Πλησιάζοντας προς το τέλος του έτους, πληθαίνουν τα ερωτηματικά για τη στάση των κεντρικών τραπεζών, σχετικά με την προοπτική του κόστους χρήματος, σε άμεσο συνδυασμό με την πορεία του πληθωρισμού και της ενεργειακής κρίσης.
Μέχρι τώρα και παρά τις πιέσεις σε όλα τα «συγκοινωνούντα» μέτωπα, οι τρεις μεγάλες κεντρικές τράπεζες, η Fed, η ΕΚΤ και η Τράπεζα της Ιαπωνίας, προτίμησαν να κρατήσουν σταθερά τα επιτόκια στις τελευταίες συνεδριάσεις τους. Αλλά, αναλυτές και οικονομολόγοι ορθώς επισημαίνουν ότι αυτή η στάση των κεντρικών τραπεζών δεν σημαίνει ότι ολοκληρώθηκε ο κύκλος αυξήσεων.
Τουναντίον, ο ερχόμενος Δεκέμβριος αναμένεται να αποτελέσει κρίσιμο σταθμό της νέας πορείας των επιτοκίων, ανάλογα με τα νέα στοιχεία των αγορών για το ενεργειακό κόστος και το κατά πόσο οι συνέπειές του συνεχίζουν να τροφοδοτούν αυξήσεις σχεδόν σε όλο το φάσμα των οικονομιών.
Το ερώτημα που πρέπει να απαντηθεί και θα αποτελέσει τη λυδία λίθο στις αποφάσεις για την πορεία των επιτοκίων είναι το κατά πόσο μπορεί ακόμη να παραμείνει ακριβός ο δανεισμός χωρίς να υπονομεύσει την ανάπτυξη. Αλλά, με ανοιχτά τα πολεμικά μέτωπα, παρά την αναζωπύρωση των ελπίδων για σύντομη λήξη τους, με τις συνεχιζόμενες αυξήσεις στο πετρέλαιο και το φυσικό αέριο, η τάση μάλλον οδηγεί σε νέα αύξηση επιτοκίων.
Είναι χαρακτηριστική και η στάση της Κριστίν Λαγκάρντ, η οποία σε συνέντευξή της προ διημέρου, απέφυγε μεν να δεσμευτεί για την απόφαση που θα ληφθεί τον επόμενο μήνα από την ΕΚΤ, αλλά άφησε σαφώς να εννοηθεί ότι η κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής δύσκολα θα αλλάξει, αν δεν υπάρξει σημαντική μεταβολή των οικονομικών δεδομένων.
«Δεν μπορώ να σας πω σήμερα με βεβαιότητα ότι θα προχωρήσουμε σε αυτή την κίνηση τον Δεκέμβριο», τόνισε σε ιαπωνική εφημερίδα, «πρέπει να δούμε τα νεότερα στοιχεία». Με απλά λόγια, η νέα αύξηση επιτοκίων, με τα μέχρι τώρα δεδομένα, σαφώς υπερτερεί μιας νέας παραμονής τους στα ίδια επίπεδα.
