Τρεις καταλύτες για την άνοδο των ελληνικών τραπεζών εντοπίζουν οι αναλυτές της JP Morgan.
«Οι ελληνικές τραπεζικές μετοχές έχουν παρουσιάσει ισχυρή απόδοση με της τάξεως του +100% σε επίπεδο δείκτη συνολικής απόδοσης από τον Ιούνιο του 2022 έναντι 30% περίπου άνοδο για τον ευρωπαϊκό δείκτη και σταθερή απόδοση για τις χρηματοπιστωτικές μετοχές της περιοχής της Νοτιοανατολικής Ευρώπης, Μέσης Ανατολής και Αφρικής (CEEMEA), σημειώνουν οι αναλυτές της JP Morgan.
«Εξακολουθούμε να βλέπουμε να αναπτύσσεται νέο ενδιαφέρον για τον ελληνικό τραπεζικό κλάδο, μετά και την ανταπόκριση που είδαμε για τις ελληνικές στο φόρουμ που διοργανώσαμε στη Νέα Υόρκη τον περασμένο μήνα στη Νέα Υόρκη. Οι ελληνικές τράπεζες διαπραγματεύονται τώρα στις 0,7 φορές σε όρους δείκτη P/TBV για το 2025 και δείκτη Ρ/Ε στις 6 φορές.
Οι τρεις καταλύτες που εξηγούν αυτή την υπεραπόδοση:
1) Η ζήτηση για ελληνικά περιουσιακά στοιχεία είναι υψηλή, όπως φαίνεται στις πρόσφατες συναλλαγές στην αγορά, συνδυασμένα με μια ευνοϊκή μακροοικονομική προοπτική, χαμηλό εγχώριο πολιτικό κίνδυνο,
2) Οι προσδοκίες των αναλυτών για τα κέρδη ανά μετοχή των τραπεζών συνεχίζουν να κινούνται υψηλότερα και για το 2024 έχουν αυξηθεί +12% κατά μέσο όρο το τελευταίο τρίμηνο, ξεκινώντας από μια πολύ χαμηλή βάση,
3) Οι ελληνικές τράπεζες εμφανίζονται περίπου 40% φθηνότερες από τις αντίστοιχες της περιοχής CEEMEA (Κεντρική και Ανατολική Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), οι οποίες είναι σημείο αναφοράς για τις αποτιμήσεις της περιοχής και σημαντικός τεχνικός παράγοντας στήριξης για τον κλάδο σε σχέση με τις ευρωπαϊκές αποτιμήσεις των τραπεζών μεσοπρόθεσμα.
Οι τιμές – στόχοι
Η JP Morgan τοποθετεί την τιμή στόχο για την Alpha Bank στα 2,40 ευρώ, για τη Eurobank τα 2,40 ευρώ, για την Εθνική Τράπεζα τα 8,30 ευρώ και για την Τράπεζα Πειραιώς τα 5 ευρώ, με συστάσεις overweight.
