεί δημόσιο χρέος σημαντικά υψηλότερο από το 100% του ΑΕΠ. Οι πιθανότητες υποβάθμισης από την S&P και τη Moody’s εκτιμώνται επίσης στο 50%.

Για την Αυστρία, η JPMorgan προβλέπει πιθανότητα 50% για αρνητική κίνηση από τη Moody’s και τη DBRS, και 20% από την S&P. Στην περίπτωση της Φινλανδίας, οι πιθανότητες υποβάθμισης τοποθετούνται στο 20% τόσο από την S&P όσο και από τη Moody’s.

Αντίθετα, η Ελλάδα, η Ιρλανδία, η Πορτογαλία και η Ισπανία εμφανίζουν «ισχυρές πιθανότητες» αναβάθμισης από τη Moody’s, σύμφωνα με τους αναλυτές.

Η Ιταλία είχε αναβαθμιστεί το προηγούμενο έτος από τέσσερις οίκους αξιολόγησης, μεταξύ των οποίων και η Moody’s, η οποία βελτίωσε την πιστοληπτική της βαθμίδα για πρώτη φορά από το 2002. Η JPMorgan εκτιμά την πιθανότητα νέας αναβάθμισης στο 30%, χωρίς ωστόσο να αναμένει ανάλογη κίνηση από άλλους οίκους.

Διαβάστε ακόμη: