Καλύτερες από ό,τι περίμενε ήταν οι επιδόσεις της παγκόσμιας οικονομίας στους έξι μήνες από την Ημέρα Απελευθέρωσης και το σοκ των αμερικανικών δασμών, διαπιστώνει η Deutsche Bank. Με την εμπορική αβεβαιότητα να μετριάζεται και την παγκόσμια ανάπτυξη να παραμένει σχετικά ανθεκτική, ο γερμανικός επενδυτικός οίκος αναβαθμίζει τις εκτιμήσεις του για τις περισσότερες οικονομίες.

Όπως σημειώνουν οι αναλυτές, οι εμπορικές συμφωνίες που πέτυχαν οι ΗΠΑ με τους περισσότερους από τους πιο σημαντικούς εμπορικούς εταίρους τους έχουν μειώσει την αβεβαιότητα στο εμπόριο, χωρίς ωστόσο να την εξαλείφουν εντελώς. Η Deutsche Bank βλέπει κινδύνους κυρίως από τους δασμούς των ΗΠΑ σε συγκεκριμένους κλάδους αλλά και από την  χρήση των δασμών για την επίτευξη στόχων της εξωτερικής πολιτικής της Ουάσιγκτον, ενώ εκτιμά ότι μια μεγαλύτερης διάρκειας εμπορική εκεχειρία με την Κίνα θα είχε θετική επίδραση.

Deutsche Bank: «Άντεξε» το εμπορικό σοκ η παγκόσμια οικονομία – Αναβαθμίζει τις προβλέψεις-1

Ο οίκος υπολογίζει ότι ο μέσος πραγματικός δασμολογικός συντελεστής των ΗΠΑ θα διαμορφωθεί κοντά στο 15%, αφού ληφθούν υπόψη οι εξαιρέσεις και ο αναπροσανατολισμός του εμπορίου.

Έτσι, με την αβεβαιότητα να μετριάζεται και την οικονομία να παραμένει ανθεκτική, η Deutsche Bank προχωρά σε αναβάθμιση των προβλέψεών της για την ανάπτυξη της παγκόσμιας οικονομίας σε σχέση με τον Ιούνιο.

Κεντρικό ρόλο στις αναβαθμίσεις αυτές παίζουν οι ΗΠΑ, όπου η οικονομική δραστηριότητα ενισχύεται από τις εύκολες χρηματοοικονομικές συνθήκες, την επιστροφή της Fed σε μειώσεις επιτοκίων, την καλή αύξηση της παραγωγικότητας και το γεγονός ότι η μεγαλύτερη οικονομία του κόσμου σχεδόν απέφυγε τα αντίποινα στους δασμούς της.

Η Deutsche Bank προβλέπει ετήσια αύξηση του πραγματικού ΑΕΠ των ΗΠΑ κατά 1,9% το 2025 και 2% το 2026.

Οι εκτιμήσεις για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης παραμένουν σταθερές, στο 0,8% για το 2025 και στο 1% για το 2026, καθώς οι αναλυτές σημειώνουν ότι το βασικό μακροοικονομικό θέμα στην Ευρώπη κατά το τέταρτο τρίμηνο θα είναι η ιστορική δημοσιονομική στροφή της Γερμανίας. Ο αρχικός ενθουσιασμός της αγοράς έχει μειωθεί κάπως, κάτι που ο οίκος χαρακτηρίζει ως επί το πλείστον αβάσιμο. Οι δαπάνες θα πρέπει να αυξηθούν απότομα στο τέταρτο τρίμηνο και ενώ υπάρχουν αμφιβολίες για το αν μπορούν να επιτευχθούν οι φιλόδοξοι στόχοι δαπανών για το 2025, η ώθηση στην ανάπτυξη θα γίνει πιο χειροπιαστή το επόμενο έτος. Με την Γερμανία να βγαίνει επιτέλους από τη βιομηχανική ύφεση μετά από 3,5 χρόνια, η Deutsche Bank περιμένει ανάπτυξη 0,5% φέτος και 2% για το 2026. Οι προβλέψεις για την επόμενη χρονιά είναι αναβαθμισμένες κατά μισή ποσοστιαία μονάδα αλλά και υψηλότερες από τις συγκλίνουσες εκτιμήσεις.

Deutsche Bank: «Άντεξε» το εμπορικό σοκ η παγκόσμια οικονομία – Αναβαθμίζει τις προβλέψεις-2

Συνολικά, πάντως, η στροφή από μία κατάσταση όπου το εμπόριο λειτουργούσε σαν βαρίδι για τις οικονομίες σε μία νέα, όπου τα δημοσιονομικά μέτρα δίνουν ώθηση στην οικονομική δραστηριότητα, θα καθορίσει τις προοπτικές της Ευρωζώνης.

Η ισχυρή αγορά εργασίας και οι σταθερές πιστωτικές συνθήκες στηρίζουν την ανθεκτικότητα σε εσωτερικό επίπεδο, αν και προκλήσεις παραμένουν, όπως για παράδειγμα το ασαφές ακόμα μονοπάτι προς την αναπόφευκτα απαραίτητη δημοσιονομική εξυγίανση της Γαλλίας.

Deutsche Bank: «Άντεξε» το εμπορικό σοκ η παγκόσμια οικονομία – Αναβαθμίζει τις προβλέψεις-3

Στο πλαίσιο αυτό, ο οίκος βλέπει περαιτέρω βελτίωση της ανάπτυξης της Ευρωζώνης στο 1,5% το 2027, με ανοδικούς κινδύνους.

Ο πληθωρισμός θα μειωθεί κάτω από το 2% το 2026, αλλά θα χρειαστεί να απομακρυνθεί ακόμα περισσότερο από τον στόχο, ώστε η ΕΚΤ να προχωρήσει σε νέα μείωση των επιτοκίων. Έτσι, η Deutsche Bank εκτιμά ότι η επόμενη κίνηση  της ΕΚΤ θα είναι μια αύξηση των επιτοκίων στα τέλη του 2026.

Διαβάστε ακόμη: