Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs μείωσαν τους στόχους τους για τις ευρωπαϊκές μετοχές λόγω του αναμενόμενου πλήγματος από τους δασμούς του προέδρου Ντόναλντ Τραμπ, κάνοντας ένα contrarian στοίχημα σε μια περίοδο που οι ευρωπαϊκοί τίτλοι υπεραποδίδουν σημαντικά έναντι των αμερικανικών.
Η ομάδα με επικεφαλής τη Σάρον Μπελ αναμένει τώρα ότι ο δείκτης Stoxx Europe 600 θα διαπραγματεύεται στις 510 μονάδες σε τρεις μήνες, έναντι της προηγούμενης εκτίμησής τους για 560, καθώς υποθέτει ότι οι αμερικανικοί δασμοί θα είναι υψηλότεροι από τους αναμενόμενους. Ο νέος στόχος συνεπάγεται πτώση 4,5% από το κλείσιμο της Δευτέρας.
Η μείωση αντανακλά επίσης τις προβλέψεις για ασθενέστερη οικονομική ανάπτυξη των ΗΠΑ και της Ευρώπης, δήλωσε η Μπελ, όπως μεταδίδει το Bloomberg.
«Οι υφέσεις συνήθως συνδυάζονται με διορθώσεις στις μετοχές, και ενώ η ευρωπαϊκή αγορά ήταν ανθεκτική σε αυτή την τελευταία περίοδο χαμηλότερης απόδοσης των αμερικανικών δεικτών, διαπιστώνουμε ότι ιστορικά οι ευρωπαϊκές διορθώσεις συνδέονται στενά με την πτώση της αμερικανικής αγοράς», έγραψε σε σημείωμά της.
Η άποψη της Μπελ έρχεται σε έντονη αντίθεση με την αυξανόμενη αισιοδοξία για τις ευρωπαϊκές μετοχές φέτος. Ο Stoxx 600 μόλις ολοκλήρωσε τη μεγαλύτερη τριμηνιαία υπεραπόδοσή του από τον S&P 500 σε όρους δολαρίου. Το ανοδικό κλίμα οφείλεται στα στοιχήματα για υψηλότερες δημοσιονομικές δαπάνες, μια πιθανή κατάπαυση του πυρός στην Ουκρανία και μια σταθεροποίηση των πολιτικών προοπτικών.
Σχεδόν οι μισοί στρατηγικοί αναλυτές σε δημοσκόπηση του Bloomberg τον περασμένο μήνα αύξησαν τον στόχο τους για το τέλος του 2025 για τον δείκτη αναφοράς. Η Μπεάτα Μάνθεϊ της Citigroup – η οποία προέβλεψε πρώτη το ευρωπαϊκό ράλι τον Οκτώβριο – δήλωσε επίσης ότι υπάρχουν περισσότερα κέρδη για την Ευρώπη.
Στις ΗΠΑ, ωστόσο, οι στρατηγικοί αναλυτές κρούουν τον κώδωνα του κινδύνου για το πλήγμα από τους δασμούς, με τον Ντέιβιντ Κόστιν της Goldman να μειώνει τον στόχο του για το τέλος του έτους για τον S&P 500 για δεύτερη φορά αυτόν τον μήνα.
Ο Τραμπ θα αποκαλύψει αύριο Τετάρτη την αμοιβαία δασμολογική του πολιτική κατά τη διάρκεια εκδήλωσης στον Κήπο των Ρόδων του Λευκού Οίκου, δήλωσε η κορυφαία εκπρόσωπός του, προσθέτοντας ότι η ανακοίνωση θα περιλαμβάνει δασμούς «με βάση τη χώρα». Οι ευρωπαϊκοί τομείς, όπως οι αυτοκινητοβιομηχανίες και οι μεταλλωρύχοι, θα μπορούσαν να έχουν μεγάλη έκθεση σε τυχόν δασμούς.
Η ευρωπαϊκή ομάδα της Goldman περιόρισε επίσης τον 12μηνο στόχο της για τον δείκτη αναφοράς μετοχών σε 570 από 580. Ο νέος στόχος εξακολουθεί να συνεπάγεται υψηλό ρεκόρ για τον δείκτη, καθώς αναμένουν ότι οι δασμοί θα αντισταθμιστούν εν μέρει από τα χαμηλότερα επιτόκια και τις υψηλότερες δημοσιονομικές και αμυντικές δαπάνες τα επόμενα χρόνια.
«Συνεχίζουμε επίσης να υποστηρίζουμε ότι το σχετικό discount της Ευρώπης έναντι των ΗΠΑ παρέχει κάποιο μαξιλάρι και η μακροπρόθεσμη τοποθέτηση στην Ευρώπη είναι χαμηλή», δήλωσε η Μπελ.
